C9 05.15.2025 星期四 香港財經 寧德時代招股反應熱烈孖展超購109倍 1個月HIBOR七連跌轉按查詢增 馬化騰表示，一些AI能力已經 對效果廣告與長青遊戲等業 務，產生實質性貢獻，集團亦加大 了對元寶應用與微信內AI等新AI機 遇的投入。劉熾平補充，目前AI的 效果在多方面體現，包括改善針對 客戶的內容推薦、遊戲提高玩家參 與度、雲服務解決方案等，均推動 收入增長。 對於現今AI發展方向，劉熾平 提及人工代理（AI Agent）在行內潛 力龐大，可協助完成複雜事項，但 相比之下，微信的生態系統更為獨 特，特別是發揮廣告效益，將沿自 身優勢繼續推動，包括未來與「元 寶」加強連繫。他又強調，「AI是免 費」，認為AI訂閱制並不適合在中 國推行。 在電商方面，騰訊指，微信小 店的商品交易額（GMV）繼續錄得 按年急速增長，而騰訊轄下的微信 事業群（WXG）同日亦調整架構， 將成立電商產品部，負責微信內 交易模式的探索，加速發展交易基 建及交易生態，營運微信交易新模 式。劉熾平解釋，電商團隊一直在 其內部孵化，達到一定規模後便成 為獨立部門。 資本開支增9成 主要支持AI 劉熾平續指，電商業務目前主 要的工作包括改善消費者體驗、順 理供應鏈及鼓勵商戶加入，將透過 流量變現，「很多平台已驗證過，我 們亦做得到同時，希望透過微信生 態進一步連繫用戶及產品」，例如加 強小程序、社交及搜尋功能等。 遊戲前景方面，首席戰略官 James Mitchell指有關增長動力持 續改善，過去該集團正為手上的遊 戲改善營運，並配合AI應用，同時 成功擴大國內第一人稱遊戲市場， 令本土及國際遊戲均持續進入增長 的「長期跑道」。騰訊在業績指出， 《王者榮耀》、《穿越火線手遊》等多 款長青遊戲，於遊戲傳統旺季的第 一季，流水創下歷史新高。 季內資本開支274.8億元，按 年大增91.4%，按季則減少25%， 資本開支付款主要用於支持AI相關 的業務發展。 而按各項業務收入劃分，上季 增值服務收入921億元，按年增長 17%，當中本土市場遊戲及國際市 場遊戲收入分別 按年增長24%及 23%，而社交網 絡收入326億元， 增長7%。營銷服務 收入319億元，按年 上升20%，主要是 廣告主對視頻號、 小程序及微信搜一 搜廣告庫存的強勁 需求，大多數重點 行業的營銷服務收入 均有所增長。而金融科技 及企業服務業務收入549億 元，升5%。 騰訊（700）首季收入1800.2億元（人民幣，下同），按年增長 13%，經調整利潤613.3億元，增長22%，均好過預期。總裁劉熾 平表示，「有些圖像處理器（GPU）和AI投資已經帶來收入」，目前 業務高品質收入繼續提供經營槓桿，支持繼續AI投入，並消化額 外成本，保持財務穩健。主席兼首席執行官馬化騰亦指，這些戰 略性的AI投入將產生長期、可觀的增量回報。騰訊ADR於美股早 段曾升見68美元（折合約530.78港元），較香港收市價高近2%。 騰訊首季經調整多賺22%勝預期 AI投資已帶來收入 馬化騰：長期有可觀回報 騰訊（700） 首季業績 項目 金額 （人民幣） 按年 變動 收入 1800.2億 +12.9% 經調整盈利 613.3億 +22% 純利 478.2億 +14.2% 每股盈利 5.252 +17.3% ■騰 訊 首 季 經 調 整 利 潤 613.3億元， 增長22%，好 過預期。 目前 AI 的效果在多方 面體現，包括改善針對客戶 的內容推薦、遊戲提高玩家 參與度、雲服務解決方案 等，均推動收入增長。 騰訊總裁 劉熾平 內地4月新增貸款僅2800億遠遜預期 環保科企BioLogiQ推動「植物基」取代傳統塑膠 人民銀行公布，今年首4個月 新增貸款10.06萬億元（人民幣，下 同），意味單計4月的新增貸款2800 億元，少過市場預期的7000億元， 並創去年7月以來最低。 