XXXX年XX月XX日 星期X D1 中國經濟 廣告熱線： 650-808-8888 C9 2023年5月16日 星期二 梳理時間線，恩捷股份本次定增於 2020年11月發布預案，2022年1 月經股東大會審議通過，2022年6月 28日獲中國證監會核准批復。值得一 提的是，前述批文有效期為12個月， 即將在一個半月後到期。 自去年6月底以來，公司股價持 續下行，階段跌幅超60%。目前，公 司市值約為917億。 按照證監會批文，恩捷股份本次 非公開發行股份不得超過2.68億股， 而根據發行預案，定增採用競價發 行，且發行價格不低於定價基準日前 20個交易日股票交易均價的80%，定 價基準日為發行期首日。在發行股數 一定的前提下，股價下行意味著恩捷 股份的募資額大概率將出現縮水。 公告顯示，恩捷股份本次對募資 額的調減幅度為41%，相關募投項目 的投入金額亦同比例減少。經調整， 重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜 項目一期、二期擬使用募集資金金額 分別為4.1億、14.06億、江蘇恩捷動 力汽車鋰電池隔膜產業化項目、江蘇 睿捷動力汽車鋰電池鋁塑膜產業化項 目、蘇州捷力年產鋰離子電池塗覆隔 膜兩億平方米項目擬使用募資額分別 為28.13億、7.62億、3.52億，補充流 動資金額度由30億調減為17.58億。 除股價下行外，恩捷股份實控人 一度被監視居住，曾引發市場對定增 進展的擔憂，不過目前相關人士均已 被解除強制措施。回溯2022年11月， 恩捷股份曝出董事長Paul Xiaoming Lee及副董事長李曉華因相關事項被 公安機關指定居所監視居住的消息， 次日公司股價跌停；2023年1月、4 月，李曉華、Paul Xiaoming Lee相繼 被解除強制措施，並恢復正常履職。 交大昂立近日發布公告稱，因公 司涉嫌信息披露違法違規（未按時披 露2022年年報），中國證監會決定對 公司立案。 交大昂立主要業務為食品及保健 食品的原料和終端產品的研發、生 產、銷售；公司還有老年醫療護理 機構的運營及管理。2001年公司順利 IPO，成為中國「保健品第一股」。但 目前主要產品及店舖幾乎不能在電商 平台搜索到。 早在今年4月26日，交大昂立就 對無法按時披露2022年年報及2023年 一季報事項提示風險。 交大昂立稱，在年報審計過程 中，發現多項涉及會計差錯更正事 項，該多項事項對年報數據認定產生 重大影響，定期報告所涉及的部分信 息準確性、完整性暫無法核實，需進 一步梳理清查。 為保證2022年年度報告及2023 年第一季度報告披露的真實性、準 確性、完整性，交大昂立同時需要 對2016-2021年6年的年報進行重新編 制，出具更正後的年報，工作量巨 大，任務複雜繁重，公司預計無法按 時完成年報編制，無法在法定期限內 披露2022年年度報告及2023年第一季 度報告。 為保證真實、準確反映公司2022 年的經營利潤情況，交大昂立認為諸 多前期會計差錯更正事項有其重要性 和必要性，若不對前期會計差錯事項 進行充分排摸和審計便出具年報及審 計報告，均是對公司、股東各方不負 責任的行為。本次年報編制困難客觀 存在，有諸多歷史原因。 根據相關規定，若公司未在法定 期限內披露2022年年度報告及2023年 第一季度報告，公司股票自法定期限 屆滿的下一交易日起停牌。如公司在 股票停牌兩個月內仍未披露的，則將 被實施退市風險警示。