C10 05.01.2025 星期四 美國經濟要聞 微軟雲服務業務強勁 營收利潤雙增長 表現勝預期 微軟預估目前一季(第四季)營 收將落在731 . 5億至742 . 5億 美元之間，中位數高於LSEG預估 的722.6億美元。公司預期Azure營 收將增長34%至35%，高於Street Account預估的31.5%。管理層重 申，資本支出在下一年度仍將增 長，但增速將低於目前的2025年度。 微軟第三季營收年增13%，達 700.7億美元。淨利從去年同期的 219億美元(或每股2.94美元)增長至 258億美元，年增18%。儘管獲利與 營收表現亮眼，但這些數字仍屬「回 顧性」結果，投資人將評估特朗普4 月初宣布大規模關稅後，未來業績 可能受到的影響。 微軟執行長Satya Nadella年初 曾表示，公司計劃在2025年度投資 800億美元，建設可處理AI作業的 數據中心。這需要從海外大量進 口，意味著成本可能會大幅上升， 具體取決於關稅的實施。微軟在第 三季持續大舉投資AI基礎建設。扣 除融資租賃後的資本支出達167.5 億美元，年增近53%，高於Visible Alpha分析師預期的163.7億美元。 該公司的生產力與商業流程部 門(包括Office軟件訂閱與LinkedIn) 營收為299.4億美元，年增10%， 也高於Street Account調查分析師 預估的295.7億美元。微軟財務長 AmyHood表示，LinkedIn為招募者 提供的人才解決方案「持續受到招募 市場疲軟的影響」。 智能雲端部門(包括Azure雲端 服務)營收達267.5億美元，年增約 21%，優於Street Account平均預估 的261.6億美元。微軟在財報電話會 議上表示，目前已有1500多萬人在 使用微軟GitHub CopilotAI助理， 為去年的四倍。其中Azure營收增 長33%，當中有16個百分點來自AI 相關業務。Street Account與CNBC 分析師原先預估Azure增長率分別為 30.3%與29.7%。 個人運算部門(涵蓋Windows、 搜尋廣告、裝置與遊戲主機)營收為 133.7億美元，年增6%，高於Street Account預估的126.6億美元。微軟 表示，裝置銷售與對設備製造商的 Windows授權收入增長3%。市場研 究機構Gartner估計，該季PC出貨 量增長4.8%。 ■微軟雲端業務Azure 增長強勁，帶動盤後 股價上揚。 資料圖片 微軟 4 月 3 0 日盤後公布 2025會計年度第三季(截至3月 31日)財報，在雲端業務Azure 強勁增長驅動下，表現優於市 場預期，帶動盤後股價上揚。 ▍本報訊 ▍ 美國WTI原油4月30日收跌 近3.7%，創近三年半以來最大單 月跌幅，此前沙特暗示將增產並 擴大市場份額，同時全球貿易戰 及美國GDP萎縮削弱燃料需求前 景。另外，由於市場對美聯儲減 息預期升高，黃金跌幅收斂。 布倫特原油下跌1.14美元， 跌幅1.77%，報每桶63.11美元。 美國西德克薩斯中質原油下跌 2.21美元，跌幅3.66%，收於每桶 58.21美元。本月迄今，布倫特原 油和西德克薩斯中質原油分別下 跌約15%和18%，為2021年11月 以來的最大百分比跌幅。 全球最大產油國之一沙特暗 示，不願通過進一步減產來支撐 油市，且能夠應對長期的低油 價。受消息影響，兩大原油指標 應聲大跌。Price Futures Group高 級分析師菲爾-弗林表示：「這引 發了人們的擔憂，即我們可能正 走向另一場生產戰爭。」 金價小幅下跌，紐約黃金期 貨跌0.5%至每盎司3318.50美元。 黃金現貨價跌0 . 2%，報每盎司 3308.52美元。黃金4月月線上漲 約6%，獨立金屬交易員Tai Wong 說：「黃金仍然信心滿滿的處於牛 市，今天的數據代表美聯儲減息 路徑更容易，對黃金是利多。」 Snap一季度營收為13.6億美 元，略高於分析師平均預期的 13.5億美元，但拒絕提供二季度 的銷售預測，稱公司正面臨宏觀 經濟「逆風」對廣告業務的影響。 華爾街見聞報道，儘管一季 度業績超市場預期，但是社交網 站Snap撤回二季度收入指引，理 由是關稅政策引發的經濟波動， 衝擊廣告需求。Snap首席財務官 Derek Andersen在與投資者的財 報電話會議上表示，一些Snap 的廣告商正在減少支出，原因是 特朗普政府對低於800美元的小 額包裹關稅豁免規則進行修改。 