C7 04.24.2024 星期三 香港財經 恒指連升兩日，累升604點 或3 . 7%，科網股的反彈力度尤 其大。券商瑞銀加入唱好港股行 列，調高中資股及港股的評級至 「增持」，理由為港股目前估值吸 引、企業增加派息，及料旅遊業 復蘇；又指看好內地消費前景， 有利中資股盈利。高盛亦對A股看 法趨樂觀，指若A股能在股東回 報、公司治理和機構投資者持股 等方面縮窄與國際平均水平的差 距，將存在20%的潛在升幅，若改 革能追上國際水平，重估空間更 高達40%。 瑞銀指出，2月「國家隊」入 市為股市築起底部，改變下行 風險趨勢。中資企業在派息及回 購方面有驚喜，而且面對地緣政 治風險持續高企的環境下，股東 回報可見度上升對股價有支持。 MSCI中國指數的成分股中，消 費和互聯網行業比重較高，而房 地產佔比不到5%，因此每股盈利 未明顯受到內房逆風影響，因此 上調MSCI中國指數的評級至「增 持」。過去18個月，MSCI中國的 每股盈利僅下降約2%，表現優於 其他新興市場同期的下跌8%。 瑞銀又指，年初至今內地的 假日消費數據強勁，上市消費品 公司的表現要好於經濟中的總體 消費，消費者信心的任何反彈都 意味著家庭儲蓄可能流向消費和 市場，故對企業盈利的看法更加 樂觀。 高盛則稱，仍戰略性看好A 股，預計有分紅和回購潛力的公 司將受益於政策推動和利率下行 趨勢。 港股獲大行唱好，加上隔晚 美股急彈，恒指23日高開167點， 午後科網股領升，攻上16800， 全日升317點，收報16828點；國 指升2.1%，報5954；科指跑贏大 市，升3.4%，收報3449。大市成 交額增至1160億元。 捲土重來、以下限2.5元定價的 天津建發，23日低開近25%， 其後反覆向下，在尾市急插以全日 低位收市，跌39%，報1.52元，一 手200股帳面蝕1960元。事實上， 天津建發認購反應熱烈，公開發售 獲6012名申請人，超購逾432倍， 令公開發售股份佔比提升至5成， 一手中籤率10.01%；而國際發售 超購0.02倍。另外，共有135人申 購「頂頭槌飛」，最多可獲發14手， 以23日收市價計，每名大戶勁蝕 27440元。 專家：恐引骨牌效應 茶百道的公開發售則不足額， 只有初步可認購的50%，令公開發 售股份佔比降至4.96%，一手中籤 率100%，而國際發售超購0.11倍。 茶百道股價一度跌逾38%，尾市跌 幅收窄至26.9%，收12.8元，一手 200股帳面蝕940元。 宏高證券投資經理梁杰文認 為，天津建發集資額細，而普遍 集資額較細的新股質素一般；另 茶百道估值進取，加上公開發售 不足額，故股價破底是預期之 內，至於之後掛牌的新股表現要 視乎其定價。他續說，23日新股 表現可謂雪上加霜，恐引起惡性 循環，或令「下隻（新股）無人認 購」，繼而該新股估值受壓，之 後難以吸引有質素的新股在港上 市。他提及，天津建發成交量異 常，23日成交股數約5650萬股， 多於是次新股發行5395萬股，可 能有國配低價沽貨。 信誠證券聯席董事張智 威表示，新股市場講求氣 氛，沒有人願意在新股市場 坐貨及買貨的情況下，造成 新股股價急跌，通常1至2隻新 股急跌，便會引發骨牌效應， 「（好似）連環船咁隻隻跌」，因為 大家都沒有信心。 不過，港交所（388） 行 政 總 裁 陳 翊 庭 表 示，雖有地緣政治、 高息環境等很多不利 因素，但此為短期現 象；另對於香港會 否在3或6個月內走 出困境，表示無法 給予非常肯定的答 案，但如果將時間跨 度拉長，相信香港會好 起來，繼續處於全球集資中心的領 先地位。她提及，過去數年新股集 資一直苦苦掙扎為全球現象，並非 香港特有現象，而支撐香港作為資 本市場實力的基本要素，並沒有消 失。 出門問問暗盤挫逾12% 24日接力掛牌、以近招下限3.8 定價的出門問問（2438）料難逃一 跌，23日在三大暗盤場收跌12.4% 至18.2%，每手1000股蝕470元至 690元。 蟭溯ꇕ눢䱧ꄌ䉗䳃27% 天津建發淪今年「蝕錢王」一手蝕1960元 瑞銀籲「增持」恒指漲317點 兩新股首掛表現 項目 茶百道 （2555） 天津建發 （2515） 一手中籤率（%） 100 10 穩中一手（手） 1 70 超購（倍） 不足額 432 首掛變幅（%） -26.9 -39.2 一手帳面蝕（元） 940 1960 本地新股市場弱勢未改，今年集資王茶百道（2555）及天津 建發（2515）承接22日暗盤跌勢，23日齊齊逆市「深潛」。茶飲股 茶百道公開發售認購不足，股價較招股價跌近27%，一手帳面蝕 940元；超購逾432倍的天津建發更大熱倒灶，收挫39.2%，一手 蝕1960元，為去年9月底以來的新股「跌幅王」，兼晉身去年5月 初以來的新股「蝕錢王」。24日接力掛牌的出門問問（2438）23日 在三大暗盤場收跌12.4%至18.2%，每手1000股蝕470元至690 元。 新股市場講求氣氛，通 常 1 至 2 隻新股急跌，便 會引發骨牌效應，「（好似） 連環船咁隻隻跌」。 信誠證券聯席董事張智威 ■茶百道及天津 建發23日首日掛 牌，唯股價均出 現雙位數跌幅。 鍾健華攝
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