公司股票交易 被實施退市風險警示之日起的兩個月 內仍未披露過半數董事保證真實、準 確、完整的相關年度報告，上海證券 交易所將決定終止公司股票上市交 易。 今年以來，交大昂立股價持續下 滑，年初至今跌幅達34.47%。在股票 停牌的前兩個交易日（4月27-28日）公 司股價均一字跌停。交大昂立近年來 業績持續下滑。根據業績預告，2022 年交大昂立預計實現歸屬于母公司所 有者的淨利潤為負一億。 九鼎典當主營業務為典當，2021 年其營業收入為0，淨利潤為-48.34 萬。2022年中，九鼎典當營業收入 為0，淨利潤為-11.99萬，淨資產為 2607.52萬。 在江鈴汽車掛牌出售江鈴重汽 100%股權逾兩年後，江鈴汽車仍然 未能甩掉江鈴重汽這一「包袱」。 江鈴汽車近日發布公告稱，由 於政府審批事項未能在約定的時間 內完成，江鈴汽車和沃爾沃協商一 致同意，決定終止關於江鈴重汽 100%股權轉讓的交易。 對此，北方工業大學汽車產業 創新研究中心研究員張翔表示，「商 用車外資股比放開後，沃爾沃等車 企已可以在中國獨自生產。」 不過對於江鈴汽車來說，剝離 重卡資產的決心並沒有動搖，公司 表示仍將繼續積極推進江鈴重汽的 重組工作。 值得注意的是，近年來公司戰 略更加聚焦，江鈴汽車發展態勢較 好。 廣州浪奇近日公告稱，公司控 股股東廣州輕工工貿集團有限公司 （下稱「廣州輕工集團」）擬以直接或 間接所持廣州新仕誠企業發展股份 有限公司（下稱「新仕誠」）不低於 51%股份，與公司所持四家日化公 司資產的等值部分進行置換，如有 置換差額以現金方式補足。 由此，廣州浪奇將剝離日化業 務，主業聚焦食品及文化創意產業 園區開發和運營。 新仕誠成立於2007年8月，當前 廣州輕工集團持股60%、廣州現代 投資有限公司持股40%，主業為文 化創意產業園區開發和運營。廣州 浪奇公告稱，上述交易完成後，公 司成為新仕誠控股股東。 公司官網顯示，新仕誠是廣州 輕工集團旗下專注城市資產開發和 運營的重點二級企業，旗下運營有 T.I.T創意園、T.I.T文創園、T.I.T智 慧園、T.I.T雙魚數字文體產業園。 其中，騰訊微信全球總部位於T.I.T 創意園。對應資產注入，廣州浪奇 擬剝離日化業務，涉及廣州浪奇日 用品有限公司100%股權、韶關浪奇 有限公司100%股權、遼寧浪奇實業 有限公司100%股權、廣州市日用化 學工業研究所有限公司60%股權。 沃爾沃接盤計劃落空 江鈴汽車：繼續重組 剝離日化資產 廣州浪奇投身文創 太平壽險競得浙商銀行6.33%股份 年報難產 「保健品第一股」被立案 恩捷股份近日發布公 告，擬將非公開發行股 票募集資金總額由不超 過128億調整為不超過75 億，調減幅度超40%。公 司表示，前述調減募資額 事項在董事會的授權範圍 內，無需提交股東大會審 議。 浙商銀行問題股權處置近日取得 歷史性進展。 浙商銀行原股東旅行者汽車集團 有限公司（下稱旅行者汽車集團）持有 的13.46億股股份（佔總股本的6.33%） 由太平人壽保險股份有限公司（下稱 太平壽險）牽頭競得，成交價30.06億。 浙商銀行公告稱，拍賣標的最終 成交以上海市第一中級人民法院出具 的裁定為准。待後續裁定過戶手續辦 理完畢後，該行將進一步披露相關信 息。 最終股權轉讓成功後，太平壽險 將成為浙商銀行股東（股份數量有待 後續披露），旅行者汽車集團將不再 持有公司股份。 據了解，旅行者汽車集團是安邦 保險集團原實際控制人吳小暉有關的 公司之一，因此，浙商銀行的這部分 股權成功拍賣，也是「安邦系」資產處 置的重要組成部分。 