C6 04.17.2026 星期五 美國經濟 全球最大資產管理公司貝萊德 公布2026年第一季度財報，獲利優 於市場預期，受惠於主動式ETF獲 得大量資金流入及業績表現費大幅 增。貝萊德第一季淨利潤為22.1億 美元，每股收益為14.06美元，其調 整後每股收益為12.53美元，較分析 師預期高出0.99美元，其中第一季 投資顧問業績費達2.72億美元，較 去年同期6000萬美元大幅增長。 路透社報道，貝萊德第一季投 資資金淨流入總額為1300億美元， 淨流入資金主要來自iShares ETF 和私募市場業務，其中私募市場業 務在第一季約有90億美元的資金流 入。貝萊德目前管理資產規模約為 13.89萬億美元，明顯高於去年的 11.58萬億美元。 貝萊德表示，其私募市場業務 第一季資產規模為3204億美元，低 於去年年底的3226億美元。該數據 反映了91億美元的淨流入和85億美 元的資本返還，及管理規模市值縮 水約20億美元。 貝萊德董事長勞倫斯．芬克表 示，儘管私募市場業存在風險， 但對私人信貸的結構性需求仍然存 在，雖然散戶投資者已經撤回了一 些私募信貸基金，但法人機構需求 正在加速增長，因為私募信貸產品 的高回報和低槓桿，使其成為投資 者建立投資組合的核心部分。 勞倫斯進一步指出，貝萊德是 一家業務範圍遍及公開市場、私募 市場和科技領域的大型營運商，這 樣業務組合正逐漸展現出其價值。 Evercore ISI分析師在報告中表 示，貝萊德已經建立了一個多元化 且持續擴張的平台，能全面滿足客 戶整體投資組合需求，同時在各種 市場環境下，皆能維持強勁的資金 流入、投資績效與損益表現。 貝萊德是全球最大的資產管理 公司，產品組合涵蓋股票策略、固 定收益、多重資產類別及貨幣市場 基金，旗下ETF平台在全球市場保 持領先地位，客戶群高度集中於全 球的機構法人。 Netflix一季度利潤超預期 美國銀行財報成績亮眼 「靈魂人物」將離任 盤後跳水 交易收入創紀錄 投行業務同步回溫 數據顯示，Netflix一季度營收為 122.5億美元，高於市場預期 的121.7億美元；去年同期營收為 105.4億美元。公司調整後每股收益 為1.23美元，遠超預期的0.76美元， 去年同期為0.66美元。Netflix於11月 中旬實施了10股合1股的股票拆分。 新浪財經報道，Netflix對二季 度營收與利潤的預測均未達市場預 期。公司預計二季度營收為125.7億 美元，低於華爾街預期的126.4億美 元；每股收益指引為0.78美元，不 及市場預期的0.84美元；營業利潤 預期為41.1億美元，同樣遠低於市 場預估的43.4億美元。 現金流是本次財報的一大亮 點，一季度Netflix的經營現金流52.9 億美元，自由現金流（FCF）50.9億 美元，較去年同期大幅提升。公司 指出，其中一部分來自華納兄弟相 關終止費的現金入賬。 在此基礎上，Netflix將今年全 年的FCF指引從約110億美元上調至 約125億美元，升幅13.6%。 彭博資訊高級媒體分析師吉 塔．蘭加納坦表示：「問題在於，這 份財報並未有效緩解投資者對公司 未來增長動力的擔憂。」 這是Netflix在激烈競購華納兄 弟探索頻道失利、退出談判後的首 份財報。派拉蒙天空之舞最終競標 成功，並同意支付解約違約金。 Wedbush分析師艾麗西亞．里 斯在致客戶報告中寫道：「憑藉收購 華納兄弟失敗獲得的28億美元解約 費，Netflix今年可在內容與廣告技 術升級上追加投入，我們預計這將 進一步擴大其競爭優勢。」 蒙特利爾銀行資本市場分析師 布萊恩．J．皮茨在報告中指出： 「我們認為，在放棄收購華納兄弟 探索頻道後，Netflix的發展邏輯更 為清晰，投資者將重新聚焦於公司 核心業務與短期基本面，並尋找 Netflix能否長期打造規模超百億美 元廣告業務的依據。」 但如今，部分投資者似乎仍持 懷疑態度。蘭加納坦表示：「市場本 期待這份財報能說明，即便沒有華 納兄弟探索頻道，Netflix也能發展 良好。但我不確定這份財報是否做 到了這一點。」 這也是Netflix在一年多內第二 次上調訂閱價格後的首份財報。皮 茨認為，此次漲價「預計將在2026年 為Netflix帶來約15億美元的新增營 收，僅定價提升一項就能貢獻3.3% 的增長」。 