更多新聞資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道 QR Code F1 新政雜亂無章 反轉內政外交 美「反侵潮」遍地開花 F2 在首都北京，每當有外國元首或 重要貴賓到訪，從離開機場一刻，國 賓護衛隊的電單車隊便會全程護送， 展示國家禮儀，也肩負安全責任。 產志賀毒素大腸桿菌奪命事件 揭醫生病發期食安曾爆有食物感染 F6 02.23.2025 星期日 美國總統特朗普上任不足一個月，便 急不及待推出多項「驚世駭俗」的政策， 包括大規模遣返非法移民、剝奪跨性別人 士權益、推出「肥雞餐」…… 新聞 頭條 恒指和科指最近逼近阻力位後明顯回吐， 北水更由最高淨流入五十億，變成收市 淨流出十億。市場原以為今輪升浪要「唞氣」， 豈料翌日市傳國家主席習近平即將會晤一眾內 地科技界巨頭，騰訊主席馬化騰、阿里創辦人 馬雲、小米主席雷軍、DeepSeek創辦人梁文鋒 等料會出席，市場解讀為中央釋出支持訊息， 刺激科指尾市越升越有，成功突破去年十月高 位，大市成交金額連續兩日超過三千億元。 及至17日，《新華社》報道稱，習近平出席 民營企業座談會，聽取企業負責人代表發言 後，發表了重要講話；據央視獨家片段顯示， 坐在座談會第一排的企業負責人包括馬雲、華 為創辦人任正非、比亞迪創辦人兼董事長王傳 福及雷軍，惟未見馬化騰。 一名對沖基金經理說，12日已見資金流入 中港市場，尤其是科技相關和恒指權重股， 「外資去年十月極速炒爆後撤走，好多基金再 次揸唔夠貨，所以友邦（1299）同DeepSeek無 關都急升，另外就是高beta的科技股如嗶哩嗶 哩（9626）、快手（1024）同最落後的美團（3690） 等。」 阿里成大贏家 港股受美國今年減息預期急降衝擊，恒指 一度插穿去年十一月上一浪低位，惟翌日即收 復失地出現反彈走勢。科技股明顯強勢，中芯 （0981）和中興（0763）等外資一早離場的股份率 先大爆升。 至上月中，中國人工智能公司DeepSeek 發布DeepSeek-R1模型正式版，不單能力媲美 微軟（MSFT）有份投資的OpenAI的GPT-4o， 華爾街最感震撼的是其宣稱只用了英偉達上 一代芯片，其訓練成本更遠低於OpenAI的 ChatGPT，而且採取開源模型免費使用，顛 覆了美國矽谷動輒豪花十億美元計的燒錢邏 輯，令當地人工智能界感到威脅，股王英偉達 （NVDA）便因此單日大瀉超過一成。 黃國英資產管理創辦人黃國英稱， DeepSeek出現對香港有三大利好因素，第一 是美國出口管制，「現在變成民用化，你有 出口管制都管不到。」其次是外圍市場如何看 待中國國進民退，「以前覺得民企無用，現在 DeepSeek驚艷世界，話畀人知不要睇小中國民 企，第三是DeepSeek讓整個AI行業躍進。」 其實DeepSeek去年底已推出開源大語言模 型DeepSeek V3，然而一直未受到市場重視， 如今已猶如「國寶」科技，投資市場更熱炒相關 應用主題，越來越多科企、電動車製造商等都 聲稱接入DeepSeek，例如京東（9618）、網易 （9999）、騰訊和比亞迪等。據賽迪顧問預測， 今年內地的人工智能產業規模將超過一萬億， 未來十年複合年增長率為百分之十五點六，成 為全球最大AI市場之一。 另一邊廂，阿里亦乘勢推出Qwen2 . 5 - Max，宣稱超越DeepSeek V3、o1-mini和 Claude-3.5-Sonnet等模型全球排名第七名，帶 挈股價近日跑贏一眾大型科企。黃國英預期， 大型科技股未來一定是市場焦點，「阿里巴 巴、騰訊一定係。」 資金追逐AI應用 易方資本創辦人兼投資總監王華說： 「DeepSeek的出現有點似華為，變成國寶級 別，所有人都擁護，華為手機就是因為好用， 一開始低價，取締了三星，逼近蘋果，有國民 情緒價值。DeepSeek現在是舉國支持，不少 國企都接入DeepSeek，亦無見過任何新聞說 要停止發展，最重要是令人工智能成本大幅降 低，連不少矽谷的工程師都大讚DeepSeek。」 根據王華解釋，DeepSeek使用「蒸餾」 方法運作，將原本的大模型升級。「它會將 問題分類，讓該問題的「專家」去解答，相反 ChatGPT要跑完所有資料庫，所以DeepSeek 成本較低。