C12 01.22.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 美股上揚 道指漲逾500點 市場關注特朗普政策前景 截至收市，道指漲538.22點，漲 幅為1.24%，報44026.05點； 納指漲126.58點，漲幅為0.64%， 報19756 . 78點；標普五百指數漲 52.58點，漲幅為0.88%，報6049.24 點。市場正在關注特朗普的政策影 響。花旗高級全球經濟學家Robert Sockin在一份報告中表示：「2025年 的資產價格，將受到特朗普政策路 徑的重大影響。在特朗普任期內， 不確定性可能會持續存在，這將成 為其總統任期的一個特點。」 Sockin表示：「特朗普似乎在 一個模棱兩可的世界裏茁壯成長， 在這個世界裏，他的政治對手和國 際對手都不清楚他的下一步行動會 是甚麼。保持敏捷並且專注於強勁 經濟基礎的投資者，可能會從中受 益。」交易員將重點考察特朗普第二 個四年任期內的經濟增長和企業利 潤前景。不過到目前為止缺乏關於 貿易稅收的統一敘事，凸顯了整個 金融市場可能面臨更大波動性的風 險。 在市場看來，一個積極的方面 是，特朗普表示他還沒有準備好徵 收普遍關稅。Jefferies International 首席經濟學家Mohit Kumar表示： 「監管的放鬆以及關稅行動沒有擔 心的那麼糟糕，應當會利多風險資 產。對於債券，不甚激進的關稅和 油價可能走低應當是好消息。不過 我們的確承認，將會有更多的波動 性。」 華爾街還將關注特朗普在整個 競選期間發表的支持商業發展的宣 言，其中最引人注目的是他呼籲放 鬆監管。在特朗普於11月贏得大選 後，其放鬆監管的言論推動了銀行 股大漲。所謂特朗普交易的其他組 成部分，例如小盤股、石油股和比 特幣，將對其政府的下一步行動高 度敏感。 美股上周收獲了自特朗普當選 以來的最大單周漲幅，標普五百指 數上周上漲2.9%，為11月8日以來 的最大一周漲幅。道指上周上漲 3.7%，納指上漲2.5%。市場還在關 注美聯儲的政策前景。券商古根海 姆公司CIO沃爾什在達沃斯世界經 濟論壇年會開始時表示，美聯儲可 能在2025年約每季度減息一次，今 年整體減息幅度將達到75個基點左 右，甚至可能到整整一個百分點。 ■美股上周收獲了自特 朗普當選以來的最大單 周漲幅，目前漲勢仍在 延續。 資料圖片 美股21日收高，道指上漲超過500點。特朗普開始其第二個總 統任期，市場認為其關於關稅和國際貿易的言論比最初擔心的要 溫和一些，但不確定性會持續存在。 ▍本報訊 ▍ 受美元走軟以及潛在關稅不 確定性的影響，市場紛紛湧向避 險資產，黃金價格21日躍升至兩 個多月來的最高點。 現貨金上漲1 . 3%，至每盎 司2742.48美元，達到11月6日以 來的最高水平，接近去年10月創 下的2790.15美元的歷史高點。 美國黃金期貨上漲0.4%，收每盎 司2759.20美元。美元指數下跌 1.2%，接近上一交易日創下的兩 周低點，使黃金對其他貨幣持有 者來說更便宜。 道明證券大宗商品策略師 Daniel表示：「今日走勢主要是因 為特朗普就任總統後，美國可能 實施全面關稅，但相關訊息只有 一點點。」在經濟和地緣政治不確 定時期，黃金被認為是一種安全 的投資，但因為不孳息，所以高 利率環境會削減黃金的吸引力。 國際原油期貨價格2 1日收 跌，其中布倫特原油期貨價格 下跌1 . 1%，美國WTI原油下跌 2.6%。市場正在評估特朗普政策 對原油市場可能造成的影響，其 發誓要提高能源生產。 歐洲洲際交易所3月交割的布 倫特原油期貨價格下跌86美仙， 跌幅為1.07%，收於每桶79.29美 元。紐約商品交易所2月交割的西 得州中質原油（WTI）期貨價格下 跌1.99美元，跌幅超過2.55%，收 於每桶75.89美元。 特朗普就職後頒布了一系列 旨在促進化石燃料生產的行政命 令，並宣布國家進入能源緊急狀 態，尋求撤銷拜登時代對海上鑽 探的限制，並取消了對新液化天 然氣出口的管制措施。