C11 06.04.2025 星期三 美國經濟 英偉達重登市值王寶座 Alphabet膺最賺錢企業 利多頻傳 大漲近3% 美國500強排行 沃爾瑪亞馬遜蟬聯冠亞 英偉達3日收市上漲2.9%，以每股141.40美 元作收。利多因素包括：台積電重申人 工智能(AI)需求依然強勁，而且，英偉達大客 戶CoreWeave獲得一筆數據中心租賃合約， 屆時將使用英偉達的芯片，英偉達本身也是 CoreWeave的投資者。 此外，投資銀行Jefferies當日把英偉達加 入「最有信心選股名單」，也為英偉達股價增 添柴火。該公司股票分析師Blayne Curtis預 期，英偉達的Blackwell AI芯片將讓今年毛利 率提高到70-80%，高於英偉達會計年度第1季 (4月27日止)的61%。 Curtis說：「展望前景，英偉達在2025下 半年具備有利條件，隨隨著Blackwell Ultra 增產，以及(NVLink和Spectrum-X)網絡業務 持續強勁，我們預期英偉達將更順利過渡到 下一代Rubin平台，因該平台將採用類似於 Blackwell的機架式架構。」他給英偉達185美元 目標價，和「買進」的投資建議評級。 瑞銀(UBS)分析師看法也樂觀，重申「買 進」評級和175美元目標價。該公司分析師 Timothy Arcuri表示，英偉達管理層上周對芯 片產品線的說法「有點被投資者小看了」。 Arcuri指出，從管理層說法來看，英偉達 已經預見「不久的將來」的AI基礎設施項目可 達「數十GW（百萬瓩）」。Arcuri預估，若以每 GW400-500億美元計算，這條產品線的總營 收潛力至少可達1萬億美元。雖然英偉達並未 說明時間表，但Arcuri預估兩三年內可能就會 推出。 英偉達上周公布優於預期第1季財報和財 測後，股價如虎添翼，隔日市值還曾一度超 車微軟，但終場未能守住漲幅。後來受到美 中貿易關係再度緊張影響，稍微回軟。 自英偉達股價4月初觸及12個月低點算 起，迄今已一路大漲將近50%，市值增加超 過1萬億美元，同一期間，投資者資金逐漸重 返「科技七巨頭」(Mag7)。 迪士尼正在其電影和電視業務部門裁員 數百人，這突顯出娛樂業的萎縮遠未結束。 迪士尼表示，裁員從2日開始，涉及市場行 銷、宣傳、選角和開發以及公司財務運營部 門的員工。 荷里活幾年來一直在削減成本，電影製 作和就業人數都處於螺旋式下降狀態。為了 提高盈利能力，各大電影公司減少了上映影 片的數量，尤其是在影院上座率仍低於疫情 前水準的情況下。與此同時，消費者正在取 消有線電視訂閱，轉而選擇流媒體服務，這 一轉變影響了傳統頻道運營商的廣告和分銷 收入。 這些變化正在促使企業進行大規模重 組。康卡斯特計劃在今年年底前分拆旗下大 部分有線電視頻道，包括MSNBC、USA和 CNBC。 華納兄弟探索公司也完成了內部重組， 將其工作室業務與有線電視業務分離，這可 能有助於剝離後者。派拉蒙環球正在尋求與 獨立影視工作室Skydance Media合併，預計將 進一步裁員。 迪士尼此前曾考慮剝離自有電視網絡， 但最終決定保留這些資產。該公司於2023年 2月宣布裁員7000人，以削減55億美元的開 支。迪士尼後來將這一目標提高到75億美 元。其競爭對手也已裁員數千人。 此次裁員是繼今年3月迪士尼旗下美國廣 播公司(ABC)和娛樂電視網裁員約200人之後 進行的。為了提高盈利能力，該公司近年來 總共裁員8000多人。 截至去年9月，迪士尼擁有約23.3萬名員 工，其中76%是全職員工。 美國金融業迎來一個歷史性時刻。美聯 儲3日宣布，正式解除自2018年起對富國銀行 施加的資產增長限制。這一限制源自2016年 震驚全美的假帳戶醜聞，曾被視為美國監管 史上最嚴厲的處罰之一。消息公布後，富國 銀行股價在盤後交易中上漲3%。 美聯儲在聲明中表示：「富國銀行已滿足 2018年監管令中解除增長限制的所有條件。 此次解除增長限制反映出銀行在解決自身缺 陷方面取得了重大進展。」