美國經濟2023年4月18日 星期二 C10 廣告熱線： 650-808-8888 道富銀行Q1財報差 客戶撤資 投資產品 全球重要金融資產服務商之一的美國道富 銀行（State Street）17日公布首季財報不如市場預 期，導致股價在美股盤中暴跌逾17%，報66美 元，創去年10月中以來新低。截至收市，該股 跌9.18%，報72.68美元。此前該行稱客戶從投 資產品撤資，而且這種資金外流趨勢可能還沒 有結束。 根據財報數據，道富銀行的每股盈利同比 下跌3%至1.52美元，而路孚特的分析師一致預 期為1.64美元。營收數據達到31億美元，較去 年同期微增1%。其中費用收入同比大跌9%至 23.35億美元，這部分的下滑主要由同比暴增 50%的淨息差（NII）補上。得益於美聯儲過去一 整年的暴力加息，美國銀行業的息差數據都頗 為亮眼。 但從另一個角度來看，道富銀行一季度環 比的NII其實也在下降，主要原因是無息存款賬 戶資產規模從440億美元跌至390億美元。道富 銀行CFO Eric Aboaf透露，該行預期這部分存 款的下降勢頭緩和前，可能在二季度還要流出 40-50億美元，而每減少10億美元，對道富來說 大致會增加1200-1500萬美元的成本。 在電話會上，道富CEO Ron O' Hanley強 調，公司正在努力避免出現「最差的情況」，同 時道富眼下並沒有流動性問題。 在關鍵的資產數據方面，道富銀行的存款 規模在一季度同比下降5%至2240億美元，而託 管規模則從去年的41.7萬億美元跌至37.6萬億美 元，同比跌幅近10%。這裏面也包含了雙重因 素影響，一方面道富銀行也在承受資金外流的 影響，另一方面貨幣市場基金的走俏（收益率更 高）也令銀行的託管業務受益，所以在環比數據 上差別並不明顯。 3月底矽谷銀行暴雷後，出於對中小銀行風 險承受能力的擔憂，美國出現了一波「資產搬家 潮」，所以本輪財報季的一大看點就是各個銀行 的存款數據。在未來幾周內，美國大大小小的 銀行都需要竭盡全力向市場展現經營穩健的姿 態，或者說至少要比競品更能抵禦潛在的風波。 舉例而言，位於紐約州的M&T銀行也在17 日報告稱，一季度的存款規模從去年底的1635 億美元跌至1591億美元，不過這家銀行同樣受 益於儲戶將錢轉向貨幣市場基金和其他投資 品。嘉信理財雖然報告一季度存款規模（3250 億美元）環比下降410億美元（-10%），同比下降 30%。受益於財報EPS本身好於預期，嘉信開盤 後走出先跌後漲的姿態。 ■道富銀行一季度財報數據未達市場預期。圖為位於波士頓的道富銀行總部標誌。 路透社資料圖片 資管巨頭嘉信理財，地區銀行道富銀行和 美國制商銀行在第一季度一共損失了近600億 美元的銀行存款，因投資者繼續將資金撤出以 尋求更高的回報。 上個月矽谷銀行及Signature bank相繼倒 閉，加速了資金流出的速度，這種情況自2008 年金融危機後就沒有出現過。美國儲戶一直在 從低收益的儲蓄賬戶中撤資，將資金投入到貨 幣市場基金或國庫券等回報更高的投資中。根 據美國政府數據，美國銀行賬戶儲蓄利率平均 僅為0.37%，而美聯儲的基準利率目前範圍在 4.75%至5%之間。 17日，嘉信理財表示第一季度存款下降了 11%或410億美元，總存款在第一季度減少了 5%至2240億美元，降幅超過預期。道富銀行 首席財務官阿博夫向分析師表示，第二季度可 能會有另外40億至50億美元的無息存款流出。 美國制商銀行報告稱，總存款從2022年底的 1635億美元減少了3%，至1591億美元。 本周數十家美國區域性和中型銀行將公 布業績，這些業績將揭示矽谷銀行和Signature bank倒閉後所造成的損失。 與此同時，最近處於美國銀行業危機漩 渦中的嘉信理財17日公布一季度業績。客戶 存款一季度下滑至3257億美元，同比降幅為 30.1%，環比降幅11%。嘉信理財的客戶存款 降幅大致符合華爾街的估計。由於降幅基本符 合市場預期，投資者對嘉信理財虧本出售持有 的證券以應對擠兌的擔憂有所減輕。今年一季 度，受到美國銀行業危機的衝擊，嘉信理財股 價累計下跌37%，但進入4月之後，公司股價 逐漸企穩。 