C12 05.14.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 標普五百指數抹平年內跌幅 科技股普漲 納指收高300點 道指收市跌269 . 67點，跌幅為 0 . 64%，報42140 . 43點；納 指漲301.74點，漲幅為1.61%，報 19010.08點；標普五百指數漲42.36 點，漲幅為0.72%，報5886.55點。 標普五百指數抹平今年迄今的跌 幅，轉為小幅上漲。該指數2024年 底收於5881.63點。 巴克萊經濟學家目前預計，美 聯儲今年僅會實施一次減息，而非 此前預期的兩次，理由是美中貿易 衝突出現「顯著緩和」。包括Marc Giannoni在內的經濟學家預計，美 聯儲將在12月將政策利率下調25個 基點，隨後在明年再進行三次25個 基點的下調。此前，他們預計今年 將有兩次25個基點的減息，分別在 7月和9月。 他們在報告中寫道：「我們不 再認為聯邦公開市場委員會會在未 來幾個月看到勞動力市場條件惡化 到足以實施減息的程度。我們預計 FOMC將維持利率不變，直至看 到月度通脹數據出現足夠的放緩跡 象，以確信通脹已重回2%目標路 徑。」儘管巴克萊仍預計美國經濟將 在未來幾個季度放緩，但不再預期 2025年下半年出現溫和衰退。 摩根大通預計美聯儲將在今年 12月進行一次減息，而此前預計的 減息時間是9月。特朗普近期一再 向鮑威爾施壓要求其減息。但美聯 儲青睞的通脹目標不是CPI，而是 個人消費開支價格指數（PCE）。3 月PCE降至2.3%，但仍高於美聯儲 2%的目標。 高盛目前估計美聯儲在20252026年將累計減息三次，首次減息 時點從原先預測的7月調整至今年 12月，後續減息預計在2025年3月 和6月。 ■美股13日收市漲跌不一，納指漲 逾300點，標普五百指數小幅收高。 路透社 美股13日收市漲跌不一，商務部撤銷拜登時代AI擴散規定， 推動科技股普漲，納指上漲逾300點。標普五百指數小幅收高， 並抹平年內跌幅。 ▍本報訊 ▍ 黃金13日在逢低買盤的支撐 下反彈，擺脫前一天下挫3%的低 迷氣氛，而當天公布的通脹數據 比預期疲軟，也助攻金價上漲。 紐約黃金期貨上漲0 . 6%至 每盎司3247.8美元。黃金現貨價 上漲0.54%，報每盎司3251.33美 元，12日盤中最低曾跌到3207.30 美元。道明證券大宗商品策略主 管BartMelek說，受美中達成關稅 協議的消息影響，金價12日大幅 下跌，但美國對中國的關稅仍高 達30%，這對經濟來說相當不利。 金價今年來屢創新高，主因 是特朗普實施的全面關稅引爆經 濟放緩擔憂，加上央行買盤強 勁、地緣政治局勢緊張，以及流 入黃金ETF的資金增加。目前金 融市場預期，美聯儲將在9月恢復 減息。低利率環境對不孳息的黃 金有利。 國際原油價格13日強勢上漲 約3%，主要受美中臨時削減關稅 及通脹數據優於預期的雙重提振。 倫敦布倫特原油漲1 . 8 5美 元，漲幅為2.85%，報每桶66.81 美元；紐約商品交易所6月交割 的西德克薩斯中質原油（WTI）漲 1.72美元，漲幅為2.77%，收於每 桶63.67美元。前一交易日，兩大 基準油價錄得約4%漲幅，源於中 美達成至少90天的關稅削減協定。 石油輸出國組織及其盟友 （OPEC+）計劃在五六月份增加原 油出口，這可能限制油價上行空 間。自4月以來，OPEC原油增產 幅度已超預期，5月產量或將增加 41.1萬桶/日。儘管原油需求前景 轉弱，但精煉燃料市場仍顯現強 勁信號。摩根大通分析師指出： 「雖然國際油價較1月15日峰值已 下跌22%，但成品油價格和煉油 利潤率保持穩定。」 