C11 03.20.2025 星期四 美國經濟 Meta還沒下單Blackwell 360萬顆「未充分反映」實際需求 Facebook母公司Meta Platforms是英偉達 芯片的最大買家之一，社交媒體巨頭的 CEO朱克伯格去年初曾表示，Meta計劃使 用Blackwell芯片來訓練其開源大型語言模型 Llama。在英偉達年度軟件開發者大會上， 黃仁勳在與財務分析師的問答環節中提到， 這360萬顆芯片的訂單並未包括社交媒體平台 X、Meta、較小型雲端供應商及新創公司。 Meta表示，今年預計在AI基礎設施上的 支出將高達650億美元，其中相當大一部分預 計將用於採購英偉達芯片。其他科技巨頭也 做出類似承諾，爭相發展最先進的AI產品。 黃仁勳一直試圖消除投資者對昂貴AI芯 片需求的疑慮，這些芯片使英偉達成為全球 最具價值企業之一。然而，中國的DeepSeek 近期開發出據稱使用較少AI芯片的聊天機器 人，引發市場關注。黃仁勳表示，DeepSeek 專注於推理能力——即AI系統進行推論的能 力——將提升對運算力的需求，進一步推動 英偉達芯片的需求成長。 在與分析師的會議後，英偉達股價上漲 近2%。但英偉達股價18日曾下跌3.4%，因市 場對黃仁勳關於AI市場轉變的說法存疑，未 能被說服英偉達能夠因應從AI模型訓練轉向 生成詳細答案的市場變化。 在回應分析師關於美國總統特朗普可能 提高關稅的影響時，黃仁勳表示，英偉達短 期內預計影響不大，但長期將會將部分生產 轉移至美國。他未透露具體時間表。 全球最大晶圓代工廠台積電已宣布計劃 在美國新增1000億美元投資，包括建造5座晶 圓廠。「我們會參與，」黃仁勳談到台積電在亞 利桑那州的新晶圓廠時表示，「我們目前已經 在亞利桑那州生產芯片。」 ■英偉達Blackwell芯片訂單 有360萬顆，不過並未包括 重要客戶Meta的訂單。 路透社 最新數據顯示，AI應用正衝擊電腦程序 設計師的就業，從事相關工作的人數已經下 滑至1980年以來最低水位，更比21世紀初期 的網絡時代榮景腰斬一半以上。 根據美國勞工統計局的當前人口調查 (Current Population Survey)數據，1980年美國 有超過30萬個電腦程序設計工作，這一數字 在21世紀初網絡繁榮時期達到70多萬，而過 去45年美國就業人數成長近75%。 電腦程序設計師與軟件開發人員不同， 後者的職責較前者多樣化，而前者主要是直 接進行編寫程序工作。 根據美國勞工統計局數據，從2023年到 2033年，軟件開發工作職缺料將成長17%， 而同一時間，程序設計的就業機會料將下降 一成左右。 自2023年以來，電腦程序設計產業的12 個月平均就業人數下滑27.5%，這與OpenAI 在2023年推出生成式AI聊天機械人ChatGPT 的時間一致。ChatGPT擁有編寫程序的能力。 1月，Meta執行長朱克伯格表示，AI今年 將取代中級程序設計師的工作。電腦程序設 計師工作職缺減少與AI工具的興起之間的相 關性向一些專家發出信號，也就是該新興技 術可能開始讓一些電腦程序專家失去工作。 Klarna在去年跟OpenAI合作開發一款聊 天機械人後停止徵才，該公司聲稱該機械人 可完成700名全職員工的工作。該項工作是解 決客戶服務問題，而不是工程問題。 然而其他分析人士則認為，這些變化對 程序設計師來說不一定是壞事。IBM執行長 Arvind Krishna表示，即使AI能自動完成程序 設計任務，人類程序設計師仍是有需求的。 AI影響飯碗程序設計師就業人數大降 英偉達CEO黃仁勳表示，來自四 大雲端服務供應商約360萬顆旗艦級 Blackwell芯片訂單的需求「未充分反映」 實際需求，因為其中並未包括重要客戶 Meta的訂單。 ▍本報訊 ▍ 特斯拉空軍樂賺160億 市值腰斬 打回大選前水準 截止到3月17日的收市，特斯拉的市值較去 年12月的歷史高點暴跌了7000多億美元， 相當於抹去了自大選以來的所有漲幅，而馬斯 克的個人淨資產也蒸發超過1000億美元。 