港人近年興北上掃貨，其中一站便是到沃 爾瑪旗下「會員制超市」山姆，連香港視 帝陳豪都去「血拼」，被網民捕獲合照，憑《新 聞女王》第三度成為視后的佘詩曼近日則現身 深圳山姆，成功炮製城中熱話。 1月12日，美國倉儲式超市一哥Costco在 深圳龍華的旗艦店正式開幕，吸引大批深港 市民冒住猛烈太陽排隊超過三小時朝聖，有 人在開幕前兩天已到場排隊。場內的人熱網 紅貨品如大型迪士尼角色「勞蘇熊」、皇冠行 李箱等大受歡迎，不少港人抱著「勞蘇熊」高 高興興回港。 山姆帶頭大搞的零售會員制超市是逆市 奇葩，是內地近年唯一有增長的實體零售 業。消費者要先買會籍才能入場購物，超市 則透過大量採購、狂谷自有品牌和倉儲銷售 合一壓低成本，一邊賺取會員費，一邊薄利 多銷，以平價殺出一條血路，食正近年消費 降級、市民愛掃平貨的潮流，更衍生出代 購、旅行團、直通車等生意，全方位搵港人 錢。 山姆開市客升不停 根據Costco自爆，當日開出超過的十三萬 張會員卡，一成屬於港人辦理，反映不少港 人繼山姆外，又準備好北上Costco血拼。 1月19日，Costco股價再創新高，單日再 升近百分之一，直逼七百美元大關，收報六 百九十四點九七美元；沃爾瑪則微跌百分之 ○點五，收報一百六十二點三八美元，不過 兩大零售龍頭股的表現都遠勝頹爆的港股。 單計今年，Costco已再升超過百分之六，去年 埋單更大升近四成八。 沃爾瑪表現則稍為遜色，主要是去年公 布第三季的業績雖然收入同盈利都高過市場 預期，但管理層對美國人的消費支出趨勢抱 謹慎看法，拖累股價單日大插百分之八，不 過全年埋單亦有超過一成七回報，年初至今 則進帳百分之二。 七六年以「Price Club」開業的Costco，在 美國只有五百七十八間店，遠少過勁敵沃爾 瑪，另外在加拿大、歐洲、包括中國在內的 亞洲地區有分店。相對於沃爾瑪旗下山姆， 甚至阿里巴巴（9988）的盒馬先生會員店， Costco檔次較高。首先會員費最少約貴十美 元，其次較多貴價貨如過萬元的LV旅行篋、 有機食品甚至金條。 本身是Costco高級會員的金利豐證券研究 部執行董事黃德几說，在加拿大生活時已非 常愛到Costco掃貨，「Costco會員全球通行， 去日本、韓國、法國、台灣都得，一般人畀 得錢做會員都不想執輸，買嘢一定會去，歐 美仲可以入油，油價相對出面便宜，所以會 員粘性好強。」 買股對沖荷包出血 早年北上消費尚未成氣候，市民主力留 港消費。法國的家樂福九六年曾在進軍香 港，曾在杏花邨、屯門市廣場及荃灣等插 旗。其中屯門的分店面積近十萬平方呎，規 模媲美深圳山姆，可惜撞正金融風暴，加上 港人其時尚未習慣幫襯大型超市，捱到二千 年全線結業。 而不少股民亦會買相關股票「對沖」百物 騰貴，甚至博賺住血拼，例如公屋住戶會買 領展、經常去名店血拼就揸九置、希慎等， 疫情封關期間更造就王維基的hktvmall崛起， 市值一度炒上過百億。 可惜開關後大批港人外出旅遊消費，本 地零售市道每況愈下。相反在美國上市的山 姆母公司沃爾瑪及Costco受惠於美股迭創新 高，近年股價都長升長有。港人愛北上掃 貨，不妨吼位上車，對沖荷包大出血。「我有 朋友最近搞埋港車北上，不時去深圳Costco及 山姆掃貨。當自己都鍾意幫襯，即係睇好， 點解不投資間公司股票？而且美股可以一股 一股買，豐儉由人。」黃德几說。 事實上，投資Costco的回報相當和味。公 司是會員制超市的最大龍頭，市場佔有率約 百分之七，高過山姆的百分之四點七。會員 制超市近年炙手可熱，一方面是在利息高企 下，會員費為Costco及山姆提供穩定現金流， 皆因無論去與不去，每年都要交會員費。 翻查Costco截至去年十一月的季績，銷售 收入五百六十七億美元，當中會員費收入逾 十億美元，相對該季淨利潤十五點八九億美 元，會費幾乎佔了六成八。 長線投資等上車 另一方面，隨著生意擴張，Costco和山姆 利用規模效益壓低採購成本，毛利率一直維 持在一成至一成半水平，賺錢主力靠薄利多 銷。近年全球經濟由盛轉衰，利率高企大增 供樓和債務負擔，蠶食不少消費力，「消費降 級」成風之下無論中國或歐美消費者為慳錢， 更多會選擇到Costco和山姆等掃平貨。「其他 地方要慳住使，Costco呢類超市就好幫到手， 就算遠離市區都無所謂，因為可以慳到錢。」 黃德几說。 不過單比較山姆母公司沃爾瑪及Costco的 股價，過去一年Costco跑贏一條街有多，原因 之一是沃爾瑪最主要收入來源仍是傳統超市 沃爾瑪，佔整體銷售近八成六，店舖大多位 於傳統商業區，租金及人工成本較貴。 