02-14-2023星島日報(美西版)

香港財經 2023年2月14日　星期二 C7 廣告熱線： 650-808-8888 꽟㺥䕰曶扖 13% 箕㐍氘艨䰙岘 領 展上周五收市後公布折讓3成供股集資188億元， 股價13日急跌逾16%，低見52.5元，尾段跌幅 略為收窄，仍跌12.8%，報54.75元，為表現最差藍籌 股，市值蒸發171.32億元。一眾地產股亦觸發市場憂 慮，新世界發展（017）挫6.7%，報22.35元；恒地（012） 跌4.8%，報27.8元；九置（1997）跌2.9%，報42.85元； 新地（016）跌2.6%，報109.1元，齊成為13日表現最差 藍籌股之一，5隻本地地產股合計蒸發逾226億元市值 （詳見另表） 。 領展發言人表示，「市場人士各有高見，我們感 謝關注」，指出可以預期13日股價會有波動，投資者 不宜過度反應或恐慌。發言人重申，這次供股部分集 資所得將用於償還債務，可助減低利息支出，並強調 領展財務狀況一直非常穩健，供股只為部署未來增 長，增加發展彈藥。 大行普遍對領展供股感意外，高盛估計，供股後 將對領展2024及2025年度每基金單位分派攤薄10%；瑞 銀則預計分派將攤薄15%。並指領展管理層曾稱，對資 產負債比率在30%以下仍感舒適，又提及或考慮出售香 港物業權益來降低負債率，早前預期負債率僅為27%。 高盛將領展評級由「買入」降至「中性」，目標價由69.6元 降至68.9元，而不計及供股權估值為64.8元。 評級劈得最狠的大行為中信里昂，將領展由「跑 贏大市」降至「跑輸大市」，料其股價上升空間有限，供 股將令每基金資產淨值攤薄7%，每基金單位分派亦攤 薄10%。該行指出，在加息周期及全球經濟前景疲弱 下，雖然以供股解決高負債率問題屬明智之舉，但時 機不對，因基金單位持有人通常不願意在非牛市投放 資金。不過該行考慮到新資金作未來收購資產，有助 抵銷部分攤薄影響，故將未來3年盈利預測，分別上調 0.9%、11.4%及21%，目標價亦由56.3元上調至62元。 富瑞相對樂觀，認為領展有更多空間探索增值機 會，維持長遠前景正面看法。該行維持領展「買入」評 級，目標價69元。瑞銀關注同業中淨負債比率達74% 的新世界發展，遠高於其他槓桿型發展商如恒地、希 慎（014）及嘉里建設（683），這些企業負債率介乎36% 至41%。瑞銀相信，負債比率較低或淨現金較多的發 展商，後市表現將較好。根據該行數據顯示，信置 （083）及長實（1113）擁有淨現金，太古地產（1972）及 九龍倉（004）負債比率則低於10%。 領展10日公布，以3成折讓價44.2元，「5供1」方 式集資188億元，集資所得40至50%用於償還現有債 務及一般營運資金，餘額將用於探索未來的投資機 遇。富途證券交易部高級分析師陸秉鈞建議股東供 股，指供股價折讓較深，加上承銷團願意包銷，相 信領展股價在較長時間將企於供股價之上，但指出其 業務前景缺乏高增長點，基金單位權益卻被攤薄， 料後市會跑輸大市。 領展（823）世紀供股嚇煞市場，復牌後 股價一度急挫16%，收市仍瀉12.8%，單日 市值蒸發逾171億元。領展更連累本地地產股 捱沽，其中新世界發展（017）陪跌近7%。大 行出報告指，對領展供股感到意外，料於攤 薄效應下，將對領展每基金單位分派減少約 10%，下調評級及目標價。領展回應指，可 預期13日股價波動，籲投資者不宜過度反應 或恐慌。 大行紛唱淡 料削息一成 市場人士各有高見，可以預期 周一股價會有波動，投資者不宜過 度反應或恐慌。 領展發言人 大行對領展評級 大行 評級 目標價 （元） 觀點 花旗 中性 59.8 供股加強資產負債表， 物色資產增值機會 里昂 跑輸 大市 62 在加息周期及經濟疲弱 下，供股時機不對 高盛 中性 68.9 或於2月24日除淨前維 持跌勢 富瑞 買入 69 引起市場關注房企業資 金流動壓力 瑞銀 買入 71 或令地產板塊出現獲利 回吐 ■領展世紀供股嚇煞市 場，13日股價急挫13%。 受惠加息周期和業務多元化， 星展銀行（香港）2022年純利按年增 19%，達疫情前高位82億元，淨利 息收入按年大增3成，至105億元； 帶動收入按年增16%，至166億元； 淨息差按年升22點子，至1.47厘。 非利息收入同期按年跌3%，至 61億元，主要由於經濟環境較差、 持續封關和第五波疫情。