C12 11.14.2024 星期四 美國經濟要聞 / 國際財經 德國投資外流愈演愈烈 將面臨「經濟長期停滯境況」 據德國央行的數據顯示，自2010 年以來，由於德國企業將資 源轉移到德國以外的地方，這導致 超過6500億歐元的資本淨流出。其 中，近40%的資金外流發生在2021 年之後，彼時正是朔爾茨政府率領 的執政聯盟上台執政之時。 據第一財經報道，有研究人員 表示，德國近年來對外直接投資 （FDI）和外資對德國投資之間差距 一直較大，其對外FDI大於吸引外 國投資，主要原因同德國國內勞動 力、稅收成本昂貴等相關，疊加近 些年來，由於地緣安全問題，能源 密集型行業疲軟，化工、造紙等行 業都走弱，很多都實現了產業外 移。還有分析認為，特朗普再次上 台，德國人需要接受這樣的一個新 的現實課題，即特朗普2.0時代與歐 美關係，他們必須要為特朗普上台 後歐美關係的變數做好準備。 以西門子公司為例，該企業自 2020年以來已投資300億歐元，其中 大部分用於海外收購和擴張。而就 在近期，西門子剛宣布要斥資100億 美元以全現金交易方式收購類比軟 件公司澳汰爾（Altair Engineering）。 Altair總部位於美國密歇根州，向工 業製造、消費品、能源和其他行業 的大型企業客戶銷售資料分析技術 和服務。但目前西門子最大的德國 國內投資項目約為7.5億歐元，用於 重建柏林擁有百年歷史的西門子大 街地區的房地產。西門子全球稅務 主管凱澤（Christian Kaeser）說：「實 際上，沒有甚麼有利於在德國投資 的因素。」他提到經濟的低增長和繁 重的稅收問題，「這就是為甚麼我們 最近的投資主要是在國外進行的原 因。」 德國經濟研究所（IW）此前發布 的研究報告顯示，2022年從德國淨 外流的FDI近1250億歐元，即流出 該國的FDI超過1350億歐元，而流 入的投資只有105億歐元。德國經濟 界人士憂慮，除非德國能夠吸引海 內外投資者改變路線，否則德國將 面臨經濟長期停滯的境況。 ■自2020年以來，西門子公司投資300億歐元，其中大部分用於海外收購 和擴張。 路透社資料圖片 自 2010 年以來，由於 德國企業將資源轉移到德國 以外的地方，這導致超過 6500億歐元的資本淨流出。 在美國共和黨候選人特朗普贏得大選背後，是一場橫跨十餘年 的德國投資外流。德國經濟界人士憂慮，德國將面臨經濟長期停滯 的境況。 ▍本報訊 ▍ 根 據 德 國 央 行 資 料，2022年，能源密集型企業在 美國投資的資金接近700億歐元， 是10年前的3倍多。總體來看，美 國是德國在全球第一大對外直接 投資（FDI）的投資地。 德國聯邦統計局的資料顯 示，2016年德國在美累計投資總 額為3980億美元，而目前已超過 5000億美元。德國企業為何樂於 赴美投資也不在德國本地投資？ 從近幾年的情況看，高昂能源價 格、老化的技術和盛氣凌人的官 僚作風，阻礙德國吸引外資。 在德國一家中型企業工作多 年的資深商業人士莉莉安（化名） 說，官僚主義是一個特別的問 題。她解釋，所謂「官僚主義」就 是德國的繁瑣的文書工作，「一 切都要按規章制度辦事，譬如一 個新手，在處理這種文書工作的 時候，一個表格就能填一上午。」 在實際工作中，莉莉安和她的同 事，常常會因為各種法律和條款 產生的額外工作而深陷其中。 據統計，影響德國企業的法 規約有50000頁，而10年前只有 34000頁。最近，德國伊福經濟研 究所（Ifo）對1700多家公司進行的 一項調查顯示，近一半公司在過 去兩年中因這些問題而推遲在國 內的項目。