C8 03.01.2025 星期六 台灣財經 / 投資術 消費者信心指數上升 農曆年假後首次調查 終結連四跌 據《工商時報》報道，調查單位中 央大學台灣經濟發展研究中心 執行長吳大任表示，以目前特朗普 新政擾動全球情勢下，民眾對於未 來半年的信心仍可維持，且六項分 項指標中，上升最多為「島內經濟景 氣」，此次調查結果為87.41點，與 上月調查結果相較上升0.57點，顯 示民眾抱持信心謹慎看待接續發展。 此次調查期間為今年2月18日 至21日，為農曆年假後的第一次消 費信心調查，調查結果反映民眾逐 漸回歸正軌的過程。從絕對水平來 看，CCI指數超過100為樂觀，低於 100為悲觀。中大台經中心分析，民 眾對於未來半年島內經濟景氣的看 法，長期調查的數據顯示，90點以 上偏向樂觀曾在去年8月、9月出現 過，2月的87.41點亦仍接近歷史的 高點。 2月消費者信心指數調查結果， 四項分項指標上升，包括家庭經濟 狀況、島內經濟景氣、就業機會、 購買耐久性財。二項分項指標下 降，分別為「未來半年物價水平」和 「未來半年投資股票時機」。其中， 物價水平信心指標36.46點，月減 0.79點，跌至8個月來最低水平，吳 大任認為，農曆年假期間蔬果價格 偏高，民眾採買相當有感，電價可 能調漲的新聞近期很多，也會影響 民眾的物價信心。 2月投資股票時機指標5 0 . 4 8 點，微降0.05點，維持近10個月最 低。吳大任認為，2月指標變動微 小，顯示民眾並未對台股失心，以 停看聽回應近日低檔盤整。 至於與房地產相關的「未來半年 購買耐久性財」和「購買房地產時機」 兩項指標，中大台經中心指出，2月 兩者持續維持在樂觀區間，吳大任 認為，即使蛋黃、蛋白區的房價未 有明顯鬆動，農曆年後資金回流金 融體系，有助於緩解銀行承作房貸 的滿水位壓力，房市剛性需求仍會 存在，推升消費者對購屋的信心。 ■民眾在台北市北投區超市購物。 中央社資料圖片 ■工廠員工操作加工機具。 資料圖片 2月份消費者信心指數（CCI）調查2月27日發布結果，CCI總指 數72.59點，單月小升0.05點，仍終結去年10月以來的連四個月下 跌趨勢。 ▍本報訊 ▍ 台灣與芬蘭正式簽訂航空服務 協議，這也是首度與北歐建立空運 航網關係。民航局說，未來可視市 場需求開闢台芬航線。 據中央社報道，交通部民用航 空局2月28日發布新聞稿表示，交通 部民用航空局局長何淑萍及芬蘭民 航局簽署台芬航空服務協議，是台 灣首度與北歐國家簽署航空服務協 議。民航局說，台灣與芬蘭推動洽 簽航空服務協議歷經多年，在雙方 民航主管機關共同的努力，並透過 外交渠道於我駐芬蘭代表處的大力 協助下，終於促成協議的簽署，為 台芬空運發展的重要里程碑。 簽署協議後，台芬雙方可指定 多家航空公司，飛航由台灣經停任 何中間點至芬蘭之客、貨運航班， 客、貨容量班次各為每周14班，且 享有中間點第五航權。 何淑萍指出，芬蘭位處北歐重 要地理位置，此次華航、長榮、星 太空空公司也透過與芬蘭業者交 流，實地瞭解芬蘭的航空市場，目 前業者與芬蘭航空已在既有歐洲 營運航點聯營合作，鼓勵雙方航空 公司於航空服務協議簽署後，雙方 業者可持續進行共用班號等合作方 式，深化台灣與芬蘭間的空運往 來，未來亦可視市場需求開闢台芬 航線，逐步拓展北歐航網。