C10 03.21.2025 星期五 美國經濟 銷售疲軟 Nike財報不如意 微軟貝萊德牽手xAI組新聯盟 多因素疊加 本季財測萎縮 共建300億美元項目 英偉達亦將加入 據CNBC綜合報道，Nike於20日 美股盤後公布，2025會計年 度第三季（截至2025年2月28日為 止），營收年減9%至112.7億美元， 經調整每股盈餘為54美仙，略優於 分析師預期。Nike上季在北美市場 和大中華市場的營收分別年減9%、 17%；上季直營通路銷售額年減 12%至47億美元，批發通路銷售額 年減7%至62億美元。財測方面， Nike預估本季銷售額將持續萎縮， 可能年減約13%，減幅高於LSEG統 計的分析師預估值11.4%；公司也 將加大力度清理庫存和過時款式， 本季毛利率可能減少4至5個百分 點。Nike財務長Matt Friend表示， 地緣政治、關稅政策、匯率波動和 消費者信心轉疲，均帶來不確定性。 Ni k e面臨銷售轉疲的挑戰， Hoka、On等對手帶來激烈競爭， 股價2024年已慘跌三成，並於去年 10月緊急找來資歷32年的資深老臣 Elliott Hill擔任新執行長，挽救大 局。 Hi l l上任以來致力扭轉公司頹 勢，但Nike正面對各種大環境的新 變化，這恐怕會讓扭轉計劃更難推 行。根據1月的製造商揭露文件， 與Nike配合的數百家供應商和製造 商，有24%位於中國，如果Nike不 提高價格來抵銷關稅，而且無法把 成本完全轉嫁到供應商身上，Nike 的毛利率就會遭到新關稅打擊。不 只如此，一旦消費者失去信心、 開始縮減開銷，鞋子和衣服這類非 必須產品將首當其衝。過去幾周以 來，一些消費性產業的大咖開始警 告消費者支出疲軟，讓人擔心經濟 體質。Nike股價20日收在71.86美 元，財報出爐後盤後大跌，至截稿 前跌幅約4.7%。 但仍有多位專家看好Nike能捲 土重來，知名投資者Bill Ackman重 金投資Nike，截至2024年9月止持有 約1630萬股Nike股票。 ■Nike預估本季銷售額將持續萎縮，可能年減約13%。 路透社資料圖片 伍德(Cathie Wood)的方舟投資 約一年來首次減持Meta的股份。這 是美國大型科技股命運下滑的最新 跡象。 數據顯示，伍德的旗艦產品Ark Innovation ETF在17日賣出12595股 Facebook母公司Meta股票，並於18 日再出售2160股。這是該公司自去 年3月以來首次出售該股票。截至12 月31日，Ark基金持有該社群媒體公 司超過46萬股股票。 伍德的拋售行為凸顯出「七巨 頭」科技股所面臨的壓力。這些科技 股曾推動美股強勁上漲，但最近開 始失去動力。伍德因積極押注顛覆 性科技而廣為人知，並在2020年從 她的旗艦基金中獲得了巨額收益。 另據彭博電視台報道，伍德指 出，區塊鏈技術與人工智能的結合 正在催生「數百萬」的迷因幣，這些 迷因幣價值通常不會太高，並認為 當中大多數迷因幣最終將會變得「一 文不值」。 伍德向想購買迷因幣的人喊 話，要這些人要小心了，稱「沒有甚 麼比賠錢更能讓人學到教訓，他們 將了解到證管會和監管機構並不對 這些迷因幣負責」。伍德還表示，迷 因幣將成為「數字收藏品」，其中一 些可能會「經受住時間的考驗」，像 是美國總統特朗普推出的官方迷因 幣「$TRUMP」可能就是其一。 伍德還重申她對更大、更成熟 的加密資產的看漲觀點，稱比特 幣、以太幣和Solana的使用正在「成 倍增加」，並將在未來變得重要。 美光科技20日盤後公布2025財 年第二季財報，在數據中心與消費 市場對其芯片需求強勁驅動下，表 現優於市場預期，推動股價在盤後 交易上揚。不過，公司對第三財季 發布了喜憂參半的展望。 