B11 07.24.2025 星期四 美國經濟 特斯拉Q2財報慘淡 Figma再現拍賣式IPO 馬斯克預警「未來數季表現不佳」 市場回暖 對優質科技股需求上升 財報顯示，特斯拉二季度營收為224.96億 美元，同比下降12%，創下至少十年來 最大降幅，市場預期為228.26億美元；淨利潤 為11.72億美元，同比下降23%，市場預期為 11.36億美元；調整後每股收益0.40美元，同 比下降23%，預期為0.42美元。 特斯拉二季度汽車業務營收166.61億美 元，同比下降16%，一季度同比下降20%。 特斯拉表示，其營收和盈利能力的下降，主 要是由於銷量下降和碳積分收入的減少。據 悉，特斯拉從其他支付碳積分的汽車製造商 處獲得的收入為4.39億美元，不到去年同期的 一半(8.9億美元)。然而，這些碳積分收入接下 來將繼續大幅下滑，因為近期美國聯邦稅法 改革取消了許多電動車補貼和新能源產業稅 收抵免政策，傳統車企將無需再購買碳積分 了。 針對美國電動汽車消費者的7500美元稅 收抵免政策將於10月到期，這可能迫使特斯 拉進一步降價，從而降低利潤率。自去年秋 季以來，特斯拉的財務狀況一直在惡化。特 斯拉股價盤後一度重挫5.2%，截至23日收 市，今年以來已下跌18%，不過較3月和4月 的低點有所回升。 其CEO馬斯克深度介入美國黨派政治引 發多地消費者抵制，令特斯拉的聲譽嚴重受 損。馬斯克於5月退出特朗普政府，並隨後與 總統展開了一系列交鋒，進一步加劇了品牌 危機。 為吸引買家，特斯拉推出了一系列更新 和融資激勵措施。自3月以來，公司更新了暢 銷的Model Y cross-over SUV，升級了豪華車 型Model S和Model X，並發布了簡配、低價 版本的Cybertruck。儘管進行了這些調整，但 公司二季度僅售出384122輛汽車，較去年的 443956輛下降了13.5%。 馬斯克呼籲投資者把目光轉向特斯拉自 動駕駛與機械人業務。6月，特斯拉在其奧斯 丁總部啟動Robotaxi試點，不過目前僅限受邀 用戶，車費為6.90美元/次，較幾周前的4.20 美元有所提高。 特斯拉23日重申：「我們將持續改進和擴 展這項服務(更多車輛、覆蓋更大區域，最終 取消安全員)，並在其他美國城市開展測試， 為未來的進一步推廣做準備。」 馬斯克在財報電話會上表示，公司目標 是在今年年底前，讓美國約一半人口可以使 用自動駕駛叫車服務。「我認為我們在技術 上能夠做到。」他聲稱，正在尋求在三藩市灣 區、內華達州、亞利桑那州、佛羅裏達州及 其他地區的Robotaxi監管批准。 馬斯克表示，公司正在為Optimus 3進行 重新調整，明年將實現大規模生產，希望在 5年內將人形機械人Optimus的年產量提升至 100萬台。 部分投資者選擇無視特斯拉財務數據的 波動，他們更加關注的是馬斯克描繪的有關 人工智能、人形機械人和自動駕駛技術的業 務願景。市場情報公司Vital Knowledge創始 人Adam Crisafulli在一份研究報告中寫道， 「如果你認為特斯拉的核心只是家汽車公司， 那這份財報確實糟糕；但如果你認為特斯拉 是AI和機械人領域的巨頭，那第二季度財報 可能不會改變你對它前景的看法」。 知情人士透露，這家總部位於三藩市的公 司及其部分支持者尋求通過此次上市籌 集多達10.3億美元。Figma要求投資者提交限 價訂單，而非傳統IPO中常見的市價訂單，以 獲得更精確的股票估值資訊。 分析指出，雖然DoorDash和Airbnb等多 家科技公司曾在新冠疫情期間的上市中採用 這種方法，但隨著市場放緩，這一策略逐漸 失寵，其重新出現表明投資者對優質科技股 的需求正在回升。哥倫比亞商學院兼職教授 David Erickson表示：「Figma希望展示這是一 筆熱門交易，並鼓勵合適的投資者為此付出 高價，而目前它（Figma）是市場上唯一的選 擇。」