C11 02.03.2026 星期二 香港財經 新股市場氣氛熾熱，上月掛牌的壁仞科 技（6082）以及MINIMAX（100），認購 人數均超過40萬。當時有內地社交媒體文 章指，有人利用監管較寬鬆地區的海外持牌 券商大量開戶，再透過香港持牌券商作為中 介來認購新股，以增加在熱門新股的中簽機 會。至於稱為「猴子軍團」，其實是引用西遊 記典故，形容海外證券戶口有如孫悟空毫毛 一樣，可以隨意變出大量分身。 籲業界為上市質素把關 此外，證監會上周五發通函指示上市保薦 人從速進行內部檢討，以糾正招股文件擬備工 作中的嚴重缺失。梁鳳儀重申，證監會非常關 注新股上市文件嚴重缺失，及質素參差問題， 呼籲所有參與準備文件的保薦人、律師行及會 計師行，將工作外判時要為上市質素把關，強 調在新股市場熾熱時，業界不要只顧「跑數」， 要著重人手是否充足。 梁鳳儀要求保薦人外聘律師行時，要 顧及對方有否足夠經驗，重申保薦人需負 起盡職審查的責任。去年12月收到證監會及 聯交所聯合函件共有13名保薦人，有關保薦 人負責約7成新股上市項目，涉及433個上市 申請。證監會將對保薦人的人手配備作出指 引，往後需要相關保薦人提交新的資源分配 計劃。 另一方面，再有內地企業準備在港上 市，A股綠聯科技正式遞表。路透報 道，無人機製造商聯合飛機計劃於2027或 2028年，在香港或內地掛牌，以支持研發開 支，以拓展海外市場，包括中東和東南亞。 該公司於2023年融資逾30億元人民幣，估值 超過100億元人民幣。 東鵬掛牌前夕 暗盤曾破發 在昨日大跌市下，功能飲料A股東鵬飲 料（9980）今日在港掛牌，昨日在三大暗盤 場曾較上市價248元，分別「破發」最多2%至 3.1%，但最終在耀才和輝立暗盤場收復失 地，分別收市倒升0.5%和0.8%，一手100股 賬面賺120元和200元；另在富途暗盤場收市 跌近0.1%，一手蝕20元。 內地化工新材料供應商國恩科技（2768） 將於今日接力暗盤交易，市傳該股以接近招 股價下限36元定價，較A股昨日收市價55.8元 人民幣（約62.68港元）折讓42.6%，集資10.8 億元。該股認購反應熱烈，抽乙組的5500手 方可穩中1手（200股），認購6000手至7500 手（「頂頭槌飛」）都是獲發1至2手。另IFR報 道，A股兆威機電已開始香港上市前預路 演，集資約3億美元。 香港抽新股風氣旺盛，早前內地傳 出有俗稱「猴子軍團」的虛假人頭戶， 利用海外券商漏洞大規模違規抽新股， 藉此增加中簽機會。證監會行政總裁梁 鳳儀昨日在立法會財經事務委員會會議 上回應，證監會已作出調查且採取監管 行動，此反映持牌券商在打擊洗錢等方 面有改善空間，又提醒持牌券商處理海 外定單時，其盡職審查包括檢視外地券 商是否有足夠反洗錢措施。券商若使用 假文書，本身已犯法，證監會有對此進 行主題審查。 大量假人頭戶 利用漏洞違規抽新股 金管局副總裁李達志昨日出席立法會財 經事務委員會會議時表示，去年第4季「百分 百擔保特惠貸款」壞賬率升至18.67%，較第3 季上升0.5至0.6個百分點，較早期曾經一個月 增加逾3個百分點的增速放緩，並指希望趨勢 能夠持續。 另外，金管局公布「中小企貸款狀况調 查」結果，1%受訪中小企表示，銀行對其貸 款的取態有所「收緊」，較去年第三季的3% 下降。金管局稱，於調查中貸款收緊的含義 包括各種可能，例如降低備用信貸額和貸款 額、信貸利率上升、增加抵押品要求或縮短 貸款年期等。 金管局調查顯示，七成受訪中小企認 為，銀行於去年第四季貸款批核的取態，與 半年前相比「沒有分別」或「較容易」，高於前 一季的59%。三成中小企認為銀行的有關取 態「較困難」，較去年第三季的41%有所下降。 