值得注意的是，在此次拍賣成交 之前，這13.46億股股份曾在上海聯合 產權交易所掛牌轉讓。 2019年11月5日，據上海聯合產 權交易所披露，受上海一中院委託， 中國銀保監會安邦保險集團股份有限 公司接管工作組，對浙商銀行13.46億 股股份進行處置。當時的轉讓底價為 68.69億。 此後，這部分股權上架京東拍賣 網，並經歷了一次流拍。4月25日， 浙商銀行公告，旅行者汽車集團持有 的公司6.33%股份司法拍賣在4月24日 流拍，流拍原因為無人出價。上海市 第一中級人民法院將對該筆股權進行 第二次公開拍賣。第一次司法拍賣時 起拍價為35.28億，相當於當時市場價 38.52億的九折。 京東拍賣網顯示，旅行者汽車集 團持有的浙商銀行約13.47億股股票二 次拍賣的起拍價約為28.80億。 本次拍賣唯一參與者出價次數為 一次，給出的價格為30.06億，高於起 拍價。這從側面反映了太平人壽看好 浙商銀行的價值。 據介紹，太平壽險是中國太平保 險集團子公司之一，後者於1929年在 上海創立，是中國歷史上持續經營最 為悠久的民族保險品牌，也是中國唯 一一家管理總部在境外的中管金融企 業。浙商銀行董事會辦公室相關負責 人表示，本次股權處置，前後歷時一 年多，成果來之不易。太平壽險作為 著名險資和中央金融企業，此次牽頭 投資30餘億入股浙商銀行，對改善公 司治理和後續資本補充起到了積極作 用。 而立之年的浦發銀行陷入輿論風 波。一直以來，人們一直將高薪與金 融行業聯繫在一起。但近兩年來，金 融業降薪的新聞時有發生，浦發銀行 此次被傳降薪也似乎並非空穴來風。 以員工費用與在職員工總人數粗 略計算浦發銀行的員工人均薪酬情 況，2019-2022年，浦發銀行的員工人 均薪酬由46.38萬下降至44.7萬，整體 減少1.68萬，降幅約為3.63%。 值得關注的是，2020-2023年一季 度，浦發銀行已連續3年一期歸母淨 利潤下滑，其中2019-2022年整體減 少77.4億。與此同時，也正是從2020 年開始，浦發銀行降低了分紅派現力 度。2019-2022年，該行現金分紅率已 由30.8%降至20.5%。 近日，浦發銀行旗下理財子公司 浦銀理財員工表示：「原本一個月能 有兩三萬的工資，現在就五六千塊。」 同時，多張「浦發銀行信用卡中心員 工因不滿降薪維權」的照片在網絡傳 播開來。 很快，浦發銀行對此事作出回應 稱，網傳「2萬月薪降成6000」以及「浦 發銀行員工因不滿降薪維權」系兩起 獨立事件。其一，網傳子公司一員工 薪酬下調是因其本人業績考核不佳所 致，經溝通，目前該員工已對上述調 整表示理解。其二，網傳集體事件的 圖片，系一業務外包公司與所屬員工 之間存在勞動糾紛所致，目前該外包 公司正與員工溝通解決。 值得關注的是，就在上述傳聞鋪 開的前一日，有投資者在投資者平台 就信用卡中心員工數向浦發銀行詢 問：「根據貴司2022年年報，貴司的 信用卡中心人數為11975人，但其他 可比同業的信用卡中心人數遠低於貴 司，如平安銀行信用卡中心1992人、 興業銀行信用卡中心1134人等，請問 貴司的卡中心運營是否存在冗員，影 響降本增效的現象，為何與同業相差 這麼多？」 而浦發銀行當時給出的回覆為： 「公司披露的信用卡中心人數包含了 正式和非正式用工數量。」 2019年浦發銀行的業績達到其上 市以來的最頂峰。2019年末浦發銀行 的在職員工總人數（包括母公司及主 要子公司在內）為5.83萬人，當期該行 員工費用（包括短期薪酬、離職後福 利、其他長期職工薪酬）270.15億，以 此粗略計算浦發銀行的員工薪酬為人 均46.38萬。 