特斯拉執行長馬斯克的公開言論對公司 業務造成了影響，尤其是在歐洲的政治幹預 和對極右翼政黨的支持，導致特斯拉在整個 歐洲的汽車銷量下降。此外，他身為政府效 率部門（DOGE）的負責人，大幅削減聯邦政 府支出，也引起了美國民眾的不滿情緒，進 一步影響了特斯拉的銷售表現。 對沖基金Clean Energy Transition的管理 合夥人Per Lekander表示，特斯拉擁有強大 的品牌價值，但馬斯克卻成功地破壞了這一 點。他指出，馬斯克的行為使得潛在的消費 者感到疏遠。 摩根大通上周將特斯拉的年底目標價從 135美元下調至120美元，並在報告中提到， 汽車行業歷史上很難找到類似的情況，讓一 個品牌如此迅速地失去如此多的價值。 與此同時，特斯拉的做空者近期獲得的 利潤，標誌著他們在某種程度上扭轉了近年 來的慘痛交易。S3的數據顯示，自特斯拉 2010年上市以來，做空者的賬面損失總計達 645億美元，即使考慮到近期的利潤。在特斯 拉股價下跌之前，許多對沖基金因持續的虧 蝕被迫放棄了做空押注。 最近一個月，特斯拉被做空的股票數量 增加了16.3%，達到7150萬股，佔公司總股票 的2.6%。回想起美國大選後，投資者曾希望 特斯拉能從馬斯克與特朗普的友好關係中受 益，但如今的局面卻顯得格外戲劇化。 隨著市場對美國總統特朗普激進關稅的擔 憂加劇，美國股市出現了廣泛的拋售。華爾街 的多家投行也相繼下調了特斯拉的目標價。 瑞穗分析師將特斯拉的目標價從515美元 下調至430美元，理由是關稅不確定性將導致 汽車需求疲軟。富國銀行和摩根大通分析師 分別將特斯拉的目標價下調至130美元和120 美元，並暗示該股仍有較大的下跌空間。特 斯拉股價今年迄今已跌逾44%。 根據數據提供商S3 Partners的報 告，自去年12月17日特斯拉股價達到高 點以來，該股的價格已經腰斬，做空者 的帳面利潤累計達到162億美元。 ▍本報訊 ▍ ■特斯拉執行長馬斯克 的公開言論對公司業務 造成影響，市值較歷史 高點暴跌7000多億美 元。圖為加州一家特斯 拉經銷店外，居民抗議 馬斯克在特朗普政府中 的角色。 路透社資料圖片 一份新報告顯示，特斯拉的會計行為引 起了人們的警覺，該公司的資產負債表上被 發現了14億美元的缺口。 多年來，許多做空特斯拉的人和貶低特 斯拉的人一直在質疑該公司的會計，但直到 現在，這些質疑一直沒有引起太大的關注。 然而英國《金融時報》的新報告指出14億 美元的資產缺口：將特斯拉在2024年最後6 個月的資本支出與其所投資資產的估值進行 比較，就會發現有14億美元似乎去向不明。 文章指出，特斯拉報告稱，2024年下 半年，該公司在「不動產、廠房和設備」 （PP&E）上花費了63億美元，而同期的物 業、工廠和設備僅增加了49億美元。會計專 家一致認為，在大多數情況下，資本支出數 量與總PP&E的增長密切相關，但有些因素 可能會產生影響：資產的銷售或減值、外匯 等。然而，特斯拉並沒有報告任何明顯的變 化，來證明這種差異是合理的。 該報告還指出了其他危險信號，比如特 斯拉聲稱坐擁370億美元現金，但去年卻發 行了60億美元的新債。雖然擁有大量現金儲 備的公司舉債並不罕見，但在當前環境下， 這種做法並不理想。 最後報道還指出，儘管特斯拉去年聲 稱擁有150億美元的運營現金流，高於其資 本支出，但它並未提供股票回購或股息。 這對大公司來說是罕見的。2022年，特斯拉 CEO馬斯克曾表示，他將推動特斯拉用部 分現金回購股票，但這從未實現。柏林應用 科學大學SRH公司財務教授Jacek Welc將這 些危險信號與最近的企業財務醜聞進行了比 較，比如Wirecard和NMC Health的醜聞。 特斯拉資產負債表驚現14億元缺口 英偉達CEO黃仁勳在GTC大會上宣布 推出新一代AI芯片，包括今年的Blackwell Ultra和明年的Vera Rubin，2028年也將推費 曼芯片。ChatGPT引爆英偉達AI芯片需求， 但其芯片業務面臨從訓練到推理的技術變革 壓力，推理芯片競爭激烈。