由於成本降低，今年將會是人工智 能軟件的投資元年。」 黃國英亦建議投資者揀股要揀AI可以改 變的行業，「不要揀AI改變不到的行業，例如 地產。」他舉例近日炒到飛起的美股Tempus （TEM），便是利用人工智能提供精準醫療解 決方案，用數據驅動改善癌症治療和臨床實 踐，股價屢創新高。 事實上，投資銀行界早已聞風先動，例如 推出一籃子中國AI股票，除熱炒的阿里巴巴 等，還包括有龐大應用DeepSeek潛力的概念 股如經營網絡文學平台的閱文（0772）、生產光 纖預製棒的長飛光纖（6869）、人工智能技術研 發的創新奇智（02121）、提供影像及社區應用 程式的美圖（1357），以及營運數據中心的萬國 數據（9698）等。 摩根大通的報告更稱，從DeepSeek看到 六大投資板塊的機會，包括雲端平台、應用軟 件、尖端設備、邊緣人工智能電子元件、半導 體及垂直應用，並推薦六隻在港上市的受惠股 阿里、騰訊、金蝶國際（0268）、小米、康方生 物（9926）及信達生物（1801）。 市場的聰明錢去年底已開始在低位吸納本 港的半導體股，中芯於聖誕節長假期前大成交 下破位，單計今年初至14日已累升近六成，即 使業績令股民失望的華虹半導體（1347）亦漲 了近兩成七。不過王華認為，中芯雖然在 28納米以上晶片的「成熟製程」領先，在 「高端製程」上仍然不足，「第一是受制 於設備問題，其次仍要投入資源嘗試突 破，但並不容易。」 港科技股仍抵買 另一方面，DeepSeek創造出更多 應用及商業化機遇，成為中國雲計算服 務平台及人工智能應用軟件的增長新動 力。摩根大通看好阿里巴巴及騰訊，兩 間公司的雲連同華為雲，去年第三季已 佔據內地雲計算市場七成江山，「阿里 巴巴還有通義千問，可以說是今輪受惠 者。」王華說。 由於DeepSeek勢推動算力基礎設施 的需求，雲服務需求大升，一眾雲概念股亦全 數炒起，其中金山雲（3896）過去一個月爆升超 過一倍，萬國數據亦急漲近七成六，連帶在港 營運數據中心的新意網（1686）上周都開車，單 周急升五成。 同樣應用人工智能的電動車智能駕駛，市 場估計將受惠於成本下降。中國電動車龍頭比 亞迪早前發布「天神之眼」高階智能駕駛系統， 被視為智能駕駛「核彈級」變革，最平只需七萬 元人民幣就可以擁有搭載智駕的新能源車，刺 激比亞迪股價上周急升超過一成，同系的比亞 迪電子（0285）亦升了百分之八，自動駕駛解決 方案供應商地平線（9660）亦落鑊。 另一個科技股主題是人形機械人，除了 DeepSeek引爆的AI熱潮外，同樣來自浙江杭 州的宇樹科技旗下人形機器人登上內地春晚表 演「扭秧歌」，其後有傳媒指中國正大力發展人 形機械人，刺激一眾概念股飆升，例如速騰聚 創科技（2498）、從事協作式機器人的半新股深 圳市越疆科技（2432）、被視為機械人概念股的 第四範式（6682）等。 去年九月底中央突然推出一籃子救市措 施，引發中港股市短暫「瘋牛」，升完第一浪後 整固接近四個月，再由DeepSeek帶起第二個 升浪。股民最關心升市會否再次快速完結，現 時不少投行預測港股尚未見頂，下一步要看三 月初全國兩會中央如何進一步出招力挺經濟、 美中關稅戰，以及美國的通脹走勢。 黃國英說，目前中國股市的市盈率約十 倍，估值較美股平逾五成，科技股的市盈率亦 較美股低約四成，仍然有吸引力，「差距將會 逐步收窄，不過DeepSeek突然跑出，可能換 來美國更勁的出口管制。」 ▲ 17 日，央視獨家片段顯示，國家主席習近 平出席民企座談會，影片中有馬雲（中），但 未見馬化騰（左）及李彥宏（右）。 ▲商湯過去一個月股價升超過三成半。 ▲中國電動車龍頭比亞迪早前發布「天神之 眼」高階智能駕駛系統，被視為智能駕駛「核 彈級」變革 。 ▲ 黃國英預期，大型科技股未來一定是市場焦 點，包括阿里巴巴及騰訊。 ▲ DeepSeek 橫空面世後，市場對中國人 工智能發展改觀，帶動相關股價上漲。 ▼ DeepSeek創辦 人梁文鋒曾管理 千億私募基金。 ▲ 今年春晚上已 有機械人表演， 吸引不少國 民熱烈討 論。 ▲ 阿里巴巴成為 今輪中國人工智能 浪潮的大贏家，股 價一個月升超過五 成。
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