余偉文：收36穩定幣牌照申請 近日黃金價格閃崩，李達志表示，市場 變數相當多，包括地緣政治局勢，美國息率 走向等。他指出，外匯基金持有少量實金， 商品投資組合中部分與黃金相關，但數量不 多，外匯基金以「保本先行，長期增值」原 則，未來將持續跟進市場動向，但暫不加大 配置比例。 另一方面，金管局總裁余偉文昨日表 示，香港將進一步與國家發展策略對接，金 管局亦將緊密監察市場，確保可以維護香港 貨幣金融穩定。他又說，收到36個穩定幣牌 照申請，正在審核及評估，爭取3月發牌，但 強調首輪發牌數目一定不多，或控制在個位 數之內。 防騙方面，金管局副總裁阮國恒表示， 自去年11月《銀行業修訂條例》生效，容許銀 行間交換訊息以來，防騙成效很好，該局計 劃上半年將參與銀行由現時的10家，增加至 全部28間零售銀行。 新鴻基地產（016）商場一姐、執行董事馮 秀炎，傳出捲入內地商場營運貪污事件，上 周已遭停職。新地對傳聞不作回應。 路透引述消息報道，是次事件涉及新地 開發的上海環貿廣場的「環貿IAPM」，與商場 營銷活動招標、廣告投放與品牌合作有關。 馮秀炎有份創立的香港商場管理學會日前上 載其近照，於1月21日出席會員年度大會。 據新地年報顯示，環貿IAPM以多元化的 零售組合營運，積極招攬首次進駐的新店， 亦吸引新興品牌落戶，同時會與租戶合作舉 辦互動式活動，以及開設期間限定的生活概 念店，旨在豐富零售體驗。 現年64歲的馮秀炎為新地老臣子，自 1991年已加入該集團，多年來從事商場租務 管理，並獲多次晉陞，至2022年加入集團董 事局，出任執行董事。她在新地主要負責新 地於香港、上海、南京、北京及杭州多個主 要商場的策略性規劃、發展及管理。 馮秀炎在2025年6月底止財年的董事袍金 為30萬元，連同津貼等全年總酬金為2426萬 元。新地近年積極推動中港兩地的收租物業 組合，以維持可觀的經常性收入，目前於內 地持有約900萬平方呎零售物業，主要集中在 上海及長江三角洲，並有部分位於北京、成 都以及大灣區城市。 過去馮秀炎於租務部門工作期間，為新 地多個商場引入新管理模式，較受關注的商 場包括觀塘apm，商場於2005年開業時正值 香港經濟疫後起飛，當時在傳統舊區走年輕 人路線，並成為全港首個營業至深夜的商 場，亦有舉辦大量潮流活動回應消費者需求。 馮秀炎2003年有份成立非牟利組織香港 商場管理學會，並擔任創會主席。在公職方 面，她目前是文化體育及旅遊局藝術發展 諮詢委員會委員，亦曾任藝術發展諮詢委員 會、航空發展與機場三跑道系統諮詢委員會 委員等，亦做過海洋公園董事局成員。 百分百擔保貸款壞賬率微升至18.67% 傳新地執董馮秀炎涉貪遭停職 習近平籲打造人民幣成全球儲備貨幣 國家主席習近平近日在《求是》上發表的 文章，重申了對人民幣建設強勢貨幣的呼 籲，旨在使其在國際貿易、投資和外匯市場 中得到廣泛使用，並達到全球儲備貨幣的 地位。文章指出，當局致力於建設強大的貨 幣體系，這不僅需要更具能力的中國人民銀 行，還需具備全球競爭力的金融機構，以及 具有足夠深度以吸引海外資本並影響全球市 場定價的金融中心。 事實上，近期人民幣已走強，現時仍企穩 在7算之上，離岸價最新報6.94。美國財政部早 前亦敦促中國允許人民幣升值，稱人民幣「被嚴 重低估」，高盛集團去年12月估算人民幣被低估 幅度達25%。 人幣續企穩7算之上 習近平指出，內地金融體量和複雜程度 今非昔比，風險的系統性關聯大大增強，要 堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題， 並表示實體經濟是金融的根基，服務實體經 濟是金融的天職，決不能脫實向虛，要堅持 穩中求進，金融政策的收和放不能太急，防 止大起大落。 