恒指近日險守萬六點大關，最終收報一萬 六千三百三十四點。九七年七月一日 香港回歸時恒指是一萬六千三百六十五點， 二十六年後竟「打回原形」，令不少股民十分 欷歔。有市場人士統計，如果今年底恒指收 市未能回升至一萬九千七百八十一點，意味 港股將會連跌四年，改寫歷史。 回首二一年初，恒指一度創下三萬一千 ○八十四點高峰，如今卻幾乎「腰斬」，單計 今年跌幅已達一成七，屬全球唯一下跌的 成熟市場，連新興股市印度今年都勁升一成 半，日本股市在股神巴菲特加持下更大升近 兩成四，即使中國股市都跑贏恒指，上證指 數至今僅跌約百分之四。 截至八日，恒指最新的市盈率已瀉至九 點八倍，不單低於過去十年平均值約十一 倍，亦低絕其他主要市場，甚至低過受惠於 天然資源及農產品價格上升的第三世界國家 股市。 質穿牛證重倉區 凱基亞洲投資策略部主管溫傑說︰「疫後 中國經濟復蘇令人失望，香港同樣唔得，而 最大問題在於中美關係，雖然近月有回暖跡 象，但美國對遏制中國的態勢無出現根本性 改變，仲有內房問題一直未搞掂。港股最大 問題是信心危機，投資者無信心，就算再平 都升唔起。」 就在恒指低處未算低之際，市場爆發香 港「金融中心遺址」大激辯，在傷口上灑鹽的 「始作俑者」竟然是內地網民。雖然港府企圖 力證香港金融市場並未淪為「遺址」，有網民 卻在雪球論壇上繼續發帖「抽水」，指港股「確 實不是遺蹟，已經快連廢墟都算不上了！」 踏入十二月，恒指突然隊穿一萬七千點 牛證重貨區，有市場人士估計與大戶借「遺址 論」和穆迪降香港評級展望等負面消息屠殺大 批牛證有關，只要將恒指質穿隊牛證重貨區 令大批牛證被「打靶」，莊家估計便要沽出約 六千張期貨，恒指每跌一點，這批在高位沽 定期指的大戶便可賺三十萬元。 除此以外，港股身處中美角力之中，部 分外資不停炒作中美脫鈎，沽住港股「拋空中 國」炒其他有勢的股市，已成為對沖基金界 的主流玩法。投行高盛今個月初一份報告顯 示，全球對沖基金於十一月進一步拋售中國 股票，已連續四個月錄得淨流出。 翻查資料，今年先後有外資高調宣布撤 出中港股市，如十一先鋒領航證實正在退出 內地市場；貝萊德早前清算旗下中國股票基 金；加拿大最大三間養老基金及全球最大的 挪威主權基金則宣布關閉中國辦公室。廣為 全球投資界參考的摩根士丹利MSCI指數，旗 下MSCI ACWI全球指數甚至推出撇除香港 市場的新指數（MSCI ACWI ex Hong Kong Index）。 有基金經理直言，中港股市越來越似出 現結構性改變，外資傾向減少流入甚至撤離 中國市場，中東資金則暫未成氣候，擔心中 港股市會步三十年前日股後塵，因表現差淪 為被邊緣化的市場。「今年多了不少新的『exChina Fund 』（excluding China），以前流入 新興市場的資金，至少兩至三成會投資內 地。近兩年多了基金降低投資中國市場的比 重，例如美國和歐洲的退休基金，估計MSCI 亦是看到這個趨勢，所以推出排除港股的全 球指數。」 大股東密密吸貨 而部分外資基金臨近年尾加速走貨「粉飾 櫥窗」，以免被投資者嫌揸住太多港股，是恒 指近日跌跌不休的另一原因。現時市值由高位 蒸發了超過一半的港股比比皆是，八十隻藍籌 股中四十二隻今年已累跌超過兩成。其實美國 債息見頂、美元匯價轉弱，以及憧憬中共三中 全會有「大招」出台之下，以中港股市現時的超 低估值，理論上不應跌到一仆一碌。 跌市中要穩住股價，有時排山倒海出好 消息也未必有用，最實際還是用錢力托，例 如大股東入市掃貨增持。而最頻密入市增持 的大股東，要數以往出手甚準、剛登上《二○ 二三胡潤女企業家榜》的新地郭老太，近月以 每股平均價七十六至八十元左右密密出手。 除郭老太外，新世界主席鄭家純亦有增 持，五日及六日透過其家族控制的周大福資 本一連兩日合共掃入一百六十萬股新世界， 涉資一千七百二十一萬元，暫時成功捍衛股 價守在十一元。另一位大孖沙電盈主席李澤 楷上周亦四度增持電盈，最新持股比例升至 百分之三十一點八二。藍籌金沙（1928）亦獲 大股東Las Vegas Sands Corp增持，刺激股價 單日一度抽升逾百分之五。 至於上市公司用現金進行股份回購，不 單能為股東增值，更可減少發行股數。由十 一月至十二月八日，已有一百三十七間上 市公司展開回購，單計今個月的總回購金額 已接近五十五億元。就連年初至今股價狂 瀉五成四、HKTVmall母公司香港科技探索 （1137），十一月底亦宣布最高涉及四千萬元 的回購計劃，上周已花了總額近四分之一。 而大藍籌如騰訊、匯控、友邦、中石化 （0386）、小米（1810）、藥明生物（2269）等，更 是連番出手回購。長期被南非大股東Prosus減 持的騰訊，八日再斥資逾四億元回購一百三十 二萬股，今年已累計回購約一點一億股。 