XS.com資 深市場分析師SamerHasn表示， 此舉將使更多原油流入供應過剩 的市場，恐進一步壓低能源價格。 黃金價格攀升 至兩個月高點 擔憂供應過剩 美油收跌2.6% 美債正經歷近百年來最差的 表現。對於那些願意押注利率下 降的投資者來說，這可能是一次 重大買入機會，但對僅僅尋求安 全、穩定分散投資的投資者而 言，這無疑是個壞消息。 智通財經報道，長期以來， 投資者依賴國債提供穩定回報， 用以對沖股票的高波動性。然而 過去十年中，長期國債首次出現 負回報。據美國銀行證券最近的 研究數據顯示，這種情況是自 1930年代以來的首次。 美國銀行分析師M i c h a e l Hartnett領導的團隊表示，「我們 正處於『任何資產都比國債強』的 高峰階段。」研究顯示，過去十 年期限15年及以上的長期國債回 報率為-0.5%，是自1930年代中 期以來的最差表現。相比之下， 美股在過去十年平均每年回報率 為13%，短期國債的年均回報為 1.8%。 2008-2009年金融危機後的 緩慢經濟復蘇是罪魁禍首，當時 美聯儲通過購買長期國債壓低利 率，這一政策持續到了2 0 1 0年 代。這種措施雖然幫助經濟重回 增長軌道，但當美聯儲在疫情後 為遏制通脹而提高利率時，投資 者便遭遇了嚴重虧蝕。需要注意 的是，債券價格與利率走勢相反。 儘管過去十年表現不佳，國 債未來的潛力不容忽視。目前， 10年期國債收益率已升至4.57%， 是十年前的兩倍多。這意味著如 果利率繼續上升，債券投資者的 總回報仍有更高的緩衝空間。此 外，如果利率下降，債券投資者 將迎來顯著的反彈。 鑒於股票市場估值處於高 位，投資機構如先鋒集團和高盛 近期預測，在未來十年內，債券 的表現可能優於股票。美國銀行 也看好債券市場的投資機會。 美債表現近百年最差 未來或反彈 2025 年的資產價格，將受到 特朗普政策路徑的重大影響。 花旗經濟學家 Robert Sockin 韓國多地出招刺激經濟 春節前夕啟動 拯救中小企業 由於人們擔心受戒嚴風波衝擊和 高匯率、高物價等影響，經濟 衰退將長期化，韓國各地方政府正 在按照政府政策，盡早完成上半年 預算：江原道將在今年上半年執行 預算總額7.8萬億韓元（約54.19億美 元）中與地方經濟直接相關預算的 70%；慶南道將在今年上半年提前 執行65%的預算；光州市也計劃在 上半年提前執行今年預算的63%。 與此同時，地方政府也將給 予金融支持，確保中小企業主的 穩定。蔚山市今年將提供總額2200 億韓元的中小企業發展資金。釜 山市正在籌備總額1800億韓元的 「Vitamin Plus」基金，並落實2000億 韓元政策資金，作為春節假期緊急 資金支援。 今年韓國的春節假期從1月25日 至30日，共計6天。韓國一些地區 也在開展預付卡活動，並擴大消費 券的發行，意圖推動商業活動。釜 山市正在推進「釜山市善意支付活 動」，即在春節假期前提前支付各機 構的部分業務費用，並與收款方約 定再次回訪。京畿道坡州市從21日 起向每名市民發放10萬韓元當地消 費券作為生活恢復補助金。 「最近長時間的經濟衰退，加上 去年底的戒嚴風波導致政局不穩， 影響到全國人民的生活。」韓國坡州 市市長表示，「地方政府的作用是確 保資金在地區內流通。這是為了拯救 陷入危機的小企業主，振興經濟。」 路透社21日公布的調查結果， 政治情勢不穩，民眾消費缺乏信 心，韓國2024年最後一季的經濟增 長可能只會小增0.2%。若以年份計 算，上季GDP應該是年增1.5%，跟 去年第三季一樣。 澳洲四大銀行之一的ANZ預 測，韓國在2024年第四季的經濟幾 乎沒增長。從判斷景氣是否出現轉 折的高頻指標可以看出內需不振， 特別是戒嚴令之亂後，民眾或企業 的信心都有受損。 韓國央行最近表示，已出爐的 最新利率政策是以穩定匯率為主要 考量，而非激勵內需消費，下次還 有減息機會。