08-07-2022星島日報(美西版)

深度 財經 F 0 8 2 0 2 2 年 8 月 7 日 7月 28日，電商巨頭亞瑪遜公布第二季業績，受對電動車 製造商Rivian的投資虧損三十九億美元影響，整體虧 損二十億美元，已連蝕兩季。期內收入按年增長逾百分之七至 一千二百一十二億美元，屬史上最慢，但仍好過市場預期，當晚 盤後股價急升一成三。 不過，收入上升全因雲業務表現理想，收入增長三成三至 一百九十七億美元，廣告收入亦增長一成八至約八十八億美元， 但網上銷售收入跌百分之四至五百○九億美元，差過市場預期。 另一電商巨頭Shopify第二季業績亦不似預期，收入按年增 加約一成七，至十三億美元，低過市場預期的十三點三億美元， 淨虧損約十二億美元，而去年同期賺八點七九億美元，就算經調 整後淨虧損都達三千八百四十五萬美元，去年則賺二點八五億美 元。公司預計下半年消費者在商品支出的壓力愈來愈大，將影響 公司二二年的總收入，營業支出在第三及四季進一步減少。 Shopify創辦人兼首席執行官Tobi Lutke上周在一份內部電郵 中稱，錯估了電商銷售的增長將持續至新冠疫情之後，目前進展 不如預期，承認自己判斷錯誤，故不得不裁員，將減少一成人 手，涉及所有部門。 沃爾瑪再發盈警 電商銷售未如理想，線下零售同樣遭殃。將在月中發布公司 業績的沃爾瑪已率先發盈警，直言通脹壓力令美國零售環境惡 化，加上去庫存要推出更多折扣優惠，影響毛利率，預計五至七 月的季度收入將按年跌一成三至一成四，全年下跌一成一至一成 三，而第二季及全年的經調整每股收益預計跌百分之八至九及一 成一至一成三。 沃爾瑪早在今年五月已經預告，第二季經調整每股收益將持 平或小幅上升，全年下跌約百分之一，然而僅兩個多月後，沃爾 瑪再調低預測，反應整體零售市場在近兩個多月急速惡化，故該 股在發盈警當天急跌百分之七，盤後再跌近百分之九。 沃爾瑪首席執行官董明倫（Doug McMillon）直言，公司處理 耐用品庫存的進展不俗，但服裝要進一步減價促銷，雖然學校用 品的銷情令人鼓舞，但下半年日用品將面對更大壓力。董明倫極 悲觀的預測，拖累同行倉儲式超市Costco、廉價零售商Target、 梅西百貨及百貨公司Kohl’s的股價全數下跌。 百思買減價出貨 日用品銷情慘淡，非必需品的電子產品零售商亦不好過，百 思買上周下調今年銷售額及盈利預測，直言通脹導致消費者削減 開支，對電子產品的需求下跌得比預期更快，加上競爭對手減價 促銷，公司不得不減價迎戰，侵蝕毛利率，預計當前財季的同店 銷售按年跌一成三，全年跌一成一，比之前預計的跌百分之八及 百分之三至六更嚴重，全年經調整後營業利潤佔收入預期亦由之 前的百分之五點二至五點四，降至百分之四左右。 至於專攻廉價市場的Target，早在六月已接二連三下調盈利 預測，認為市場需求減少，不少訂單都被取消，加上今年第一季 的庫存高達一百五十一億美元，所以要積極去庫存，公司盈利進 一步受壓，預計第二季的營業利潤只得收入的約百分之二，低過 之前預計的約百分之五點三，消費者受高通脹影響減少非必需品 的開支，公司一直苦於調整銷售策略。 受加息及家庭購買力下跌的影響，國際貨幣基金組織（IMF） 將美國今年經濟增長預測由百分之三點七大幅下調至百分之二點 三，而道富環球標普零售行業交易所買賣基金年初至今已下跌近 三成二，意味投資者早已預期整體零售市場在通脹持續高企下， 肯定將進一步萎縮，投資市場對零售市場的未來並不像一眾美國 官員般樂觀。 美股近日由低位大反彈，蓋過了經濟轉差的隱憂。然而美 國通脹持續高企，當地零售市場已經因高通脹問題而轉弱，各 大零售公司對前景都非常悲觀。 美國零售巨擘沃爾瑪（WMT）在近三個月內兩度發盈 警，預計今年五至七月的季度收入按年跌一成三至一成四，下 半年日用品銷售將面對更大壓力；電子產品零售商百思買 （BBY）亦下調今年銷售額及盈利預期；電商巨頭Shopify （SHOP）第二季收入僅十三億美元，低過市場預期，更直言 消費者商品支出的壓力愈來愈大，將裁員一成；電商龍頭亞瑪 遜（AMZN）最新業績的網上銷售收入按年跌百分之四，差過 市場預期。 沃爾瑪等零售巨頭對未來悲觀的預測，拖累廉價零售商 Target（TGT）、倉儲式超市Costco（COST）、梅西百貨 （M）及百貨公司Kohl's（KSS）的股價一度急挫，道富環球 標普零售行業交易所買賣基金（SPDR S&P Retail ETF）年初 至上周更已蒸發三成二，反映投資者早已看淡整體零售市道。 ▲Shopify ▲Shopify創辦人兼首席執行 官Tobi Lutke承認自己誤判 形勢，電商銷售增長放緩。 ▲百思買直言競爭對手減價促銷，公 司不得不劈價迎戰，拖累整體毛利率。 ▲亞馬遜上周公布的業績，網上銷 售收入跌百分之四，差過市場預期。 ▼ ▲美國零售市場進一步萎縮，包括沃爾瑪 在內的多間零售商都下調下半年業績預測。 美國聯儲局主席鮑威爾上周議息後再次強調「勞動 市場非常強勁」，「需求仍然旺盛，經濟今年仍處於增 長軌道上」，否認美國經濟陷入衰退，加上總統拜登及 財長耶倫都多次派定心丸，認為美國經濟不會衰退。 不過，美國上周公布的第二季國民生產總值 （GDP）再跌百分之○點九，由於已經連續兩季萎縮， 意味技術上陷入經濟衰退。有末日博士之稱的著名經 濟學家魯賓尼（Nouriel Roubini）在接受《彭博》訪問時 再次警告，新冠肺炎爆發以來，美國債務處於歷史新 高，對比七十年代，雖陷入滯脹，但整體債務較低， 然而目前滯脹、供給失衡及債務高企的三重夾擊，過 去兩次衰退都可以大規模量寬救市，但今次正面對緊 縮，令財政措施上沒有太大空間。 魯賓尼更稱，今次美國將面臨嚴重衰退，情況將 比○八年金融海嘯及七十年代更糟糕，狠批仍稱經濟 只會出現輕微衰退的人是「妄想」，暗示鮑威爾等官 員並沒有好好正視經濟衰退的 問題。 ▼ ▼主打廉價貨品的Target，在今年六月已接二連三下調盈利預 測，認為市場需求減少，不少訂單都被取消。 第二季虧損高達十二億美元，公司宣布 裁員一成，涉及所有部門。 沃爾瑪首席執行官董 明倫預計下半年在通脹 持續高企下，日用品 銷售將面對更大壓力。 魯賓尼狠批仍稱經 濟只會出現輕微衰退 的人是﹁妄想﹂ ，暗示 鮑威爾等官員並沒有 正視經濟衰退。