B8 07.13.2025 星期日 財經雜誌 彭博取得的內部文件顯示， 「PlayAI整個團隊」下周將加入 Meta，未來直接向Johan Schalkwyk 報告，Schalkwyk最近才離開另一家 語音AI新創SesameAI並進入Meta。 Me t a把AI列為今年首要發展 目標，不只大手筆斥資投資芯片、 數據中心等基礎建設，也砸錢從 OpenAI、Anthropic、Google等公司 挖角人才，以打造AI模型並優化功 能。 近期最引人注目的舉動之一便 是ScaleAI投資案，Meta CEO朱克 伯格不只砸143億美元取得ScaleAI 49%股權，創Meta史上第二大交易 金額，更藉此延攬ScaleAI前CEO、 28歲華裔數學天才汪滔帶領Meta整 頓後的AI團隊，如今命名為「Meta 超級智能實驗室」(MLS)。 Meta本周稍早還以2億美元延 攬蘋果AI模型負責人高層龐若鳴， 這個金額比蘋果CEO庫克去年全年 的薪資還高。 另據The Information報道，在 OpenAI負責多模態AI研究的Allan Jabri和LuLiu，將加入Meta的超級 智能實驗室。隨著兩人加入，Meta 現已從OpenAI招募至少12名研究人 員。 Meta收購PlayAI的金額不明。 Meta僅證實收購案，但拒絕進一步 評論。 M e t a 在內部文件中表示， 「PlayAI團隊在自然語音生成及簡易 語音創作平台上的成果，與我們在 AI角色、MetaAI、穿戴式裝置與音 訊內容創作等領域的研發方向，是 高度吻合的。」 M e t a 為 了 打 造 超 級 智 能 團 隊 引 進 多 位 頂 尖 人 才 ， 除 了汪滔之外，還有G i t h u b前執 行長Na t F r i e dma n，以及S a f e Superintel l igence前執行長Daniel Gross。 ■Meta把AI列為今年首要發展目標，現傳出已完成收購語音生成初創公司 PlayAI的交易。 路透社資料圖片 花旗銀行在近日發布的一份 報告中，將美超微電腦的目標股 價由每股37美元上調至52美元， 理由是人工智能(AI)服務器的需求 改善，以及英偉達GB200/300平 台的出貨增加。據《Investing.com》 報道，不過，花旗仍維持對該股 票的「中立」評級，原因是來自戴 爾的競爭壓力日益增加。 花旗分析師寫道，「隨著 Blackwell GPU供應瓶頸緩解，管 理層對未來兩季現有訂單的落實 表現出積極態度。」但分析師補充 道，「我們仍對毛利率表現抱持謹 慎態度，因為來自戴爾與慧與的 競爭加劇，將可能抑制市場對毛 利擴張的預期。」 美超微預計在8月初公布會 計年度第四季財報。花旗預估其 營收將達到60.7億美元，較去年 同期增長13.4%、較前一季增長 32%，每股盈餘(EPS)預估為0.45 美元，與市場共識大致相符。 針對2026會計年度第一季， 花旗預測其營收將達到70.2億美 元，每股盈餘為0.65美元，均高 於華爾街預期。 花旗也提醒投資者關注幾項 重點議題：在關稅影響下，該公 司全球製造據點的布局；GPU平 台從Hopper轉向Blackwell的過渡 期；在競爭日益激烈的環境中， 是否能維持新GPU平台的市場領 先優勢。花旗指出，儘管基於市 場本益比提升與同業估值趨勢而 調升目標價，但「我們仍對該股維 持中立評級，因整體產業需求雖 然在回升，但仍具波動性。」 儘 管 英 偉 達 是 A I 領 域 明 星，華爾街分析師正將目光轉向 Alphabet。