除銀行業危機外，由於美聯儲的快速加 息，嘉信理財的客戶轉移資金以從其他資產類 別中追逐更高的回報，這也是嘉信理財存款減 少的重要原因。分析師指出，儲戶已將現金轉 移到貨幣市場基金以尋求更好回報，因為銀行 迄今在提高支付給儲戶的利率方面仍然遲緩。 嘉信理財首席執行官Walt Bettinger表示： 「我們並非一無所知，我們知道我們推動了許 多影響我們近期盈利的事情。」 儘管嘉信理財存款減少，其貨幣市場基金 的規模同比增長150%至3580億美元，較去年 底上漲近30%。瑞銀分析師Brennan Hawken表 示，嘉信理財的業績「沒有預期的那麼糟糕」。 嘉信理財股價17日收漲3.94%。總部位於紐約 布法羅的美國制商銀行在淨利息收入方面表現 優於分析師預期，該行股價17日上漲7.78%。 600億「出逃」一季度存款流失大 資本回收計劃受關注 料今年將投入900億 華爾街見聞報道，根據聯邦存款保險公司 的數據，美國全國的儲蓄賬戶的平均 年收益率僅為0.35%，因此蘋果公司提供的 4.15%收益率要高許多。不過，當前不少大型 信用合作社、線上銀行和實體銀行也爭相提供 具有競爭力的儲蓄年收益率。 蘋果公司表示，通過Apple Card獲得的 所有每日返現（Daily Cash）將自動存入儲蓄賬 戶。每日返現是Apple Card的獎勵計劃，可提 供最高可達3%的消費返利。用戶可以隨時更 改每日返現的存放地方，也可以把銀行賬戶 中的錢轉到該儲蓄賬戶，以增加收入。Apple Card的儲蓄用戶可以通過在錢包應用程式中的 儀錶板，來管理他們的賬戶。他們可以在其中 查詢到利息和賬戶餘額，或是提取資金。 蘋果公司負責Apple Pay和Apple Wallet的 副總裁Jennifer Bailey表示：「儲蓄賬戶幫助我 們的用戶從他們最喜歡的Apple Card福利每日 返現中，獲得更多的價值，同時為他們提供 了一種每天省錢的簡便方法。我們的目標是構 建工具，幫助用戶的財務生活更為健康，並將 儲蓄構建到Apple Card的錢包應用程序中，使 他們能夠直接無縫地消費、發送和保存每日返 現——所有這些都來自一個地方。」 蘋果股價17日小幅下跌，與美股大盤走勢 大體同步。上述儲蓄賬戶是蘋果公司與高盛聯 手推出的。這意味著蘋果在進軍金融服務領域 的道路上再進一步，也表明美國銀行業存款爭 奪戰仍在繼續，競爭激烈。 蘋果公司衝金融服務又有 新動作，17日宣布與高盛集 團合作推出儲蓄賬戶，供信用 卡Apple Card用戶使用，年利 率高達4.15%，不收手續費， 也沒有最低存款或最低餘額要 求，存款上限為25萬美元。當 前，美國全國的儲蓄賬戶平均 年收益率僅為0.35%。 與高盛合作 年利率4.15% 返現自動存入 蘋果加入存款爭奪戰 推出高利率儲蓄賬戶 ■科技巨頭蘋果進軍金融服務業，宣布與高盛合作的Apple Card高收益儲蓄賬戶正式上線。 美聯社 特斯拉和推特CEO馬斯克最近罕見地對 蘋果公司的領導層表示讚賞，稱領導力可以 改變一切。 美國新聞主播喬恩．埃利希曼（ J o n Erlichman）日前在推特上寫道，自1997年虧 蝕10億美元以來，蘋果的命運已經徹底改 變，現在每三天就能盈利10億美元。他還分 享了一張1997年《連線》（Wired）雜誌封面圖 片，上面是一個舊的蘋果標誌，圍著一頂荊 棘王冠，放射著光芒。這幅畫配上了「祈禱」 一詞。 馬斯克本人是一位成功的企業家，經營 著多家企業，他將蘋果的財富歸功於領導 力。馬斯克回應埃利希曼的推文稱：「領導力 可以讓這個世界上的一切變得不同。」 1997年，蘋果一度瀕臨破產，而當時科 技行業的其他公司都發展得很好。12年前因 權力鬥爭被迫離開蘋果的聯合創始人喬布斯 在那一年重新回到了該公司。約伯斯接管公 司後，蘋果推出了一個又一個成功的產品。 喬布斯的繼任者庫克雖然因為沒有推出 與眾不同的產品而受到批評，但他的企業管 理能力一直受到高度評價，在股東的眼中為 公司增加了巨大的價值。 馬斯克力讚蘋果領導層 在蘋果即將發布的 季報中，有一個數字極 其重要，但卻與iPhone和 Mac電腦毫無關係，那就 是這家科技巨頭計劃投入多少資金來回 購自家股票。 