C12 03.08.2025 星期六 美國經濟要聞 / 國際財經 非農就業人數不及預期 2月失業率增至4.1% 平均時薪提升0.3% 環球市場播報消息稱，數據顯 示，2月份新增就業1 5 . 1萬 人，比1月多出2.6萬人，但略低於 預期的16萬人。具體到行業，醫 療、金融、交通等行業，新增就業 人數最多。 失業率則小幅增加至4 . 1%， 新增失業人數20.3萬人。其中大部 分是因為政府裁員而帶來的失業 人口，餐飲業也有2.8萬人失業。2 月，全美平均時薪小幅提升0.3%， 綜合數據顯示美國就業市場穩定。 分析認為，就業報告進一步證 實了美國就業市場正在軟化的趨 勢。近期通脹數據表現出粘性，消 費者支出開始放緩，如果這一趨勢 持續，可能會促使企業重新評估其 招聘計劃。這增加了市場對美國經 濟可能面臨滯脹的擔憂。 經濟學家Augus ta Sara i va認 為，2月份的就業數據喜憂參半。就 業增長表明美國經濟仍具有一定的 韌性，但失業率上升也提醒人們關 注潛在的經濟風險。 美聯儲官員此前表示，在恢復 減息之前，希望看到通脹持續緩解 的更多證據，包括下周即將公布的 CPI數據。分析認為，考慮到特朗 普政府政策帶來的高度不確定性， 交易員仍預計美聯儲今年將減息約 75個基點。 GD S財富管理公司的G l e n Smith稱，2月非農報告支持美聯儲6 月減息。他認為，2月份的非農就業 數據可能會改變美聯儲今年的利率 路徑。但他指出，該報告仍然沒有 考慮到美國政府效率部（DOGE）的 大部分裁員情況。他說，美聯儲有 可能在6月減息。 不過，美聯儲主席鮑威爾7日表 示，央行可以等特朗普的激進政策 行動如何發揮作用，然後再決定採 取利率行動。 多位經濟學家表示，儘管2月 就業成長未達預期，仍顯示出勞動 市場的基本穩定。高盛的Lindsay Rosne r表示，這份報告不如預期 那麼糟糕，且儘管薪資增長有所 放緩，勞動市場仍然顯示出一定 的韌性。Vital Knowledge 的Adam Crisafulli則表示，儘管增長放緩， 但並未改變他對經濟的整體看法， 尤其是聯邦政府的不確定性和開支 削減帶來的挑戰。 隨著特朗普的關稅政策引發投 資者對美國未來經濟增長放緩和通 脹提高的擔憂，數月來美股一直處 於過山車狀態。 前美國貿易代表總法律顧問、 現在擔任Covington & Burling LLP 的合夥人John Veroneau表示：「政 府圍繞哪些商品在哪個日期適用哪 種關稅發出了許多相互矛盾的信 號。這種不確定性給試圖做決策的 美國企業帶來了挑戰。」 倫敦Singer Capital Markets的市 場策略師Jamie Constable表示：「白 宮的政策每天都在變，尤其是貿易 政策反復無常，這給美股帶來了巨 大的不確定性。」 三大指數本周齊下跌 受 此 消 息影 響 ， 美 股 行情 動盪，道指漲2 2 2 . 6 4點，漲幅 為0 . 52%，報42801 . 72點；納指 漲126 . 97點，漲幅為0 . 70%，報 18196.22點；標普五百指數漲31.68 點，漲幅為0.55%，報5770.20點。 截止收市，本周道指下跌2.37%， 納指下跌3.45%。標普五百指數下 跌3.10%，錄得2024年9月以來的最 大單周跌幅。 與此同時，繼此前一個月的信 貸增長接近紀錄高點之後，美國消 費者借貸步伐放緩。美聯儲7日公布 的數據顯示，繼12月份資料下修為 躍升371億美元之後，消費者信貸總 額1月份增長181億美元。接受彭博 調查的經濟學家預估中值為增長149 億美元。 信用卡和其他循環信貸餘額增 長90億美元。購車和學費貸款等非 循環信貸增加的規模相若。跟前一 個月相比，兩者均出現減速。 ■美國勞工統計局報 告稱，2月非農就業 人數增長15.1萬，不 及預期值16萬，而2 月失業率為4.1%， 圖為民眾路過紐約州 勞工部大樓。 