美光公布第二季EPS為1.56美 元，高於分析師預估的1.42美元。 第二季營收達80.5億美元，高於預 期的78.9億美元。美光執行長Sanjay Mehrotra表示，「美光在第二財季的 EPS超出預期，數據中心業務營收 較去年同期增至三倍」、「我們預期 第三季將創下季度營收新高，數據 中心與消費市場對DRAM與NAND 需求均呈現成長，我們也正朝著 2025財年營收創新高、獲利大幅改 善的目標邁進。」 在財報公布前，由於投資者看 好美光將受惠於AI需求成長，該股 本月已累計上漲9%。截至20日收 市，美光今年已漲約22%，而納指 同期下跌逾8%。 AI需求的飆升顯著推升了市場 對美光的高頻寬記憶體(HBM)芯片 需求。這類芯片是動態隨機存取記 憶體(DRAM)的一種標準，最早於 2013年推出，透過垂直堆疊技術來 節省空間並降低耗電量，對於先進 AI系統至關重要。 但是，美光預計第三季每股 盈餘(EPS)將落在1.47至1.67美元之 間，低於市場預估的1.79美元。不 過，公司對第三季營收的預測範圍 為86億至90億美元，高於市場預期 的84.8億美元。 據財聯社報道，微軟和貝萊德 日前表示，馬斯克的xAI將加 入他們的「Global AI Infrastructure Inves tment」聯盟，共同建設價值 300億美元的數據中心和其他AI基 礎設施。英偉達也將正式加入該聯 盟——英偉達去年宣布加入該聯盟 時已被指定為技術顧問。 此前，微軟已經向OpenAI投資 大約130億美元，但同時，微軟在這 層合作夥伴關係之外，也在越來越 多地開發自己的人工智能。 本月早些時候有報道透露，微 軟已經創建自己內部的人工智能模 型，並認為這些模型可以與OpenAI 競爭。值得一提的是，馬斯克也是 OpenAI的聯合創始人之一，但現 在，他與OpenAI的CEO奧爾特曼打 起官司。 微軟和貝萊德表示，xAI和英 偉達加入後，他們的合作組合將 更名為AI Infrastructure Partnership (AIP)，專注於基礎設施投資（包括 能源項目），主要在美國，還有部分 資金將部署在合作夥伴國家。 該聯盟由貝萊德及旗下的全球 基礎設施合夥公司（GIP）、微軟與 阿聯酋投資機構MGX在去年共同發 起，其當時表示，他們將尋求建立 300億美元的私募股權資本，並最終 撬動多達1000億美元的潛在投資。 該計劃預計會吸引更多的投資 者。貝萊德首席執行官芬克（Larry Fink）表示，包括養老金和保險公司 在內的客戶都渴望此類長期基礎設 施項目。 該 聯 盟 表 示 ， 能 源 供 應 商 NextEra energy Inc.和GE Vernova Inc「. 已同意與AIP合作，加速人工 智能數據中心關鍵和多樣化能源解 決方案的擴展。」今年1月，兩家公 司宣布建立合作夥伴關係，以利用 人工智能數據中心支出的激增。 隨著人工智能的資本需求和投 資熱情飆升，已經有一系列公司和 投資者結成聯盟建設大型數據中心 園區。最近，軟銀集團和OpenAI在 內的多家公司已經達成一項名為「星 際之門」的1000億美元人工智能投資 計劃。 伍德賣出Meta持股近一年來首見 芯片需求強勁美光營收超預期 美國運動用品巨頭Nike再度繳出差勁財報，並擔憂消費信心疲 軟、關稅政策變化的負面影響，財報出爐後盤後股價跳水近5%。 眾所周知，微軟集團是美 國AI初創公司OpenAI的最大支 持者，而貝萊德則在OpenAI的 董事會中有一名高管。如今， 微軟和貝萊德卻聯手與OpenAI 的主要競爭對手之一——馬斯 克的xAI展開合作。