投資人曾擔心AI威脅 Google核心搜尋業務，但分析師 認為威脅被過度放大。 CNBC報道，隨著ChatGPT 等平台興起，用戶可直接取得問 題答案而無需點擊連結，使用者 正在減少使用Google搜尋引擎， 導致該平台的廣告曝光機會下滑。 Alphabet股價今年迄今下跌 6%，但EvercoreISI網路研究主管 Mark Mahaney認為，這正是其吸 引力所在。他表示，Alphabet是 市場上最值得關注的「價值被錯估 的優質股」之一。 AI疑慮讓Alphabet股價被低 估，但Mahaney認為搜尋引擎業 務受到的威脅被過度放大。他強 調，Alphabet旗下擁有YouTube、 Google Cloud和Waymo等強勁事 業群，即使搜尋業務真的放緩， 其他業務的成長仍可推升股價。 高盛TMT集團共同業務主管 Eric Sheridan也持相同看法，認為 Alphabet是大型科技股中風險報 酬比最佳的選擇之一。 上調美超微目標價 花旗仍維持評級 「被忽視優質股」 分析師看好Alphabet 美光科技財務長 擬出售16.2萬持股 在經歷了去年的低迷表現 後，記憶體芯片製造商美光科技 今年飆升，財務長馬克墨菲(Mark Murphy)已制定出售美光持股的計 劃。 鉅亨網報道，美光科技的營 收和獲利一直表現強勁，今年的 季度報告指出，人工智能的強勁 需求是其業績增長的主要原因。 在關稅後，美光科技股價一度暴 跌，但此後有所回升。繼去年下 跌1%之後，美光科技今年迄今股 價目前已上漲近50%。 Murphy於4月22日採用「10b51」交易計劃，計劃在7月22日至 2026年4月30日期間出售高達16.2 萬股美光股票。內部人士採用 「10b5-1」交易計劃是為避免外人 對其內線交易的疑慮。當價格、 交易量和時間等預設條件滿足 時，「10b5-1」交易計劃會自動執 行。 美光科技在6月25日提交給 美國證監會的監管文件中披露 Murphy的售股計劃，以近期每股 125美元的股價計算，Murphy的 交易計劃涵蓋的股票總價值約為 2030萬美元。 根據Adobe Analytics12日發布 的數據，亞馬遜公司的Prime會員 日促銷活動推動美國所有零售商的 線上消費增長30.3%，達到241億美 元，超過了其對截至7月11日期間 28.4%增長的預期。 環球市場播報消息稱，這對亞 馬遜以及沃爾瑪、塔吉特等競爭對 手來說都是個好消息，這些企業也 舉辦了時間重疊的促銷活動。 為了讓購物者有更多時間流覽 其網店上數百萬件打折商品，亞馬 遜今年將Prime會員日從兩天延長至 四天。但這一策略也存在弊端：由 於特朗普引發的貿易衝突，消費者 本就持謹慎態度，他們選擇觀望， 將商品加入購物車卻不立即點擊購 買。 而且，許多購物者沒有揮霍購 買昂貴的電子產品或奢侈品，而是 利用促銷活動囤積洗潔精、紙盤等 家庭必需品。研究公司Numerator對 5萬多個家庭樣本的數據收集顯示， 三分之二的購買商品單價低於20美 元，家庭平均消費為156美元。 亞馬遜在12日的一份聲明中 表示，此次促銷「比以往任何包含 Prime會員日活動的四天期都更盛 大」。該公司稱，其自有品牌設備銷 量達數百萬件。 數字營銷機構Acadia的首席執 行官Jared Belsky表示：「延長Prime 會員日符合更廣泛的廣告策略。 Prime會員日不再只是一場贊助搜索 廣告的遊戲，而是關乎更長周期的 行銷活動。」 