Figma採用的限價訂單要求旨在獲得投 資者對股票價值判斷的更細緻資訊。 在傳統IPO中，尋求參與的投資者提交市 價訂單，按可獲得的最佳價格結算。對於像 Figma這樣的熱門科技IPO，一些投資者會提 交沒有具體價格限制的巨額訂單，希望獲得 大額配售。這種策略可能誇大股票的表面需 求水準，使銀行家更難確定發行價格。 據知情人士透露，Figma要求限價訂單的 做法旨在為公司提供更精細的資訊，了解投 資者認為股票的價值。這種方法理論上可以 讓公司捕捉到更多隱藏的投資熱情。 對Figma而言，這一策略可能有助於公司 接近Adobe在2022年同意收購該公司時的200 億美元估值。該收購交易因監管擔憂於2023 年底被放棄。21日，Figma發布最新招股書， 公司計劃發行約3700萬股股票，定價區間為 每股25至28美元。按發行價上限計算，IPO募 資規模最高可達10億美元，公司完全攤薄後 估值將達到164億美元。 ■特斯拉最新發布的第二季度財報顯示，其核心財務指標連續第二個季度呈現下滑態勢。圖為 印度孟買一家特斯拉銷售店面。 路透社 ■Figma執行長兼聯合創始人Dylan Field（左）與Lynne Weinberg出席太陽谷媒體年會。 路透社資料圖片 電動汽車巨頭特斯拉23日公布的第 二季度財報表現慘淡。在汽車銷量持續 下滑的情況下，特斯拉二季度營收、利 潤淨利潤均呈雙位數下滑。CEO馬斯克 警告稱未來可能面臨一段艱難時期。 知名雲端軟件公司Adobe原有意以 200億美元的價碼，將設計協作軟件開 發商Figma收歸於門下，但最後告吹。 F i gma 7月初遞件申請上市，近日公 布IPO發行價，市值上看164億美元。 Figma要求投資者提交限價訂單而非傳 統市價訂單，以獲得更精確的股票估 值。這一策略重現表明美國IPO市場回 暖，投資者對優質科技股需求上升。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ 在23日發布的財報中，谷歌宣布將年度 資本支出計劃上調至約850億美元，並預告 明年將繼續增加投入，公司表示這一決策源 於其雲計算服務的強勁需求。這家搜索巨頭 憑藉人工智能（AI）新功能和穩定的數字廣告 市場，季度營收與利潤遠超華爾街預期。 截至6月30日的第二季度，谷歌總營收 達964.3億美元，超出分析師約940億美元的 平均預期;每股收益2.31美元，也高於2.18美 元的預期值。其中，谷歌雲業務銷售額同比 激增近32%，遠超26.5%的增長預期，成為 推動營收增長的主力引擎。 儘管財報公布後盤後股價一度下挫，但 在高管電話會議上披露雲業務強勁需求細節 後迅速反彈。該公司股價自4月發布上季財 報以來已累計上漲超18%。 首席財務官Anat Ashkenazi在電話會議 中透露，鑒於市場需求和增長機遇，2026年 資本支出還將進一步擴大。此前谷歌承諾今 年資本支出約750億美元。 科技巨頭IBM公布，其備受關注的軟件 部門銷售額弱於預期，令原本對這項業務日 趨樂觀的投資者感到失望。 第二季度軟件部門銷售額增長10%，至 73.9億美元，略低於分析師平均預期值74.9 億美元。該公司一直表現乏力的諮詢業務收 入增長3%，至53.1億美元。 投資者對IBM的軟件業務以及來自人工 智能工具和量子計算的未來增長潛力越發樂 觀。公司管理層自1990年代以來一直把軟件 和服務稱作復興之路。然而，直到最近，在 首席執行官Arvind Krishna帶領下，IBM才 真正開始走上這條道路。 該股在紐約報收於282.01美元，盤後下 跌約3.5%。今年以來，該股已上漲28%，跑 贏許多科技股。 