C9 11.02.2023 星期四 美國經濟 棪⯈⳨꽑劻մ둛ꄾ鬙廠☘몰 AMD易⯈⨳偠꽑劻 手機芯片不景氣終緩解 看好明年AI芯片銷售前景 高通第四財季營收86.7億美元，預期為85.1 億美元。較去年同期的113.9億美元下 降了24%。高通本財年調整後的總收入較去 年下降19%，至358.3億美元。當季淨利潤為 14.9億美元，合每股1.32美元，較去年同期的 28.7億美元或2.54美元下降48%。 儘管高通銷售和獲利較上年同期大幅下 滑，但仍超出預期，對當前季度給出了強勁 的預估。因智能手機銷售下滑終於開始緩 解，且與蘋果續約有助於提振其前景。高通 股價在盤後交易中上漲超過3%。 高通的命運與智能手機行業息息相關， 在新冠疫情創造了銷售熱潮後，智能手機行 業近兩年來一直處於低迷狀態。它製造的處 理器是大多數高端安卓設備和許多低端手機 的核心。手機芯片銷售額下降27%，至54.6 億美元，高於Street Account的53.4億美元預 期。據報道，這是高通最大的處理器銷售部 門QCT的一部分，QCT在本季度的銷售額下 降了26%，至73.7億美元。 該公司的汽車業務是QCT的一個亮點， 本季度銷售額同比增長15%，達到5.35億美 元，超出了華爾街的預期。它仍然是一個小 企業，但隨著高通說服更多的汽車製造商和 零部件製造商在汽車中使用其芯片，它將繼 續增長。該公司盈利的授權業務QTL報告銷 售額為12.6億美元，較去年下降12%，符合 Street Account的預期。高通迫切希望投資者 將其視為一家人工智能公司，因為該公司為 數百萬部智能手機提供具有人工智能功能的 芯片。 ■高通銷售和獲利較上年同期大幅下滑，但仍超出預期。 路透社資料圖片 AMD財務長胡錦（Jean Hu）預估，數 據中心業務將在第四季實現強 勁成長，客戶端事業也將維持成長勢頭，但 部分將受到遊戲和嵌入式市場需求疲軟而抵 銷。 A M D 表 示 ， 即 將 推 出 的 A I 芯 片 「MI300A」和「MI300X」將於本季實現量產。 AMD是少數能夠產出訓練及部署生成式AI模 型所需的高階GPU供應商之一，目前該市場 由輝達(Nvidia)主導。 Q4財測v.s.LSEG預測：營收：約61億美 元±3億美元v.s.63.7億美元；調整後毛利率： 約51.5%。 執行長蘇姿丰(Lisa Su)在財報電話會議上 表示，公司現在預期，第四季數據中心GPU 收入約可達4億美元，且明年將突破20億美 元。AMD看好MI300系列芯片成為公司史上 最快達成10億美元銷售額里程碑的產品。 蘇姿丰說，目前還處在人們採用這項技 術的初步階段，但到了2027年，AI芯片的市 場總規模可望突破1500億美元。 Q3(截至9/30)財報關鍵數據v.s.LSEG預 測：營收：58億美元(年增4%)v.s.57億美元； 調整後淨利：11.35億美元(年增4%)；調整後 每股盈餘(EPS)：70美仙v.s.68美仙；調整後毛 利率：51%。 財報顯示上季營收、獲利雙雙優於預 期，其中營收較去年同期成長4%，至58億美 元，調整後EPS為70美仙，略高於去年同期的 67美仙，毛利率則自50%小幅成長至51%。 按部門表現來看，數據中心業務收入達 16億美元，大致與去年相同，第4代EPYC處 理器的銷售成長，部分遭系統單芯片(SoC)數 據中心銷售下滑抵銷。 高通上季營收獲利優於市場預期， 是手機芯片銷售不景氣終於開始有緩解 跡象，加上與蘋果延續合作關係，幫助 本季交出亮麗的財測，11月1日盤後股 價應聲上漲逾3%。 AMD財報顯示上季營收、獲利雙雙 優於預期，本季財測遜於預期。