C11 02.25.2025 星期二 美國經濟 Palantir高估值成隱憂 私募巨頭KKR擴大投資 五角大樓「斷糧」引發拋售潮 斥資4億收購印度醫院運營商控股權 智通財經報道，儘管一些投資者 猜測Palantir最終可能成為五角 大樓精簡舉措中的贏家，但這一消 息刺激了這家科技界最昂貴公司的 股價遭遇拋售。Capwealth Advisors 首席投資官Tim Pagliara表示：「雖 然現在的市盈率略微現實一些，但 我認為它的價值並不高，而且仍然 存在巨大的執行風險和不確定性。 在我們知道軍事預算會是甚麼樣子 之前，很難預測增長。」 Palant i r是人工智能熱潮中最 大的贏家之一，過去一年股價上 漲逾300%，市值增加近1900億美 元。但其在科技公司中脫穎而出， 是因為收入的很大一部分來自美 國政府。隨著特朗普總統承諾削減 聯邦支出，原本對該股有利的因素 突然變成了主要隱患。數據顯示， Palantir2024年收入中超過40%與美 國政府有關，部分在過去兩個季度 中每個季度的增長都超過40%。研 究稱，這種風險敞口並不常見，並 指出該公司的大多數軟件同行的這 一比例往往在中高個位數左右。 軍事開支尤其重要，Wi l l iam Blair分析師Louie DiPalma估計， Palantir的政府收入中有22%來自美 國陸軍。值得注意的是，該股波動 性特別大。 上個月該股跌幅更大，這為在 削減開支計劃的消息傳出之前，該 股上漲至創紀錄收市高點奠定了基 礎。持有該股票的Cresset Wealth Advi sors首席投資官Jack Abl in表 示：「如果有人想找個藉口獲利了 結，這樣的標題肯定是最好的選 擇。」他表示：「政府可能會仔細審 查所有支出，我認為像Palantir這樣 的供應商可能會繼續獲得業務，並 且可能會擴大業務。」 Palantir仍然是今年表現最好的 納斯達克100指數成分股之一，漲幅 約為34%。該公司之前也曾不顧反 對者的反對，在本月早些時候強勁 的收入預測推動下股價上漲。該公 司表示，其人工智能軟件正實現「不 可阻擋的有機增長」。 ■Palantir過去一年股價上漲逾300%。圖為公司標誌。 資料圖片 高盛的策略師近日表示，第四 季度末，對沖基金和共同基金共同 偏愛的股票包括AppLovin、CRH水 泥、萬事達、Spotify和Visa。智通 財經報道，該公司還表示，對沖基 金在金融類股上的頭寸似乎比共同 基金更具選擇性。 高盛策略師David Kostin在近日 的一份報告中稱：「對沖基金和共同 基金都看好的股票以往表現優異， 但代價是波動性加大。自2013年以 來，共同喜愛的股票的年回報率為 16%，標準差為21%。」 根據高盛的數據，應用營銷平 台AppLovin是2024年第四季度唯一 一個新加入共同喜愛名單的公司。 截至21日收市，該股年初至今累計 上漲39%，此前12個月累計上漲逾7 倍。 作為一個整體，今年迄今為 止，雙方共同看好的股票上漲了 14%，比標普五百指數高出10個百 分點。 不過，這些股票的定價相當合 理，市盈率中位數為35倍，而標普 五百指數的市盈率中位數為19倍。 高盛數據顯示，去年第四季 度，Fi serv、Progress ive和Vert iv Holdings被排除在熱門股票名單之 外。 高盛表示，共同基金平均增加 了對金融服務業股票的敞口，而對 沖基金在第四季度「退出」了。這一 差異之所以引人注目，是因為在大 選日之前，這兩類基金都增加了對 金融行業的敞口，認為該行業是「支 持增長和放鬆監管的政策機構議程 的受益者」。 然而，截至本季度末，共同基 金增持金融類股的比例增加了36個 基點，至223個基點。相反，對沖基 金從第三季增持135個基點，至第四 季減持41個基點，「降幅最大」。 對沖基金削減了對富國銀行、 美國合眾銀行和美國銀行等多元化 銀行、阿波羅環球管理等多元化金 融服務以及PayPal等交易和支付處 理服務的敞口。 