在上述同口徑下，2020-2022年 末，浦發銀行在職員工總人數分別為 6.17萬人、6.34萬人、6.47萬人，員工 費用分別為275.09億、284億、289.37 億，員工平均薪酬為44.6萬、44.82 萬、44.7萬。 以此來看，近3年浦發銀行員工 平均薪酬水平整體呈小幅下降趨勢， 2019-2022年整體下降1.68萬，降幅約 為3.63%。 值得一提的是，員工降薪的股份 行並非只有浦發銀行一家。十家上市 股份行中，包括浦發銀行在內共有8 家在2022年出現員工人均年薪同比下 滑，僅有中信銀行和浙商銀行兩家員 工年薪上漲。 與同行相比，2022年，浦發銀行 是唯一一家營收、淨利潤雙降的A股 上市股份行。今年一季度，浦發銀行 歸母淨利潤增速在A股上市股份行中 處於墊底位置。 截至今年一季度末，浦發銀行 資產總額超8.86萬億，較上年末增長 1.81%；本外幣貸款總額4.98萬億， 較上年末增長1.54%，其中對公貸款 （含貼現）和零售貸款總額分別為3.1萬 億、1.88萬億。 資產質量方面，截至今年一季 度末，浦發銀行不良貸款餘額755.54 億，較上年末增加9.35億；不良貸款 率1.52%，較上年末持平；撥備覆蓋 率為160.78%，較上年末上升1.74個百 分點。 值得一提的是，隨著盈利水平的 降低，浦發銀行對於投資者的回饋力 度也隨之降低。年報顯示，2022年浦 發銀行推出每10股派現3.2元（含稅）的 分紅方案，合計分紅93.93億，分紅率 為20.5%，同比減少4.76個百分點，這 在分紅率普遍超過30%的上市銀行板 塊中略顯吝嗇。 浦發銀行賺錢能力連年下滑 分紅率僅為20.5% 採用競價發行 2.68億股以內 不超過75億元 恩捷股份調減募資額 項目投入同比例減少 特別觀察 近年來，董責險 逐漸成為了保險市 場、資本市場的高頻 詞。 今年以來，約有 百家A股上市公司發 布公告，表示擬為 公司董事、監事及高 級管理人員投保這一 險種。某快遞物流企 業投保保額約為每年 7.5億，成為今年以 來投保董責險保額最 高的公司。 董 責 險 是「 董 事、監事和高級管理 人員責任保險」的全 稱。據統計，目前中 國有數百家上市公司 投保了該保險。 「當被保險公司 的『董監高』(董事、 監事、高管)在履行 職責過程中，因過失 致使投資者遭受損 失，由投資者向『董 監高』提出索賠，依 法應由『董監高』承擔 民事賠償責任時，保 險公司根據保險合同 約定負責賠償。」北 京大學經濟學院風險 管理與保險學系主任鄭偉說， 這一險種對「董監高」個人的保 障，還包括事故發生後他們為 控制或減少損失所支付的必 要、合理費用等。 「董責險避免了『董監高』 因個人經濟原因無力賠償，使 投資者損失無法挽回。」中國社 科院保險與經濟發展研究中心 副主任王向楠說。 在一些案件中，被告上市 公司在執行高額賠付後可能形 成非經常性損益，影響當期經 營表現，引起股價下跌、市值 縮水，對投資者造成額外損 失。而通過引入保險機制進行 風險轉移和緩衝，有利於減輕 可能的二次傷害。 「投保了，不意味著上市 公司就能『為所欲為』。」鄭偉 說，董責險有一系列責任免除 條款，不會為故意、欺詐行為 提供風險保障。 ■浙商銀行問題股權處置取得歷史性進展。 資料圖片 ■募資額調減，相關募投項目的投入金額亦同比例減少。圖為恩捷股份鋰 電池隔膜生產基地。 網上圖片 董事責任險熱度漸起
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