不過， 公司看好最新人工智能(AI)芯片收入在 明年突破20億美元，對AI芯片銷售的樂 觀看法，幫助轉移市場對本季財測不佳 的關注。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■AMD財報顯示上季營收、獲利雙雙優於預期，本季財測遜於預期。 路透社資料圖片 百勝餐飲集團11月1日公布的第3季營收 未達分析師預期，主要是受到必勝客同店銷 售成長疲軟的影響。 財報顯示，調整後每股獲利1.44美元， 高於預期的1.28美元；營收17.1億美元，低 於預期的17.7億美元。該餐飲公司第3季淨 利4.16億美元，合每股1.46美元，高於去年 同期的3.31億美元和每股1.14美元。百勝對 其印度加盟商投資的公允價值重新計算，使 每股獲利增加了5美仙，而外匯則使其每股 獲利下降了1美仙。不計加盟損失、某些稅 收優惠和其他項目，百勝餐飲每股獲利1.44 美元。淨銷售額成長4%達17.1億美元。吉 布斯表示，上季該公司創下數字銷售成長的 新紀錄。 由於Taco Bell美國門市和肯德基國際餐 廳的強勁銷售，百勝集團本季同店銷售額成 長6%。本季肯德基同店整體銷售成長6%， 超過Street Account預期的5.6%。該炸雞連 鎖店的國際部門表示，受最大市場中國強勁 成長的推動，同店銷售額增長了7%。但在 其第二大市場美國，肯德基的同店銷售成長 持平。 雅詩蘭黛11月1日調降全年獲利財測， 並預計年銷售額將下降，因為這家MAC口 紅製造商的亞洲旅遊零售業務復蘇速度慢於 預期。 這家總部位於紐約的公司的股價在周三 盤前交易下跌約10%。包括歐洲同行歐萊雅 在內的全球主要公司都表示，隨著世界第二 大經濟體在疫情後努力重振國內需求，亞洲 尤其是中國的旅遊零售業務面臨持續的挑 戰。上季雅詩蘭黛曾表示，涵蓋韓國和中國 海南等機場或旅遊目的地銷售的亞洲旅遊零 售復蘇面臨壓力；零售銷售趨勢在5月和6月 轉為負數。 雅詩蘭黛約36%的年收入來自亞太地 區。該公司目前預計2024年全年調整後每股 獲利在2.17至2.42美元之間，而先前的預測 為3.50至3.75美元。雅詩蘭黛目前預計2024 年全年銷售額將下降2%至成長1%，而先前 的預測為成長5%至7%。 百勝餐飲營收 未達分析師預期 亞洲業務復蘇慢 雅詩蘭黛降財測 經濟觀察 統計顯示，美國上市公司 中，約11.5%已淪為「殭屍企 業」，賺的錢還不夠支付融資 利息。若是遇到息率上揚、或 經濟衰退，這些企業可能就會 宣告破產。 Glenmede投資策略和研 究主管Jason Pride領導的團隊 說：「借貸成本上揚、加上衰 退風險居高不下，可能把殭屍 企業推向破產。」 股票和債券不同，若企業 聲請破產，股票價值就完全被 抹殺。當經濟步入衰退，華爾 街提供融資通常也會乾涸，進 而把背負沉重債務的較小、較 弱企業淘汰掉。 Glenmede策略團隊統計 的是羅素3000指數(RUA)， 找 出 稅 息 折 舊 及 攤 銷 前 (EBITDA)獲利不及過去三年 利息成本的企業。羅素3000指 數追蹤3000大上市企業，採市 值加權計算，很適合觀察美國 股市。 對企業來說，當債券息率 攀高，代表融資所需支付的利 息也增加。10年期美債息率已 經連六個月攀升，10月期間曾 一度升破5%，之後稍稍回落。 Glenmede團隊說：「在所 有條件一樣下，較高的美債息 率會打壓美股，因為用來決定 公允價值的未來現金流，在高 利率環境中折價了。」 ICE美銀美國高收益指數(ICEB of AUS High Yieldindex)顯示，在規模1.5 萬億美元的高收益債(或垃圾債)市場， 息率已逼近9.4%，創2009年迄今最高。 