台芬航 空服務協議簽署為雙方航空公司帶 來拓展航網的新契機，更有助航空 公司開發北歐新市場，有利雙方商 旅觀光往來，並帶動整個北歐與台 灣間的空運與經貿發展。 台灣芬蘭互簽航空服務協議未來可望開直飛航班 主計總處2月27日公布去年 第四季職缺率指出，受AI需求熱 絡，帶動半導體、資通業人力需 求，去年第4季製造業職缺率升至 3.04%創兩年多來最高，惟房地產 不景氣也使得第四季不動產業職 缺率降至2.69%，創近18年最低。 普查處副處長譚文玲表示， 去年第四季半導體所屬的電子零 組件業職缺率3.12%，電腦電子產 品業的職缺率也升至4.42%，兩者 都創2022年8月以來最高，也就是 兩年多來最高。這是受惠於AI及 高效能運算需求熱絡使然，這也 將製造業職缺率推升至3.04%，同 創兩年多來最高。 何以只創兩年多來新高？譚 文玲指出，2022年第一季適逢疫 情期間，遠距商機推升了對半 導體、電腦電子產品的需求，那 時這兩個行業的職缺率分別高達 3.87%、4.75%，因此如今這兩個 行業人力需求雖熱絡，仍只能創 兩年多來新高。不過，譚文玲指 出，受房地產不景氣的影響，去 年第四季不動產業的人力需求減 少，職缺率也降至2.69%，創近18 年最低。至於餐飲業、住宿業的 人力需求仍高，職缺率分別達到 3.52%、5.65%。 若從職缺數而言，製造業去 年第四季職缺數近9萬人，而電子 零組件業2萬人、電腦電子產品業 1.1萬人，三者也都創兩年多來最 高。綜合工業及服務業，也就是 島內整體職缺總計，去年第四季 職缺數24.7萬人，職缺率2.82%， 皆比去年第三季略減。 製造業職缺率 創兩年多來最高 此次調查結果為 87.41 點，與上月調查結果相較上 升 0.57 點，顯示民眾抱持信 心謹慎看待接續發展。 吳大任 水果紅利逐漸消退之下，不止是 百果園，「水果第一股」洪九果品近幾 年發展同樣陷入困境。公司為緩解現 金流壓力，不得不尋求銀行貸款，由 於遲遲沒有披露2023年年報，洪九果 品已停牌至今。 業績承壓，高端水果不得不主 動求變。2024年初，百果園開啟品牌煥 新、推廣招牌果和水果禮盒三大戰略， 但營銷開支也因此大大增加。從短期業 績結果來看，戰略並不奏效。公司同時 還在主動降低加盟商投入成本，放棄了 裝修和設備權，不再收取對應的5%費 用，並暫停收取特許權使用費。此外， 新店開業，百果園還會按照進貨額度第 一年會給加盟商補貼4%，補貼一年，第 二年按照銷售額補貼2%。 一系列動作不難看出百果園調整的 決心與力度，但最終是否見效還有待時 間驗證。現如今，水果零售企業要面臨 的對手除了有各大商超和大賣場，還有 日益發展的生鮮電商。山姆、盒馬等商 超通過整合供應鏈提供了更為低價的高 質量水果，叮咚、朴樸等生鮮電商也在 逐漸加碼高質量水果的供應。 生鮮電商們在利用產地直採、農場 直銷、前置倉等措施來縮短供應鏈、提 高物流效率、降低損耗成本的同時，創 新模式也加劇了市場競爭。零售行業專 家、百聯諮詢創始人莊帥表示，相對而 言百果園的損耗率、管理效率等在業內 處在較高水平，但市場和消費者是「無 情」的，企業不能「一廂情願」地提供產品 和服務，必須尊重市場。精品水果連鎖 模式或許依然具有想像力，但就當下而 言，百果園尚未能適應大環境的變化， 整體的門店經營能力也還有待提高。 ■要想在競爭中突圍，百果園門店經營 能力有待提高。 資料圖片 業績承壓主動求變 能否見效有待檢驗 高端水果在消費升級浪潮大勢下，曾一 度所向披靡。