C11 03.27.2025 星期四 美國經濟 華爾街投行紛紛裁員 蘋果投身數據中心競賽 市場動盪 不確定性影響交易 訂購價值10億英偉達GB300 摩根大通和美國銀行等華爾街銀 行已開始針對表現不佳的員工 展開年度裁員，而高盛和摩根士丹 利則計劃在未來幾周內裁員。分析 師和人力仲介警告，如果未來幾個 月交易量沒有恢復，其他主要銀行 和大型投行將被迫重新檢討員工。 富國銀行銀行分析師梅奧表 示：「對投資銀行業務回暖的預期 只是延後，並不是消失。但如果在 夏季中旬討論，情況可能會有所不 同。如果收入沒有增加，那麼員工 將首當其衝。」薪酬諮詢公司Johnson Associates負責人康納斯表示，大型 銀行會更快地裁員，而專業投行可 能會稍後跟進，「如果業務目標不能 迅速實現，就會採取措施減少員工 數量。」 Dealogic的初步數據顯示，今 年1月1日至3月13日期間，全球投資 銀行費用下降6.3%至168.3億美元， 去年同期為179.6億美元。與第四季 相比降幅更為顯著，由於交易量反 彈，第四季費用達到199.6億美元。 今年股票發行也有所放緩，截 至3月19日發行額為570億美元，較 去年同期的約690億美元下滑。銀 行業者表示，不確定的經濟前景影 響了企業高管對公司股票在首次公 開募股(IPO)後的關鍵首季表現的信 心。分析師表示，隨著經濟活動反 彈，華爾街銀行的獎金去年有所增 加，但2025年獎金可能面臨風險。 由於前景黯淡，銀行股受到打 擊。小型投資銀行的股價跌幅最 大，而大型銀行的股價則更具韌 性，因為這些銀行受益於交易、 消費者和財富業務的多元化收入。 今年至今，Evercore下跌約22%， Jefferies已下跌21%，而摩根大通上 漲3.5%，高盛上漲1.3%。 招聘公司表示，在一系列人 員離職和招聘之後，銀行可能會 重新評估其人員配置，這通常會 在發放年度獎金之後。招聘公司 SelbyJennings投資銀行業務主管史 特林表示，公司會考慮「目前的人 才儲備情況如何，如果想要繼續發 展，需要如何配備員工，或者今年 是否會稍微精簡一些」。她表示， 私人信貸和科技等領域仍有成長空 間。但消費、工業、建築業面臨潛 在的增長放緩。 ■受經濟不確定性影響，摩根大通和美國銀行已展開年度裁員。圖為美國 銀行標誌。 資料圖片 高盛發布研報，予殼牌「買入」 評級，目標價為92美元，較當前股 價高出28%。 殼牌25日舉行了資本市場日活 動，制定了未來幾年的戰略和指 引，主要內容包括股東現金回報： 殼牌將分配給股東的現金流比例從 之前的30-40%提升至40-50%，新指 引區間的中點(45%)與高盛的預期一 致。該公司計劃繼續優先進行股票 回購，同時維持每年4%的漸進式股 息增長政策。高盛估計，殼牌2025 年將回購140億美元股票。 資本支出方面，殼牌重申了對 資本紀律的承諾，將2025-28年的年 度資本支出指引下調至200-220億美 元。該公司此前預計2024年和2025 年資本支出為220-250億美元，高盛 曾預計2025年為210億美元，2026年 為220億美元。 殼牌還計劃將結構性降本目 標從2025年底的20-30億美元提升 至2028年底的累計50-70億美元(以 2022年計劃為基準)。對於化工業 務，殼牌計劃在美國探索戰略和合 作夥伴機會，並在歐洲進行高端化 和選擇性關閉。 殼牌還擴大了每股現金流增長 的可見性，現在預計到2030年每股 自由現金流增長10%。公司在維持 低碳目標的同時，擴大了上游業 務的產量可見度，目前的目標是到 2030年，上游和綜合天然氣業務的 總產量每年增長1%，同時石油產量 將維持在當前每日140萬桶水平直至 2030年。 高盛認為，殼牌股價面臨的主 要風險包括石油/天然氣價格和煉 油利潤率的下降，以及增長或資本 支出遭遇負面衝擊。 智通財經報道，Loop Capital分 析師巴魯阿日前透露，蘋果 正在訂購價值約10億美元的英偉達 GB300 NVL72系統。