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■微軟此前已經向OpenAI 投資大約130億美元，同 時，它也越來越多地開發 自己的人工智能。 路透社資料圖片 亞馬遜持續加碼汽車市場布 局，繼與現代汽車合作後，正計 劃將其汽車銷售項目擴展至更多 汽車品牌。19日，亞馬遜汽車業 務總監Fan Jin表示，這家電商巨 頭即將在其平台上推出二手車銷 售服務，這一舉措標誌著亞馬遜 在汽車領域的進一步擴張。 亞馬遜汽車項目A m a z o n Autos近期剛剛從封閉測試階段進 入「公開測試」階段。目前，該專 案已在68個市場開展業務，較今 年1月的54個市場有了顯著增長。 Jin表示，Amazon Autos旨 在幫助合作經銷商最大化清理庫 存。「我們的重點始終放在經銷 商身上，致力於為他們提供全方 位的服務支援——讓他們能夠按 照自己的方式銷售所有想賣的產 品」，她解釋道，對於消費者而 言，該項目旨在簡化購車流程。 美 國 食 品 巨 頭 通 用 磨 坊 (General Mills)發表疲軟財報並下 修財測，反映零食消費降溫的影 響。公司表示，不會參與價格競 爭，將聚焦於具獨特風味和健康 效益的零食系列。 據通用磨坊公布，2025會計 年度第三季（截至2025年2月22 日），營收年減5%至48億美元， 遜於分析師預估的49.6億美元， 經調整每股盈餘年減15%至1美 元。 財測方面，通用磨坊預估全 年有機淨銷售額年減1.5%至2% 之間，較原估的持平至成長1%之 間下修；預估經調整獲利將年減 7%至8%，減幅甚於原估的1%至 3%，這還未計入關稅政策的影 響。 通用磨坊的執行長指出，零 售商有庫存壓力，零食類別銷售 放緩，影響了上季業績。不過， 寵物、餐飲服務和國際業務部門 展現「樂觀市場趨勢」。 亞馬遜加碼布局 開拓二手車市場 零食銷售放緩 通用磨坊財報遜 市場觀察 個人電腦 ( P C ) 大 廠 戴 爾 執 行 長 Michael Dell指出， 隨著新技術崛起，加 上Windows 10即將 退場，新一波PC換 機周期已悄悄開始。 他也對AI的發展表達 樂觀，看好AI將帶動 整體經濟成長。 據CNBC報道， Michael Dell指出， 隨著更多AI PC新功 能問世，新一波換機 周期已開始，用戶基 礎相當龐大；戴爾為 AI芯片之王英偉達的 合作夥伴之一，英偉 達芯片也被用於戴爾 的部分電腦產品中。 Michael Dell也 指出，微軟Windows 10系統將終止服務， 預料將帶動一波換機 潮，有利戴爾的業 務；微軟已宣布將於 2025年10月14日終止 支援Windows 10系 統。Michael Dell表 示，AI服務器某種程 度上可能稀釋獲利， 但長期而言也將帶動 收入成長。他也稱， 集團利潤率從去年到 今年保持穩定，AI的 貢獻將增加。他也看好新的AI 技術將帶動經濟成長。 戴爾營運長Jeff Clarke曾預 言，於2025會計年度首季，每 五台戴爾售出的筆電中就會有 一台是AI PC，而AI PC出貨量 更可望於2026年首季倍增。英 偉達在2025年GTC大會上推出 DGX「個人AI超級電腦」系列， 將與華碩、戴爾等業者合作， 讓開發者、研究人員能運用AI 功能、在桌面上對大型模型進 行原型設計、微調和推理。 PC 隨著人工智能 的資本需求和投資 熱情飆升，已經有 一系列公司和投資 者結成聯盟建設大 型數據中心園區。 Nike 面臨銷售轉疲的挑 戰，Hoka、On 等對手帶來 激烈競爭，股價 2024 年已 慘跌三成。 新一 波 換機 周期 「 悄悄 開始 」
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