但FactSet資料顯示，規模最大垃圾 債ETF今年來到僅下跌逾一個百分點。 垃圾債ETF表現不差，可能和美國強韌 的經濟有關。即使美聯儲(Fed)過去一年 來激進加息，美國經濟仍持續成長。 此外，雖然羅素3 0 0 0成分股有 11 . 5%被稱做是殭屍企業，但這群企 業合計市值也僅佔羅素3000總市值的 2.2%，因為許多都是小型企業。 也並非所有殭屍企業都有立即危 險，可能有些企業還在尋找產品或服務 適合的市場，例如某些小型生技公司和 科技公司。 耙 ┞ 䧯 ┪ 䉗 ⪬ ⺶ 幯 嫌 㺖 ⚕ 噻 高通的命運與智能手機行業息 息相關，在新冠疫情創造了銷售熱 潮後，智能手機行業近兩年來一直 處於低迷狀態。 AMD 現在預期，第四季數據中 心 GPU 收入約可達 4 億美元，且明 年將突破 20 億美元。 有「 景 氣 金 絲 雀 」之 稱 的 開 拓 重 工 (Caterpillar/卡特皮勒)公布2023會計年度第三 季財報，儘管受惠北美建築設備銷售強勁， 該季獲利達到兩位數成長，打敗華爾街分析 師預期，但累積訂單減少，市場認為未來需 求恐怕放緩，第四季業績展望黯淡。 展望未來，預料第四季(本季)的營收僅 「略高於」去年同期，而FactSet預期為174.5億 美元，意味著成長5.1%；第四季經調整後營 益率估「低於」第三季的20.8%。該公司第三季 營益率高於去年同期的16.5%，但低於第二季 的21.3%。 根據財報，開拓重工第三季營收成長 12.1%至168.1億美元，優於FactSet分析師預 期的165.7億美元；淨利報27.9億美元，合每 股5.45美元，均優於去年同期的20.4億美元或 每股3.87美元；經調整後每股獲利報5.52美 元，遠超FactSet分析師預估的4.80美元。 按部門劃分，開拓重共建築行業部門第 三季營收成長12%至70億美元，優於FactSet 預期的66億美元；能源和交通行業營收成長 11%至68.6億美元，也超過65.3億美元的預 期；資源行業營收成長9%至33.5億美元，略 低於33.9億美元的預期。 值得注意的是，開拓重工表示，第三季 的累積訂單比去年同期減少19億美元、較第 二季減少26億美元，表明設備需求可能已經 觸頂。根據外媒彙編數據，這是開拓重工自 2020年第三季以來訂單金額首降，當時該公 司正在努力應對新冠疫情對其銷售的影響。 Roku於11月1日公布第三季營收與第四季 財測均高於預期，激勵盤後股價大漲約16%。 Roku第四季財測數據顯示，營收9.55億 美元，預期為9.52億美元。Roku第三季 (9/30 止)財報顯示，營收年增20%，至9.12億美 元，預期為8.552億美元。Roku第三季的淨損 雖然幾乎是去年同期淨損1.222億美元(或每股 88美仙)的3倍，但營收年增20%。根據該公司 說法，這主要得益於「內容傳遞和影視廣告的 強勁表現，以及今年3月推出的Roku自有品牌 電視的銷量」。 Roku自有品牌的智能電視內建Roku界 面，用戶外接Roku串流媒體播放器就可使 用。該款電視今年稍早在百思買上架開賣， 推動設備部門營收年增33%。Roku Media總 裁Charlie Collier指出，在國際市場上，品牌 電視的活躍帳戶淨增比例也高於串流媒體播 放器。Roku第三季活躍用戶數較上季淨增230 萬個帳戶，達7580萬個帳戶。此外，Collier稱 Roku第三季廣告業績良好，撐過整個產業廣 告放緩的衝擊，預期第四季年增率將相似。 設備需求趨觸頂開拓重工Q4展望黯淡 廣告業績良好Roku財報佳
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