對沖基金加入了像RobinHood 這樣的地區性銀行和經紀商，高盛 稱RobinHood在第四季度是一顆「冉 冉升起的新星」。 與此同時，共同基金普遍增 加了對金融業的敞口，尤其是在 銀行、資本市場和保險業。更具體 地說，高盛發現了六個大型共同基 金在第四季度增加敞口的「熱門頭 寸」：富國銀行，萬事達，美國銀 行，嘉信理財，美國合眾銀行和花 旗。 受保險業務改善的推動，巴菲 特旗下的巴郡股價24日升至歷史新 高，此前巴郡剛公布有史以來最高 的季度獲利。 巴郡集團的A類股2 4日大漲 4%，盤中高點觸及755968美元。這 一水平甚至超過了去年6月3日交易 故障後一些股票價格服務所記錄的 741，971美元。市場更廣泛持有的 巴郡B類股上漲4.1%或19.68美元， 收每股498.42美元，令該公司市值 升至1.08萬億美元。多位分析師上 調其目標價和獲利預測。《富比士》 雜誌統計，巴菲特本身的財富增加 至1555億美元，位居全球第六位。 巴郡22日公布，第四季獲利(來 自其189家營運企業)成長71%，至 145.3億美元，扣除匯率收益後的獲 利總額為133.8億美元，超過分析師 的預期。全年營業獲利成長27%至 474.4億美元，也創下歷史新高。這 也得益於3342億美元現金和等價物 帶來的更多收入，這些主要投資於 美國國庫券。 由於巴郡減持蘋果股票，去年 持有的現金翻升一倍，但蘋果仍是 該公司佔比最大的普通股持股。淨 收入(包括股票收益和損失在內)總計 890億美元。瑞銀分析師和KBW分 析師上調對巴郡今年的展望，後者 指其「似乎已經穩穩地扭轉了局面」。 巴菲特曾表示，巴郡去年繳納 了268億美元的聯邦稅，相當於每小 時300多萬美元。Edward Jones分析 師James Shanahan認為，鑑於巴菲 特的評論，其現金持股值得關注。 智通財經報道，HCG近日晚間 在給交易所的一份聲明中表 示，KKR將以每股445盧比（約5.14 美元）的價格從CVC手中收購至多 54%的該公司股權。根據聲明， KKR還將公開向公眾股東購買更多 股票。聲明補充稱，這筆交易可能 使KKR持有至多77%的HCG股份， 從而使這傢俬募股權公司全權控制 HCG在印度的業務。 據悉，HCG是印度最大的癌症 護理服務商之一，在印度經營著20 多家專注於癌症護理的醫院。這筆 交易突顯了人們對印度面向14億人 口的醫院和醫療服務提供商日益增 長的興趣。阿達尼集團等印度各大 公司都在建立和擴大自身在醫療保 健行業的影響力，該行業到2025年 的規模預計將達到6380億美元。 KKR印度私募股權合夥人兼負 責人Akshay Tanna在聲明中表示： 「由於醫療保健仍然是KKR在印度 的重點，我們對HCG的投資將支 持印度醫療基礎設施的發展，並為 更多患者提供關鍵的癌症服務和護 理。」KKR在印度的醫療保健投資 除了HCG之外，還有醫療設備製造 商Healthium和Gland Pharma Ltd.。 KKR通過其亞洲基金IV進行 投資。這筆交易標誌著KKR在印度 醫療保健領域的最新投資。這一領 域以前的投資包括Baby Memorial Hospital，這是印度領先的區域性多 專業醫院連鎖；Healthium，一家領 先的印度醫療設備公司。 KKR是一家領先的全球投資公 司，提供替代資產管理以及資本市 場和保險解決方案。 基金經理最愛美股AppLovin及Visa上榜 Q4獲利創新高巴郡股價飆升 數據顯示，Palantir 在 2024 年收入中超過 40% 與美國政府有關。 大數據分析軟件巨頭Palantir股價上周暴跌，但投資者並不相 信該股突然變得划算了。此前有消息稱，國防部長赫格塞斯計劃在 未來五年內將軍費開支預計削減8%，這可能會危及該公司的一個 主要收入來源，此後該股創下了2022年以來最大的三日跌幅。 私募股權巨頭KKR傳出將以4億美元的價格從CVC Capital Partners手中收購印度Healthcare Global Enterprises Ltd.