星展香港 行政總裁龐華毅指，隨著中國邊境 重開，看好今年非利息收入表現。 貸款按年跌5%，至4300億港 元，主要由於利率高企、香港和中國 內地經濟放緩。內房貸款方面，星展 香港財務總監陳立珊指，去年底相關 敞口佔比僅為7%，當中包括國企， 若只計算大型民企則僅為1至2%。 星展香港母企星展集團稱，去 年全年純利按年增長2成，至82億坡 元；去年第4季純利按年大增69%， 達23.4億坡元，創季度新高；並宣 布末期息派0.42坡元，並派特別息 0.5坡元。 去年星展總收入增16%，至165 億坡元；淨利息收入按年增4成，達 破紀錄的107.19億坡元；淨息差擴 大48個點子，至2.11厘。貸款則升 4%，至4150億坡元。 此外，印度阿達尼集團（Adani Group）近期被沽空機構指控欺詐， 股票價格跳水。星展集團執行總裁 高博德表示，星展對阿達尼有約13 億坡元（約76.6億港元）風險敞口， 其中10億坡元與1家水泥公司收購融 資相關，餘下3億坡元與阿達尼旗下 其他公司有關。不過，他不擔心相 關風險敞口，因水泥公司的風險管 控佳，星展現金流穩健，而且未持 有阿達尼的股票。星展13日公布人 事變動方案，新設北亞區主管，將 由龐華毅擔任，兼管香港、中國內 地及台灣業務；星展新加坡主管許 志坤，將轉任星展集團零售銀行及 財富管理業務主管。 星展香港多賺 19% 盈利重回疫前水平 ■星展集團執行總裁高博德。 脙䩜 傽鱏凫⢷⪠㐍㵊鬼艨 中證監擬加強跨境經紀業務監 管，唯未正式「落閘」，本地證券商 耀才證券（1428）已自行整頓。耀才 公布，於16日起暫停內地客戶於內 地開立的證券賬戶的買入功能，直 至中國監管機構釐清相關法規，拖 累耀才股價急挫逾12%，收報1.35 元。市場人士表示，以往內地人於 網上開設港股證券賬戶存灰色地 帶，監管未有覆蓋，而中證監暫未 公布清晰條文，令業界無所適從， 據悉香港券商仍可為在港的內地居 民開戶及提供買賣證券服務。 上周五有客戶收到耀才的通知 指，由本月16日起將暫停以內地身 分證開戶的賬戶。13日耀才於收市 後先後發出兩個新聞稿釐清事件， 表示為積極配合中國監管機構措 施，該公司率先自行將早前所有內 地客戶於內地開立的證券賬戶，於 周四起全面暫停使用，直至待中國 監管機構釐清相關的法規。 文中提及，公司於2016年已將 內地資訊中心結束營業，並一直依 據遙距開戶要求做足審查，又披露 公司2022至23年度首10個月未經審 核稅後純利約5 . 1億元，當中主要 收入來源以香港客戶為主，佔收入 約98%，不過該公司並無釐清在香 港開戶的內地客能不能繼續進行買 賣。 中證監上月已表明加強非法跨 境經紀業務的監管，而《證券經紀業 務管理辦法》將於本月28日實施，其 中提及證券公司開展跨境證券經紀 業務，中證監另有規定須跟從。 金融服務界議員李唯宏坦言， 新政策對部分會員影響較大，亦指 各券商須自行決定是否繼續提供個 別服務。李唯宏稱「如果（監管當局） 真係釐清晒有咩唔可以做，對業界 可能更困難」，又指「話內地人開唔 到戶口，但內地客戶身分定義未必 咁簡單」。 至於新政策會否觸發證券商結 業潮，他認為協會會員離開行業往 往有不同原因，但整體持牌數目仍 維持上升趨勢。 證監會回覆本報查詢指，持牌 法團必須遵守經營所在地的所有法 例及監管規定，並以客戶的最佳利 益行事，又表示無法詮釋其他司法 管轄區的監管規定。 本報向不同證券商查詢，輝立 證券不評論同行做法，該行沒有特 定客群，只要符合開戶要求便會辦 理。另有消息指，致富證券將於本 周處理所有已於網上申請開戶的內 地客戶後，暫停有關申請。 內地《證券時報》早前引述消息 指，國泰君安總部已通知國泰君安 國際（1788）停止為內地居民個人開 設賬戶。國泰君安回覆本報查詢時 稱，目前一切業務在合法合規下如 常進行。富途則表示，無法確認或 評論個別公司訊息及安排。 對於有個別證券行擬暫時關閉 以內地身分證開戶的賬戶，信誠證 券聯席董事張智威認為屬個別事 件，暫時未收到本地監管部門的通 知，業界都「等緊」，如內地人未能 在港開設證券戶口，亦可經其他方 法投資港股，唯資金可能「焗住去 港股通」，坦言部分公司可能「難做 咗」。 中證監去年12月點名老虎證券 和富途構成非法經營證券業務，要 求禁止招攬內地投資者及發展內地 新客戶、開立新賬戶，13日老虎證 券宣布正式進軍香港市場，並推出 免佣平台Tiger Trade，提供港股、 窩輪等交易服務。 