從中長期看，美國候 任總統特朗普在競選期間一直威 脅採取關稅等保護主義措施，也 恐會促使德國企業加速FDI外流。 文書工作繁瑣 企業推遲項目 內幕解畫 軟 銀 上 半年營收同 比增長7%，實現淨利潤1.18萬億 日圓，遠超預期的2950億日圓， 旗下願景基金二財季盈利止蝕轉 盈，主要受印度IPO熱潮助推。 據華爾街見聞消息，日本電 信巨頭軟銀集團近日公布2024財 年截至9月底的第二財季（自然年 第三季度）及上半年的業績報告， 上半年營收為3.15萬億日圓，同 比增長7%，上半年運營收入同 比增長14%至5859億日圓。該集 團二財季實現淨利潤1.18萬億日 圓，遠超預期的2950億日圓，去 年同期為虧蝕9310億日圓，上半 年歸母淨利潤同比增長7%至3239 億日圓。財報強調，今年上半 年，集團所有業務部門的收入利 潤均有所增長，同時上調了集團 全年業績指引。 值得注意的是，得益於滴滴 出行和Coupang等公司估值的提 升，軟銀旗下的願景基金二財 季止蝕轉盈，利潤達到3730億日 圓，遠超預期的838億日圓，投資 收益達6085億日圓。願景基金本 財季盈利大增主要是受到了印度 IPO熱潮的推動。 Astris Advisory的分析師Kirk Boodry表示：「第二財季的增長 大約有一半來自印度I PO的上 漲。如果美國的IPO渠道重新開 放，市場對虛擬貨幣公司有需 求，可能會出現一個小型繁榮。 不過，對該集團來說，更重要 的可能是計劃用人工智能做甚 麼。」investorpte的獨立分析師Devi Subhakesan認為，軟銀正迎來「印 度的豐收季節」。 根據Subhakesan的估算，按 印度最大線上食品訂購和交付平 台Swiggy的IPO價格計算，軟銀 所持股份的價值已經達8.03億美 元，較其2022年1月的投資上漲了 78%。對於一個仍背負著數百家 虧蝕初創公司的投資團隊來說， 這是一個罕見的勝利時刻。 印度IPO火爆 助力軟銀賺翻 企業觀察 10月CPI增速符合預期 美聯儲下月減息機率提高 據鉅亨網消息，美國勞工統計局 13日公布數據顯示，10月消費 者物價指數(CPI)年升2.6%，符合市 場預期，略高於前值2.4%，自今年 3月以來首次升溫；按月來看成長 0.2%，連續第四個月成長，符合市 場預期並與前值持平。 美聯儲青睞的通脹指標、剔除 食品與能源成本的核心CPI在10月 年升3.3%，符合市場預期並與前值 持平；10月核心CPI月增0.3%，也 符合市場預期並與前值持平，連續 第三個月成長0.3%。 根據報告，10月扣除食品和能 源的所有項目指數成長0.3%，意味 著服務業通脹又開始回升。進一步 觀察細項，服務業中最大類別住房 價格在10月成長0.4%，比9月加速 成長；10月業主等效租金──CPI 中最大的個人組成部分──同樣月 增0.4%。 另 外 ， 該月 租 金 指 數成 長 0.3%、10月離家指數上升0.4%，扭 轉9月下滑1.9%的局勢。 值得注意的是，10月剔除住房 的超級核心通脹CPI年增4.6%，與 9月增速持平，不過比8月的4.5%進 一步成長；按月來看成長0.3%，較 前一個月的0.55%有所回率。 報告顯示，10月扣除食品和能 源的所有商品指數在過去12個月成 長3.3%，為連續第二個月成長，先 前在過去一年大部分時間內都在走 跌。 不過該月不包括二手車在內的 核心商品價格下滑0.2%，為2024年 來最大跌幅。 此外，近幾個月來一直在下降 的能源成本10月增速與9月持平，而 食品指數則是月升0.2%。 與去年同期相比，能源價格年 減4.9%，食品價格比去年同期成長 2.1%。