新華社資料圖片 美國勞工統計局7日報告 稱，2月非農就業人數增長15.1 萬，不及預期值16萬，而2月失 業率為4.1%，高於預期值和前 值的4%，顯示勞動市場在政府 政策變動的影響下，處於微妙 平衡中。 ▍本報訊 ▍ 原油7日的上漲不足以擺脫油 價連續第七周下跌，俄烏局勢可 能迎來轉機的前景蓋過時斷時續 的的關稅消息。 WTI7日上漲0.7%，收於每 桶67美元上方。有報道稱，俄羅 斯對討論在烏克蘭停火持開放態 度，這增加了莫斯科恢復原油出 口的可能性。 油價受到美元走軟和美國計 劃補充戰略石油儲備的支撐，但 本周仍下跌3.9%。 從供應前景來看，俄羅斯 石油可能重新進入市場之際， OPEC+意外宣布從4月開始恢復 增產。與此同時，特朗普的貿易 政策加劇了對全球能源需求減弱 的擔憂。美國關稅政策的不確定 性還擾亂了能源貿易，一些原本 向美國運送燃料的加拿大油輪紛 紛改道前往歐洲。 黃金價格7日下跌，但由於避 險資金流入，以及美國2月就業增 長低於預期，表明美聯儲今年邁 向減息，本周金價仍上漲。 現貨黃金下跌0 . 1%至每盎 司2906.04美元，但因特朗普關 稅政策不斷變化，加劇不確定 性，本周金價已漲1.7%。4月交 割的COMEX黃金期貨價格下跌 0.4%，至每盎司2914.10美元。 美元指數跌至4個月低點，創 下自2022年11月以來的最大單周 跌幅，這使得以美元計價的黃金 對非美元買家來說更加便宜。 RJO Futures高級市場策略師 Bob Haberkorn表示：「非農就業 數據疲於預期，給予金價小幅提 振力，且美元本周走跌也幫了一 把。」Zaner Metals副總裁兼高級 金屬策略師Peter Grant表示，市 場目前處於盤整階段，避險興趣 提供持續支撐。 憂心供需前景 油價連續跌七周 避險需求支撐 金價本周漲1.7% 央行等特朗 普的激進政策行 動如何發揮作用， 然後再決定採取 利率行動。 美聯儲主席 鮑威爾 韓國政局動盪 民眾搶購黃金 材料短缺 金條銷售暫停3周 據《CNBC》報道，KOMSCO因 無法確保取得黃金原料，已在 上個月通知商業銀行，要求暫停金 條銷售。道富環球投資管理公司亞 太區黃金策略師Robin Tsui說，韓 國黃金需求突然飆升，導致韓國的 銀行應KOMSCO要求暫停金條銷 售，因為該國沒有足夠的金條滿足 需求。 產業觀察家說，這波黃金需求 主要由散戶投資者推動，許多人搶 買黃金，以對沖韓國政治動盪，以 及特朗普的關稅引發經濟和地緣政 治不確定性的擔憂。世界黃金協會 研究主管Ray J ia表示，黃金被證 明具有對沖本幣貶值的作用，在韓 元「快速貶值」的背景下，尤其是在 2024年最後一季，黃金的需求增加。 根據世界黃金協會提供的數 據，去年第四季韓國的金條和金幣 投資激增29%，至5.9噸，而倫敦證 券交易所的數據顯示，同期韓元兌 美元貶值11%。 法國外貿銀行貴金屬分析師達 答也說，如果擔心貨幣貶值，不妨 轉向黃金。如果對股市沒有信心， 也可以轉買黃金。 韓國的金條不僅賣得多，而且 賣得貴。2月初，韓國黃金價格比國 際黃金價格高出近五分之一。這意 味著，要按照每盎司2900美元的國 際金價計算，韓國的金價高達每盎 司3400多美元。 即使這樣的高價也沒勸退投資 者，反倒進一步激發了追漲的熱 情。KOMSCO在2月中旬暫停金條 的銷售，已表明貴金屬實物市場供 應普遍緊張。 韓國人如此熱衷購買黃金產 品，與其經濟結構有關。韓國經濟 以外向型為主，具有先天脆弱性。 不少人還清晰記得，在1998年亞洲 金融風暴時，韓國人不得不拿出金 銀細軟償還外債的一幕。 報道認為，儘管近幾個月來黃 金需求增加，有些人則表示，這也 是一個更廣泛的供應問題。近幾個 月來，美國對黃金的強勁需求導致 多個國家的黃金儲備流出，因為交 易商試圖囤積黃金，為特朗普對加 拿大和墨西哥徵收關稅做準備。 