C12 03.25.2026 星期三 香港財經 小米上季經調整少賺24% 仍略勝預期 創新業務經營收益首度轉正 總裁盧偉冰坦言，記憶體漲價速 度及力度超乎預期，對整個消 費電子行業構成巨大挑戰，但小米 人車家全生態四大板塊貢獻均衡， 大家電等產品記憶體成本佔比較 低，有助抵銷部分壓力。他透露， 短期將透過技術創新消化加價壓 力，「如果實在頂不住了，那可能我 們也並不可避免覺得也要去漲價。」 對於開源AI代理平台OpenClaw （龍蝦）的機會，盧偉冰認為，「龍 蝦」啟發行業探索人工智能助理（AI Agent）發展模式。他指小米手機已 嘗試搭載「miclaw」技術，相信可與 澎湃OS及「人車家全生態」設備全面 融合。 全年業績方面，集團收入 4572.86億元，按年增長25%；經調 整淨利潤391.66億元，增長43.8%。 分業務來看，智能電動汽車及 AI等創新業務首次實現全年經營收 益轉正，錄得9億元盈利；該分部 收入1061億元，按年大增223.8%。 小米汽車全年交付41.1萬輛，第四 季交付14.5萬輛。集團訂下2026年 目標，全力衝刺交付55萬輛。首席 財務官林世偉透露，新一代SU7電 動車首批車主中女性鎖單用戶超過 上一代，iPhone用戶佔比近60%， Max車型佔比逾25%，付費車漆比 例近六成。 「手機xAI oT」分部全年收入 3512億元，按年增長5.4%。其中智 能手機收入1864億元，跌2.8%； I oT與生活消費產品收入1232億 元，增18.3%。 盧偉冰表示，今年將重點增加 高端產品佔比，加快海外零售門店 拓展。大家電業務已覆蓋14個國家 地區，將擴大銷售渠道及商品覆 蓋。小米汽車明年進入歐洲市場的 時間表未有改變，目前正進行組建 團隊、選址及招商等工作。 便利店品牌7-Eleven正積極從 傳統店舖轉型，開拓精品潮玩領 域。集團位於啟德體育園的概念店 自2月開業以來，生意額較一般商場 店舖高出120%，其中新設的IP和盲 盒產品等非傳統便利店商品佔營業 額三分之二，成功吸引年輕客群。 7-Eleven香港及澳門常務董事雷理 良透露，年內計劃開設逾20間新 店，改造50間舊舖，目標2028年完 成分店轉型。 7-El even的啟德概念店於2月 初開業，摒棄傳統便利店格局，店 內設置精品潮玩專區，包括香港 7-Eleven歷來最大的人氣精品及盲 盒專區、12部扭卡機、偶像周邊專 區，以及全新寵物專區引入三大本 地品牌。 雷理良指出，啟德店顧客群明 顯年輕化，「很多Gen Z顧客會特意 來『探索』，逗留時間比一般便利店 長」。這種「探索式消費」模式帶動 店舖生意額較商場店高出120%，驗 證了「給予顧客情緒價值」的商業邏 輯。他透露，「這類商品我們以後會 做很多，希望滿足不同的客群，能 做到『到處發掘』」。 除了潮玩，「鮮食」是品牌另一 轉型重心。7-Eleven去年7月在銅 鑼灣開設首間鮮食概念店，引入現 場製作的港式地道美食及精品咖啡 7CAFÉ。雷理良披露，該店鮮食銷 售佔比已達30%，2025年7月至12月 鮮食銷售急升35%，「我們見到鮮食 是對的方向，但覺得未夠」。集團已 將模式複製至觀塘順利邨及天水圍 天耀邨，反應理想。 港澳擁逾1130間分店 目前7 - E l e v e n在港澳擁有超 過1130間分店，市場佔有率超過 68%，每月服務4200萬顧客。集團 今年將開設逾20間新鮮食概念店， 並改造60間現有店舖，當中包括增 加港式美食攤檔、引入綠色裝潢概 念等，目標2028年完成分店轉型。 雷理良強調，改造計劃涵蓋自營及 加盟店，「我們會出錢與加盟商分享 回報，他們對新概念都很歡迎」。 談到香港今年零售市道，雷理 良表示「審慎樂觀」，並透露集團今 年首兩個月非煙草類產品銷售錄得 單位數增長，鮮食升幅最為顯著， 「顧客對我們的鮮食產品有信心，無 論是早前推出的番薯、粟米，還是 熱狗、冬甩，市場反應都很好」。 面對零售市場競爭加劇，雷理 良認為7-Eleven的優勢在於「差異 化」與「創新」。「我們專門做了很多 盲盒、IP聯乘、K-pop 產品，以及 寵物產品，希望帶給顧客新鮮感。」 他透露，集團正探索開發原創IP， 但是未有實質的計劃。 港首店原址重塑經典面貌 7-Eleven在1981年1月3日於跑馬 地開設香港首店，今年剛好45周年。 