B12 08.13.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 挪威主權財富基金回報率5.7% 上半年利潤682億 售部分以色列資產 挪威主權財富基金投資挪威政府 的石油和天然氣生產收入， 為全球最大的投資者之一，持有全 球約1.5%的上市股票，超過2/3的 資金投資於股票，全部在挪威以 外。其持有的很大一部分股票在美 國，包括蘋果、微軟、英偉達、 Alphabet、亞馬遜和Meta Platforms 等科技公司。它還投資於債券、房 地產和可再生能源項目。 基金管理者挪威央行投資管理 公司（NBIM）在一份聲明中表示， 上半年總體回報率為5.7%，比基準 指數的回報率低0.05個百分點。股 權投資回報率為6.7%，固定收益回 報率為3.3%，未上市房地產回報率 為4.0%，未上市可再生能源基礎設 施回報率為9.4%。公司首席執行官 坦根（Nicolai Tangen）在一份聲明中 表示：「這一結果是由股市，特別是 金融股的良好回報推動的。」 貨幣走強令挪威主權財富基金 承壓，導致總價值下跌0.8%至19.6 萬億挪威克朗（1.9萬億美元）。 與此同時，挪威主權財富基金 近期因投資了一些參與以色列加沙 衝突的公司而面臨壓力，宣布從11 家以色列公司撤資。坦根表示：「面 對非常特殊的衝突局勢，我們採取 了這些措施。」他將加沙發生的事情 描述為「一場嚴重的人道主義危機」。 截至今年6月，NBIM持有約61 家以色列公司的股份，但最近幾個 月面臨的壓力加大，反映出挪威對 巴勒斯坦加沙地帶民眾所遭受苦難 的擔憂。 此前，挪威財政部對NBIM在 以色列的持股情況進行了審查。 NBIM主要追蹤指數，但也保留了 一些主動管理的空間。該基金表示 將終止在以色列的所有主動管理， 其在以色列的總持股量佔基金的 0.1%，撤資前約有20億美元，目前 已經出售了11家不屬於指數的公司 的全部股票，將繼續投資於該指數 中的部分以色列公司，但不是全部。 ■挪威主權財富基金的管理者是挪威央行投資管理公司，坦根擔任首席執 行官。 路透社資料圖片 總規模1.9萬億美元的挪威主權財富基金公布，受金融業股票 強勁回報提振，今年上半年實現利潤6980億挪威克朗（約合682.8 億美元），回報率為5.7%，稍遜於目標。此外，在公眾強烈抗議 下，已放棄對11家以色列公司的投資，並在終止與以色列外部管 理者的所有合同。 ▍本報訊 ▍ 在通脹壓力越來越小的情況 下，澳洲央行12日一如外界預期， 調降利率25個基本點，至兩年新低 3.6%。這是澳洲今年第三次減息， 自啟動最新一輪減息周期以來，已 下降75個基本點。GDP增長預估也 隨之下調。 五個星期前，澳洲央行不顧外 界對減息的渴望，獨排眾議維持當 時的利率不變。之後的數據顯示， 澳洲央行重視的修剪平均通脹， 已從第一季的2.9%降至第二季的 2.7%，不僅連降四季且接近目標區 2%到3%的中間點。 這次預測會減息的調研單位JB Drax Honore表示，澳洲央行再度做 出令市場吃驚的決定似乎是不太可 能，至於未來，澳洲央行也不會有 任何承諾，或許會每季才會決定一 次政策利率。 彭博社指出，澳洲經濟在2025 年初時步入孱弱階段，因公共需求 和出口拖累經濟增長，消費者支出 也很低迷。不過，最近幾周數據顯 示，上季經濟活動有所回升，主要 是家庭消費和貿易所帶動。 外界預估，澳洲在8月份過後 還會再次減息25個基本點，利率 有機會下滑至3.35%，接著是12月 再降，機率是50%。經濟學家預 測，到2026年初時終端利率將降至 3.1%。不過部分認為，最晚在2026 年6月前，終端利率會來到2.85%。 