(簡稱 HCG)的多數股權，從而成為這家印度癌症護理服務商的最大股東 和唯一運營商。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■私募巨頭KKR加大在印度的投資，圖為紐交所屏幕上顯示的KKR標誌。 路透社資料圖片 企業軟件巨頭Salesforc（e 賽富 時）與谷歌母公司Alphabet簽署雲 計算合作協定，共同創建AI增強 產品，旨在聯合對抗微軟等競爭 對手。Salesforce承諾未來七年至 少投資25億美元於谷歌雲，其客 戶可在谷歌雲運行相關軟件產品。 谷歌與Sa l e s f or ce多方位合 作，共同布局AI市場對抗微軟。 彭博社報道指，這項交易背後是 雙方希望聯手合作吸引更多企業 客戶，特別是那些現在還用微軟 產品的使用者。 根據協定內容，Salesforce的 客戶可選擇在谷歌雲上運行客戶 管理軟件、Agentforce自主AI助手 和數據雲產品。 Salesforce以前主要依賴亞馬 遜的雲服務，但在未來七年內， 該公司承諾將至少投資25億美元 於谷歌的雲計算服務。消息公布 後，Salesforce盤中跌超2%後反彈 漲超0.4%，谷歌A從幾近持平一 度回升漲超0.7%。 近期，保險經紀公司Ry an Specialty Holdings的股價目標及評 級動態引發市場關注。其中，美 國銀行對該公司持更為樂觀的態 度，將其目標股價從89美元上調 至92美元，並繼續維持買入評級。 與此同時，Keefe Bruyet te 分析師對該公司的目標價進行了 微調，從77美元下調至76美元， 但維持其「跑贏大盤」的評級。分 析師在報告中指出，儘管Ryan Specialty第四季度每股收益與華爾 街預期相符，但預計2025年的利 潤率將略顯疲軟。該公司近期公 布的截至12月31日的第四季度及 全年財務業績頗為亮眼，公司總 營收實現了24.5%的增長，其中有 機收入增長11.0%。 谷歌牽手Salesforce 力圖對抗微軟 看好RyanSpecialty 美銀上調目標價 我們對 HCG 的投資將 支持印度醫療基礎設施的發 展，並為更多患者提供關鍵 的癌症服務和護理。 KKR 印度私募股權負責人 Akshay Tanna 特別觀察 摩根大通正在大 幅擴張直接貸款業 務，額外撥出500億 美元以在快速增長的 市場中佔據更大份 額。 摩根大通商業銀 行和投資銀行聯席主 管Troy Rohrbaugh以 及全球資本市場主管 Kevin Foley表示，自 2021年以來，該銀行 已從資產負債表中為 100多項私人信貸交 易投入了超過100億 美元，而這一新承諾 建立在此基礎上。摩 根大通已與多家聯合 貸款合作夥伴攜手。 後者也為此投入了近 150億美元。 「如果環境和風 險都合理，我們目前 是這樣認為的，我們 完全願意撥出這個數 額，」Rohrbaugh在接 受採訪時說道，「如 果我們達到了這個數 字，並且覺得有必要 繼續，那麼我們肯定 有能力做到。」 摩根大通去年 花費大量時間組建 了聯合貸款項目的 初始團隊。貸款由 摩根大通發起，然後與其他公 司共同投資。據知情人士透 露，該團隊目前由七家公司組 成，Rohrbaugh和Foley拒絕透 露有關該計劃的更多細節。 此前報道了FS、Cl i f fwater和 Shenkman與摩根大通的合作。 Octagon的一位代表拒絕置評。 摩根大通的大型銀行競爭 對手也在尋求進軍私人信貸領 域。花旗集團去年9月宣布與 Apollo建立合作夥伴關係，同 意在未來五年內就價值250億 美元的交易展開合作。富國銀 行在2023年牽手Centerbridge Partners推出了一隻50億美元的 直接貸款基金。 華爾 街大 行爭 搶私 人信 貸市 場
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