Netflix將含廣告的標準套餐價 格上調1美元，至每月8.99美元；無 廣告標準套餐與高級套餐均漲價2美 元，分別至每月19.99美元與26.99 美元。美國銀行分析師潔西嘉．賴 夫．埃利希在致客戶報告中稱， Netflix能夠順利提價，正是其自身 實力的體現。「儘管過去12至18個月 市場普遍擔憂用戶活躍度問題，但 我們認為此次提價印證了Netflix對 自身核心競爭力與可持續發展能力 的信心。」 此外，Netflix於16日公布的致 股東信披露，在今年6月任期屆滿 時，公司聯合創始人、董事長Reed Hastings將正式退出董事會，結束他 在Netflix長達29年的管理與治理角 色，把個人精力投入到慈善與其他 個人事務中。 eMa r k e t e r高級分析師Ro s s Benes評論稱：「隨著公司步入一個 沒有Reed Hastings的新紀元，廣告 將發揮更為重要的作用。鑒於『預售 季』在即，眼下正是壯大廣告業務的 最佳時機。」 Hastings離職的消息傳出後， Netflix在16日盤後大跌9%，稍早收 在平盤附近。這位共同創辦人被認 為幫助改革家庭電影和電視節目的 播放方式，顛覆了荷里活的商業模 式。 在Hastings領導下，Netf l ix服 務版圖擴及全球超過190個國家， 成功超越荷里活各大片廠，打造出 全球市值最高的娛樂公司。他在 2023年1月卸下執行長一職，由Ted Sarandos與Greg Peters接棒。 財報顯示，美國銀行2026會計年 度第一季（截至3/31）每股獲利 報1.11美元，高於市場預期的1.01美 元；淨利年增約17%至86億美元， 營收年增約7%至304億美元。受股 市劇烈震盪帶動，股票交易收入大 增30%至28億美元，創歷史新高， 並帶動整體交易業務表現。整體銷 售與交易收入增長至約64億美元。 鉅亨網報道，相較之下，固定 收益交易收入約35億美元，略低於 市場預期，成為少數未達標項目。 分析指出，第一季市場環境劇烈變 動，包括中東戰事推升油價，人工 智能估值疑慮升溫，以及美聯儲政 策轉趨鷹派，帶動資金輪動與交易 量放大，有利投行與交易部門表現。 此外，併購與資本市場活動回 溫，也進一步支撐投資銀行業務。 第一季投資銀行收入年增約21%至 約18億美元，優於市場預期，顯示 大型交易需求仍具韌性。數據顯 示，第一季全球併購交易總額超過 1.2萬億美元，其中多筆大型科技併 購案金額超過100億美元，創下單季 新高。美國銀行亦參與多項大型交 易顧問案，包括食品與醫療設備等 產業併購，帶動顧問費收入增長。 美國銀行指出，第一季信用卡 與簽賬卡支出年增6%，顯示消費動 能仍具支撐。不過，受中東戰事推 升油價影響，3月汽油相關支出年增 達16%，反映能源價格上升對消費 結構的影響。此外，銀行資產品質 維持穩定，信用損失準備金約13億 美元，低於去年同期，顯示借款人 違約風險尚未明顯惡化。淨沖銷比 率亦改善至0.48%。 放款業務方面，第一季貸款餘 額年增約8.5%至1.21萬億美元，帶 動淨利息收入年增9%至約157億至 159億美元，優於市場預期，反映利 率環境與資產重新定價的正面效應。 此外，市場亦關注銀行對私募 信貸曝險。美國銀行揭露相關融資 規模約200億美元，並強調相關貸款 多具優先償還順位且基本面穩健。 不過，在AI投資熱潮與資產評價壓 力下，該市場仍面臨資金流出與信 用風險疑慮。 美國銀行執行長莫伊尼漢表 示，儘管市場風險仍在演變，但整 體客戶活動健康、消費支出穩定， 資產品質維持良好，顯示美國經濟 仍具韌性。 受惠ETF 貝萊德吸金1300億美元 在收購華納兄弟探索頻道（WBD）的競爭中不敵派拉蒙天空之 舞（PSKY）後，流媒體巨頭Netflix（奈飛）上調了訂閱價格，並公布 了超出市場預期的第一季度利潤。但二季度的業績指引遜於預期， 加上董事長兼共同創辦人Reed Hastings將離開這家由他在29年前 創立的公司，16日盤後股價應聲重挫9%。 美國銀行（Bank of America）15日公布的第一季財報優於市場 預期，受惠於股市交易與投資銀行業務強勁表現，在市場波動加劇 帶動下，交易部門繳出亮眼成績，推升整體獲利增長。 消息指出，叫車巨頭Uber規 劃投入百億美元發展自駕的士技 術，跨出從「零工經濟」模式轉變 的一大步。Uber已與AI芯片巨頭 英偉達和Alphabet旗下自駕子公 司Waymo等多方夥伴展開合作。 