至於增長最快的會員制超市山姆，僅約 佔沃爾瑪一成四銷售，當中內地山姆更是主 要增長市場，成為山姆的發展重心。根據集 團最新公布的第三季業績，沃爾瑪在中國市 場的淨銷售按年增長超過兩成半。第一間山 姆中國分店早於九六年在深圳開業，現在於 二十二個內地城市共有三十七間分店。 山姆和Costco的粉絲若打算投資兩大會員 制超市，只需要在自己的銀行或證券行辦好 買賣美股的手續。由於美股以一股為買賣單 位，沃爾瑪同Costco的一股入場費低至約一千 三百和五千四百港元。 不過要注意的是沃爾瑪及Costco股價持續 攀升下，現時估值相對偏高，前者的預測市 盈率達二十四點五倍，Costco更誇張，高達五 十多倍，長線投資宜等回調時慢慢儲貨。黃 德几說：「美股強勢，兩間公司又有增長，仲 有好穩定現金流。Costco上星期又創新高，股 民可等回到六百六十八美元買少少先；沃爾 瑪可博追落後，去年十二月初低位反彈已形 成幾靚上升軌，追入博佢破頂！」 QR Code F1 租屋難 搵工難 升職難 紐約反歧視肥人法出台 F2 上海市民藝術夜校去年秋季招 生，三百九十個課程一萬多個學額， 竟吸引六十五萬人網上報名⋯⋯ 學費親民 滿分體驗 藝術夜校走紅秒爆滿 F3 01.28.2024 星期日 美國肥胖人口暴增已是不爭的事 實，現時已有高達近億美國人屬於肥 胖程度，估計十年後，肥胖的成年人 將會超過總人口的一半⋯⋯ 港人「春運 式」北上掃貨 港網購零售股閉翳 以往每逢農曆新年，憧憬港人留港辦 年貨，香港零售股往往有一番炒作，今年 股價卻跟港股一樣閉翳。其中市值最大的 香港科技探索（1137）持續破底，一個月 內大跌兩成一；日本城母企國際家居零售 （13873）更瀉近兩成二；759阿信屋母公 司CEC國際（0759）亦跌一成一；連業績 較好的優品360（2360）都跌近百分之四。 作 為 香 港 最 大 網 上 零 售 超 市 的 hktvmall，近期大撒金錢在港鐵（0066）狂 賣廣告谷生意，唯去年十二月平均每日訂 單數量卻按月跌百分之二點五，平均訂單 值按月微升百分之○點八，平均每日訂單 總商品交易額跌幅最大，按年跌百分之三 點二。 至於阿信屋及優品360，前者截至去 年十月底止半年收入減少近一成六，盈利 勁跌九成九；優品360表現較佳，截至去 年九月底止半年收入增長兩成，盈利更有 約三成半增幅。一向受好「息」之徒喜愛的 國際家居零售，截至去年十月底收入按年 跌百分之四點六，盈利撇除政府保就業補 貼下更大跌近三成半。 大華繼顯（香港）策略師楊韻銳直言， 糧油雜貨類產品價格敏感度高，「大家都 是睇價錢，邊度平一蚊就去邊間買，最後 都係鬥平，但租金人工無得減，加上香港 市場飽和，收入無增長毛利又低，其實好 難做。」 山姆超 市以及剛剛 在深圳開設 首間華南店的開市客Costco，先後掀起新一輪 北上消費熱潮。港人除了乍現「春運式」北上掃 貨現象外，更衍生出逆向代購、短線旅行團等商 機，進一步榨乾農曆新年留港辦年貨的購買力。 以前留港消費，不少股民會買相關股票「對 沖 」 百 物 騰 貴 ， 例 如 公 屋 區 民 會 買 領 展 （ 0 8 2 3 ） 、 經 常 去 名 店 血 拼 就 買 九 置 （1997）、希慎（0014）等等。經常幫襯山姆 同Costco的港人，亦可考慮投資兩間上市公司 山姆母企美國沃爾瑪（WM T）同C o s t c o （COST），一股入場費更低至約一千三百和 五千四百港元。 兩隻美國零售股王乘著美股長升長有，過去 一年都有理想回報，Costco更勁升四成。山姆 同好市客的「鐵粉」，不妨吼位上 車幫補荷包大出血。 新聞 頭條 ▲ ▼ Costco 在深圳龍華的旗艦店，本月十二 日正式開幕，吸引大批市民前往爆買。 ▼ 759 CEC ▼ hktvmall ▲倉儲式超市其中一個特點就是平及貨品多， 不少人都會到山姆搶購奶龍公仔。 ▼ 更多新聞資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道 憑︽新聞女王︾第三度成為 視后的佘詩曼近日則現身深圳 山姆，成功炮製城中熱話。 阿信屋母公司 國際今年累跌 近一成一。 香港科技探索旗下 的 已是香港 網購龍頭，市場分析 認為未來在網購方面 的增長已近見頂。 法國的家樂福九六年進軍 香港，曾在杏花邨、屯門市 廣場及荃灣等插旗。
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