MKS Pamp主管Nicky Shiels指 出，目前一些地區出現黃金短缺， 以倫敦最明顯，現在韓國也出現短 缺，「因為黃金都流向了美國」，導 致這些市場的黃金供應減少。 ■近幾個月來，美國對黃金的強勁需求導致多個國家的黃金儲備流出。 資料圖片 韓國政治動盪，當地民眾紛紛搶購黃金避險，加上美國總統特 朗普關稅威脅，黃金持續運往美國，韓國造幣公社（KOMSCO）面 臨黃金材料短缺問題，暫停金條銷售已長達3周。 ▍本報訊 ▍ SK海力士6日宣布退出CMOS 影像感測器（CIS）業務，數百名相 關人員將轉移至人工智能(AI)存儲器 領域，全力鞏固「全方位AI存儲器 供應商」的地位。 SK海力士表示，CIS事業部自 2007年成立以來，克服重重困難進 入移動市場，取得了預期的成績， 並獲得了僅靠存儲器無法實現的邏 輯半導體技術和定制業務能力。 SK海力士進一步指出，隨著最 近AI時代的到來，該公司在AI內存 領域取得了巨大成果，現在正處於 重生為AI行業核心公司的重大轉折 點，「CIS業務部門擁有的技術和經 驗對於加強公司的AI內存競爭力至 關重要，因此做出了這一決定，以 整合整個公司的能力。」 SK海力士於2008年透過收購 CIS開發商Siliconfile進入影像感測 器市場。2019年，該公司在日本開 設了CIS研發中心，並於同年推出 了影像感測器品牌「BlackPearl」。此 後，雖然成功為三星可折疊手機提 供感測器，也曾向中國中階智能手 機供應CIS組件，但仍未能大幅拓 展業務，這被解讀為是智能手機市 場需求下降、中國後來居上等因素 所致。 SK海力士在2023年削減了CIS 研發投資，預計月產能已低於7000 片12吋晶圓，比2022年減少一半以 上。根據全球市場分析機構Yole發 布的分析數據，2023年全球CIS市 場規模中，SK海力士以4%的份額 居於第六，全年營收約8.7億美元。 SK海力士退出CIS業務專注AI存儲器 全球最大的存儲芯片製造商 三星電子已對其系統芯片和代工 業務進行了嚴格審查，以便進行 可能的業務調整，包括管理層改 組和員工調動。目前三星電子正 面臨著與台積電等競爭對手的一 場硬戰。 分析師表示，此舉突顯出提 升該行業競爭力的緊迫性。該行 業一直是三星董事長李在鎔長期 戰略的重點，但在與行業領先者 的競爭中卻難以取得進展。 有知情人士透露，這家韓國 科技巨頭的管理診斷辦公室於今 年1月開始對專門從事芯片設計的 系統LSI部門進行徹底的業務評 估。 消息人士稱，一旦對該部門 的仔細審查結束，該辦公室計劃 調查該公司的代工業務。 此次業務審查是公司在整個 集團範圍內重振陷入困境的業務 的努力嘗試。 加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard(ACT)表示，正在與 協力廠商就潛在出售美國門店事 宜展開探索性談判。此舉旨在為 其收購日本零售巨頭、7-11母公 司Seven&i Holdings公司的交易獲 得管批准鋪平道路。 智通財經報道，ACT的一 位發言人表示：「我們相信與 Seven&i的交易存在明確的監管 審批路徑，並已就我們的承諾向 Seven&i提出了強有力的提案。」該 公司已對Seven&i提出470億美元 的收購要約。 Seven&i於6日任命了首位外 籍首席執行官，並賦予其業務重 組以抵禦收購要約的任務。即將 上任的首席執行官Stephen Dacus 表示，將與ACT展開談判，但兩 家公司的合併仍面臨重大的監管 障礙。 加拿大零售巨頭ACT 擬出售在美門店 三星業務調整 改組芯片部門 黃金具有對沖本幣貶 值的作用，在韓元快速貶 值的背景下，黃金的需求 增加。 世界黃金協會研究主管 Ray Jia
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