美國多家銀行有望從特朗普宣 布關稅政策後的動盪時期中實現收 益增長，預計銀行高管們還將進一 步表態，暗示得益於放鬆監管，此 類收益可能會進一步擴大。 彭博社整理的數據顯示，美國 六大銀行定於下周公布第二季度業 績，分析師預測所有銀行的交易收 入都將有所增長。這主要得益於特 朗普在4月宣布關稅政策後，部分 銀行迎來了創紀錄的交易日。 在股票交易方面，高盛集團料 將領先，交易額預計達37億美元， 摩根士丹利緊隨其後。在固定收 益、外匯和大宗商品交易領域，摩 根大通可能佔據榜首，本季度交易 額52億美元，花旗集團位居其後。 相比銀行第二季度的收益，更 不確定的是它們計劃如何借助華盛 頓出台的政策推動更大利潤增長。 美國監管機構計劃放寬資本規則， 這或說明銀行從簡街集團和城堡證 券等做市商手中奪回交易份額—— 這些做市商近年來發展迅速。 特別是，降低補充杠桿率（簡 稱SLR）將使銀行能夠持有更多美國 國債，並提高高利潤業務的承接能 力。上周美聯儲年度壓力測試的寬 鬆結果，再加上擬議的補充杠桿率 調整，有望從美國六大銀行釋放高 達700億美元的資本。 投資者將密切關注銀行高管關 於如何分配這筆額外資本的任何指 引——或許會投向如大宗經紀業務 等競爭激烈但需求旺盛的領域。 瑞銀集團分析師納賈里安表 示：「關鍵問題在於，像高盛和摩 根士丹利這樣的銀行能否從一些非 銀行機構手中奪回市場份額？」她 補充說，這可能是降低補充杠桿率 帶來的一個關鍵影響。 預計下周投資銀行的業績將好 壞參半，因特朗普貿易戰引發的不 確定性，第二季度的交易在很大程 度上陷入停滯。 儘管一些銀行能夠憑藉本季度 完成的大額交易保持收入增長，實 現可觀的收益，但其他銀行的表現 可能不佳。預計高盛、摩根士丹 利、花旗集團和富國銀行的投行業 務收入將較去年同期有所增長，而 摩根大通和美國銀行的這一數字可 能會下降。 分析師稱，高盛的財務諮詢費 預計將增長22%，而美國銀行可能 下降17%。上個月，美國銀行首席 執行官布萊恩．莫伊尼漢表示，該 行投行業務總收入注定會下滑得更 厲害，不過交易收入的增長將抵消 這一降幅。 投資者還將關注高管們對投行 業務管道規模的指引。當銀行公布 第一季度業績時，他們曾表示業務 渠道規模接近歷史高點。 銀行的業績也將是反映消費者 健康狀況的關鍵指標。雖然預計信 用卡違約率不會大幅上升，但對一 些經濟趨勢的擔憂意味著，銀行可 能會預留更多資金以應對未來可能 出現的損失。 在全球面臨深度老化和少子化 背景下，「日本電梯服務控股公司」 （簡稱JES）的上市公司卻憑藉抓住 「後繼無人」的市場缺口，在過去8 年間創造了資本市場上股價飆升逾 6000%的神話。這家公司不僅在電 梯維護市場佔據重要地位，更將日 本社會的人口結構變遷，轉化為其 業務擴張的黃金機遇。 鉅亨網報道，自2017年於東京 證券交易所上市以來，JES的股價 一路飆升，最新市值已接近3680億 日圓。這驚人的增長並非偶然，而 是JES精準鎖定日本家族企業面臨 的「領導真空」問題。 根據日本研究機構T e i k o k u Databank的統計，2024年日本約27 萬家公司中，超過半數缺乏明確的 繼承計劃。上一財年，更有超過 500家企業因「領導真空」而破產， 其中建築、製造和服務業受影響最 為嚴重。 JES的擴張策略，正是圍繞著 收購這些缺乏繼承人的電梯維護公 司。藍澤證券基金經理Ikuo Mitsui 指出，JES的成功關鍵在於尋找並 收購那些因創辦人退休或過世而無 人接手的電梯維護企業，這使得公 司能夠在穩定的收入基礎上推進增 長。