擺脫低迷氣氛 金價小幅反彈 雙重利好提振 油價上揚3% Exante Data創始人，專注追 蹤全球資金流向的Jens Nordvig， 長期與全球大型投資者保持溝 通，對象包括對沖基金經理、企 業財務主管，養老基金、主權財 富基金等。近期聽到的市場回饋 讓他確信，貿易緊張局勢緩和後 出現的美元反彈只是曇花一現。 Nordvig認為，持續多年的美 元熊市才剛剛開始，理由是特朗 普政府為重塑經濟所採取的混亂 做法導致全球貿易格局被顛覆。 斷斷續續、缺乏一致性的關稅政 策令投資者對美元的信心被「不可 逆地削弱」。 值得注意的是，財長貝森特 曾經是Nordvig早年客戶之一，當 時貝森特還在對沖基金任職。 Nordvig預測的關鍵在於：與 在上月關稅上調後迅速拋售美元 的投機者不同，那些過去十年間 大量配置美國股票與債券的機構 投資者，目前正在「重新平衡資產 配置」。 他指出，雖然這些長期投資 者減少美元持倉或建立美元空頭 頭寸可能還需幾個月，但可以肯 定的是，美元多頭的痛苦將要來 臨。 「我們的許多『實錢』客戶都 在說現在還沒有採取甚麼實質行 動』。」Nordvig在採訪中表示，「所 有這些長期投資者都在尋找機會 逐步降低對美元的敞口。」他在3月 初首次開始看跌美元。美元14日 飆升至一個月來的最高點，但年 初至今累計下跌逾5%。特朗普挑 起的貿易戰引發對經濟放緩和通 脹上升的擔憂，導致美股和其他 資產被大幅拋售。 Nordvig是眾多分析師和投資 者中的一員，他們如今普遍認為 美元正面臨一場長期的結構性轉 變。月初台幣的突然飆升進一步 加劇市場憂慮，擔心包括亞洲出 口國在內的外國投資者可能掀起 一輪對美元資產的拋售潮，拋售 多年積累的美元持倉。 「美元熊市到來 大型投資者蓄勢減持」 美聯儲今年僅會實施一 次減息，而非此前預期的兩 次。 巴克萊經濟學家 日產再裁員要砍2萬人 經營危機 15％員工丟飯碗 綜合外媒報道，日產是在去年宣 布裁員9000人，13日發布2024 年4月至2025年3月的年度財報，以 及2025年4月至2026年3月的財測， 財報會議上預計將公布包括裁員在 內的改革措施。 目前日產已經初步說明，2024 年4月至2025年3月，合併淨損額將 從2月預估的8000億日圓下修至7000 億至7500億日圓，已經確定創下史 上最大的虧蝕紀錄，比1999年度的 6843億日圓還要慘。 日產營運面臨挑戰，從工廠的 產能利用率就能略知一二，美國廠 為57.7%，中國工廠為45.3%，日本 工廠為56.7%，在汽車業80%產能利 用率被視為損益平衡點，但日產的 狀態遠遠落後，明顯不理想。 去年底，日產一度與本田展開 合併談判，但今年2月日產正式宣布 中止合併的相關協議，雙方原先計 劃合組控股公司，以成為全球第三 大汽車製造商，但因為整合比率談 不攏，最終導致計劃破局。 另有日媒指出，本田其實是想 將日產納為子公司，遭到日產拒 絕，且雙方難以繼續談判下去。台 灣大廠鴻海則是以合作案方式與日 產聯手，並非市場謠傳的鴻海想要 併購日產。 根據相關人士透露，新社長艾 斯皮諾薩（Ivan Espinosa）今年4月1 日就任後，公司啟動新體制，重新 檢視重整計劃後，判斷需要進一步 裁員。 日產汽車因為銷售量下滑，公 司陷入高成本體質的困境。根據資 料，日產在2017年度銷售量為577萬 輛，但2024年度僅為330萬輛，降幅 超過4成。 在日產汽車的主力市場美國， 日產面對品牌價值下滑，再加上油 電混合動力車等新車種的推出不順 利。 在中國市場，則是在電動車領 域面臨激烈競爭，導致銷售量下 滑。另一方面，日產仍維持每年約 500萬輛汽車的產能，使得公司處於 難以獲利的結構困境當中。 