08-01-2022星島日報(美西版)

國際財經 2022年8月1日　星期一 C12 廣告熱線： 650-808-8888 7月以來，雪梨房價連續第六個月下跌， 隨著利率上漲打擊需求，導致澳洲各地房地產 價格下跌。研究機構CoreLogic在8月1日的一 份報告中表示，澳洲最大市場雪梨房價下跌了 2.2%，墨爾本下跌1.5%，他們是該國首都城 市綜合指數環比下降1.4%的主要推動因素。 CoreLogic Research研究主管表示，隨著 2022年剩餘時間利率的上升，房地產市場狀 況可能會惡化。他說到，「在利率開始上升之 前，房屋價值的增長速度就已經放緩，但很明 顯，自5月份第一次加息以來，市場已經大幅 走弱。在雪梨，經濟下滑速度特別快，我們看 到了近40年來最大幅度的價值下跌。」 澳洲儲備銀行5月份開始的緊縮周期早於 預期，此後連續加息125個基點，至1.35%。 人們普遍預計本周將再次加息，貨幣市場押注 意味著到12月現金利率將達到3%。到目前為 止，RBA決策者對抵押貸款持有人吸收不斷上 升的借貸成本的能力表示樂觀，稱家庭在應對 更高利率方面處於「相當好的地位」。 搖搖欲墜的住房給澳洲經濟增加了7萬億 美元的風險。當天的報告顯示，在截至7月底 的12個月裏，首都房屋價值的年增長率從截至 1月份的21.3%的近期峰值放緩至5.4%。 由於持有投資基金和遠景基金虧蝕，軟銀 收益可能會連續保持負值，受全行業關稅下調 影響，軟銀稅前收入可能較上年同期下降。 在上財年第四季度淨虧蝕21億日圓後， 軟銀可能會在截至6月的本財年第一季度再次 錄得負收益。摩根士丹利資本國際世界科技指 數和Refinitiv風險投資指數在4-6月份分別下跌 22%和37%，這意味著該公司來自上市公司和 私營初創公司的科技投資收益可能會進一步下 降。 近期在日本街頭巷尾，冷凍食品自動售賣 機數量激增。日本雖是「自動售賣機大國」，但 從2000年峰值的約560萬台減少至2021年的約 400萬台，很多廠商也紛紛撤出這一領域。在 此背景下，一款名字與日本卡通形象「哆啦A 夢」發音相似的「哆冷A夢」（音譯）冷凍食品自 動售賣機取得逆勢上揚的銷量。 日本《每日新聞》分析稱，該款冷凍食品自 動售賣機之所以能取得成功，在於受疫情影 響，很多便利店、超市和餐廳不得不停業或縮 短營業時間。為減少疫情帶來的損失，這些店 舖紛紛在門前擺放冷凍食品自動售賣機。 報道稱，儘管食品自動售賣機佔自動售賣 機的總體比例很低，但冷凍食品自動售賣機有 可能成為未來市場的「救世主」。 前摩根大通首席股票策略師，Fundstrat Global Advisor創始人湯姆．李（Tom Lee）表 示，隨著2022年美股熊市的結束，股市可能在 年底前再創歷史新高。 他在上周的一份報告中寫道：「這周我最 大的收穫是甚麼？有說服力而且可以說是決定 性的證據表明，『底部已經出現』——2022年熊 市結束了。」 李的信心來自於以下事實：美國第二季度 GDP負增長，美聯儲再次加息75個基點，以及 俄羅斯北溪天然氣管道事件導致天然氣價格更 加波動。雖然過去一周有很多壞消息，但標普 五百指數和納斯達克100指數卻成功實現了3% 的反彈。李說：「當壞消息沒有拖累市場時， 就是投資者評估的時候了。」 在盈利方面，儘管美元走強、經濟不確定 性加劇，但企業公布的業績好於預期。李認 為，經濟已經到了一個轉折點，屆時經濟數據 的負面影響將明顯減弱，反通脹的有利因素將 會加強。從金屬、石油到穀物等大宗商品近幾 周一直在下跌，這已經導致消費者的價格出現 了一定程度的下跌。李說，如果美聯儲繼續效 仿1982年時任美聯儲主席沃爾克的行動，股市 可能會在未來4個月全面復蘇，並創下新高。 三星電子過去穩定獲利的記憶體部門，產 業市況下半年將開始嚴重惡化，因此三星正擴 大晶圓代工事業發展，以平衡目前專注於記憶 體事業的業務結構。 《每日經濟新聞》報道，從三星第二季財報 來看，記憶體業務獲利貢獻高達70%，支撐集 團營運表現，但隨著全球經濟下滑，對智能型 手機與PC等應用需求萎縮，下半年記憶體市 場成長動能放緩，產業前景轉弱，下半年獲利 將因此衰退。也因此三星正將重心轉往晶圓代 工事業，要將其發展為新的成長引擎，以因應 面臨周期性市況波動的記憶體產業。 