C12 03.05.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 市場恐慌 道指再挫670點 OPEC+增產 油價續下跌 道指收市跌670.25點，跌幅為1.55%，報 42520 . 99點；納指跌65 . 03點，跌幅為 0.35%，報18285.16點；標普五百指數跌71.57 點，跌幅為1.22%，報5778.15點。當日早間， 道指一度下跌逾800點。 從4日起，特朗普對加拿大和墨西哥的 25%關稅正式生效。受此消息影響，衡量投資 者恐慌程度的芝加哥期權交易所波動率指數 （VIX）大幅攀升。在特朗普對墨西哥和加拿大 徵收的關稅生效首日，該指數上漲超過1個百 分點。VIX指數在4日經歷了2025年以來最大 的單日漲幅，在特朗普重申推進備受期待的進 口關稅計劃後，躍升超過3個百分點，這使得 在最後時刻達成協議的希望破滅。 紐約聯儲行長威廉姆斯預計關稅將推高通 脹，關稅的具體細節是理解相關情況的關鍵所 在，並強調稱關稅將如何發揮作用還存在很多 不確定性。當被問及決策者本月會議是否將考 慮調整利率時，威廉姆斯表示，貨幣政策處於 良好狀態，他認為沒必要立即調整借貸成本。 他對政策的表述為「適度限制」，表示他預計通 脹率將隨時間推移而邁向央行2%的目標。 美國WTI原油當日小幅收跌。石油輸出 國組織及其盟友（OPEC+）計劃從4月份開始增 產。紐約商品交易所4月交割的西得州中質原 油（WTI）期價收跌0.11美元，跌幅為0.16%， 收於每桶68.26美元。Phillip Nova大宗商品策略 師Darren Lim表示：「目前油價下跌趨勢主要 是由OPEC+決定增加產量和美國關稅政策推 動的。」 現貨黃金漲0.76%，報2914.80美元/盎 司。COMEX黃金期貨漲0.85%，報2925.70美 元/盎司。 ■道指連續第二個交易日下 跌，兩日累計下跌超過1300 點。 路透社資料圖片 美股4日收跌。道指連續第二個交易 日下跌，兩日累計下跌超過1300點。美 國開始對加拿大和墨西哥徵收25%的關 稅，加墨兩國將採取反制措施。市場擔心 特朗普的關稅政策將阻礙美國經濟增長。 ▍本報訊 ▍ 近期美國與貿易夥伴之間的貿易戰風 險加劇，導致美元走弱、美股主要指數重 挫，投資者紛紛轉向海外避險資產。 根據CIBC Capital Markets的外匯策 略主管Sarah Ying表示，市場對美國貿易 政策的不確定性對美元的負面影響越來越 明顯，並且美元的傳統避險功能正受到質 疑。市場正從以往的看漲美國美元轉向看 空美元。 在全球貿易緊張局勢升級的同時，市 場對美國經濟成長的擔憂加劇。50 Park Investments執行長Adam Sarhan表示，市 場擔心貿易戰會拖慢經濟增速，尤其是銀 行業，當經濟活動減少時，銀行的利潤也 會受到影響。最近的數據顯示，投資者對 經濟放緩的預期再次升溫。 此外，投資者預估貿易戰將推高通脹 壓力，減少需求並壓縮企業利潤。美國 小型股指數Russell 2000指數4日盤中下跌 2%。市場對Fed可能再次減息的預期也有 所加強，據LSEG的數據顯示，市場預期 Fed在今年12月前至少會減息三次，每次 減息1碼 (25個基點)。 整體來看，貿易戰帶來的不確定性和 市場反應讓美元的避險地位受到挑戰，並 可能進一步影響全球經濟和股市走勢。 投資者急尋避險良機 經濟傳聲 美國避險基金橋水聯合 公司(Bridgewater Associates) 創辦人達利歐(Ray Dalio)接 受外媒訪問時表示，美國政 府必須緊急削減赤字，以避 免未來三年出現嚴重的債務 危機。 