Andersen指出，公司會繼續非常 謹慎地關注這一情況。 報道稱，Snap只是眾多警告 貿易戰負面影響的公司之一。值 得注意的是，除拒絕提供二季度 收入指引之外，公司還下調了全 年調整後運營支出的目標，將此 前26.5億美元至27億美元區間下 調5000萬美元。Andersen表示， 這可能會影響公司今年剩餘時間 的招聘計劃。 製藥巨擘輝瑞日前公布第一 季(截至3/30)財報，營收表現略低 於市場預期，主要受新冠藥物銷 售下滑影響。該公司同時宣布， 為提振未來營運表現，將進一步 擴大成本削減規模，預期至2027 年底節省77億美元，較先前計劃 再多出17億美元。 根據財報，輝瑞第一季營收 為137.2億美元，略低於市場預期 的139.1億美元。其中，新冠疫苗 收入為5.65億美元，優於市場預 期的3.25億美元；但抗病毒藥物 Paxlovid收入僅為4.91億美元，遠 低於市場預期的7.94億美元 輝瑞維持2025年全年財測不 變，預估全年營收在610億至640 億美元之間，調整後每股純益介 於2.80至3.00美元。該公司財務長 登頓指出，目前公司純益表現正 朝全年預測高標靠攏。為因應營 收下滑與潛在關稅風險，輝瑞宣 布將額外削減12億美元支出，加 上既有的節省計劃，總節省金額 提高至77億美元，並規劃將5億美 元資金重新投入研發領域，尋求 下一個成長動能。 公司管理層也提到，已著手 規劃將部分海外生產線轉移回美 國，以應對特朗普政府可能針對 進口藥品加徵新關稅的政策。輝 瑞目前在美國擁有10座生產基地 與2座物流中心，聘用約1萬名員 工。輝瑞本月初宣布，公司原本 寄予厚望的肥胖症口服藥物研發 計劃遭遇失敗。 知情人士透露，印度一家新 工廠已開始生產蘋果iPhone，另 一家工廠於5月啟動出貨。這一進 展正值蘋果加強在印度製造布局 之際，當前中美正陷入關稅爭端。 泰米爾納德邦霍蘇爾的塔塔 電子工廠日前已投入運營，其中 一條裝配線開始生產舊款iPhone 機型。另據知情人士透露，富士 康科技在卡納塔克邦班加羅爾投 資26億美元建設的工廠也將在數 日內啟動首條裝配線試產。 該工廠每小時可生產300至 500部iPhone 16和16e機型，預計 2027年12月全面投產後將創造5萬 個就業崗位。智通財經報道指， 富士康計劃今年在印度工廠生產 約2500萬至3000萬部iPhone，較 去年產量翻倍。 美油下挫3.7% 黃金跌幅收斂 廣告業務受衝擊 Snap撤盈利指引 輝瑞營收下滑 加碼節省計劃 蘋果再擴張 印度供應鏈 Meta公布的第一財季收入超出 華爾街的預估，顯示該公司的廣告 業務迄今經受住了特朗普政府貿易 戰的考驗。 旗下擁有Facebook和Instagram 的Meta表示，第一財季收入為423 億美元，高於分析師對截至3月31 日當季414億美元的預估。該公司 還表示，本季度收入將符合分析師 的預期，而且公司將加大支出，因 為其繼續對人工智能（AI）領域進行 投資。 「我們已做好應對宏觀經濟不 確定性的準備，」首席執行官朱克伯 格在公司財報電話會議上告訴投資 者。Meta需要佔公司收入98%的廣 告業務繼續增長，才能為高昂的AI 擴張提供資金。到目前為止，AI正 在幫助改善廣告定位和人們在社交 網絡上看到的內容個性化。 Meta目前預計將支出640億至 720億美元，高於公司此前預期的 600億至650億美元。該公司表示， 最新預測反映了「為支持我們的AI 工作而增加的數據中心投資，以及 基礎設施硬件預期成本的增加」。 Meta股價在盤後上漲逾6%， 此前報收於549美元。AI計算設備 製造商的股票，包括英偉達，盤後 股價亦升。 財報公布前，Meta今年以來累 計跌逾6%，在特朗普政府的貿易戰 和加關稅引發市場整體拋售中，其 表現仍強於美國多數大型科技股。 Wolfe Research全球互聯網董 事總經理Shweta Khajuria點評說： 「許多公司在關稅擔憂和不確定的 宏觀環境下尚未提供前瞻性指引， 但Meta卻提供了，這是一個積極 信號」。Zacks Investment Research 的股票策略師Andrew Rocco表示。 Rocco不僅提到了該公司第二財季 預測，還提到了公司預期資本支出 的增長，他認為這對整個AI行業來 說是個利多。 