受惠高效運算先進製程需求、及不同應用 的成熟製程需求維持穩健帶動，三星第二季晶 圓代工事業營收與獲利均創歷年同期新高，6 月底、7月也分別大動作宣布採GAA技術生產 的3奈米製程已量產、出貨。過去曾傳出三星 有意分拆晶圓代工事業，但如今記憶體市況不 佳，雙方立場反轉，晶圓代工事業反而成為三 星寄望的下一個營運成長動能。 雪梨房價連跌六月 創40年最大跌幅 軟銀持有基金虧蝕 Q1收益或保持負值 日本店門擺起新機 自動售賣冷凍食品 華爾街大多頭談市場 「今年熊市已結束」 記憶體動能放緩 三星轉攻晶圓代工 美國人居家上班抗高油價 柴油價更高 通脹雪上加霜 新興市場歐元套利正酣 華 爾街見聞報道，根據國際金融協會彙編的 臨時數據，本月海外投資者對新興市場股 票和債券的跨境流出金額達到105億美元，過去 5個月的總流出金額超過380億美元，創下2005 年有記錄以來的最長淨流出時間。並且國際貨 幣基金組織在7月28日表示，當前在亞洲新興市 場（不包括中國）中，資本流出情況與2013年相 當，當時因美聯儲暗示將比預期更早地縮減購 債規模，導致全球收益率大幅上行。 國際貨幣基金組織亞太部主任Kr i s h n a Srinivasa在博客中寫道：「自俄烏衝突以來，印 度的資金流出規模高達230億美元⋯⋯隨著美聯 儲發出持續加息信號和地緣政治緊張，包括韓 國在內的亞洲發達經濟體也出現資金外流。」 這種持續的資本外流正在讓數個新興經濟 體直面金融危機風險。先是斯里蘭卡出現主權 債務違約，再是孟加拉和巴基斯坦向國際貨幣 基金組織求助，而這些也導致投資者開始擔憂 其餘新興市場的發展狀況。同時根據摩根大通 數據顯示，今年迄今為止，海外投資者還從新 興市場的外幣債券基金中撤出了300億美元，而 這些基金是投資於發達國家資本市場所發行的 債券。 而如此巨大的利率差，通常被認為是衡量 嚴重金融壓力和違約風險的指標。商業支付公 司Corpay資深策略師Karthik Sankaran表示：「新 興市場今年上演了過山車般的瘋狂一幕。」 以往美國大部分上班族主要開車上班，即 使汽油價格飆漲，他們仍因為通勤方式選擇不 多而被迫忍受不斷增加的燃料費負擔。但在疫 情爆發後，民眾多了居家上班的選項，而成為 因應汽油價高漲的利器。 《工商時報》報道，達拉斯聯儲銀行經濟學 家高丁（Garrett Golding）報告指，美國人約30% 汽油消耗是用在開車上班。在高汽油價下，居 家工作開始成為上班族減輕燃料費用支出的方 法之一。例如汽油價高漲時，若民眾能選擇每 周到公司上班兩天或三天就能降低負擔。 美國人口普查局調查，迄4月11日止13天 內，全美普通汽油均價約每加侖4.13美元，期間 估計6730萬人每周至少有一天居家工作。然後 迄6月13日止13天內，汽油均價4.94美元，每周 至少居家工作一天的人數即增加至6970萬人。 據能源資訊局（EIA）數據，迄7月8日止4周 內，每天汽油需求量平均870萬桶，較去年同期 減少8%。但3個月前汽油價沒目前那麼高時， 每天需求量僅年降2.3%。 此外，美國人也在減少開車。加州運輸部 資料顯示，6月工作日早上汽車在加州高速公路 行駛里程總數，在扣除貨車後，較去年同期減 少0.5%。若把加州5月就業人數較去年6月高出 5.4%因素考慮進去，在通勤人數增加之下，6月 總里程數的跌幅相當凸出。 麻省理工經濟學教授尼特爾研究消費者對 汽油價格波動的反應後說，居家工作能讓汽油 價更具彈性和降低波動幅度，使汽油價在需求 減少下降低。雖然汽油價在5美元令人不安，但 原本可能還更高。能源經濟學家維勒格表示， 消費者似乎對汽油價格愈來愈敏感。他的計算 顯示，2000年以前，當汽油價格漲一倍，汽車 燃料支出佔消費支出的比率幾乎也跟著加倍。 但在近年，這種效應已被減半，因此汽油價格 即使翻倍，汽車燃料支出也只增加50%。 交易員用借來的歐元 投資新興市場貨幣所賺取 的利潤，在今年達到非常 可觀的規模。「通過賣出歐 元為套利交易提供資金正變得越來越普 遍，」富國銀行駐紐約的貨幣策略師布倫丹．麥 肯納表示。「歐盟似乎更有可能陷入衰退，地緣 政治的發展應該給歐元帶來壓力，使新興市場 的歐元套利交易成為一個十分有趣的選擇。」 新浪財經報道，歐元資助的套利交易為新 興市場交易員提供了避難所，在美元和美國收 益率飆升之際，他們在不同資產類別和策略上 承受損失。