The Information 報道，為說服雲端客戶使用其自研AI芯片 而非英偉達產品，亞馬遜雲端服務祭出殺手 鐧——大幅壓低價格。 據一位長期使用AWS的客戶透露，公 司近期向其推銷搭載自研芯片Trainium的 服務器，聲稱其運算效能與英偉達旗艦產 品H100相當，但價格僅為後者的25%。英 偉達的Hopper系列芯片（如H100）一直是微 軟、AWS、xAI等大型雲端服務商和AI開發 者的核心算力來源。AWS的努力突顯英偉 達面臨的最大風險：主要客戶——亞馬遜、 Google和微軟——都在開發自己的AI芯片。 長期以來對這種情況的擔憂促使英偉達 支援像Core Weave和Crusoe這樣的新興數據 中心和雲端運算新創公司，並試圖透過直接 將搭載其芯片的服務器出租給企業來搶佔雲 端運算市場份額，與亞馬遜、Google和微軟 展開競爭。英偉達現在直接將搭載其AI芯片 的服務器出租給企業，且還提供軟件來幫助 企業開發AI應用程序，該公司稱這項業務未 來有朝一日可能會帶來1500億美元的收入。 軟銀集團已同意收購半導體設計公司 安培電腦有限責任公司（Ampere Computing LLC），此舉進一步擴大了這家日本投資公 司在人工智能基礎設施領域的努力。 據媒體看到的一份聲明顯示，軟銀將以 全現金方式收購安培，這家總部位於加州聖 克拉拉的公司的估值為65億美元。 安培的早期支持者包括甲骨文公司 和私募股權公司凱雷集團（Carlyle Group Inc．）。媒體今年2月報道稱，軟銀收購安培 的談判已進入深入階段。 作為交易的一部分，甲骨文和凱雷將出 售其在安培的股份，預計交易將於2025年下 半年完成。Ampere將作為軟銀的全資子公 司運營，保留其名稱和聖克拉拉總部。 亞馬遜自研AI芯片 大降價搶佔運算市場 軟銀出資65億收購 芯片設計公司Ampere 特斯拉的做 空者近期獲得的 利潤，標誌著他 們在某種程度上 扭轉了近年來的 慘痛交易。 經濟觀察 Cryptopol itan近期報道 指出，市場分析，巴菲特罕 見出售巴郡旗下子公司，可 能預示著經濟將出現重大衰 退，而股神手握3342億美元 現金，正是為金融危機做好 準備。 巴菲特正在拋售，不只 是幾檔股票，而是連續九季 都在拋售資產，同時他卻手 握創紀錄的3 3 4 2億美元現 金。巴菲特旗下房地產仲介 事業—美國房屋服務公司正 尋求出售給Compass，這可能 意味著巴菲特認為房地產市 場沒有未來。巴菲特去年股 東信中曾寫道：「巴郡幾乎從 不出售控股子公司，除非我 們認為它們的問題將無休止 地持續下去。」 此言令人們回憶起巴菲 特過去投資紙媒的歷史。巴 菲特過去是報業的信徒，但 隨著數字媒體興起和廣告營 收崩跌，他意識到自己押注 的是一個正在走向滅亡的產 業。到2020年，他一口氣拋 售巴郡旗下的全部30家報紙。 巴菲特對地產業的投 資，近期也遇到相似的事 情，多年來，美國房屋服務 公司擴展到48個品牌，並將 其網絡擴大到3.77萬名房地產經紀人。 然而今非昔比，2024年，美國房屋服務 公司報告淨虧蝕1.13億美元，與前一年 1300萬美元的利潤和2022年1億美元的 收益相比，業績大相逕庭。 巴菲特在巴郡年報中承認房地產業 存在的問題，並指出住房供應有限和高 昂的價格對該業務造成了損害。 與此同時，房地產市場持續崩盤。 根據全美房地產經紀人協會的數據，1 月份待售房屋銷售量下降4.6%，為2001 年以來的最低點，而抵押貸款利率上升 和新房源不足導致市場凍結。 巴菲特現金儲備已飆升至3342億美 元，創下巴郡史上的最高水準，過去九 季，主要拋售了蘋果、美國銀行和花旗 集團的持股。如今特朗普經濟政策帶來 不確定性，風險資產在經濟衰退的擔憂 下崩潰，巴菲特似乎是唯一預見這種情 況的主要投資者。 Meta 表 示， 今 年預計在 AI 基礎設 施上的支出將高達 650 億美元，其中相 當大一部分預計將用 於採購英偉達芯片。 巴菲 特在 為金 融危 機做 準備
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