C12 04.24.2025 星期四 美國經濟要聞 / 國際財經 美股收高 納指漲2.5% 美聯儲褐皮書揭企業將轉嫁成本 環球市場播報消息稱，道指收市漲419.59 點，漲幅為1.07%，報39606.57點；納指 漲407.63點，漲幅為2.50%，報16708.05點； 標普五百指數漲88.09點，漲幅為1.67%，報 5375.85點。早間，道指一度上漲近1200點， 突破40000點關口，最高上漲至40376.11點。 科技股普遍上漲，特斯拉收高逾5%，亞 馬遜、AMD及台積電漲幅均超4%，英偉達收 高3.9%。 在此之前，特朗普對美聯儲主席鮑威爾 以及對關稅的立場發生軟化，美國財政部長 貝森特稱現在有達成貿易「重大協議」的歷史 性機遇，這些因素均提振了市場情緒。分析 人士認為，這標誌著持續已久的經濟對抗可 能迎來轉捩點。 不過，美聯儲23日發布的褐皮書報告顯 示，由於近期特朗普屢屢大幅提高對美交易 夥伴的關稅，美聯儲各轄區普遍反映出對經 濟前景的不確定情緒加劇。 報告指出，「自上期報告以來，整體經濟 活動變化不大，但有關國際貿易政策的不確 定性在各地報告中普遍存在。」 在本期褐皮書中，「關稅」一詞共出現了 107次，是上一期報告的兩倍多；與「不確定 性」相關的表達則出現了89次。報告稱，隨著 經濟不確定性加劇，尤其是圍繞關稅的擔憂 上升，多個地區的經濟前景「明顯惡化」。 報告顯示，各地區普遍反映物價上漲， 企業預計關稅將推高投入成本。許多公司表 示已收到供應商發出的漲價通知，大多數企 業計劃將更高的成本轉嫁給消費者。 「企業反映正在增加關稅附加費，或縮短 定價周期以應對貿易政策不確定性，」報告指 出，「多個聯儲轄區報告稱，企業在招聘方面 採取觀望態度，暫停或放緩招聘進度，等待 經濟形勢更明朗，另有零星報告提到，一些 企業正為裁員做準備。」 部分地區反映，在關稅相關價格上漲 前，消費者出現提前購車及購買非耐用品的 現象；國際遊客人數則有所下降。非汽車類 消費整體呈下降趨勢。 褐皮書一年公布八次，蒐集企業主、經 濟學家、市場專家等各界對12個轄區經濟狀 況的意見。 美聯儲接下來將於5月6-7日召開決策會 議，主席鮑威爾曾說，褐皮書在他理解經濟 局勢發展的過程中扮演重要角色。 與褐皮書類似，美銀研報指出，自金融 危機以來，美國企業界在財報電話會議上對 經濟狀況的看法前所未有地悲觀，本季度財 報季中對宏觀經濟狀況的正面與負面評論之 比已遠低於平均水平，並勢將創下2009年以 來的最差水平。 另外，美國3月份新建住宅折合年率銷量 上升7.4%至72.4萬套。美國3月份新建住宅折 合年率銷量預估為68.5萬套。43位經濟學家 的預估區間為65.0萬套-70.9萬套；統計局公 布，新建住宅銷量3月份上升5萬套；前三個 月的新建住宅銷量數據被下修0.5萬套；新建 住宅價格中值較上年同期下跌7.5%至403， 600美元；3月份房屋庫存可供銷售8.3個月，2 月份為8.9個月。 ■科技股領漲情況下，美股收高，納指上漲2.5%，圖為紐交所交易員在關注股市走勢。 路透社 特朗普稱無意撤換美聯儲主席鮑威 爾，並暗示可能下調對外關稅，受此影 響，美股23日收高，科技股領漲，納指 上漲2.5%，不過，美聯儲褐皮書則凸顯 貿易擔憂。 ▍本報訊 ▍ 金價23日從歷史高點下滑，特朗普表示 他無意解僱美聯儲主席鮑威爾，還說對中國 關稅不必高到145%，這些言論不但安撫投 資者、鼓舞風險資產，也打擊了黃金。 紐約黃金期貨下跌 3 . 7 %至每盎司 3294.10美元。鉅亨網報道，黃金現貨價下 跌3%，報每盎司3281.6美元，22日盤中曾 觸及3500.05美元的歷史新高。 Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說：「市場正開始走出關稅造成崩盤 的陰影。我們將看到資金廣泛的從一些避險 資產輪動出來，轉而追逐蘋果、特斯拉等特 定股票。」 黃金通常被視為政治和金融不確定時 期能保值的安全資產，在央行買盤、關稅 戰擔憂和強勁的投資需求下，今年來大漲 超過26%。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen說：「從技術角度來看，金價突破 3500美元後在此價位附近猛漲，然後走勢急 劇逆轉，這在短期內增加了進一步修正的風 險。」 原油期貨價格23日下跌2%，因有消息 稱OPEC+考慮在6月加速增加石油產量，但 有消息稱特朗普可能降低對中國商品的進口 關稅，因此縮限油價跌幅。 Br en t原油期貨價格下跌1 . 32美元或 1.96%，收每桶66.12美元。美國西德州中質 原油(WTI)期貨收市下跌1.40美元或2.2%， 收每桶62.27美元。 在OPEC+消息傳出前，全球基準Brent 原油價格盤中高點觸及每桶68.65美元的， 為4月4日以來的最高水平。幾位知情人士 透露，幾位OPEC+成員將建議該組織在6月 連續第二個月加快增產石油。OPEC+成員 國之間因遵守生產配額問題而一直處於緊 張關係。價格期貨集團分析師Phil Flynn表 示：「OPEC想要增產，我不覺得意外，這 可能會引發人們對該組織凝聚力的擔憂。 或許，他們已經厭倦抑制增產。」哈薩克能 源部聲明稱，哈薩克不是OPEC成員國，而 是OPEC+集團盟友，是國際能源界負責任 的參與者，注重可預測性和供需平衡。隨 後，兩大基準油價午盤均拉回一些跌幅。 走勢急劇逆轉 金價下挫逾3% OPEC+擬加速增產 原油期貨跌2% 美聯儲褐皮書報告稱，隨著經 濟不確定性加劇，尤其是圍繞關稅 的擔憂上升，多個地區的經濟前景 「明顯惡化」。 歐元有望挑戰美元地位 歐洲央行副行長促加大一體化 金多斯在馬德里發表講話時稱，「我認為 目前我們還不具備作為替代儲備貨幣的 條件，但相信我們正處在未來幾年最有希望 成為這一角色的位置上。如果出現更多的一 體化進程，我相信歐元在全球的權重將會增 加。」財聯社報道，金多斯指出，「世界需要感 受到歐洲用同一個聲音說話，根據共同利益 而不是各國自身利益做出決定。同時我們需 要彌合監管差異，構建統一的內部市場、資 本市場和銀行業市場。」 過去幾個月，特朗普反復無常的關稅政 策，已使得歐元兌美元持續出現升值。這位 美國總統近期還對美聯儲發動了持續抨擊， 這進一步引發了全球對美國主導的國際金融 體系的質疑，各國政府和投資者對美元及美 債的信心正在動搖。不少投資者表示，本月 歐元和德國國債價格同時飆升，表明全球資 本正從美國遷移至歐元區基準債券，以尋求 躲避特朗普貿易戰引發的動盪。 由於利差因素影響，德國國債和歐元的 走勢通常相反。然而，儘管過去幾周跨大西 洋間債券收益率之差持續擴大，但歐元兌美 元匯率本月卻仍累計大幅上漲了約5%。富達 國際債券基金經理Mike Riddell表示，歐元與 歐美相對利差之間通常的關聯性在過去兩周 完全崩潰，因為德國國債和歐元都受益於美 國政策引發的市場擔憂。他補充道，這是「資 本出逃美國的徵兆」。 22日早些時候，歐洲央行行長拉加德也 表示，歐元近期對美元的升值「有點違反直 覺」。 當然，全球儲備從美元向歐元的結構性 轉移即便可能實現，也注定將是長期過程。 過去，關於歐元有望取代美元的預言曾多次 被證明是誤判。