中證監懸劍未落 業界無所適從 本地證券界對中證監新規反應 機構 反應 耀才 周四起將內地客戶於內地開立的證券賬戶全面暫停使用，直至 中國監管機構釐清相關法規 致富證券 消息指將於本周處理所有已於網上申請開戶的內地客戶後，暫 停有關申請 輝立 不評論同行做法，公司一直提供證券服務，沒有特定客群，只 要符合開戶要求便會辦理 香港證監會 持牌法團必須遵守經營所在地的所有法例及監管規定，又表示 無法詮釋其他司法管轄區的監管規定 協會會員離開行業 往往有不同原因，但整 體持牌數目仍維持上升 趨勢。 金融服務界議員李唯宏 內地「未出招」有關跨境證券經 紀業務的規定，本地證券界亦早已 蝕入肉。香港證券業協會發布調查 結果指，去年逾7成受訪券商錄得虧 損，超過6成被訪證券行表明不會增 聘人手，更有32%證券行表示今年 不會加薪。香港證券業協會主席、 金融服務界議員李唯宏估計，業界 可能出現更多併購行動，同時將積 極進行升級轉型，以及開拓新收入 來源。 香港證券業協會發布最新一份 資本市場問卷調查結果顯示，去年 逾7成受訪券商錄得虧損，當中有 51%表示業務稍有虧損，另外21%更 屬於「嚴重虧損」。李唯宏指，隨著 中港通關、新一份《施政報告》及將 舉行的二十大會議，有信心今年迎 來新轉機。 調查又指出，61%券商不考慮 增聘人手，如果要增聘人手會以前 線銷售及財富管理人員為主。加 薪幅度方面，34%受訪會員預計今 年加薪3%至5%；25%加薪不多於 3%；32%料維持薪酬不變。 下月港股業績期將至，多家上 市公司預告盈利狀況。藍籌股藥明 生物（2269）13日發盈喜，預料截 至去年底止全年純利按年增長約 30%，2021年度同期盈利33.89億元 人民幣；並預料收入按年升48.4%， 2021年度同期收入102.9億元人民幣。 藥明生物預計，截至去年底利 潤升29%，非國際財務報告準則經 調整純利將增長約47%，有關增長 主要由於新綜合項目數屢達記錄， 服務更多客戶以實現可持續的高 增長；商業化生產及後期階段業 務延續2021年勢頭持續發展；收 益顯著增加，於非新冠項目領域 尤為明顯；成功整合所收購的業務 和設施；擴大為生物藥行業提供服 務的範圍等。另一方面，理文造紙 （2314）發盈警，料截至去年底止公 司年度盈利按年下跌大約60%，該 公司2021年度盈利為31.23億元。 去年7成券商虧損 32% 擬今年凍薪 藥明發盈喜 料全年多賺30% ■李律仁表示，香港是享譽世界的全球法律及爭議解決服務中 心之一。 香港金融發展局（金發局）13日發表題 為《香港的法律、法規及金融服務》的資料 刊物。該刊物以不同範疇的業界角度出 發，記錄受訪人士就4個相關主題的看法， 包括交易與金融、爭議解決與法院制度、 法律專業及監管機構。金發局主席李律仁 表示，香港是享譽世界的全球法律及爭議 解決服務中心之一，是許多國際金融服務 機構在亞洲的理想營運樞紐。 李律仁說，「作為國際金融中心，香港 繁榮穩定有賴法律框架下穩健的法治基礎 及司法獨立。香港亦擁有一套可靠且高效 的爭議解決程序，鞏固其交易樞紐的卓越 地位。此外，香港的法律生態環境得到一 眾持份者的支持，各自在維持健全的法律 框架發揮重要作用，為企業提供一個能公 平競爭的營商環境。」 連接中外取得成功 金發局刊物指出，香港作為全球領先 的金融中心之一，以穩健的基礎在連接內 地及全球市場方面持續取得成功。其中， 香港擁有健全的法律制度，穩固的法治及 長久以來的司法獨立為根本，為開放、高 效及安全的商業環境提供堅實基礎，同時 香港是享譽世界的全球法律及爭議解決服 務中心之一。憑藉這些優勢，加上無可比 擬的世界級專業法律及金融服務，增加國 際金融服務機構選擇香港作為亞洲營運樞 紐的信心。 金發局：港為金融機構理想營運樞紐 本地地產股向下 公司 收市價 （元） 變動 （%） 市值蒸發 （億元） 領展（823） 54.75 -12.82 -171.32 新世界發展（017） 22.35 -6.68 -40.27 恒基地產（012） 27.80 -4.79 -67.78 恒隆地產（101） 15.64 -2.13 -15.30 信和置業（083） 10.44 -2.25 -19.35 新鴻基地產（016） 109.10 -2.59 -84.04