C7 12.02.2023 星期六 香港財經 市場看淡內地經濟 萬七關復失 恒指周五低開23點，早段於萬七 關爭持，午後受A股好轉帶動 下，一度僅跌4點，但收市前沽軍再 現，午後跌幅急速擴大，並以全日 低位收市，報16830點，跌212點， 創逾一年新低；成交1142億元， 較上日減少17.9%。國指跌95點或 1.64%，報5761點，同樣創一年新 低。科指收報3830點，跌1.76%。 大市全日沽空金額235.47億元，較 上日減少5.32%，沽空比率則回升至 23.4%。北水則趁跌掃貨，淨流入 52.9億元，較上日多逾2倍。 總結全周，恒指本周累跌4.15% 或7 2 9點，科指及國指亦累跌逾 4%；美團累跌19.4%，為表現最差 藍籌，新世界（017）及碧桂園服務 （6098）亦分別累挫15.8%及15%。翰 森製藥（3692）全周累升7.4%，是表 現最好恒指成分股，舜宇（2382）累 升3.9%。 內地再傳有國家隊入市，《中 國證券報》報道，國有資本運營公司 12月1日買入多間公募基金公司旗下 ETF（交易型開放式指數基金）產品， 這些ETF產品多為跟蹤央企指數產 品。業內人士稱，國有資本運營公司 的進場，既彰顯其對後市布局的信 心，能夠提振市場情緒，同時也能有 助於進一步提高ETF場內流動性。 此外，澳門博彩監察協調局公 布，11月博彩毛收入160.43億澳門 元，按年升4.35倍，連續11個月按年 增長，按月則下跌17.73%。濠賭股 普遍反彈，大行瑞銀發表研究報告 指，澳門11月賭收符合市場預期， 行業首選為銀娛（027），該股彈1.2% 收報40.9元；金沙（1928）漲2.3%收 報19.6元，為全日表現最好藍籌。 宏高證券投資經理梁杰文表 示，內地經濟數據「走樣」，市場對 經濟前景感悲觀，即使早前利好內 房的政策出台，但內房銷售成交量 及金額均未見好轉，加上近期部分 大型藍籌業績無驚喜，市場信心下 跌，觸發近期港股的跌勢。他預 料，大市短期很大機會下跌至16500 點水平，投資者可先觀望，但指港 股已經連跌數月，料今個月有機會 表現稍為轉好，但相信要待至12月 下旬，才有機會出現粉飾櫥窗效應。 新股方面，目前有兩隻新股正 在招股，當中內地燕窩品牌燕之屋 （1497）的孖展反應較為熱烈，綜合 11間證券商的數據，燕之屋孖展額 已達2.81億元，超購7倍；至於盆栽 蔬菜農產品供應商富景中國（2497） 孖展則未足額，綜合10間證券商， 僅合共借出約704萬元。 艨鵕⪜12劓⫙䮮212뭒 港股12月開局，弱勢未除，恒指更再創一年新低，以全日低 位16830點收市，跌212點。全周計，恒指累跌729點，跌幅達 4.2%，終止之前連升兩周走勢，更是近3個半月以來最大跌幅；美 團（3690）累跌近兩成，為本周表現最差藍籌。分析指，大市短期或 下試16500點，料粉飾櫥窗效應須待12月下旬才會出現。 ■恒指12月首日再創一年新低，以 全日低位16830點收市，跌212點。 財新中國製造業採購經理指 數（９PMI）重回擴張區間，並為 三個月以來高點。11月財新中國 製造業PMI錄得50.7，較10月份 升1.2個百分點，並好於市場預 期的49.6。不過，國家統計局11 月30日公布的11月製造業PMI錄 得49.4，較10月回落0.1個百分 點，仍處於收縮區間。 從分項指數看，11月製造業 生產由降轉升，需求加速擴張， 當月生產指數為近4個月第３次 高於榮枯線，新定單指數連續4 個月位於擴張區間，並錄得7月 以來新高。外需持續疲弱，新 出口定單指數連續第5個月低於 榮枯線。為配合增產，11月製造 商採購活動恢復擴張，消費品及 中間品生產企業採購量較投資品 增加明顯。