C12 07.29.2024 星期一 國際財經 傽勔⺪茥緑銩Ⲏ䛉겼硆뱉┬ 耙艨卆㗋⮘䳗巇魁艨齢痀 「央行超級周」到來 美聯儲或9月減息 人們尋求性價比 企業業績參差不齊 本月31日，日本央行的政策會議決議必將 成全市場的焦點。日本當局已經表示， 本次會議將公布削減月度債券購買量計劃的 細節，這是量化緊縮的第一步，市場普遍預 期購買量將從6萬億日圓減少至5萬億日圓， 並最終在兩年內將購買量減半。同時也存在 加息的可能性。日央行內部在7月加息決議方 面仍存在分歧：部分官員提議在7月「按兵不 動」，等到消費者支出資料顯著回升後再做 決定，也能避免給公眾帶來過於強硬的央行 形象；其他官員則認為目前通脹基本符合預 期，對7月加息持開放態度，並且考慮到未來 存在諸多不確定性，可能會錯失加息機會。 近幾周日圓持續拉漲，成為全球市場「風 暴眼」，分析警告如果加息落空，特別是央行 購債計劃未如期削減，做空日圓的套利交易 「可能捲土重來」。而在8月1日利率決議上， 美聯儲可能釋放減息信號。有分析指出，美 聯儲更可能會在9月啟動首次減息。 英國央行則或進行4年來的首次減息，儘 管國內價格壓力的跡象揮之不去，投資者仍 認為英國央行減息的可能性為50%，減息幅 度預計25個基點。 其他央行方面，智利將連續第九次減 息，將利率降至5.5%；巴基斯坦央行預計將 於將基準利率下調至19.5%；哥倫比亞央行似 乎也已鎖定50個基點的減息。 自7月10日見頂以來，納斯達克綜合指數 已下跌6.9%，同期其他板塊表現更為出 色，標普五百工業板塊上漲3.5%，KBW區域 銀行指數更是大漲逾18%，但標普五百消費 必需品子板塊僅上漲1.5%，落後於標普五百 等權重指數。而消費必需品板塊表現欠佳的 原因，可以從本財報季企業業績的參差不齊 中找到答案。 儘管可口可樂展示了卓越的定價能力並 公布了出色的業績，但其他公司的季度報告 則喜憂參半，尤其受到美國消費者狀況擔憂 的拖累。以全球食品巨頭雀巢為例，該公司 最新公布的業績顯示，有機增長率在第二季 度回升至2.2%，而第一季度為收縮2.0%，銷 量復蘇在各業務部門和地區都較為普遍。 但投資者更關注的是公司的定價能力， 雖然第二季度價格同比上漲0.6%，但漲幅較 上一季度的3.4%明顯放緩。雀巢還下調了全 年有機銷售增長預期，從此前的「約4%」下調 至「至少3%」，理由是「看到價格下降速度快 於預期」。受此影響，雀巢在瑞士交易的股票 下跌5.1%。雀巢首席執行官在財報電話會上 表示：「北美低收入群體以及其他部分地區的 消費者面臨壓力，因此人們在尋求性價比， 促銷力度特別強。」 同樣，生產舒潔紙巾的金佰利也公布了 第二季度業績。該公司第二季度有機銷售同 比增長4%，然而這一增幅低於分析師預期 的5.1%。此外，金佰利首席執行官在電話會 議上表示，美國促銷環境已恢復至疫情前水 準，金佰利股價在財報發布當天大跌5.7%。 也有一些公司傳來了更積極的消息，可 口可樂的表現最為亮眼，第二季度有機銷售 增長15%，北美銷量僅下降1%。 整體來看，美國必需消費品行業定價能 力參差不齊，尤其是美國低收入消費者群體 已經對高價格感到疲憊不堪，這在某種程度 上削弱了該板塊在投資組合中傳統的防禦性 地位。 ■日本央行內部在本月加息決議方面據稱仍存在分歧。圖為在東京，行人經過日本央行大樓。 路透社資料圖片 ■全球食品巨頭雀巢增長率可能回升。圖為一家瑞士超市內的雀巢早餐麥片。 路透社資料圖片 本周全球市場迎來「央行超級周」， 美日英等多國央行將連袂登場。市場普 遍預測，隨著就業增長趨於溫和，美聯 儲將暗示減息可能性，日本央行可能在 縮表同時加息，搶去美聯儲的「中心位」。 