不過，美聯儲強 調，2018年監管令中的其他條款仍將繼續生 效，直到銀行完成所有合規要求。 這項決定在投資者、分析師及銀行業高 管之間早有預期。富國銀行近年來陸續解除 了多個監管命令，而增長限制和美國貨幣監 理署（OCC）的一項十年前的命令，是其最後 面臨的兩項重大監管壓力。2018年2月，美聯 儲首次對一家銀行整體資產規模設限，要求 富國銀行的資產不得超過2017年底的1.95萬億 美元，直到其公司治理和內部控制機制達到 監管標準。 假帳戶醜聞源自2016年消費者金融保護 局（CFPB）發現富國銀行員工在沒有客戶授權 的情況下，自2011年起擅自開設超過200萬個 儲蓄和信用卡帳戶。激進的銷售目標與交叉 銷售獎勵制度，誘導了員工的違規行為，引 發公眾強烈憤怒。 從盈利能力來看，科技和金融行業仍然 是最賺錢的行業。Al phabe t公司去年 盈利1001.18億美元，較上一年大幅增長約 35.7%，超越蘋果公司位居利潤榜榜首；蘋果 公司去年盈利937.36億美元，較上一年下降 約3.4%，滑落至利潤榜第二位；伯克希爾-哈 撒韋公司去年盈利較上一年下降約7.5%，為 889.95億美元，在利潤榜中位列第三。在最 賺錢的前十家公司中，有6家為科技公司，其 中，英偉達去年盈利達到了創紀錄的728.8億 美元，比上一年增長144.9%，上升至利潤榜 第五位。 2024年，美國市場最受歡迎的科技公司 依舊受益於人工智能熱潮帶來的增長，但仍 然面臨通脹環境、消費者信心等諸多行業挑 戰。 「美股七巨頭」中，除亞馬遜排位保持不 變，微軟、蘋果、特斯拉在榜單中的排名均 有所下滑。谷歌母公司Alphabet公司、Meta 公司和英偉達在亮眼業績的助力下排名提 升，其中，Alphabet公司成為《財富》美國500 強歷史上首家淨利潤超過千億美元的科技公 司；Meta公司首次進入該榜單前25名；英偉 達躍升34位，刷新登上該榜單以來的歷史最 高排名。 去年有42家上榜公司未實現盈利；相比 上年，減少了9家；虧蝕總額達到926億美 元，較上年上升約24%。英特爾公司成為榜 上虧蝕最多公司，虧蝕額超過187億美元；波 音公司位列虧蝕榜第二位，虧蝕額超過118億 美元。 今年共有22家新上榜或重新上榜公司， 其中，8家公司至少間隔一年後重返該榜單， 包括英邁國際公司、Ace Hardware公司、Post Holdings公司和Yum! Brands公司等。14家公 司首次上榜，包括GE Vernova公司、從事消 費者健康業務的科赴公司等。 今年的榜單中有8家公司為股東實現的10 年年化總回報率超過30%，包括英偉達、超 微半導體公司、博通、特斯拉、Netflix公司和 亞馬遜。其中，英偉達2024年10年年化股東 總回報率為75.6%，在榜單中居於首位。 500家上榜企業的平均年齡為89歲。其 中，5家企業成立於18世紀。 迪士尼影視部門裁員數百人 美聯儲解除富國銀行資產增長限制 英偉達(Nvidia)3日大漲近3%，以 3.45萬億美元市值把3.44萬億美元市值 的微軟擠下，重登全美市值最大公司的 寶座，是1月24日以來首見。 ▍本報訊 ▍ ■Alphabet成為《財富》 美國500強歷史上首家 淨利潤超過千億美元的 科技公司。 路透社資料圖片 據《巴隆周刊》，博通( Br oadc om)股 價3日創下歷史新高，根據花旗研究(Ci t i Research)，這家芯片製造商的股價可能還會 進一步上揚。 博通股價年初曾一度下滑，但自4月3 日以來已飆升逾70%。該股周二收市上漲 3.27%，至每股256.85美元，突破了去年12 月16日創下的歷史收市高點251.88美元。 博通將於5日美股盤後公布會計年度第 二季財報。花旗分析師Christopher Danely預 期財報表現強勁。 Danely在報告中指出，在人工智慧(AI) 處理器需求強勁下，將其博通目標價由210 美元上調至275美元，並重申買進(Buy)評 級。