原料庫存則減少，部 分企業庫存管理態度較為謹慎。 同時，11月供應商供應時間指數 在過去10個月中第8次高於榮枯 線，物流較為通暢，運輸效率提 升。 財新指，儘管市場景氣度恢 復，但製造業企業在員工使用上 仍偏謹慎，11月就業指數在過去 ９個月內第８次處於收縮區間。 不過，消費品企業用工增加。市 場需求增加的同時就業下降，導 致積壓工作隨之增多，積壓工作 指數連續第６個月高於榮枯線。 財新智庫高級經濟學家王喆 表示，宏觀經濟回升向好，居民 消費穩步提升，工業生產紮實推 進，市場預期亦有所改善。不 過，受各種不利因素影響，內部 和外部需求仍有不足，就業壓力 仍偏大，經濟回升基礎仍須進一 步鞏固。展望未來，政策層面仍 須圍繞擴大消費、增加收入、促 進就業及穩定預期，考慮到第三 季度經濟增長略超預期及第四季 度低基數效應，全年經濟增長目 標完成在望。 股份 股價 （元） 變幅 （%） 金沙中國（1928） 19.6 +2.3 永利澳門（1128） 5.71 +2.0 新濠國際（200） 5.22 +1.8 銀河娛樂（027） 40.9 +1.2 美高梅中國（2282） 8.64 +0.6 澳博控股（880） 2.29 -1.3 濠賭股普遍反彈 港股已經連跌數月， 料今個月有機會表現稍為 轉好，但相信要待至 12 月下旬，才有機會出現粉 飾櫥窗效應。 宏高證券投資經理梁杰文 財新製造業PMI報50.7意外重返擴張區 ⥝䖎锣寛〉䈰侒摿赝⢏ 分析：做法普遍 料明年情況可改善 市場12月1日日傳出，德勤中國資 本市場服務部高層日前召開公 司特別會議，要求中國區內多個非 審計部門的員工，包括管理諮詢、 財務諮詢等部門，需於今年12月至 明年2月，每人每月至少要放5日無 薪假，即員工需於3個月內，合共最 少放15日的無薪假。目前不清楚審 計部門會否將受影響。本報曾向德 勤查詢，但未獲回覆。 涉非審計部職員 3個月最少15日 香港上市公司審核師協會副主 席盧華基表示，現時市況欠佳， 不少企業都推遲上市及收購合併計 劃，相關的專業服務需求減少，加 上今年會計界流失率降低，因此對 有放無薪假消息不感意外。他指 出，放無薪假是業內保留團隊，以 渡過寒冬的普遍做法，「香港沙士 期間就已經有好多企業都有類似做 法」，預計隨著明年經濟復蘇，商業 活動重新活躍，情況會或將有所改 善。 他又說，現時會計界工作發展 更為多元化，同行可考慮投身ESG 投資相關等缺人的職位，以應對放 無薪假的影響。 會計界立法會議員黃俊碩透 露，暫未從業內聽聞上述消息，不 過現時股市表現不佳及新股市場「一 潭死水」，而德勤超過一半收入來自 受市況影響大的IPO、咨詢等非審計 業務，因此若消息屬實，德勤以放 無薪假的方式來代替裁員的行為， 是可以理解的。他續說，會計界有 些職位依舊人手短缺，如有受影響 的員工需工種轉型，其願意提供協 助。 議員：無薪假代替裁員可理解 資料顯示，今年首三季香港現 貨市場平均每日成交金額為1097億 元，按年下跌12% ；首三季新上市 公司共47間，按年減少16%；集資 額合共246億元，按年下跌67%。 今年以來，會計師事務所裁員 傳聞不絕，但不涉及香港子公司。 羅兵咸永道早前被傳將裁減英國員 工600人，原因是員工流失率下降； 今年4月，傳安永將在美國裁員3000 人，以解決人員過剩；畢馬威亦被 傳於今年5月裁減5%美國員工。 為應對國家支持房地產企業發 展，有銀行將對接多間重點房企， 深入探討「保交樓」等工作。