對於2025年經濟增長預估，澳 洲央行從原先的2.1%下修至1.7%， 並表示今年初低於預期的公共需求 增長，不太可能在今年剩下時間內 達到。GDP增長預估下調，是因為 生產力增長未達預期，而不是貿易 活動中斷。 澳洲利率下降25個基本點今年GDP看衰 國際熱錢湧入，泰國知名旅 遊勝地普吉島的房地產市場正經 歷著前所未有的增長：去年公寓 銷售額年增201%，別墅交易量年 增148%；今年上半年住宅銷售總 價值超過450億泰銖（約13.9億美 元），其中外國買家佔比近60%。 《NationThailand》報道，普 吉島前所未有的房市熱潮，吸引 了泰國知名開發商的大量投資， Assetwise PCL憑藉「The Title」品 牌成為其中的關鍵參與者。該公 司的建案總價從2011年的44億泰 銖，增長到今年的426億泰銖，14 年間增長近10倍。 As setwi se執行長Kromchet Vipanpong強調，普吉島的客戶群 遍布全球，房地產市場與泰國其 他市場有著根本的不同。他說， 其他大多數市場主要滿足當地需 求，而普吉島房地產市場是服務 於全球70億人口，如此巨大的市 場潛力，目前的供應仍然顯得不 足。 消息人士透露，日本軟銀集 團已挑選數家投資銀行協助辦理 旗下電子支付巨頭PayPay赴美首 次公開發行股票（IPO）。這樁IPO 籌資額可能超過20億美元。 路透社引述不具名消息人士 說，籌辦IPO的業者包括高盛、 摩根大通、瑞穗金融，以及摩根 士丹利。 PayPay最快於今年第4季辦 理IPO，籌資額可能超過20億美 元，不過IPO時程和籌資額視市 況而定。 若消息屬實，這將是安謀國 際科技公司（Arm Holdings Plc）赴 美掛牌後，軟銀大型投資項目的 第一個赴美上市案。軟銀於2023 年9月安排估值達545億美元的安 謀赴美上市，如今市值大增至超 過1450億美元。 電子支付PayPay 擬赴美IPO籌20億 國際投資者湧入 普吉島房市火熱 這一結果是由股市，特 別是金融股的良好回報推動 的。 NBIM 首席執行官 坦根 CPI數據抑制美元漲勢 兌歐元創近一周最大跌幅 彭博美元現貨指數下跌0.4%；兩 年期國債收益率下跌4個基點 至3.73%。 美國7月份整體CPI環比上漲 0.2%；核心CPI環比上漲0.3%， 與預期一致。整體CP I同比上升 2.7%，低於預期的2.8%。 「通脹壓力看起來非常可控，」 Pimco經濟學家Tiffany Wilding表 示。「對美聯儲來說，這是一個非常 好的信號」。 「整體數據不及預期可能足以在 短期內抑制美元漲勢，」豐業銀行首 席外匯策略師Shaun Osborne表示。 利率互換市場價格體現出美聯 儲9月會議減息四分之一個百分點的 概率約為 90%，11日大約80%。 彭博美元即期指數一個月隱含 波動率徘徊在一年來的最低點，約 為6.96%。 歐元/美元上漲0.5%至1.1667， 創近一周以來最大漲幅。隔夜波動 率上漲多達210個基點至11.26%， 隨後回吐漲幅。 英鎊/美元上漲0.5%至1.3494。 在數據顯示英國截至6月份的3個月 失業率為4.7%，與經濟學家的預期 相符之後，該匯率扭轉了小幅下跌 走勢。歐元/英鎊第四天下跌，是5 月下旬以來最長連跌；該匯率跌至 0.8645。 澳元收復了央行減息之後的跌 幅；澳洲央行減息符合普遍預期， 並預測通脹將放緩。澳元/美元上 漲0.2%至0.6529，之前在澳洲央行 今年第三次減息之後下跌。 美元/日圓下跌0.3%至147.75； 美元/加元穩定在1.3778。 ■美元延續跌勢， 兌G-10貨幣普遍下 跌。 路透社資料圖片 彭博美元指數12日下跌， 當天公布的美國消費者通脹數 據提振了短期美國國債。交易 員們也加大了對美聯儲9月減息 的押注。 ▍本報訊 ▍ 里士滿聯邦儲備銀行行長湯 姆．