星島中文電台 著名節目主持人 趙睿 隨團出發 C11 02.18.2025 星期二 美國經濟要聞 金價油價小幅走高 摩根士丹利：美元跌幅可能較小 在17日紐約尾盤，現貨黃金上 漲0 . 49%，報2896 . 56美元/ 盎司，日內交投區間為2878 . 56 - 2906.44美元。COMEX黃金期貨漲 0.36%，報2911.20美元/盎司，日內 交投區間Wie2887.60-2919.00美元， 大部分時間處於高位震盪狀態。 高盛將2025年年底的金價預期 從2890美元/盎司上調至3100美元/ 盎司。該行預計，央行需求的結構 性增長將在年底前使金價上漲9%， 再加上隨著基金利率的下降，ETF 持倉量將逐步增加。高盛認為，由 於投機性定位的延長，黃金有可能 在年底前飆升至每盎司3300美元。 該行還將央行需求假設從之前預計 的每月41噸上調至50噸。 高盛表示，如果平均每月購買 量達到70噸，假定投機定位正常 化，到2025年底金價可能會攀升至 每盎司3200美元。相反，如果美聯 儲保持利率穩定，預計同期黃金價 格將達到每盎司3060美元。高盛重 申了其「買入黃金」的交易建議，並 表示儘管不確定性的下降可能會導 致價格的戰術性回檔，但黃金多頭 頭寸仍然是一個強有力的對沖工具。 瑞銀分析師斯陶諾沃也表示： 「黃金仍在受益於投資者對避險資產 的需求，市場對關稅及貿易戰的擔 憂持續存在。我們仍然看漲黃金， 預計金價將上漲至3000美元，同時 還將受益於各國央行的持續購金需 求。」Exinity Group首席市場分析師 韓譚則表示：「俄烏和談的進展可能 會削弱黃金今年以來的部分漲幅， 但這一貴金屬仍有足夠的支撐因 素，使現貨金價保持在高位。」 由於OPEC+考慮推遲原定於 4月開始的增產計劃，油價小幅走 高。倫敦布蘭特原油期貨17日盤中 上漲0.5%。OPEC+的一位代表表 示，全球石油市場仍然過於脆弱。 此前，伊拉克石油部長表示， 半自治庫德斯坦地區的出口可能在 一周內恢復，這可能意味著每天有 超過30萬桶石油重返市場。與此同 時，哈薩克斯坦的主要石油出口管 道在遭到無人機襲擊後，以降低的 速率運行。這一設施原定於本月和 下個月運輸約每天160萬桶石油。 石油市場的某些角落已經初步 顯示出疲軟的跡象。西德州中質原 油(WTI)最近的期貨略微轉變為正價 差的熊市結構，這表明供過於求。 煉油商正進入維護期，增加了關鍵 儲存中心庫存增加的可能性。不 過，後期的合約仍然處於看漲模式。 同時，交易員們仍面臨特朗普 第二任期所帶來的主要風險。儘管 他已向OPEC+施壓，要求其降低 油價，並威脅對一系列全球貿易夥 伴徵收關稅，但目前市場的大部分 注意力都集中在他推動結束俄烏戰 爭，從而提高了對俄受到嚴厲制裁 的石油行業更順暢流動的前景。 美元今年跌幅可能較小，摩根 士丹利預計新興市場貨幣的總回報 表現可能乏善可陳，該行預計美聯 儲今年降息次數將減少。該行的經 濟學家現在預計6月會降息一次，而 去年最初預計會降息三次。預計美 元指數年底報103，之前預期為101。 ■OPEC+考慮推遲原定於4月開始的增 產計劃，油價在震盪中上揚。圖為埃克 森美孚運送石油的船隻。 資料圖片 受美元走軟及總統特朗普 威脅實施對等關稅所引發的貿 易戰擔憂推動，黃金價格1 7 日回升至每盎司2900美元上 方。多家投行看多黃金未來走 勢，高盛將年底金價預期上調 至3100美元。與此同時，由於 OPEC+考慮推遲增產計劃，油 價也在動盪的交易中小幅走高。 ▍本報訊 ▍ 特別觀察 美聯儲理事鮑曼 表示當前基準利率已 處於「良好位置」，預 計今年通脹將進一步 放緩，但通脹回落進 程仍存「上行風險」， 在減息前需對通脹持 續下降建立更大信 心，並採取謹慎漸進 的政策調整方針。 華 爾 街 見 聞 報 道，鮑曼17日在2025 年美國銀行家協會 （ABA）社區銀行家大 會上表示，美聯儲在 決定減息之前，需要 對通脹持續下降建立 更大信心，並密切關 注特朗普政府的貿易 政策對經濟前景帶來 的不確定性。美聯儲 目前將基準利率維 持在4.25%至4.5%區 間，鮑曼指，這一水 平「處於良好位置」， 允許政策制定者保持 耐心，更密切地關注 通脹數據的變化。 鮑曼是特朗普在 其第一任期內任命的 官員之一，在美聯儲 內部，她對通脹問題 的態度一直最為鷹 派。儘管核心通脹指 標仍處於高位，鮑曼 認為通脹似乎已經恢復下降趨 勢，她的基準預期是今年將進 一步緩和。此前公布的PPI數 據高於預期，市場仍預計美聯 儲將在即將召開的3月會議上 維持基準利率不變。 然而，鮑曼同時警告稱， 通脹路徑仍存在上行風險，指 出通脹回歸2%目標的進程仍 然緩慢且不均衡，「我們需要 繼續關注通脹，仍需進一步努 力使通脹更接近2%的目標。 在再次減息之前，我希望對通 脹的持續下降建立更大的信 心。」 黃金仍在受益於投資者對避險資產的需求， 市場對關稅及貿易戰的擔憂持續存在。 瑞銀分析師 斯陶諾沃 美聯 儲理 事料 通脹 進一 步放 緩
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