回購潮反映估值低殘 友邦於八日再花一點三五億元回購二百 一十一萬股，今年累積回購了二點一四億 股；四日被市場狂沽的藥明生物，七日亦首 次回購一千三百一十六萬股，涉資約三點九 億元。 最新加入回購大軍的還有太古（0019）。 太古股價今年累跌一成三，預測市盈率跌至 只有七點九倍，較每股資產淨折讓近七成。 六日收市後，太古突然宣布新一輪回購最多 六十億元，比去年八月的回購行動加碼五 成。「愈來愈多公司出手回購，的確顯示港股 已處於估值極低水平，不過就算管理層幾了 解自己公司，宏觀經濟同大環境始終難以預 測，回購不代表大市已經見底。」溫傑說。 港股不濟涉及眾多內外因素，港元匯價 和港息跟住美元居高不下肯定是主因之一。 近年香港經濟低迷，理應減息降低借貸成 本，同時令港元貶值刺激經濟，然而在聯匯 下被逼逆勢大幅走強。要重拾競爭力，便只 能靠工資和其他資產價格下跌，但香港失業 率極低再加上實施最低工資，調整壓力便集 中在股市和樓市身上，這個情況金融風暴至 ○三年沙士時已是前車之鑑。 隨著樓價和商舖租金回落，香港或有望 逐步重拾競爭力，若美國明年開始減息，港 息和港元匯價更有望回落。只要港股重拾 升勢，每日交投回勇，大量新股在港集資上 市，便是反擊「金融中心遺址論」最強而有力 的證據。光大證券國際證券策略師伍禮賢 稱︰「港股下年將受惠美國債息下跌，目前內 地各項經濟數據反映正在觸底回升，未來在 政策支持下，內需消費及工業領域或有較強 向上動力，恒指明年有望上試兩萬一千點， 但內房仍面對較大壓力。」 溫傑則傾向保守，估計明年恒指最高見 一萬九千二百六十點。「除內房問題未解決 外，最擔心明年美國總統大選，不排除候選 人透過攻擊中國撈政治資本。我預期中國會 推政策穩定經濟，現時港股估值偏低有一定 吸引力，股民撈貨要揀能見度高同估值合理 的股份，千萬不可高追。」 QR Code F1 F2 河南許昌有一位「中國好老 闆」，不少網民都希望成為他公司旗 下員工⋯⋯ 薪高假期多 隨時可「射波」 「中國好老闆」零售業神話 F3 12.17.2023 星期日 美 國 共 和 黨 籍 眾 議 員 桑 托 斯 （George Santos），可說是政壇《捉 智雙雄》的真人版里安納度，皆因他不 單身世、學歷、工作履歷及宗教背景⋯⋯ 港股受盡內憂外患困擾，加上市場炒作 「金融中心遺址」論，拖累恒指不單持續跑 輸歐美日等主要市場，市盈率甚至「平」過 第三世界巴西、墨西哥等股市，總市值更有 機會被印度迎頭趕上。 市場人士估計，港股突然隊穿一萬七千 點牛證重貨區，除了令大批睇好港股的牛證 「打靶」外，部分外資基金臨近年尾亦加速 走貨粉飾櫥窗，費事被投資者嫌揸住太多港 股，否則以美國債息見頂、美元匯價轉弱， 以及憧憬中共三中全會有「大招」之下，以 中港股市現時估值不應該跌到一仆一碌。 跌市中要穩住股價，有時出好消息也未 必有用，最實際還是用錢力托，例如大股東 入市增持，或者上市公司進行回購。 近日多隻大藍籌騰訊（0700）、 匯控（0005）和友邦（1299） 等，以及大孖沙 如 新 地 （0016）郭 老太、新世 界（0017） 主席鄭家純、 電盈（0008）主 席李澤楷紛紛 入市撐自己 公 司 股 價，向市 場 發 放 估 值 已 嚴重偏低 的訊息。 新聞 頭條 外資借「遺址論」狂掟貨 ▲ 新世界主 席兼大股東鄭家 純近日出手增持 公司股份。 ▲ 新地大股 東郭老太近月持 續增持新地股 份，力托股 價。 ▲ 電盈主席李 澤楷都紛紛入市 撐公司股價，向市 場發放估值嚴重 偏低的訊息。 ▲沙特阿拉伯未來投資倡議研究所（FII Institute）的 PRIORITY峰會首次在亞洲召開，並選址香港舉行。 ▲藥明生物上周被市場狂沽之時，公司亦開始回 購股份力頂股價。 ▲港股受盡內憂外患困擾，加上市場炒作「金融中心 遺址」論，拖累恒指持續跑輸歐美日等主要市場 。 ▲恒指周一度跌穿一萬六千點，創下十三 個月新低。 ▲太古最近宣布新一輪回購最多六十億元， 比去年八月的回購行動加碼五成。 ▲比亞迪創辦人王傳福上周提出以兩億元人 民幣回購 A 股，一度刺激公司股價反彈。 ▲友邦亦於八日再花一點三五億元回購 二百一十一萬股，今年累積回購了二點 一四億股 。 ▲ 溫傑稱，越 來越多公司出 手 回 購， 的 確顯示港股 已處於估值 極低水平。 身世履歷造假 盜竊競選捐款 美政壇新星淪過街老鼠 更多新聞資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道
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