但如今紅利不再，行業高速增 長期已過。對應到一個個加盟商個體，他們 對業績下滑的體感最為明顯。 深圳加盟商何久表示，加盟5年明顯感 知到現在門店的業績在腰斬，以前一天營業 額可以達到一萬多元，疫情那幾年生意最 好，一年最多能賺30萬。現在縮水嚴重，一 天只有幾千元。除了價格高，購買人群減 少，門店虧蝕的很大原因被歸結為壓貨。按 照加盟政策，加盟商需要統一從百果園集團 訂貨，然後公司按照訂單每天給加盟門店免 費送貨一次。加盟經理稱，每天送貨就是為 了降低加盟商成本，他們不需要囤貨，降低 水果損耗，此外公司還配置了督導經理，不 會讓加盟商盲目訂貨。 看起來很合理的配貨策略，實際上卻成 了加盟商詬病吐槽最多的地方。不少加盟商 表示，最大的套路就在於壓貨，配貨權在公 司。一位前百果園員工稱，百果園實行分貨 制度，不是門店缺甚麼補甚麼，不是甚麼暢 銷就配送甚麼，而是公司分給門店甚麼就必 須要甚麼。這樣一來便會造成壓貨。 何久稱，壓貨多耗損就大，耗損大就虧 蝕，水果最怕的就是損耗。以前加盟店是壞 果多少都可以報損，現在門檻變高了，壞果 要超過30%才能報損，30%的壞果定義權掌 握在公司手裏，有時候明明超過30%，但會 被公司各種理由拒絕報損。很多報損不了， 最後只能加盟商自己承擔。 據業績預報透露，百果園過去一年加盟門 店數量從2023年底的6081家減少至5116 家，一年減少965家。其中，半年關閉近900 家，日均關閉近5家。百果園營收主要來自 加盟店，99%門店為加盟店。其2024年半年 報顯示，6025家門店中，加盟門店和自營門 店分別為6011家和14家。近1000家門店閉 店，意味著2024年關店率高達15.9%。 百果園的企業成長歷程，幾乎就是一個 行業垂類的上升史。2001年底，百果園在深 圳成立。2021年，成立20年的百果園突破百 億元營收大關。兩年之後，2023年1月，百 果園在香港上市，業內稱其為「中國水果零 售連鎖第一股」。2023年，百果園的加盟門 店數量達到最高峰，6081家。2024年之前， 百果園業績一直處於增長態勢。公開數據 顯示，2019年-2023年，百果園近5年營收分 別為：89.76億元、88.54億元、102.9億元、 113.1億元以及113.9億元，淨利潤分別為： 2.495億元、4906萬元、2.303億元、3.233億 元以及3.617億元。然而上市次年，百果園 開始跌落神壇。首次出現營收利潤雙下降局 面，並且淨利潤首次出現虧蝕。 到了2024年業績大變臉，其實背後撐起 業績版圖的加盟商早已開始滑坡。加盟商 Jessica透露，加盟一年虧蝕幾萬元，為了及 時止損，已選擇閉店。另一位加盟近5年的 加盟商小豆同樣表示，開店不到5年虧了30 多萬元，最終在2024年11月底閉店。 ■高端水果品牌百果園發布業績預警，去年淨虧蝕超過3億元。 資料圖片 消費降級之下，多個行業高端品牌 被拉下神壇，水果市場也不例外。日 前，「水果連鎖零售第一股」百果園發布 業績預警，稱公司2024年淨虧蝕約3.5 億元至4億元（人民幣，下同）。 高端水果跌落神壇 百果園加盟店一年減少近千家 配貨不合理 壓貨多耗損大 ▍本報訊 ▍ 內幕 解畫
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