綜合《金融時報》、路透社等 媒體報道，知情人士指出，Uber 承諾投資100億美元發展自駕的 士，包括對自駕技術公司進行25 億美元的股權投資，以及斥資75 億美元打造自有無人自駕車隊。 這也顯示，Uber將改變過去輕資 產的「零工經濟」商業模式，在自 駕的士領域採取攻勢，以免自身 市場遭到蠶食。 甲骨文（Oracle）考慮加碼投 資日本數據中心，藉此完善日本 AI基礎設施，搶攻公家機關、企 業需求。甲骨文CEO Mike Sicilia 於15日在首相官邸和日本首相高 市早苗會面時表示，考慮加碼投 資日本數據中心。此舉旨在完善 日本國內的AI基礎設施，搶攻公 家機關與企業需求。 「日經新聞」報道，甲骨文在 2024年便由時任CEO Safra Catz 宣布，將在未來10年（截至2033年 為止）在日本投資80億美元。 Sicilia在會談中指出，「全面 支持首相的政策和目標，正積極 考慮對雲端運算和AI運算進行加 碼投資」。不過Sicilia未透露具體 的數字。 彭博社報道，馬斯克的團隊 正為SpaceX和特斯拉的Terafab晶 圓製造計劃，與芯片製造業的供 應商進行接觸，尋求芯片製造設 備的報價和交貨時間。報道引述 熟悉相關事務消息人士的話，指 出應用材料（Applied Materials）、 東京威力科創、科林研發等都是 接觸對象，他們並要求芯片製造 夥伴三星電子提供援助，不過三 星反而建議，可將德州工廠分配 給特斯拉更多產能。 幕僚已詢問一系列芯片製造 設備的報價和交付時間。在過去 幾周，他們聯絡光罩、基板、蝕 刻機、沉積機、清洗裝置、測試 機和其他工具的設備供應商。彭 博社指出，他們準備在2029年開 始晶圓製造，然後擴大生產規模。 該項目旨在生產用於人工智 能、機械人和太空領域的尖端芯 片，目標是提供大量的年度計算 能力，但其可行性和時間表尚不 確定。馬斯克的代表要求盡快提 供報價，卻很少提供關於待生產 產品的具體信息。馬斯克本人希 望以「光速」推動計劃。 獲英偉達投資支持的雲端運 算服務商CoreWeave再傳捷報， 15日宣布取得知名量化交易巨頭 Jane Street承諾注資60億美元，凸 顯AI算力需求方興未艾，推升算 力供應鏈的資金關注度。 路透社報道，CoreWeave於 15在官網公告，與Jane Street簽 署總額60億美元投資協議，用於 強化旗下AI基礎設施資源。Jane S t r ee t另同意以每股109美元、 總價10億美元加碼Co r eWeave 持股，最新持股規模達14.4億美 元，躍升第五大股東。 在生成式AI熱潮帶動下，算 力需求急速攀升，CoreWeave近 年接連拿下多筆重量級合約，包 括去年與OpenAI簽訂119億美元 天價合約，並獲得英偉達 63億美 元訂單，日前亦獲Meta追加投資 210億美元，雙方合作期限延長至 2032年12月，顯示CoreWeave正 成為AI算力供應鏈的要角。 此外，CoreWeave在10日宣 布，與知名AI新創公司Anthropic 簽署長期合約，將為Anthropi c 提供大規模雲端運算量能，激勵 CoreWeave當天股價大漲近11%。 Uber擬砸百億美元 擴大布局自駕的士 投資日本數據中心 甲骨文考慮加碼 推動Terafab晶圓計劃 馬斯克要求「光速」 Jane Street豪砸60億 注資CoreWeave ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■Netflix於16日公布的今年第一季度營收和盈利增長比華爾街預期的強 勁，但二季度的業績指引遜於預期。圖為位於加州洛杉磯好萊塢街區的一 棟Netflix辦公大樓上的標誌。 路透社資料圖片 ■美國銀行公布第一季財報優於市場預期，交易部門繳出亮眼成績，推升 整體獲利增長。圖為華盛頓市中心一家美國銀行分行。 路透社資料圖片 Hast ings離職的消息 傳出後，Netfl ix在16日盤 後大跌9%。這位共同創 辦人被認為幫助改革家庭 電影和電視節目的播放方 式，顛覆了荷里活的商業 模式。 儘管市場風險仍在演 變，但整體客戶活動健康、 消費支出穩定，資產品質 維持良好，顯示美國經濟 仍具韌性。 美國銀行執行長 莫伊尼漢
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