近期美股「歷史性大切換」，投資者 正在從科技股輪動至市場其他滯後板 塊，但消費必需品股卻未能搭上大切換 的順風車。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ 上周美股先抑後揚，未來一周，反彈仍 面臨諸多考驗，最新通脹數據能否得到美聯 儲的更多認可，從而為9月減息埋下伏筆引發 關注，而蘋果、微軟、Meta等權重科技股的 業績將繼續受到投資者挑剔的檢驗。 作為上周最受關注的數據，美國6月個人 消費支出物價指數（PCE）同比上漲2.5%，符 合市場預期。物價繼續溫和上漲。牛津經濟 研究院高級經濟學家施瓦茨表示，物價的溫 和上漲將使美聯儲更有信心，相信通脹正在 向2%的目標放緩。另一方面，第二季度GDP 增長的再次加速應有助於緩解有關經濟擴張 的擔憂，給美聯儲政策調整更多準備時間。 摩根士丹利表示，預計美聯儲主席鮑威 爾將在議息會議上暗示即將放鬆貨幣政策的 跡象。鮑威爾此前在美國國會表示，政策制 定者不應該等到通脹降至2%才減息，而美聯 儲理事沃勒則暗示，在通脹緩解的情況下， 央行越來越接近放鬆政策。 惠譽評級美國經濟研究主管索諾拉（Olu Sonola）認為，「現在的關鍵問題是，在9月美 聯儲會議之前，我們在過去3個月看到的積極 勢頭是否會中斷。」他表示，未來一周的勞動 力數據可能為9月份的減息奠定基礎。 未來一周美勞動力數據最關鍵 澳洲將於31日公布第二季度消費者價格 指數（CPI）。經濟學家預計，總體CPI同比 上漲3.8%，高於前一季度的3.6%。關鍵核 心指標——平滑價格波動的平均通脹率預計 將保持在4%。這高於澳洲聯儲最新預測的 3.8%，表明在控制價格方面進展有限。 GSFM的投資策略師Stephen Miller表 示：「如果通脹率在4%左右，而他們沒有加 息，這將開始嚴重損害他們抗擊通脹的信 譽。」「這可能意味著，澳洲較長期債券的 收益率表現不佳，肯定會遜於美國債券。」 澳洲聯儲加息幅度低於全球其他央行。 頑固的通脹表明，澳洲聯儲可能無法實現明 年年底將物價漲幅恢復到2%-3%的目標， 這可能需要進一步加息，並有可能使疲弱的 經濟陷入衰退。 澳洲聯儲承諾對價格上行風險保持「警 惕」，利率制定委員會在6月份考慮加息，但 最終決定維持4.35%的利率不變。儘管加息 的可能性較本月初有所降低，但貨幣市場仍 認為，澳洲聯儲在8月5-6日會議上加息的可 能性為1/5。 業內人士稱，波音公司已將前羅克韋 爾柯林斯公司CEO凱利．奧特伯格（Kelly Ortberg）加入其認真考慮的下一任CEO候選 人名單。 消息稱，奧特伯格、Spirit AeroSystems 首席執行官派特．沙納漢（Pat Shanahan）和 波音首席運營官斯蒂芬妮．波普（Stephanie Pope）都是波音CEO職位的候選人。此前還 有報道稱，沙納漢和波普以及波音董事會主 席史蒂夫．莫倫科普夫（Steve Mollenkopf） 都是該職位的候選人。 波音公司一直在尋找新的負責人。現任 CEO戴夫．卡爾霍恩（Dave Calhoun）今年3 月表示，他將在年底前辭職。今年1月一架 737 MAX飛機艙門墜落事件發生後，波音 公司進行了廣泛的管理層改組。 近期，波音公司依舊麻煩纏身：「星際 客機」十年研發、多次推遲，在載人首航終 於實現後卻出現了尷尬的無法返回局面；波 音公司近期還接受美國司法部對其提出的一 份認罪協議，承認在兩起737 MAX空難中 密謀欺詐美國聯邦航空局，面臨2.436億美 元罰款，並承諾未來3年內為合規整改投入 至少4.55億美元。 