他寫道，「我們預期博通財報將優於市 場共識預期，主要因AI動能持續強勁。」 此 外 ， 博 通 也 宣 布 出 貨 其 全 新 Tomahawk 6系列交換器芯片。這款芯片專 為大型AI叢所設計，其頻寬將為市場上任何 乙太網絡交換器(Ethernetswitch)的兩倍。 摩根大通任命Marianne Lake掌管戰略 性增長和快速擴張的海外消費者銀行業務。 Lake是未來可能接替首席執行官傑米．戴蒙 的重要人選之一。 備忘錄顯示，此次任命是在Sano k e Viswanathan離職之後作出。Viswanathan 將出任資料公司Fac tSe t的首席執行官。 Vi swanathan曾為摩根大通執行委員會成 員，此前曾被視為戴蒙的另一位潛在接班 人。 「Sanoke給摩根大通帶來不可磨滅的積 極影響，他的企業家精神讓我們受益匪淺，」 戴蒙和摩根大通總裁Daniel Pinto在備忘錄 中表示。 根據此前報道，摩根大通在英國的消費 者服務已吸納數以十億計美元的存款，該 公司去年開始在英國測試一種新的信用卡產 品。戴蒙和Pinto在備忘錄中表示，該業務 已擁有250萬客戶，並準備向歐洲大陸擴展。 Lake此前任首席財務官，現任該公司消 費者和社區銀行部門負責人，該部門為美國 8400萬消費者提供服務。 需求旺花旗唱好 博通股價創新高 小摩接班人隱現 賦予Lake更大職責 經濟觀察 音樂產業巨頭正在與人 工智慧新創公司就授權協議 進行深入談判，該協議可能 會重塑藝術家的歌曲用於人 工智慧生成內容時的報酬方 式。 《華爾街日報》報道，知 情人士透露，環球音樂集團 華納音樂集團和索尼音樂集 團正在分別與Suno和Udio這 兩個新興的人工智能(AI)平台 協商，這兩個平台使用現有 的音樂目錄來訓練生成模型。 隨著A I 技術的快速發 展，音樂產業面臨著前所未 有的挑戰與機遇。音樂家和 音樂學院開始探索如何在這 個新興領域中保護自己的創 作權益，同時也希望能夠從 中獲得經濟利益。 A I新創公司用A I技術 生成音樂作品，這引發了對 版權和授權問題的討論。音 樂專業人士擔心，若不對這 些技術進行適當的監管和授 權，可能會對他們的創作自 由和收入來源造成影響。 有鑑於監管不確定性日 益增加，這些協商旨在建立 穩定的商業框架，以應對音 樂與AI交集處。 音樂公司要求引入類似 YouTube內容識別技術的歸 屬與指紋識別系統，以便準 確追蹤AI創作歌曲中的來源 材料，確保版權持有人獲得 合理的補償。 此外，音樂公司希望對 生成音樂工具的開發和使用 擁有更大的控制權，包括產品設計和 功能的意見，這顯示出音樂高管希望 在新興的AI驅動音樂生態系統中扮演 更積極的角色。 為了解除表演者的抵制，協議中 包括「選擇退出」條款，允許個別藝術 家將其作品排除在特定的申請之外。 這些和解協議可能解決針對初創公司 未經許可使用音樂的持續訴訟，並可 能涉及音樂公司在AI公司中獲得股權。 這些談判的結果可能會為娛樂行 業中生成性AI的知識產權使用設立關 鍵先例。 AI 今 年 的 榜 單 中 有 8 家 公 司 為 股東實現的 10 年 年化總回報率超 過 30%，包括英偉 達、超微半導體公 司、博通、特斯拉、 Netflix 公司和亞馬 遜。 自英偉達股 價 4 月 初 觸 及 12 個月低點算 起，迄今已一路 大漲將近50%， 市值增加超過 1 萬億美元， 2025年《財富》美國500強排行榜發 布。在今年的榜單上，沃爾瑪憑藉其營 業收入連續第十三年位列榜首，亞馬遜 連續六年位列第二，聯合健康集團超越 蘋果公司，位列第三。 ▍本報訊 ▍ ■英偉達以3.45萬億 美元市值把3.44萬億 美元市值的微軟擠 下，重登全美市值最 大公司的寶座。 路透社資料圖片 音樂 巨頭 與 公司 談判 歌曲 授權
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