他在給客戶的 報告中指出，這相當於約250台服務 器，每台服務器價格在370萬美元至 400萬美元之間。巴魯阿稱，蘋果正 與服務器製造商戴爾科技和超微電 腦合作，建造用於支持生成式人工 智能應用的大型服務器集群。 他表示：「蘋果正式加入大型服 務器集群生成式人工智能競賽…… 超微電腦和戴爾是其關鍵的服務器 合作夥伴。雖然我們仍在全面了解 相關背景，但這似乎有望成為一個 生成式人工智能大語言模型集群。」 巴魯阿認為，蘋果戰略的轉變 是由於其搭載人工智能的Siri數字助 理在推向市場過程中遭遇了難題。 蘋果已無限期推遲新Siri的發布。去 年6月，蘋果在全球開發者大會上展 示了Siri的人工智能功能，曾希望能 在今年年初推出。 據報道，由於在發布人工智能 功能方面遇到困難，蘋果調整了高 管團隊。一位高管稱這些延遲和失 誤「難看」且「尷尬」，因為蘋果此前 一直在電視廣告中宣傳其人工智能 能力。 上述消息傳出後，蘋果股價25 日上漲1.4%，收於223.75美元。與 此同時，英偉達股價下跌0.6%， 至120.69美元。戴爾股價下滑1%， 至98.82美元，超微電腦股價下跌 2.6%，至40.64美元。Loop Capital 對蘋果股票的評級為「中性」，對英 偉達、戴爾和超微電腦的評級為「買 入」。 蘋果執行長庫克正在訪華，他 26日現身浙江大學紫金港校區，參 加移動應用創新十周年活動，並宣 布捐給浙大3000萬人民幣支持教育 程式設計。蘋果將與浙大共同設立 蘋果移動應用孵化基金，提供最前 沿的技術培訓，包括App開發、產 品設計、市場營銷和商業運營等專 業課程。 庫克說：「我們相信程序設計是 一項強大的工具，它能讓人們以全 新的方式進行創造、交流和解決問 題。我們很榮幸能深化與浙江大學 長達十年的合作關係，為下一代開 發者提供技能支持，幫助他們開發 創新應用，創立充滿生機的業務。」 高盛看好殼牌料股價上漲28% 去年12月辭職的英特爾前CEO 蓋爾辛格26日透露，他已經進軍風 險投資領域，以普通合夥人的身分 加入Playground Global。 P l ayground於2015年由包括 Android創始人魯賓在內的一個團 隊創立，專注於深度技術的早期投 資。蓋爾辛格在接受採訪時表示， 他曾考慮與其他人一起創辦一家風 險投資公司，但最終選擇了一個已 經建立並運行的架構。「這與規模有 關，」蓋爾辛格補充說，從零開始需 要「艱苦的10年時間」。 在加入Playground之前，蓋爾 辛格對一些初創公司進行了私人投 資，包括教會拓展軟件初創公司 Gloo、可穿戴設備製造商Oura和 人工智能芯片開發商Fract i le。在 Playground，他將加入投資組合公 司xLight的董事會，該公司正在開 發用於半導體製造的鐳射器。 在科技行業工作了45年之後， 蓋爾辛格進入了風投行業。他並不 是第一位進軍風投行業的前英特爾 CEO，他的前任斯旺也在離開公司 幾個月之後，於2021年成為風險投 資公司安德森霍洛維茨的增長運營 合夥人。 蓋爾辛格在採訪中表示，他很 期待本周CoreWeave在股市的首次 亮相。CoreWeave將英偉達的圖形 處理單元（GPU）出租給微軟、英偉 達和OpenAI。蓋爾辛格說，另一項 令人感興趣的技術是量子計算，稱 該技術「將在本十年末之前對計算結 構產生重大影響」。 英特爾前CEO進軍風險投資領域 特朗普威脅對貿易夥伴徵收關稅，引發市場動盪、給資本市場 活動帶來壓力並加大經濟放緩的風險。分析師和人力仲介表示，如 果未來幾個月經濟不確定性繼續影響交易，華爾街投行將準備裁減 更多職位。 當其他大型科技公司紛紛在人工智能數據中心上投入重金時， 蘋果公司卻一直置身事外，選擇避開資本支出的激增。但如今情況 似乎發生了變化，蘋果意識到需要投身人工智能數據中心領域的競 爭，已拿出10億美元訂購英偉達GB300。