高通公布會計年度第二季財 報，優於華爾街預期，芯片銷售年 比增長強勁，但由於公司看淡本季 (第三季)財測，再次引發關稅將影響 智能手機芯片需求的擔憂，導致盤 後股價下挫逾5%。 高通預估本季(6月為止)營收中 位數103億美元，比LSEG分析師預 估的103.3億美元略差。公司最新展 望再次引燃市場對貿易戰將打擊智 能手機市場的擔憂，尤其高通被視 為面對關稅極為脆弱的公司，因為 中國是高通芯片最大市場，許多當 地手機業者都是高通的大客戶。 高通執行長Christiano Amon在 法說會中表示，高通尚未遭遇關稅 造成的實質影響，也沒有在該季看 到客戶搶在關稅生效前擴大採購。 財務長Akash Palkhiwala則說，儘管 關稅尚未造成直接影響，但目前無 法預估間接影響。 Amon在聲明中說：「隨著我們 設法度過當前的總經和貿易環境， 我們仍專注於可以控制的關鍵因素 上——我們領先的技術路線圖、最 佳的產品組合、強大的客戶關係和 營運效率。」公司另預估本季調整後 EPS預估為2.70美元，比華爾街的 2.64美元略佳。該公司表示，今年 的智能手機市場增長率將為偏低的 個位數。 財報和財測公布後，高通股價 下跌5%。該股今年來下跌3.4%， 比費城半導體同期的15%跌幅緩 和。Amon表示，高通持續推動多 元化銷售，包括車用芯片、用於 Meta Quest虛擬實境(VR)裝置的物 聯網芯片等，這些領域的成長顯示 高通正在設法降低對核心手機事業 的依賴。高通預料將在數年內失去 蘋果這個大客戶。Amon說：「我們 的第一優先要務，依然是執行多元 化策略，並持續投資能帶動長期成 長價值的領域。」 公司汽車事業上季營收成長 59%至9.59億美元，物聯網事業營 收成長27%至15.8億美元。整體來 說，QCT芯片事業上季營收年增 18%至94.7億美元。公司另一個重 要部門是授權業務QTL，讓其他科 技公司付費取得高通5G技術相關的 智能財產權，該部門上季營收持平 在13.2億美元。 人工智能(AI)服務器製造商超 微電腦日前發布聲明稱，第三財季 銷售額預計為45億至46億美元，不 僅遠低於分析師53.5億美元的平均 預期，也大幅低於公司此前約55億 美元的業績指引。 智通財經報道，作為曾經備受 AI概念追捧的明星股，超微電腦因 搭載高性能顯卡的AI服務器需求激 增而風光無限。今年2月，該公司 還給出了積極的長期營收指引，稱 在截至2026年6月的財政年度，銷 售額將達到400億美元，幾乎是分 析師對本財年預測值的兩倍。首席 執行官Charles Liang曾向分析師表 示：「若供應鏈能跟上需求，我們 對2025年重現甚至超越2023年的增 長充滿信心。」 但該公司解釋稱，部分客戶推 遲採購計劃，導致訂單轉移至本季 度。這份不及預期的報告導致其股 價在4月29日盤後一度重挫近20%。 Bloomberg Intelligence分析師Woo Jin Ho在一份報告中寫道：「超微 電腦第三財季初步業績較此前指引 低15%，暴露出其對大型AI訂單的 過度依賴。該公司將業績疲軟歸咎 於客戶交付時點變化，但考慮到其 舊款GPU庫存積壓，我們認為客 戶可能正在等待搭載英偉達新一代 Blackwell芯片的產品而推遲採購。」 過去12個月間，超微電腦股價 已累計下跌60%。此前公司不僅未 能按時提交2024財年年報，其審計 機構安永會計師事務所更於去年10 月以「對公司治理和透明度存在擔 憂」為由辭任。這家總部位於加州 聖約瑟的企業曾面臨退市風險，直 至今年2月底補交財務報告後才重 新符合納斯達克上市規則。 該公司在聲明中還表示，第三 財季毛利率較上季度下降220個基 點，主要原因是「舊款產品庫存減 值計提增加」以及「為加速新產品上 市產生的額外成本」。 Meta扛住關稅壓力廣告收入續增 高通看淡Q3營收降低依賴核心手機事業 預警信號超微電腦財報失色 微軟在第三 季持續大舉投資 AI 基 礎 建 設， 扣除融資租賃後 的資本支出年增 近 53%。 ■超微電腦第三財季銷售額遠低於 分析師預期。圖為公司展台。 資料圖片 ■Meta第一財季收入超過分析師， 公司廣告業務未受關稅影響。 資料圖片 ■高通擔憂關稅將影響智能手機芯 片需求，看淡第三季財測。 資料圖片
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