新浪科技報道，在營收增長放緩和經濟前 景不確定的背景下，蘋果的資本回收計劃已成 為吸引投資者的一大因素，而猜測股票回購規 模更是成為華爾街的一場遊戲。 未來一年，一些分析師預計這家公司將 投入900億美元回購股票，規模與去年持平。 蘋果歷來都會在發布第二財季業績時宣布股票 回購計劃，今年的財報定於美東時間5月4日發 布。 美國深水資產管理公司（Deepwater Asset Management）聯合創始人兼管理合夥人基尼． 蒙斯特（Gene Munster）認為，對投資者來說， 股票回購顯示了「企業對自身業務的信心」。他 說：「如果發生意料之外的變化，那就會損害 他們的避險地位。」 投資者喜歡回購，因為此舉可以減少流通 股的規模，提升每股收益水準，最終提振股 價。對蘋果來說，資本回報戰略和穩定的現金 流都有助於推動其股價跑贏大盤。該股2023 年以來累計上漲27%，有望連續第二年跑贏微 軟、Alphabet和亞馬遜等科技巨頭。 匯總數據顯示，過去10年，蘋果的股票回 購規模合計達到5730億美元，保持美國上市公 司的歷史最高紀錄。此外，雖然面臨股市波動 和商業周期的變化，但該公司的回購卻相對穩 定。 VerityData是一家專門追蹤內部人行動和 股票回購趨勢的研究公司，其高級分析師阿 里．拉吉亞（Ali Ragih）說：「蘋果並沒有擇時 回購股票，所以我不認為他們會在股價上漲時 有意放慢回購速度。」 蘋果最大規模的回購計劃是在2018年授權 的，規模高達1000億美元。過去兩年的回報計 劃均為900億美元，拉吉亞認為今年也將保持 同等規模。 彭博智庫（Bloomberg Intelligence）分析師 阿努拉格．拉納（Anurag Rana）表示，儘管分 析師預計，這家iPhone製造商今年的營收和每 股收益可能減少2%，但也不太可能破壞蘋果 的回購戰略。 截至上季度末，蘋果的現金和有價證券餘 額約為1650億美元，距離未來實現淨現金為零 （現金減未償債務）的目標還有一段距離。 彭博智庫預計，為了實現這一目標，蘋果 在2012至2025年間的股票回購和分紅總規模將 達到1萬億美元。 新聞 鏈接 經濟觀察 激進加息雖然給中小型銀 行帶來了巨大衝擊，但卻給摩 根大通、花旗集團、富國銀行 帶來了意外收穫。在美國中小 銀行壓力倍增之際，大型銀行 普遍公布了亮眼財報。 《21世紀經濟報道》稱，加 息導致3月份矽谷銀行倒閉， 地區性銀行的客戶匆忙將未獲 得承保的存款轉移到其他安全 地。截至一季度末，摩根大通 存款餘額為2.37萬億美元，同 比減少逾1800億美元，但比去 年底淨增370億美元。花旗集 團業績也好於預期，一季度收 入為214.5億美元，同比增長 12%，淨利潤為46億美元。富 國銀行一季度營收為207.3億美 元，同比增長17%；淨利潤為 49.91億美元，同比增長32%。 在上周尾聲華爾街三大銀 行公布亮眼財報後，本周市場 還將迎來更多考驗，中國將公 布第一季度GDP、一年期/五 年期貸款市場報價利率，加拿 大、日本、英國、歐元區將公 布3月CPI，歐洲央行、澳洲央 行公布貨幣政策會議紀要，美 聯儲公布經濟狀況褐皮書，多 位美聯儲官員也將密集發表講 話，美國、歐元區、英國將公 布4月製造業/服務業PMI。 財報方面，本周美股公司 將密集公布財報，包括已公布 的嘉信理財、道富銀行，及 強生、美國銀行、高盛、阿 斯麥、網飛、阿萊恩斯西部 銀行、摩根士丹利、新東方、 IBM、特斯拉、台積電、寶 潔。在美國銀行業風暴的背景 下，阿萊恩斯西部銀行等區域 性銀行的財報將備受關注。 好消息是美國銀行業危機 已好轉。美聯儲14日公布的商 業銀行資產負債表格H.8，經 季節性因素調整後，截至4月5 日的一周，商業銀行貸款及租賃貸款增 加了102億美元，為3周以來首次上升， 商業銀行存款增加了近610億美元。 不過未來仍存在風險。摩根大通 CEO杰米．戴蒙表示，美國經濟繼續維 持在總體健康，消費者仍在花錢，資產 負債表依然強勁，企業狀況良好。但隨 著貸款機構更加保守，金融狀況可能會 趨緊，未知是否會導致消費者收緊支出。 大行財報﹁驚艷 ﹂ 仍有更多考驗
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