該公司今日（25日）於原址推出「復刻 版」概念店，重塑1981年開業時的經 典面貌，包括玻璃樽裝汽水、舊式 電飯煲茶葉蛋，標誌性的「思樂冰」 （Slurpee），以及時光倒流的優惠 價，當中包括「7元任斟」活動，顧客 只要攜帶8吋x8吋（約20cm x 20cm）的 容器，7元便可任斟思樂冰。 「我們希望喚起香港人的集體回 憶」，雷理良期望7-Eleven能成為香 港根深蒂固的品牌，他又指45周年 慶祝活動將持續半年至9月，包括與 ComplexCon潮牌展合作、推出自家 品牌服飾系列（襪、T恤等）、以及 每兩周推出限量版聯乘。顧客可透 過其手機應用程式預購限量版產品。 7-Eleven力拓精品潮玩生意 老鋪黃金（6181）去年新增10間 門店，並且優化和擴容9間門店。 老鋪黃金董事長兼總經理徐高明出 席業績會時表示，今年公司對國內 新門店擴張計劃持保守態度，國內 主要以優化門店為主，而境外門店 拓展計劃將會更積極。 徐高明表示，目前在上海5間 門店中已有4間簽訂了優化協議， 而境外門店拓展計劃將會更積極， 現時公司已在香港、澳門、新加 坡、馬來西亞、日本、南韓和泰國 等國家和地區進行前期接觸，只要 符合品牌定位，就會於當地推進新 門店拓展。 他續指，公司的國際化進程 正按既定戰略推進，過程中主要 關注產品能否滿足境外消費者需 求，以及能否在市場上保持競爭 優勢等。 談及融資計劃，徐高明說，公 司每一次融資目的都是支持主業發 展，90%資金用於足金材料採購， 並承諾公司的融資的資金僅用於企 業發展需要，並將按既定的程序做 好公示。 稱有能力應對金價波動 近期國際金價出現下跌。徐高 明指出，在金價下行時，挑戰的是 企業的應對能力和品牌溢價能力， 包括企業在順境或逆境的規劃、品 牌力、產品力、客戶力和渠道銷 售，相信公司憑借現今自身品牌能 力、產品真實價值和審美，以及獨 特的客戶體驗和售後服務等，有能 力應對金價波動。 資料顯示，老鋪黃金消費者與 國際奢侈品牌人群高度重合。徐高 明表示：「清楚了解高級珠寶是公 司的弱項，意味著公司是賺不到認 知以外的錢，所以公司不與國際珠 寶品牌比拼高級珠寶，而是專注深 造黃金領域，尤其是10萬元以下基 本款金飾產品。」 「積金易」平台再減收費。財政 司司長已批准「積金易」徵收的費 用，從4月1日起，由目前強積金計 劃資產管理規模的37點子（0.37%）下 調至29點子（0.29%），減費幅度為 21.6%，直接惠及所有強積金計劃成 員。 積金局及積金易公司主席劉麥 嘉軒對此表示歡迎，並指出自「積金 易」投入運作處理強積金計劃的行政 工作後，基於「積金易」標準化、精 簡化和自動化的設計，以及積金易 公司的非牟利營運原則，強積金的 行政費已經由過去的平均58點子調 低至37點子。今次再進一步下調至 29點子後，會較受託人過去收取的 強積金計劃行政費減少一半。 料不足10年內節省500億 劉麥嘉軒說，「積金易」推出了 2 2個月，數碼使用情況比預期理 想。隨著強積金資產規模增長及規 模效益顯著，不僅符合推行「積金 易」的初衷，更超越了原先預計的 減費水平，令原先估計運作10年可 節省300億至400億元行政開支，加 快並增加至不足10年內可節省500 億元。 未來積金易公司會加大力度推 動數碼使用率和繼續嚴格控制開 支，致力創造更大的減費空間回饋 計劃成員。根據強積金法例相關規 定，受託人就強積金計劃行政工作 收取的費用，不得超過其向積金易 公司繳付的收費，因此所節省的行 政成本必須直接全數回饋計劃成員。 老鋪黃金：積極拓展境外門店 積金易收費4月起下調至0.29%減幅逾兩成 小米集團（1810）公布去年第四季業績，期內收入1169.17億元 （人民幣，下同），按年升7.3%，略勝市場預期；經調整純利63.49 億元，按年跌23.7%，同樣略勝預期。集團表示，上季面臨存儲成 本大幅上漲、行業競爭加劇等逆風，但業務仍保持韌性，總收入創 歷史新高。 中國電信（728）公布去年全年 業績，錄得純利331.85億元（人民 幣，下同），按年增長0.5%，每 股基本淨利潤為0.36元，每股派 發末期股息0.0908元，按年減少 2%，全年派息則為0.272元，按 年增加4.7%。