中國工 商銀行（1398）表示，為助力構建房 地產發展新模式，該行將採取一對 一等形式深入展開業務交流，並透 露該行今年以來向公房地產貸款投 放逾3000億元（人民幣，下同），個 人住房貸款投放更接近萬億元，並 配合「保交樓」相關工作，化風險等 議題；未來將持續提升對非國有房 企的支持力度，而下一步將重點圍 繞剛性和改善性住房、租賃住房等 領域，「城中村、保障房、平急兩 用」等三大工程。 11月百城二手房價續跌 另一邊廂，內地11月百城二手 房價續跌。內地房地產研究機構中 指研究院報告指，百城二手住宅平 均價格為每平方米15.4萬元，按月下 跌0.56%，跌幅較10月擴大0.11個百 分點，是連續19個月下跌；按年跌 幅則擴大至3.21%。中指院表示，市 場觀望氣氛濃厚，需求入市節奏放 緩，二手房價面對較大下行壓力。 另外內地有媒體報道，多間內 銀陸續召開房企座談會，廣發銀行 已於2日召集6間民營房企開會，參 會企業分別為雅居樂（3383）、碧桂 園（2007）、新城、萬達、萬華及新 希望。報道指出，會上房企各自提 出了自身訴求，同時廣發銀行也表 態將對各房企擇優進行支持。 ING銀行亞太區研究主管Robert Carnell預期，明年房地產銷售、價 格及投資會持續弱勢，或會影響固 定資產及基建投資，這將會抑制經 濟增長，但長遠有助於避免未來出 現更大危機。 工行今年公房地產貸款逾3000億 香港經濟復蘇速度緩慢，加上新股活動淡靜，有傳當地四大會 計師事務所之一的德勤，要求非審計部門的員工在3個月內放最少 15日無薪假，否則會被勸退，並表明若財政狀況未出現滿意幅度的 改善，無薪假政策將會延續至明年5月底。有會計師指，市況欠佳 下，放無薪假是業內保留團隊，以共同渡過寒冬的普遍做法，不排 除其他行會推出類似的減省成本的措施，但預期隨著明年商業活動 有望復蘇，放無薪假的情況或有望改善。 ■有傳德勤要求非審計部門的員工在3個月內放最少15日無薪假，否則會被 勸退。 中國恒大（3333）的清盤案 將於下周一（4日）再訊前夕， 外電報道，恒大境外債權人小 組要求在新重組方案中，將他 們的債務置換成恒大、恒大物 業（6666）及恒大汽車（708）的 控股權。 此外，沽空機構G M T Research狙擊恒大，指其2021 年業績明確表明公司嚴重誇大 收入和盈利，該情況或已持續 多年，並認為恒大或「根本沒 有過任何利潤」。 此前有報道稱，恒大在新 債務重組計劃中，提出把境外 債權人持有的部分債務，轉換 為恒大約17.8%的股權、恒大 物業和恒汽各30%股權，並以 境外資產支持的不可交易憑證 償還剩餘債務。 遭沽空機構狙擊 被指誇大盈利 目前尚不清楚恒大是否已 同意債權人的建議，若恒大及 債權人各不讓步，恒大很大機 會將於下周一被清盤，因為10 月底恒大申請押後聆訊時，法 官已表明將是最後一次延後聆 訊。若未有實質重組方案，法 院將頒令恒大清盤。 另外，GMT報告指，恒 大在2021年改變物業銷售收入 確認方式。由獲得專案竣工證 書或業主佔用權確認收入，變 為客戶接受物業時確認，即是 認為「接受」已足夠條件，並無 指需要交付或完工。 恒大稱，大量員工離職， 無法追溯過往資料，僅能從 2021年開始調整計算方法。報 告提到，恒大改變收入確認方 式後，導致此前入賬的6640億 元（人民幣，下同）收入及1020 億元淨利潤出現逆轉，金額相 當於2004年以來所有收入的近 3成，以及累計淨利潤的近4 成。 GMT認為，恒大已經資 不抵債，只有透過增加借款才 能維持，唯有跡象顯示一些資 金來源已枯竭，恒大或因規模 太大而無法融資。 傳債權人要求 獲恒大旗下3公司控股權 放無薪假是業內保留 團隊，以渡過寒冬的普遍 做法。 香港上市公司審核師協會副主席盧華基
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