截至4月底，廣義貨幣（M2）餘 額325.17萬億元，按年增長8%， 高於市場預期的7.3%；而狹義貨 幣（M1）餘額109.14萬億元，增長 1.5%。 今年首4個月，人民幣存款增 加12.55萬億元，其中住戶存款增加 7.83萬億元，非金融企業存款增加 4103億元，財政性存款增加1.19萬 億元。 人幣存款增12.55萬億 另一方面，4月社會融資總量 增加16.34萬億元，按年多3.61萬億 元或28.4%，意味單計4月，社會融 資總量增加1.16萬億元，低過市場 預期的1.22萬億元。 年初至今全球最大新股寧德時 代（3750）15日中午12時截止認購， 其招股反應勢不可擋，截至14日綜 合14間券商數據顯示，該股接獲逾 2564億元孖展，按日增加逾倍， 以公開發售集資23.25億元計，超 購109.2倍，較周二的50.1倍大幅增 加，當中富途證券及輝立證券分 別借出1135億元及725億元。市傳 寧德時代擬以招股價上限263元定 價，將集資近310.1億元。 寧德時代招股氣氛熾熱，富途 證券表示，其銀行融資申請截止時 間由14日的下午4時，延長至15日 上午8時正，另截至14日下午6時 半，該行認購寧德時代的客戶數目 逾7萬人，寧德時代A股收報262.6元 人民幣（約284.45港元），升1.5%， 連升7日，以H招股價上限263元計 算，較A股折讓擴大至近7.5%。 傳263元上限定價 籌310億 信誠證券聯席董事張智威表 示，以現時寧德時代的招股情況來 看，形容認購甲組（認購額500萬元 或以下）者「可能1手都無，點都唔 夠分」；至於乙組（認購額500萬元 以上）方面則要視乎發行人如何分 貨，若果股份分派集中於「頂頭槌 飛」，乙組頭或會取得較少貨，甚 至乎沒有。 另一方面，自香港上周推出 「科企專線」，允許特專科技公司及 生物科技公司可選擇以保密形式遞 表以來，市傳已在美國掛牌、主要 經營無人駕駛的士（Robotaxi）業務 的小馬智行，已秘密提交香港上市 申請，為首間傳出循該方式遞表的 公司。消息刺激其美股14日盤前曾 急升19.8%，高見21.5美元，唯於美 股早段轉跌。 報道指，小馬智行有機會今年 掛牌，而集資規模則尚未釐定。小 馬智行近來陷入負面風波，其一輛 無人駕駛測試車本周二在北京發生 事故，衝上路邊後起火，車輛受損 嚴重。小馬智行表示，該事故未造 成任何人員傷亡，具體原因正在調 查中。 ■寧德時代招股反應勢不可擋。 塑膠污染是全球暖化元兇之 一，為了減低對環境傷害，環保科 技公司BioLogiQ研發出將薯仔、 粟米和木薯等，透過iQ專利技術 轉化成植物基物料，取代傳統塑 膠。BioLogiQ於2011年在美國成 立，2019年擴展到亞洲並選擇香港 作為亞太區總部，同時在廣東省韶 關設立研發及生產基地，今年更榮 獲「CHINAPLAS 2025年度創新科 技」，成唯一獲獎港企。 數據顯示，全球整體塑膠回收 率約為10%，即有9成塑膠並未被 回收，回收過程亦涉及不少資源， 如收集、分類及清洗等等。董事總 經理李蕙苓接受本報訪問時表示， 公司專注「源頭減塑」理念，直接從 源頭減少塑膠使用，創造可持續的 塑膠替代品，為品牌和消費者提供 創新的植物基解決方案。 全球僅10%塑膠被回收 她與團隊向記者展示一個小小 的透明瓶子，裏面盛滿了一粒粒的 金黃色顆粒，「這些全是100%植物 製成的，來自薯仔、粟米和木薯等 可再生材料，全天然、可完全降解 （海洋及土壤）、可堆肥、沒有微塑 膠污染，它們可以減少傳統塑膠的 使用量。」