經營收入為5295.59 億元，按年增加0.03%，其中服 務收入為4854.24億元，按年增長 0.7%。該集團表示，將以打造領 先的AI服務商為目標，並持續優 化資本開支方向。 冀打造領先AI服務商 中 國 電 信 去 年 資 本 支 出 803.64億元，按年下降14.1%。中 國電信董事長兼首席執行官柯瑞 文表示，預期今年資本開支約730 億元，按年下降9.2%，其中算力 基礎設施投資將為255億元，按年 增加26%，佔總投資的比例將由 25%提升至35%。 今年1月起，內地上調電訊服 務增值稅。柯瑞文說，估計增值 稅目調整會對公司短期業績產生 影響，部分業務稅率從6%提高到 9%。但相信這也反映了集團技術 業務發展的趨勢，有助推動公司 高質量發展和不斷提高資源投入 存量資產的效率。他續指，集團 將積極發展智算、量子等業務， 同時通過提質升級傳統業務，以 Token經營思路滿足客戶智能化需 求，並利用AI手段提升內部運營 效率，讓集團達到長遠發展。 柯瑞文又說，集團將深入實 施雲改數轉智慧戰略，全面擁抱 人工智能，首先會適度超前建設 算力基礎設施，尤其是AI數據中 心建設。 中東局勢動盪，佐丹奴（709） 行政總裁Colin Currie指出，中東 市場約佔全球業務的20%，集團 於該地區擁有約144間門店，主要 集中於阿聯酋及沙特阿拉伯，目 前業務未受地緣政治影響，海灣 阿拉伯國家去年下半年收入，更 按年增加超過7%。 談及中東戰爭帶來的成本影 響，執行董事陳嘉緯表示，油價 快速上漲，船公司附加費增加導 致相關成本上升5%至10%，但得 益於公司已提前完成大部分貨物 運輸，當前庫存充足且較上年增 加9天，整體毛利暫未受顯著衝 擊。他強調，員工安全為首要考 量，暫無因局勢惡化而進行業務 撥備的計劃，但會持續密切關注 事態發展。 陳嘉緯又指，面對潛在的成 本上升壓力，為維持毛利水平， 不排除適當提升產品價格的可能 性，但核心策略將聚焦於產品組 合優化，令消費者感知產品價值 與價格的匹配。 對於香港市場整體環境， Colin Currie指出，儘管面臨本地 消費者北上購物、部分國際品牌 撤店等挑戰，集團仍持謹慎樂觀 態度，將繼續推進「數位先導」策 略，料2026年全年核心業務可獲 得3%至5%的增長，利潤增長速 度亦將快於收入增長。 佐丹奴2025年全年盈利2.17 億元，按年增0.5%；擬派發末期 股息每股6.4仙，較2024年度的6 仙，按年增6.7%；其中線上業務 銷售按年升9.9%，由「數位先導」 策略帶動。 中電信去年純利微升 料今年資本開支減9% 中東市場佔全球業務20% 佐丹奴：未受地緣政治影響 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■小米汽車去年全年交付41 . 1萬 輛，第四季交付14.5萬輛。 小米第四季業績摘要 項目 金額 （元人民幣） 變幅 （%） 收入 1169.17 億 +7.3 經調整盈利 63.49 億 -23.7 純利 65.44 億 -27.3 ■柯瑞文說，集團將深入實施雲 改數轉智慧戰略，全面擁抱人工 智能。 何家豪攝 ■劉麥嘉軒表示，「積金易」推 出了 22 個月，數碼使用情況比預 期理想。 中電信全年業績摘要 項目 金額 （元人民幣） 按年變幅 （%） 經營收入 5295.59 億 +0.03 純利 331.85 億 +0.5 末期股息 0.0908 -2 ■雷理良指啟德店顧客群明顯年輕 化，逗留時間亦比一般便利店長。 ■7-Eleven 的啟德概念店摒棄傳統便 利店格局，店內設置精品潮玩專區。 截至去年底，內地休閒 中式連鎖食肆「綠茶餐廳」運 營商綠茶集團（6831）境外門 店達14間，覆蓋亞太4個市 場，包括新加坡、泰國、馬 來西亞及香港。該公司指， 香港現有門店約10間，考慮 到市場容量有限，今年在港 開新店計劃將暫時保持現水 平，而今年海外開新店將主 要集中於東南亞等華人集中 度高的海外市場，冀將海外 門店增至30間。並指暫時沒 有開放加盟店計劃。 市場快訊 ■7-Eleven香港及澳門常務董事雷理良透 露，集團正探索開發原創 IP。 何健勇攝
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