共和黨正在努力敲定延 長2017年減稅政策的計劃以 及進一步減稅，與此同時， 他們無視對聯邦赤字的影響。 達利歐正在推廣他的 新書《各國如何破產》(How Countries Go Broke)，書中解 釋了債務周期的運作機制， 他主張美國政府須立即承諾 將美國赤字降至GDP的3%。 達利歐警告，隨著美國 債務狀況正變得越來越嚴 峻，「我無法確切地預測它甚 麼時候會到來。這就像心臟 病發作一樣。」然而，如果必 須猜測的話，他表示：「我 的猜測(債務危機的到來)是三 年，加減一年，大概是這個 數。」 達利歐將不斷增長的財 政赤字(增加美國的債務)比作 經濟心血管系統中積聚的「斑 塊」。外國買家對美債的興 趣可能是需要關注的關鍵指 標。在某個時候，買家可能 會在被要求購買更多時猶豫 不決，導致美債息率飆升， 並可能讓美國經濟陷入衰退。 達利歐稱：「進入周期的 某個階段時，將不得不借錢 來償還債務，而這些債券的持有人認 為這是一種危險的情況，在私人債務 市場，我們稱之為債務死亡螺旋。」 另外，達利歐還否定了美國在假 設的「海湖莊園協議」下成功削弱其貨 幣對其他貨幣的可能性。他預測所有 貨幣都會隨美元一起貶值，導致競相 貶值的局面。 面對這種風險，達利歐建議投資 者考慮比特幣，因為其穩定性以及難 以被沒收或徵稅的特點。他還表示比 往年更看好黃金，建議在投資組合中 配置約10%至15%的黃金部位。 貨幣政策處於良好狀態，沒必要 立即調整借貸成本。 紐約聯儲行長 威廉姆斯 高盛將在中東發行基金 獲沙特主權基金PIF支持 錨定投資者意指在基金發行計劃尚處早期 階段時就表達了投資興趣。根據備忘錄 框架，這些基金將主要專注於海合會地區、 尤其是沙特的私募信貸和公募股權投資。除 PIF的資金支持外，高盛將進一步向國際投資 者募集資金，以擴大基金規模。 財聯社報道，高盛計劃在私募信貸領 域，向在海合會地區運營或主要業務位於該 地區的企業提供融資支持；在公募股權投資 方面，聚焦沙特交易所上市公司及與沙特市 場關聯度較高的企業。 PIF負責中東及北非投資的副總裁亞齊 德．胡米德（Yazeed Al-Humied）指出，此次 合作是推動沙特資本市場發展和經濟多元化 的重要舉措。他認為，與高盛的合作不僅將 吸引國際資本進入沙特市場，還能促進專業 經驗轉移和本地投資能力建設。 近年來高盛持續加碼中東布局，2024年 在利雅得設立辦事處，成為首家獲沙特政府 批准設立區域總部的華爾街投行。 高盛資產和財富管理全球主管馬克．納 赫曼（Marc Nachmann）表示，公司希望借助 自身在公募和私募市場的投資經驗，幫助全 球投資者把握沙特及GCC地區經濟轉型帶來 的機遇，並進一步拓展在沙特的業務。 此次合作也與沙特發展本土資管行業 的長期戰略相契合。近年來，PIF積極支援 國際金融機構進入沙特市場，包括貝萊德 （BlackRock）、博楓（Brookfield）、道富銀行 （State Street）等均與PIF合作設立基金，吸引 外資進入沙特。其中貝萊德的基金規模達50 億美元，博楓的基金規模為20億美元。 PIF表示，將繼續通過廣泛的投資和合 作，支持沙特「願景2030」的經濟多元化目 標。目前，PIF的資產管理規模達9250億美 元。 ■高盛近年來持 續加碼中東市場 的布局。 路透社資料圖片 沙特主權財富基金——公共投資基 金（PIF）與高盛近日簽署了一份諒解備忘 錄。根據協定，PIF將成為高盛在沙特及 整個海合會地區設立的一系列新基金的 錨定投資者（anchor investor），相關合 作尚待監管部門審批。 ▍本報訊 ▍ 2月份會議紀要顯示，澳洲央行政策委員 會在4年來首次減息後，對未來的政策放鬆持 謹慎態度，擔心快速減息可能危及通脹回歸 2.5%的目標中點。 根據4日發布的2月17日至18日會議紀 要，該政策委員會討論了放鬆政策以促進經 濟增長或維持當前限制水準的情景。該政策 委員會最終得出結論，將利率下調25個基點 至4.1%的決策依據更加充分。這是因為通脹 的上行風險已經顯著降低，以至於不再需要 像2023年11月那樣採取購買保險之類的預防 措施來應對潛在的通脹壓力。 據會議紀要顯示，委員們一致認為，他 們在本次會議上做出的決定並不意味著他們 會在後續會議上進一步降低現金利率目標。 儘管經濟結果讓委員們更加有信心，他們能 夠通過較低的現金利率將通脹率拉回目標水 準，同時保留勞動力市場的大部分收益，但 他們一致認為，這還不能保證。 因此，會議紀要顯示，未來的決策將取 決於後續數據。金融市場定價暗示，澳洲央 行將至少再減息兩次，使現金利率在年底前 達到3.6%。 澳洲央行會議後公布的數據顯示，澳洲 勞動力市場依然強勁，失業率仍處於4.1%的 低位，凸顯了近期經濟形勢好壞參半。 澳洲央行行長布洛克表示，勞動力市場 緊張程度將是一個值得關注的關鍵領域，就 業崗位增加可能會重新引發價格壓力。澳洲 央行下次會議將於4月1日舉行。 澳洲央行減息未來決策取決後續數據 日本財務省4日表示，在全球未來經濟 發展不確定之下，去年第四季日本企業在 工廠以及設備上的支出年減0.2%，雖然減 幅不大，但卻是將近四年以來，資本支出 第一次出現單季減少的情況。 分析師認為，日企還是熱衷於投資未 來，不過勞動力短缺是不爭的事實。展望 未來，美國總統特朗普的關稅政策帶來的 風險是愈來愈大，可能會使企業對新投資 案較謹慎。 路透社指出，1 1日公布的日本最新 GDP修正值將會把這份報告納入計算。在 經濟成長可能沒預期般強勁之下，日本央 行想繼續加息的步調恐怕被打亂。 從2月才公布的初值可看出，日本上季 GDP季增年率為2.8%，優於去年第三季的 1.7%，這得歸功於企業投資踴躍，以及民 眾願意消費。在2024年7到9月期間，日企 的資本支出為大增8.1%。 此官方數據也指出，上季日本企業的 銷售額年增2 . 5%，經常性獲利更是大增 13.5%。 資本支出是衡量內需市場，是否可拉 升經濟的重要指標之一。近幾年來，因日 企擴大科技的投資，好彌補人口快速老化 導致長期勞動力不足的缺口，故資本支出 一直是成長的。 韓國首個另類股票交易平台Nextrade （NXT）4日正式上線，提供12小時交易服 務，提高了證券交易的效率和便利性。 1956年成立的韓國證券交易所（KRX） 一直是韓國唯一的國家證券市場運營商， 二級股票交易平台Nextrade（NXT）的推出 預計將促進韓國證券交易所格局的競爭。 NXT將提供從上午8時到下午8時整整12個 小時的交易服務，比目前韓國證券交易所 上午9時到下午3時30分的交易時間更長。 與主要交易所相比，NXT還提供更低 的費用，並引入不同的股票買賣價格。 據NXT稱，雖然允許賣空，但在盤前 （上午8時至上午8時50分）和盤後交易時段 （下午3時30分至晚上8時）禁止賣空。 韓國證券交易所的漲停板和熔斷機制 等市場穩定措施也適用於NXT。 韓國新上線交易平台 提供12小時股票服務 經濟前景迷霧茫茫 日企上季花錢縮手 除 PIF 的資金支持 外，高盛將 進一步向國 際投資者募 集資金，以 擴大基金規 模。 達利 歐： 美債 危機 恐三 年內 爆發
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