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■蘋果迎來戰略轉折，投身人工智能數據中心領域的競爭。圖為蘋果標 誌。 資料圖片 受付費人工智能軟件實力的 推動，OpenAI預計今年的營收將 增加兩倍以上，達到127億美元， 其去年營收為37億美元。此外， OpenAI預計收入將繼續快速增 長，明年將增長一倍以上，達到 294億美元。 自從OpenAI推出ChatGPT 兩年多以來，公司已經為消費者 和企業推出了一系列訂閱服務。 去年9月，OpenAI表示，公司版 ChatGPT的付費用戶達到了100 萬。在收入飆升的同時，OpenAI 也面臨著開發尖端人工智能系統 所需的芯片、數據中心和人才帶 來的巨大成本。 知情人士說，OpenAI預計 在2029年之前不會實現現金流轉 正，預計屆時收入將超過1250億 美元。目前，OpenAI即將完成由 軟銀集團領投的400億美元融資。 特斯拉將於下月初在沙特推 出電動汽車。馬斯克的電動汽車 品牌在中東其他國家開展業務， 但沒有在沙特這個海灣地區最大 的市場開展業務。 特拉斯在公司網站表示，定 於4月10日在利雅德舉行的發布會 將展示特斯拉的電動汽車和太陽 能產品，並表示，「體驗未來的自 動駕駛汽車Cybercab，認識我們 的人形機械人Opt imus，我們將 展示人工智能和機械人技術的下 一步發展。」特斯拉今年在歐洲的 銷量和市場份額都有所下降。歐 洲汽車製造商協會25日的數據顯 示，馬斯克品牌今年來在歐洲的 汽車銷量減少了42.6%。 沙特一直在努力使其經濟擺 脫石油，而沙特的主權財富基金 是Lucid Group的主要投資者， Lucid Group是希望挑戰特斯拉的 電動汽車初創企業之一。 GameStop宣布計劃私募13億 美元可轉換優先票據，旨在將所 得用於一般企業用途，包括投資 比特幣。儘管該公司股價26日收 漲近12%，但盤後交易跌近7%， 顯見投資者已消化其加密貨幣計 劃。 We d b u s h分析師M i c h a e l Pacht er上調該股的目標價，指 出儘管營收大幅下降，但公司在 涵蓋年底假期的季度中出現罕見 的營業利潤，讓他們印象深刻。 Pachter提到，GameStop擁有48億 美元的現金，這一數字較去年同 期的9.217億美元大幅增加，且尚 未使用。 Pachter在報告中寫道：「顯 然該公司的營運具有一定價值， 儘管未必如其股價所暗示的那樣 高。」他將目標價從10美元上調至 11.50美元。 據TD Cowen分析師的報告， 微軟在過去6個月內已放棄計劃中 將消耗2GW的數據中心項目，這 一決定主要是由於相較於預期需 求，市場上數據中心的供應過剩。 路透社報道，分析師表示， 微軟在美國和歐洲的數據中心租 賃計劃中，過去一個月內有延期 和取消的情況。這些調整主要與 微軟決定不再支持來自ChatGPT 製造商OpenAI的額外訓練工作量 有關。隨著人工智能(AI)領域的投 資持續增加，市場對科技公司在 AI領域的高額開支持懷疑態度。 分析師指出，AI的回報成長較 慢，並且中國新創公司DeepSeek 的AI技術成本遠低於西方競爭對 手，這也加劇投資者的疑慮。 TD Cowen的供應鏈檢查顯 示，微軟縮減策略讓Goog l e和 Me t a在全球和美國市場中，分 別填補微軟的數據中心空間。 Google在國際市場填補空缺，而 Meta則在美國市場採取相同策略。 OpenAI營收 今年將增兩倍 特斯拉進軍沙特 4月推出電動車 GameStop投比特幣 計劃私募13億 微軟憂需求過剩 縮減數據中心租賃 蘋果正與服務器製造商 戴爾科技和超微電腦合作， 建造用於支持生成式人工智 能應用的大型服務器集群。 Loop Capital分析師 巴魯阿 大型銀行會更快地裁 員，而專業投行可能會稍後 跟進。 薪酬諮詢公司負責人 康納斯
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