分析師們預估，韓國 央行會在2月例會時把貸款利率再降 一碼（25個基本點）。 ■圖為韓國慶祝農曆春節的演員進行民俗表演。 新華社資料圖片 「調查顯示，60.5%的受訪企業認為今年春節經濟環境較去年 更加惡化，這一比例達到2021年以來的最高值。」韓國《亞洲日報》 最近敲響警鐘。據韓聯社報道，春節前夕，韓國多地紛紛出台經濟 刺激措施。 ▍本報訊 ▍ 新加坡非有地私宅租金增速 從2023年的2.5%，放緩至2024年 的0.1%，遠低於2022年的34.2%增 幅。展望2025年，由於今年獲得臨 時入夥證（TOP）的私宅單位數量減 少，私宅租賃市場可能出現供不應 求的情況，租金可能上漲2％至4％。 《聯合早報》報道，房地產網站 99.co和新加坡房地產聯合交易網 （SRX）20日發布12月預估數據，顯 示本地非有地私宅的租賃交易量環 比增加17%至5862個單位，為租賃 交易連續四個月走低後，由跌轉升。 若看過去5年的情況，去年12月 份的租賃交易量，較過去5年同個月 份的平均值低10.3%。全年而言， 去年全年租賃交易量增加4.5%。 從各地區來看，代表大眾化私 宅的中央區以外（OCR）的租賃活動 最活躍，佔總交易量的38.2%；代 表中檔私宅的其他中央區（RCR）的 租賃活動佔32.5%；代表高檔私宅 的核心中央區（CCR）佔29.2%。 租金方面，12月整體私宅租金 上升0.9%，其中核心中央區和其他 中央區的私宅租金都分別漲1.1%， 中央區以外的租金上升0.3%。 99 . co首席數據官哈金指出， 根據市區重建局的數據，今年獲得 TOP的私宅單位，預計從2024年的 10561個，大幅度縮減40%至2025年 的6316個。有鑒於可供出租的單位 減少，私宅租賃市場可能出現供不 應求的情況，給租金價格帶來上行 壓力。哈金預測，私宅租金今年可 能進一步上升3%，交易量增加2%。 新加坡私宅租賃市場可能供不應求 日 本 汽 車 製 造 商 日 產 （Nissan）的本土裁員計劃首度曝 光。據《讀賣新聞》21日披露，正 在重整經營的日產將啟動國內裁 員計劃，預計縮減子公司「日產車 體」的湘南工廠產能，並裁員數百 人。而這也是日產全球裁員計劃 的一部分 湘南工廠位於神奈川縣平塚 市，年產能為15萬輛，製造車款 名稱為AD的商用廂型車與另外 一款商用廂型車NV200。日產公 司預計今年11月停止生產AD， 在本月已經向各相關交易對象發 出通知，因這個車款近年來受到 日本龍頭汽車製造商豐田汽車 （Toyota）的競爭車款擠壓，銷量 持續低迷。 報道指出，日產也正在評估 減少NV200的產能。 日產於2024年11月宣布，鑑 於處境嚴峻，將削減全球產能 20%，並在全球裁汰9000人。《讀 賣新聞》指出，這9000人包含生產 相關的直接部門3000人，以及事 務相關的間接部門6000人，其中 裁員對象也包含湘南工廠。而日 產是否會裁掉總公司人員，也成 為外界關注焦點。 另外，根據日本共同社的報 道稱，日產的董事、執行役、執 行役員等職位共計63人，也列入 裁員及組織重整的範圍，預計將 減少其中的一部分，同時削減管 理職的層級。 而所有這些舉措的目的在於 實現領導層更快速的決策，縮短 車輛開發時間，並根據市場需求 調整銷售策略。 去年12月，日產宣布將與本 田汽車（HONDA）進行經營整合 談判，但本田汽車社長三部敏宏 曾表示，「日產重組計劃的執行是 達成整合的絕對條件。」 為進行合併，本田和日產預 計將在2026年夏天設立一家控股 公司，預估本田的出資比重將過 半，主因出資比重很有可能將基 於市值等因素來決定，而當前本 田市值遠高於日產。 日產本土將裁員 數百人恐丟飯碗 地方政府的作用是確 保資金在地區內流通。這是 為了拯救陷入危機的小企業 主，振興經濟。 韓國坡州市市長
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