特別是雞蛋價格雖然比上月 下滑6.4%，但仍比去年同期大幅高 出30.4%。 展望未來，最新個人消費支出 (PCE)物價指數報告可能溫和成長， 因為該份報告數據來自來自CPI以 及14日將公布的生產者物價指數 (PPI)中的某些類別，其中CPI報告 中的醫療保險和機票價格強勁成長 不影響PCE物價指數。 摩根士丹利財富管理公司首席 經濟策略師Ellen Zentner說：「CPI 數據不讓人感到意外，因此就目前 而言，美聯儲應該會在12月再次減 息。不過，考慮到圍繞潛在關稅和 特朗普政府其他政策的不確定性， 明年的情況就不同了。」他認為，市 場已經在權衡美聯儲在2025年減息 次數低於此前預期的可能性，而且 可能最快在明年1月就按下暫停減息 鍵。 有分析指出，雖然通脹數據趨 穩，但美聯儲決策者目前看來仍有 可能在下個月舉行今年最後一次會 議時再減息1碼。這首先是因為雖然 一路崎嶇不平，但通脹似乎仍處於 降溫趨勢。此外，數據中仍存在一 定程度的「追趕型通脹」。 受此上述消息的影響，美股13 日收市漲跌不一，道指漲了47.21 點，漲幅為0.11%，報43958.19點； 納指跌了50.66點，跌幅為0.26%， 報19230.74點；標普五百指數漲了 1.39點，漲幅為0.02%，報5985.38 點。 ■由於通脹數據符合預期，這緩解了市場對美聯儲可能暫停降息的擔憂。圖為加州居民在戶外餐桌上就餐。 路透社資料圖片 美國10月消費者物價指數 (CPI)符合預期，美聯儲下個月 減息機率提高。美股13日漲跌 互見，道指上漲47點，而納指 下跌0.2%。 ▍本報訊 ▍ 黃金價格13日擴大走跌，為 連續第四個交易日下跌，因美國 10月消費者物價指數(CPI)如預期 上漲，致使美元走強和美債收益 率上升，打壓金價。 現貨黃金下跌0 . 7%，至每 盎司2580.39美元，盤中稍早觸 及近兩個月低點；12月交割的黃 金期貨價格下跌0.8%，收每盎司 2586.50美元；美元兌主要貨幣升 至近7個月高點，同時基準美國10 年期美債收益率上升。市場分析 師表示：「CPI上漲但符合預期， 對金價的影響好壞參半。市場已 提高對12月可能減息25個基點的 押注。」 Kitco Metals高級市場分析師 指出：「黃金多頭的下一個上行價 格目標是收市突破2700美元的堅 實阻力位。空頭的下個近期下行 價格目標是將金價推至2500美元 下方的堅實技術支撐位。 原油期貨1 3日收高。由於 OPEC+等主要石油生產國下調全 球需求成長預期，石油市場早盤 走疲，WTI原油和Brent原油一度 觸及兩周來最低水平，但隨後走 勢已擺脫早盤疲軟狀態。 1 2月交割的西德州中質原 油(WTI)上漲31美仙或0.5%，收 每桶68.43美元，盤中低點處及 66.94美元；1月交割的Brent原油 期貨價格上漲39美仙或0.5%，收 每桶72.28美元。FactSet數據顯 示，Brent原油和WTI原油盤中均 觸及近月期貨自10月底以來的最 低點。 Velandera Energy Partners 董事總經理Manish Raj表示，美 國石油產量持續攀升，不斷創新 峰值，但前進的道路並不是在公 園裏散步，由於鑽探成本極高， 需求前景不明朗，鑽探商紛紛撤 出，目前石油產量僅比去年同期 高出2%至3%。 美元持續走高 黃金連跌四日 觸及兩周低點後 原油期貨反彈 根據報告顯示，10 月 扣除食品和能源的所有項 目指數成長 0.3%，意味著 服務業通脹又開始回升。
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