風險管控方面，文章指出，要擁有強大 的中央銀行，有能力做好貨幣政策調控和宏 觀審慎管理和及時有效防範化解系統性風 險，亦需完善基礎貨幣投放和貨幣供應調控 機制，發揮好貨幣信貸政策工具的總量和結 構功能，有效維護人民幣幣值和經濟金融穩 定。 文章還提到，金融機構應穩健審慎經 營，既看當下，更看長遠，不貪圖短期暴 利，不急躁冒進，不超越承受能力而過度冒 險。文章又指，金融營運特別講究依法合 規，不能靠鑽法規和制度空子及規避監管來 逐利，更不能撞紅線及衝底線，遊走於法外。 ■內媒報道，財政部再啟動注資，是次對象 為工商銀行及農業銀行。 ■習近平近日在《求是》上發表的文章，重 申了對人民幣建設強勢貨幣的呼籲。 保薦人、律師行及會計師行， 將工作外判時要為上市質素把關， 在新股市場熾熱時，業界不要只顧 「跑數」。 證監會行政總裁 梁鳳儀 上月十大最多人認購新股 中央去年向四家國有銀行出手注資 5200億元（人民幣，下同），內媒報道， 財政部再啟動注資，是次對象為餘下兩 家國有行的工商銀行（1398）及農業銀行 （1288）。但亦有內媒引述兩行相關人士 指，目前尚未聽到新一輪注資消息。 去年3月底中國銀行（3988）、建設銀行 （939）、交通銀行（3328）及郵儲銀行（1658） 同步向財政部等國家資本配股，合共集資 5200億元，以補充核心一級資本。 內媒引述一家上市銀行人士分析，由於 工行及農行當時未納入注資名單，今年有機 會獲國家資本注入。「按照監管2024年的表 態，六大行補充核心一級資本將分批實施。 作為資產規模最大、實力最強的工行、農 行，今年或者明年獲得財政注資應是大概率 事件，只是具體時間不好確定。」 高盛：兩行面臨每股盈利攤薄 國家金融監督管理總局局長李雲澤在 2024年9月表示，將對6家大型商業銀行增 強核心一級資本，按照統籌推進，分期分 批有序實施。 郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，中國在 強調提振內需的背景下，銀行仍在有必要 補充資本，但按照程序，發行特別國債等 事項仍須在兩會期間審議通過。 高盛認為，若兩行獲注資，將面臨4% 至7%的每股盈利攤薄，每股淨值預期攤薄 最多2%，而核心一級資本比率則可能提升 54至61個基點。 該行又指，新資本一般會有助於銀行 維持增長及股息派發，當注資實施後，大 型銀行將更有效滿足經濟復蘇帶來的信貸 增長需求。 此外，工行及農行的派息比率或會提 升約1.2至2.3個百分點，以維持每股派息不 變。 傳中央再出手 注資工行農行 新股 認購人數（萬）股價首掛升幅 壁仞科技（6082） 47.1 75.8% MINIMAX（100） 41.8 109.1% 鳴鳴很忙（1768） 22.9 69.1% 智譜（2513） 20.5 13.2% 精鋒醫療（2675） 19.6 30.9% 天數智芯（9903） 18.1 8.4% 兆易創新（3986） 14.8 37.5% 龍旗科技（9611） 14.5 3.5% BBSB（8610） 14.5 11.7% 紅星冷鏈（1641） 10.3 0.3% 傳 「猴子軍團」 湧港證監：已採取行動 ■梁鳳儀 ( 右 ) 表示， 對有傳「猴子軍團」 違規抽新股，證監會 已作出調查且採取監 管行動。 ■馮秀炎傳 出捲入內地 商場營運貪 污事件，上 周 已 遭 停 職。 資料圖片
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