總體來看，該公司23日在聲明中表示， 截至6月30日當期，收入增長8%，達到170 億美元。分析師平均預期為166億美元。這 一表現很大程度上歸功於基礎設施部門。該 部門銷售額增長14%，達到41.4億美元，超 過華爾街預估值36.6億美元。 雲業務激增32% 谷歌加碼AI基建 軟件部門銷售額差 IBM投資者感失望 針對美國電動汽車消費者的 7500 美元稅收抵免政策將於 10 月到 期，這可能迫使特斯拉進一步降價， 從而降低利潤率。 對 像 Figma 這 樣 的 熱 門 科 技 IPO，一些投資者會提交沒具體價格 限制的巨額訂單希望獲得大額配售。 由於持續上漲的可可成本，美國最大的 朱古力製造商——好時公司（Hershey）正進一 步上調其糖果價格。 該公司官員表示，好時公司上周已經通 知零售客戶，將對糖果實施兩位數百分比的 漲價。漲價將通過提高標價等方式實現，因 顧客而異——總體在10%出頭到20%之間。 對消費者而言，好時3/4的糖果產品價格 仍將保持在4美元或者以下。好時的這種舉措 是因為可可成本增加。根據TD Cowen在4月 的一篇資料顯示，朱古力糖果佔好時銷售額 的67%，非朱古力類佔12%。 可可價格在去年12月飆升至每噸1.2萬美 元以後，在今年有所回落，紐約市場可可期 貨本周徘徊在每噸8100美元左右。 儘管有所回落，當前的可可價格仍遠高 於歷史水準，原因是西非惡劣的天氣和農作 物遭病蟲害導致可可供應緊張，而全球70% 的可可豆來源於該地區。分析師預計，可可 價格短期內不會回到傳統水準。此前，這家 位於賓夕法尼亞州的公司曾表示，會通過提 價的方式抵消不斷增加的可可成本，包括去 年8月那一次。 不只是好時，可可市場的持續動盪，還 導致很多食品公司的利潤下滑和漲價現象出 現。朱古力製造商瑞士蓮也在嘗試通過漲價 將增加的成本轉移到消費者身上。 通脹未放過朱古力好時上調糖果價格 行業觀察 OpenAI首席執行官奧爾 特曼22日表示，由於不法分 子可以利用人工智能（AI）冒 充他人，世界可能正處於「欺 詐危機」的邊緣。 「讓我感到恐懼的一件 事是，顯然仍然有一些金融 機構接受聲紋作為你轉移大 量資金或做其他事情的認 證——你只需說一句驗證短 語，他們就會照做。這種事 居然還在繼續做，真是太瘋 狂了……除了密碼之外，人 工智能已經徹底擊敗了目前 人類大多數的身分驗證方 式。」他說。 奧爾特曼說：「我非常擔 心，我們面臨一場迫在眉睫 的重大欺詐危機。現在，這 可能意味著一個語音電話； 但很快，它就會變成視頻或 FaceTime（蘋果視頻聊天軟 件），與現實難以區分。」他 還警告說，雖然他的公司沒 有開發這樣的模擬工具，但 隨著人工智能不斷發展，這 是世界很快需要面對的挑戰。 奧爾特曼還解釋稱，在 世界其他國家發展到足以抵 禦此類攻擊之前，不法分子 可能會製造並濫用人工智能 「超級智能」——例如，對手 可能會利用人工智能攻擊美 國電網或製造生化武器。他 還擔心，人類會失去對超級 智能人工智能系統的控制， 或者賦予該技術太多的決策權。 奧爾特曼並不是唯一一個擔心AI 會加劇欺詐的人。美國聯邦調查局 （FBI）去年就對這些人工智能語音和視 頻「複製」騙局發出了警告。本月早些 時候，美國官員警告稱，有人利用AI 模仿美國國務卿魯比奧的聲音，聯繫 了多位外交部長、一名州長和一名國 會議員。 此外，奧爾特曼還表示，他並 不像矽谷的一些同行那樣擔心人工 智能對勞動力的潛在影響，此前， Anthropic首席執行官Dario Amodei和亞 馬遜首席執行官Andy Jassy等科技大佬 都警告說，這項技術將會搶走人們「飯 碗」。 AI 「世 界恐 正處 欺詐 危機 邊緣 」
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