如果美國經濟衰退和美聯儲緊縮的 前景繼續加劇對美元的衝擊，那麼歐元套利很 可能對更多投資者來說是不可抗拒的。 已經有跡象表明，這項交易至少在今年剩 下的時間裏將保持盈利。由於歐元區正面臨衰 退，歐洲央行大幅加息的能力有限。這意味著 新興市場和歐洲大陸之間巨大的利率差距幾乎 沒有縮小的前景，這削弱了共同貨幣的前景。 「預測下半年形勢將對歐元非常不利，」法國 興業銀行中東歐、中東和非洲首席策略師馬雷 克．德里馬爾（Marek Drimal）表示：「即使歐洲 央行再次大幅加息，在我們看到轉機之前，歐 元仍存在巨大風險。」 歐元的疲軟並不總是給新興市場貨幣帶來 利差優勢。通常情況下，一方的疲軟與另一方 的虧蝕同時發生，幾乎沒有套利的餘地。但這 一次，美元的飆升對歐元的危害卻比對發展中 國家匯率的危害更大。 能源成本近日節節攀升，不僅汽油價格狂 飆，柴油價格甚至更高，全美均價每加侖高出 逾1美元。隨著柴油價格升高，相關動力車輛運 輸的各類產品價格也會攀升，而這可能進一步 加劇通脹問題。 據美國汽車協會（AAA）數據顯示，7月31 日全美汽油均價約4.22美元，柴油均價則高達 5.291美元。柴油不僅是卡車燃料來源，更在國 際運輸扮演重要角色，因為貨機與船隻都仰賴 柴油與其相關油品提供動力。 柴油價格長期高於汽油，主因有三。首 先，環境規範日趨嚴格，導致生產更潔淨柴油 的成本攀高。其次，聯邦與各州政府針對柴油 課徵稅收較高。最後則是柴油需求遠大於供應。 2006年，美國環保局開始制定規則、大幅 限制柴油燃料的硫含量。自2014年起，EPA規 定所有在美生產與販售的柴油都必須是「超低硫 柴油」（ULSD）。這些規則有助於保護環境卻提 高煉油成本，對於柴油價格帶來上漲壓力。 為了降低燃料價格，美國總統拜登日前呼 籲國會應暫停對於汽柴油課徵燃料稅。此制度 自1993年實施以來從未改變，汽油與柴油聯邦 燃料稅分別為每加侖18.3美仙與24.3美仙。燃料 稅收主要用於資助與維持美國高速公路與大眾 運輸系統等基建。 除聯邦燃料稅外，各州針對這兩種燃料也 有附加稅，柴油平均高出7.55美仙。理由在於使 用柴油的貨車與巴士等大型車輛，比起一般車 輛更可能惡化道路狀況。柴油價格高漲，最根 本原因是供不應求。在供應方面，柴油生產速 度遠不如汽油。在美國一桶原油可煉製19至20 加侖的汽油，卻只能生產11至12加侖的柴油。 在需求方面，柴油用途更為廣泛。它是各 式車輛與設備的燃料，包括火車、工廠設備與 發電機等。分析師表示，汽油為民眾車輛提供 動力，柴油則是支撐美國經濟的支柱。 隨著全球主要央行加速緊 縮步調，利率上行對新興市場 造成的衝擊不容小覷，疊加衰 退陰霾逐步逼近，目前海外投 資者已連續5個月將資金撤出新 興市場，總流出金額超過380億 美元，創史上最長資本外流。 堪比2013年 形勢不樂觀 投資者退縮 新興市場資本外流 5 個月失 380 億美元 ■資本外流讓數個新興經濟體直面金融危機。圖為在斯里蘭卡科倫坡，民眾在通脹猖獗的市 場上購買蔬菜。 路透社 ■由於汽油價格飆漲，加上疫情大流行，越來越多美國人選擇居家上班。圖為在加州派拉蒙 市5號州際公路上行駛的車流。 美聯社 世界多地持續不斷的高溫天氣讓人們越 來越關注環保議題，而一些明星私人飛機的 碳排放量卻高得令人咋舌。據美國《荷里活報 道者》報道，數字營銷機構Yard研究發現， 今年到目前為止，明星們通過私人飛機平均 創造3256.36噸的二氧化碳排放量，高於普通 人465倍。而在飛機污染排名前十的榜單中， JAY-Z、布萊克．謝爾敦等眾多歐美明星赫然 在列，泰勒．斯威夫特更是位列榜首。 據統計，泰勒在2022年1月1日至7月19日 期間，共飛行170次，總飛行時間超過380小 時。數據顯示，平均每次飛行所需燃料為128 加侖，二氧化碳排放總量為8293噸，這意味 著泰勒7個月內乘坐私人飛機造成的排放量是 普通人一年碳排放量的1184倍。不僅如此， 泰勒平均飛行時間實際上只有80分鐘，而最 短飛行記錄僅為36分鐘。 然而泰勒今年只在倫敦和紐約有過兩場 演出。面對愈演愈烈的嘲諷聲浪，泰勒的發 言人在《滾石》雜誌作出聲明，稱泰勒經常將 私人飛機出借他人，不能將大部分或所有航 行歸咎於她個人。 明星私人飛機「逆減排」惹眾怒 市場 觀察