長年研究波音的歐洲工商管理學院 （INSEAD）全球技術與創新教授東斯（Yves Doz）認為，這些只是一連串不幸事件中的 最新事件，有時甚至是致命事件，其中包括 兩起涉及波音737 MAX飛機的致命墜機事 件，這些事件都削弱了公眾對波音公司的信 心。東斯表示，這家曾經輝煌的公司在危機 中步履蹣跚。 俄羅斯央行日前宣布，由於通脹明顯高 於俄央行4月的預測，需要進一步收緊貨幣 政策，因此加息200個基點，將基準利率由 16%提升至18%，且未來舉行的會議上還會 考慮進一步加息的必要性。 分析機構指出，目前有多個因素或將導 致俄羅斯通脹進一步攀升，或將促使俄央行 不得不採取進一步加息的措施。 分析家指出，俄央行激進加息的主要原 因是通脹嚴重高於上次預測。目前該國的通 脹率為9.2%，遠高於監理機構的目標4%。 其中，食品、燃料成本正大幅推升俄通 脹。最新數據顯示，由於意外霜凍，俄羅斯 經季調後的6月食品通脹達12.3%，較5月大 幅上行4個百分點；由於煉油廠遭無人機襲 擊，加上季節性需求旺盛，燃料價格也強勁 上漲。進口成本成長也是物價走高的關鍵原 因。俄央行表示：「跨境支付的困難造成的 通脹風險抵銷且超過了盧布升值帶來的抗通 脹效果。」 韓國預托決濟院（KSD，證券登記結算 機構）最新公佈的數據顯示，2023年，韓國 散戶投資者總計支付了4.57萬億韓元（約33 億美元）的股票交易稅，佔總額的75%。 數據顯示，去年韓國政府徵收的股票交 易稅總額達6.06萬億（約43.76億美元）韓元， 其中外國投資者繳納的交易稅為近1萬億韓 元。 該數據出爐之際，韓國政府正尋求取消 對金融投資徵收的資本利得稅，同時到2025 年將股票交易稅降至0.15%。 但是韓國在野黨反對這一舉措，稱尹錫 悅政府削減繼承稅等多種稅收，將導致稅收 進一步減少。 波音CEO候選人 名單又添一員 通脹猛漲遠高於預期 俄羅斯央行加息200點 韓散戶股票交易 去年納稅33億美元 澳洲Q2通脹或加速 加大聯儲加息壓力 華納兄弟探索頻道對NBA提起了訴訟， 試圖保住一系列直播比賽的轉播權。 華納兄弟探索頻道旗下TNT體育公司在 一份聲明中表示：「鑒於NBA不合理地拒絕我 們匹配第三方報價，我們已採取法律行動來 行使我們的權利。我們堅信，這不僅是我們 的合同權利，也是球迷的最佳利益，他們希 望繼續觀看我們行業領先的NBA內容，我們 通過廣泛分布的WBD視頻優先分發平台(包括 TNT和Max)為他們提供選擇和靈活性。」 NBA官方日前宣布延續和迪士尼的合作 關係，並與康卡斯特旗下NBC環球、亞馬遜 達成新轉播版權協議，結束與華納兄弟探索 頻道40年合作。這項為期11年的媒體版權協 定價值約770億美元，隨著體育直播賽事的價 值激增，這一數字比此前的協定大幅增加。 為此，華納兄弟探索頻道一直試圖匹配報 價，與亞馬遜爭奪NBA轉播權，或尋求獲得 經濟賠償。 NBA在2014年簽署上一份媒體協定時授 予華納兄弟探索頻道匹配權，該條款旨在賦 予現有公司保留其媒體合作夥伴地位的最後 拒絕權。華納兄弟探索頻道決定匹配亞馬遜 提供的套餐，而不是NBC環球達成的每年25 億美元協定，這導致NBA聯盟表示匹配權無 效。華納兄弟探索頻道對該套餐的報價包括 在其有線電視網絡TNT上播放NBA比賽， 並在其流媒體服務Max上同步播放。NBA認 為，這與僅提供流媒體服務的亞馬遜Prime Video並不相同。 探索頻道起訴NBA力保轉播權 雀巢還下調了全年有機銷售增 長預期，理由是看到價格下降速度 快於預期。 日本當局已經表示，本次會議 將公布削減月度債券購買量計劃的 細節，這是量化緊縮的第一步。
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