據關係人士指出，日產汽車位 於中國湖北省的武漢工廠將在2025 年度內(2026年3月底前)結束生產， 主因比亞迪( BYD )等中國車廠竄 起、銷售不振，導致武漢工廠稼動 率滑落至不到1成。 鴻海電動車策略長關潤日前接 受日媒專訪表示，希望能和日產汽 車在EV事業進行合作，且有意打造 包含本田在內的台日聯盟。 ■前不久，日產汽車已經宣布在全球裁員9000人，並削減兩成生產力。 資料圖片 日產一度與本田展開合 併談判，合組控股公司，以 成為全球第三大汽車製造 商，但因為整合比率談不 攏，最終導致計劃破局。 日本汽車大廠日產（Nissan）面臨經營困境，先前傳出要在全 球大裁員9000人，最新消息指數字追加到2萬人，日產全球員工約 13萬人，等於一口氣砍掉15%的員工，顯示其營運壓力相當沉重。 ▍本報訊 ▍ 智利銅生產商智利國家銅業公 司（Codelco）和全球礦業公司力拓集 團（Rio Tinto）12日表示，雙方將共 同致力於在智利北部阿塔卡馬地區 的新銅項目（Nuevo Cobre）周邊打造 一個銅「礦業區」。 智利國家銅業公司在一份聲明 中稱，新協議設立了一個聯合委員 會，並為初步研究提供了共用資 金，初始期限為12個月，且有可能 延長。 此前，這兩家公司於2023年成 立了新銅項目（Nuevo Cobre），以 便在該地區進行勘探。在這個合資 項目中，智利國家銅業公司擁有約 43% 的股份，力拓集團擁有約 58% 的股份。 全球最大的銅生產商智利國家 銅業公司指出，新銅項目毗鄰其自 身的聖安東尼奧礦區。智利國家銅 業公司表示：「廣闊的阿塔卡馬地區 的地質潛力以及這兩個項目的臨近 性為創建一個礦業區提供了契機。」 該公司還補充稱，兩家公司將 致力於通過包括基礎設施建設等方 式，實現該地區價值的「最大化」。 力拓集團首席執行官雅各．施 托爾斯霍姆在智利國家銅業公司的 聲明中表示：「這將充分利用我們互 補的經驗和能力，以一種造福阿塔 卡馬地區的方式推動勘探和開發工 作。」 智利和力拓集團加大力度打造銅「礦業區」 近年來，各家智能型手機發 展遇到瓶頸，硬體無明顯升級 感，被批評是「擠牙膏」。不過， 最近手機品牌廠找到突破點，紛 紛以「極致輕薄」為主要賣點，三 星也重磅推出Galaxy S25 Edge， 要和蘋果iPhone 17 Air 一較高下。 根據路透社等外媒報道，5月 13日，三星正式發表Galaxy S25 系列新品「Edge」，主打超薄設 計，機身厚度只有5.8 mm，重量 僅163克。 除了比最高階機款S25 Ultra 的8.2 mm、218克更薄更輕，也 是目前為止三星旗下最輕薄的智 能型手機。 S25 Edge螢幕尺寸跟S25+同 樣是6.7吋，機身共三色可選擇， 包括鈦銀、鈦藍和鈦黑，容量 256GB版售價1099美元，512GB 版售價1219美元，預計5月23日在 韓國率先開賣，5月30日在美國、 亞洲等地上市。 4月日本投資者大幅增加了對 海外股票的購買，因美國關稅引 發全球市場波動，投資者重新平 衡投資組合，他們減少了對債券 的持有，轉而利用國際股票的折 扣進行投資。 日本財務省12日公布的數據 顯示，日本投資者淨買入了3.27 萬億日圓（223.7 億美元）的海外 股票，這是至少自2005 年以來 單月淨買入額最高的一次。與此 同時，他們從外國債券中撤出了 1.08萬億日圓。 據報道，機構投資者從長 期債務證券中撤出了1.99萬億日 圓，但淨投入9063億日圓到短期 金融工具中。 信託帳戶以創紀錄的2.76 萬 億日圓引領股票購買潮，其次是 投資信託公司，它們淨買入了 8014億日圓的外國股票。 海外股票購買量 日本創20年新高 三星對決iPhone 最輕薄手機亮相
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