最新統計顯示，歐元在全球 外匯儲備中的份額佔比目前還僅約為20%， 而美元則佔據著近60%的主導地位，這種格 局多年來基本未變。 ■美國總統特朗普反復無常的關稅政策，已使得歐元兌美元持續出現升值。 路透社資料圖片 世界需要感受到歐洲用同一個聲 音說話，根據共同利益而不是各國自 身利益做出決定。 歐洲央行副行長 金多斯 歐洲央行副行長路易士．德．金多 斯（Luis de Guindos）表示，如果歐洲加 大一體化力度，歐元可能成為美元之外 的另一種儲備貨幣選擇。 ▍本報訊 ▍ 法國消費品巨頭達能（Danone）23日公 布第一季度銷售額超過預期，原因是中國市 場對嬰兒配方奶粉和醫療營養產品的強勁需 求，抵消了競爭激烈的美國市場咖啡奶精銷 售的疲軟。 達能旗下品牌包括依雲（Evian）、巴多伊 特（Badoit）水和Activia優酪乳，該公司報告 稱，2025年第一季度銷售額為68.44億歐元（約 77.9億美元），同比增長4.3%，超過公司調查 的分析師普遍預期的3.8%。 達能集團首席執行官Antoine de SaintAffrique在聲明中表示：「第一季度銷售額同 比增長4.3%，我們在所有類別中都取得了強 勁的開局，證明了我們的執行力和我們以健 康為重點的投資組合的相關性。」他補充說， 在當前不確定的環境下，以美國關稅不確定 性和消費者信心疲軟為特徵，達能對健康和 科學的日益關注使其業務更具彈性。 該公司重申其2025年全年預測符合其中 期目標，即銷售額增長3%至5%，經常性營業 利潤增長快於銷售額增長。 達能首季銷售額增長超預期 瑞典卡車製造商沃爾沃集團23日公布， 今年第一季度營業利潤下降幅度大於預期， 並下調了2025年北美卡車市場的預期。 該公司表示，第一季度調整後營業利潤 為132.6億克朗（約13.9億美元），上年同期 為181.6億克朗，分析師的平均預期為148.2 億克朗。第一季度淨銷售額從去年同期的 1311.8億克朗降至1217.9億克朗，下降7%。 汽車銷量比去年同期下降了9%。其中 卡車業務的交付量下降了12%，至48，833 輛卡車，經匯率調整後的淨銷售額下降了 9%，至822億克朗。 荷蘭油漆和塗料巨頭阿克蘇諾貝爾23日 公布，第一季度核心利潤下降1.7%，超出 預期，原因是成本削減和價格上漲。 該公司當季調整後的息稅折舊及攤銷前 利潤（EBITDA）為3.57億歐元（約4.067億美 元），低於去年同期的3.63億歐元，但高於 分析師平均預期的3.45億歐元。該公司首席 執行官Greg Poux-Guillaume在一份聲明中表 示：「我們的效率措施正在取得成效，使我 們能夠彌補市場疲軟和持續的通脹。」 阿克蘇阿克蘇表示，關稅戰帶來的年化 EBITDA成本可控，預計對美國出口將受到 2500萬歐元的影響，自美國的進口將受到 1000萬歐元的影響。該公司第一季度營收為 26.1億歐元，同比下降1%。 因為擔心美國總統特朗普的新關稅政 策，au Jibun Bank日本4月製造業PM（I 採購 經理人指數）初值只有48.5，雖比3月48.4要 高一點，但從2024年7月開始，都一直在榮 枯點50以下，屬於景氣萎縮的狀態。 其中新訂單指數的下跌程度是去年2月 以來最大，日本製造業者的商業信心是滑落 至2020年6月以來最低。 路透社指出，日本製造業者的信心雖已 跌到近5年來新低，但樂觀來看，在客戶需 求逐漸改善且營收提升下，服務業卻重新回 到成長的正軌。 阿克蘇諾貝爾Q1 利潤降幅好於預期 日本公布PMI指數 製造業連縮10月 沃爾沃卡車營利 首季度低於預期
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