最近的一個案例便是JES主動 聯繫並收購了一家位於宮城縣仙台 市的同行，該公司的社長不幸去世 後沒有繼承人。 透過這種策略性收購，JES在 過去六年內將其在日本電梯維護 的市佔率翻了一倍，達到10%。上 一財年，公司的營收增長率高達 17%，位列東證指數成分股前20 名。JES預期，到2027財年，其市 場佔有率有望進一步提升至13%。 除了收購策略，日本基礎設施 投資周期也為JES的業務提供了有 利條件。數十年前日本基礎建設熱 潮中投入使用的電梯系統，正陸續 接近使用壽命終點，亟需進行翻 新。JES預計，本財年電梯現代化 和翻新業務的銷售額將實現20%的 年增長。這顯示公司不僅在擴大市 場份額，也在積極拓展服務範圍以 滿足市場需求。 JES取得了令人矚目的成就， 引發了市場對其未來投資價值的討 論。Asymmetric Advisors的分析師 Tim Morse認為，高估值加大了JES 管理團隊繼續擴大市場份額和銷售 額的壓力，以安撫新投資者。他表 示：「估值越高，對任何盈利不及 預期的容忍度就越低。但我認為投 資者喜歡的是公司有明確且經過驗 證的戰略。」 然而，JES的業務完全依賴於 日本國內市場，這意味著公司的未 來與日本經濟前景緊密相連。雖然 人口老化為其帶來了獨特的商機， 但日本整體人口下降的趨勢，長期 來看仍是JES需要面對的挑戰。 亞馬遜會員日推動美國線上消費增長30.3% 關稅風波下美國多家銀行或受益 「後繼無人」成商機電梯公司創造神話 Meta 把 AI列為今年首要 發展目標，不只大手筆斥資投 資芯片、數據中心等基礎建設， 也砸錢從OpenA、I Anthropic、 Google 等公司挖角人才。 將整個團隊納入麾下 續招募AI人才 特別觀察 美國銀行策略 師表示，投資者預 計美股將在強勁的 企業財報季推動下 上漲，但年底前市 場動力將減弱。 環球市場播報 消息稱，策略師邁 克爾．哈特尼特在 一份報告中寫道， 客戶回饋顯示， 「沒有人」擔心經 濟或股票估值。大 多數客戶預計第二 季度財報季將超出 預期，且企業會承 諾增加在人工智能 領域的支出。 哈特尼特稱， 市場共識是，在8 月底美聯儲傑克遜 霍爾年度經濟研討 會召開前，標普五 百指數將進一步上 漲。之後可能會出 現「健康的『回檔補 漲』修正」。 在特朗普暫停 部分關稅後，美 股從4月低點飆升 26%。受經濟增長 韌性推動，標普五 百指數重回歷史高點，但今 年該基準指數仍落後於國際 同行。 下周市場焦點將轉向財 報季。彭博情報彙編的資 料顯示，分析師預計標普五 百成分股公司利潤同比增長 2.8%，較上一季度14%的漲 幅大幅放緩。 高盛集團的交易員也表 示，預計美國基準指數將進 一步上漲，隨後漲勢在8月 消退。 與此同時，過去幾周， 在美國與主要交易夥伴進行 談判期間，由關稅引發的波 動性有所緩解。 哈特尼特稱，美國銀行 的股票和信貸客戶正押注所 謂的「TACO交易」，這一縮 寫代表「特朗普總會臨陣退 縮」。 ▍本報訊 ▍ ■美國多家銀行有望從關稅政策後 的動盪時期中實現收益增長。 路透社資料圖片 美國科技巨頭Meta已完成收購專注於語音技術的小型人工智 能AI初創公司PlayAI的交易，內部文件顯示，Meta下周將把該公 司整個團隊納入麾下，繼續擴大AI人才庫。 Meta完成收購PlayAI 投資 者料 美股 上漲 後再 減弱
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