公司亦鼓勵「重用」概念， 其植物基物料可製成各類可重用的 家居產品，例如購物袋、餐具、 杯、密實袋等，結合產品當中的植 物基物料，實踐更低碳更環保的生 活。 BioLogiQ的核心技術在全球 已擁有超過50個國際專利，並獲 得多個獎項。最近憑「植物基環 保物料—不織布應用於全球領先 的CHINAPLAS國際橡塑展中脫 穎而出，在4500間展商中被選為 「CHINAPLAS 2025年度創新科 技」，亦是唯一獲獎香港企業。 BioLogiQ不僅減少了塑膠使用， 其植物基物料亦被評定為優於碳中 和，更獲得「負碳排放」的國際認 證，製成的產品相比一般塑膠最多 能減少46%碳排放。 世界認可 屢獲殊榮 其不織布系列結合了植物基材 料與聚丙烯（PP），專為合成紗線、 紡黏和熔噴應用而設計，製成的織 物耐用，並已獲得專利。 李蕙苓表示，產品其中一個優 點是彈性很大，可按客戶成本和需 求來調整植物基材料的比例。舉例 來說，一個原本使用100%塑膠製 成的購物袋，若製造商混入25%的 植物基材料後，便可減少25%的塑 膠使用量及碳排放，為地球出一分 力。產品應用範疇廣泛，包括環保 時尚手提袋、酒袋、鞋袋、一次性 隔離衣，以至醫療用品及農業覆蓋 膜等。 料環保產品未來認受性更高 隨著政府大力推行環保，港人 環保意識越來越強，環保產品認受 性越來越高，BioLogiQ有信心未來 業務發展會持續上升，繼續與品牌 及製造商合作邁向循環低碳未來。 公司亦打算擴展植物基的潛力到其 他應用領域，為環境可持續發展作 出貢獻。同時，公司也不忘推廣環 保教育，正推動教育機構合作，舉 辦環保講座及工作坊，希望透過有 趣的活動培養下一代的環保意識。 香港銀行同業拆息（HIBOR） 連日下跌，與供樓按揭利率相關的 1個月HIBOR，14日跌至1.32976 厘，與本月初、5月2日的3.98363 厘比較，1個月HIBOR已累計跌逾 2.65厘，並呈現「七連跌」走勢。拆 息持續向下，有按揭轉介表示，近 日多了供樓人士查詢轉按是否著 數，唯諮詢過後均打「退堂鼓」。 拆息跌 轉按誘因仍不大 中原按揭董事總經理王美鳳直 言，即使拆息下跌，供樓人士轉按 誘因仍然不大，首先是樓價下跌， 舉例本身承造較高成數按揭，轉按 便需要「抬錢」填補估價的差額。另 外，現時大銀行的H按計劃主要為 H+1.3厘，其封頂息率是P-1.75厘， 以最優惠利率（P）為5.25厘計算，實 際的封頂息為3.5厘。 王美鳳以2023年第四季前的H 按計劃為例，當時的封頂息率低至 P-2.25厘，有的甚至是P-2.5厘，換 言之，實際的封頂息分別低至3厘 及2.75厘，「這些業主其按揭計劃息 率好過現在，轉按沒有著數！」 她認為，若銀行將來調整按揭 計劃，例如將H+1.3厘變回H+1.2 厘，或是調整封頂息，業主轉按誘 因才會更大，不過相信銀行未必這 麼快調整，一旦銀行資金更充裕， 要更積極吸納按揭客，她相信第一 步會先調整現時介乎0.2至0.6%的現 金回贈。 經絡按揭轉介首席副總裁曹德 明亦表示，現在未是轉按好時機， 除非樓價持續反彈，息口進一步下 跌，轉按市場才會復蘇。 對於港息前景，他相信1個月 HIBOR短期或會跌至1厘邊緣，甚 至低見0.9厘，而最優惠利率最快7 月才會下調。 過往居屋業主只能選用P按計 劃，房委會2022年11月起放寬居屋 業主選用H按，拆息回落是否值得 轉按？留意16日「理財專區」。 ■對於港息前景，曹德明相信1個 月HIBOR短期或會跌至1厘邊緣， 甚至低見0.9厘。 ■王美鳳認為，若銀行將來調整按 揭計劃，例如將H+1.3厘變回H+1.2 厘，或是調整封頂息，業主轉按誘 因才會更大。
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