巴金12日表示，消費者的強勁 購物行為可能會減弱關稅對通脹的 影響，但也可能引發需求下降和失 業率上升的循環。不過他補充說， 由於家庭支出迄今保持良好，他希 望能避免失業率大幅上升。 巴金在為芝加哥一個健康團體 準備的講話中表示，隨著一項重大 稅收法案的通過、移民政策變化的 透明度提高以及特朗普政府完成關 稅和貿易協議的簽署，他認為此前 籠罩經濟前景的一些「迷霧」正在散 去。他說，最終結果現在將取決於 消費者對任何新出現的價格壓力如 何反應。他指出，到目前為止，消 費者轉向尋找廉價商品、提前搶購 以應對預期關稅的一輪消費熱潮以 及其他行動，實際上可能有助於緩 解價格壓力。 「在所有關於關稅和未來商品價 格上漲的討論中，我們看到人們囤 積iPhone，同時削減航空旅行和住 宿等服務支出。如果我們看到這種 需求萎縮的情況更為普遍，那麼關 稅對通脹的影響將小於許多人的預 期，」巴金說。 新數據顯示，7月消費者價格通 脹基本符合預期，「核心」通脹（即潛 在通脹）升至3.1%。巴金表示，風 險在於消費者大幅縮減開支，「企業 將看到銷量下降、利潤率受壓。他 們將尋求削減成本。結果可能會對 就業造成打擊。」 然而，他認為這一結果是可以 避免的，因為企業一直不願裁員， 而且由於移民政策收緊以及老年工 人持續退休，勞動力供應增長可能 放緩。「最近就業增長有所放緩，這 當然值得關注。但我希望，即便企 業面臨成本和價格壓力，它們也能 在很大程度上避免那種會導致失業 率飆升的大規模裁員，」他說。 巴金今年不是利率政策的投 票委員，但他表示，當前4.25%至 4.5%的基準利率處於「有利位置」， 可以應對通脹上升或失業率上升這 兩種仍有可能出現的情況。 聯儲官員：消費者將是通脹和就業數據關鍵 美國國債1 2日收市漲跌互 見，短債上漲，長債下跌，之前 公布的7月CPI報告被認為不會阻 礙美聯儲9月減息。歐洲長期債券 遭到更嚴重拋售，加劇了美債收 益率曲線的陡化走勢。 紐約時間下午3時後不久，短 期國債收益率跌3-4個基點，長期 國債收益率漲2-3個基點，7年期 收益率變動不大。2s10s和5s30s收 益率曲線陡化4至5個基點。 美國10年期國債收益率接近 4.29%，當日上升不到1個基點， 表現優於德國和英國同期限國債。 美債價格走勢主要發生在早 盤時段，美聯儲會期對應的OIS 合約體現出9月減息25個基點的可 能性約為90%，支撐了短債。 在SOFR期權市場上，反映 市場轉向鴿派預期的交易有所回 暖，其中包括2025年9月看漲價差 策略的需求復蘇，市場價格體現9 月會議減息50個基點將使該策略 受益。 減息預期轉變提振了美國股 市，也對長期美國國債造成壓力。 12日紐約尾盤，現貨黃金漲 0.18%，報3348.25美元/盎司。 COMEX黃金期貨跌0.15%，報 3399.60美元/盎司，美國CPI通 脹數據發布，美股開盤後，跌至 3379.10美元刷新日低，隨後快速 反彈至3410.80美元刷新日高。 費城金銀指數收漲1.18%，報 231.95點。 現 貨 白 銀 漲 0 . 8 0 % ， 報 37.9146美元/盎司。 COMEX白銀期貨漲0.44%， 報37.955美元/盎司。 COMEX銅期貨漲1.70%，報 4.5155美元/磅。 現 貨 鉑 金 漲 0 . 6 1 % ， 報 1341.00美元/盎司；現貨鈀金跌 1.18%，報1131.92美元/盎司。 美債漲跌互見 收益率曲線陡化 現貨黃金微漲 期貨快速反彈 通脹壓力看起 來非常可控，對美 聯儲來說，這是一 個非常好的信號。 Pimco經濟學家 Tiffany Wilding
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