B11 08.27.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 憂慮通脹 消費者變悲觀 就業市場前景與收入預期轉弱 根據報告顯示，衡量當前商業與 勞動市場狀況的「現況指數」下 滑1.6點至131.2，創4月以來最低水 平；反映未來半年展望的「預期指 數」則下降1.2點至74.8。經濟評議會 資深經濟學家Stephanie Guichard表 示，消費者對就業機會的評估已連 續8個月惡化，對未來收入的樂觀情 緒也略為減弱。不過對企業營運狀 況的看法則相對正面，部分抵銷了 悲觀情緒。 勞動市場疑慮尤其明顯，認為 「工作難找」的受訪者比例連續第二 個月上升，觸及2021年來最高；認 為「工作充裕」的比例則變動不大。 這項差值是經濟學家追蹤就業市場 的重要指標，顯示勞動市場持續走 弱。美聯儲官員將就業惡化視為貨 幣政策的重要考量，上周在傑克森 霍爾會議上，鮑威爾亦暗示9月會議 可能減息，以應對勞動市場風險。 與此同時，通脹預期再度上 升。消費者平均12個月通脹預期在 8月升至6.2%，高於7月的5.7%， 結束連續三個月下降趨勢。調查顯 示，消費者書面回覆中，對關稅和 食品雜貨價格的擔憂再度增加。 在消費行為上，民眾對購買汽 車、家電等耐用品的計劃增加，但 旅遊計劃減少。雖然對就業市場前 景普遍悲觀，但對股市與企業環境 的看法仍存在分歧。調查顯示，預 期未來12個月股價將上漲的比例從7 月的48.9%降至47.4%；認為股價將 下跌的比例則升至30.3%。 對利率走向的看法也趨於保 守，54%的受訪者預期未來利率將 上升，高於上月的53.1%；而預期 利率下降的比例則降至20.9%。分 年齡層看，35歲以下消費者的信心 下降，35至55歲族群持平，55歲以 上則出現改善。按收入群體區分， 信心變化並無明顯模式；若按政黨 傾向，無論共和黨或民主黨支持者 的信心在8月均下滑，獨立選民則幾 乎沒有變化。經濟評議會表示，雖 然整體信心指數變化幅度有限，但 就業市場與通脹的不確定性，仍是 未來幾個月影響消費與投資決策的 主要風險。 ■消費者信心8月小幅下滑，對未來收入的樂觀情緒也略為減弱。圖為新澤 西州民眾在超市購物。 資料圖片 民眾對購買汽車、家電 等耐用品的計劃增加，但旅 遊計劃減少。 消費者信心在8月略微下滑，主要受到就業市場前景與收入 預期轉弱影響，同時通脹憂慮再度升溫。經濟評議會26日公布的 調查顯示，消費者信心指數下滑1.3點至97.4，高於市場預期的 96.5，但仍低於疫情前水平。 ▍本報訊 ▍ 美股26日收高，市場暫時擺脫 了特朗普為掌控美聯儲而展開的鬥 爭，轉而關注英偉達財報、PCE數 據和就業數據等。 道指收市漲1 3 5 . 6 0點，漲幅 為0 . 30%，報45418 . 07點；納指 漲9 4 . 9 8點，漲幅為0 . 4 4%，報 21544.27點；標普五百指數漲26.62 點，漲幅為0.41%，報6465.94點。 特朗普為加強對美聯儲的掌控而展 開的鬥爭出現急劇升溫，推動長期 國債收益率上漲，而短期收益率下 降——因投資者認為短期利率可能 走低。但隨著政治化的美聯儲對通 脹關注度下降，利率最終將上行， 投資者因此採取陡化收益率曲線操 作。 衡量美元對一籃子主要貨幣 走勢的美元指數最新下跌0.3%。 Saxo Banque France交易主管Andrea Tueni表示：「雖然市場對美聯儲獨 立性的質疑令人擔憂，但市場真正 關注的還是9月預期中的減息。」投 資者對9月減息前景已顯樂觀態度， 本周市場重點關注英偉達財報，該 報告可能提振近期下跌的科技巨頭 股交易。 房價增速在6月出現連續第五個 月放緩，標普CoreLogic Case-Shiller 的全國房價指數顯示，6月房價同比 上漲1.9%，為2023年夏季以來最小 漲幅，低於5月2.3%的增幅。 經歷高房價和高抵押貸款利率 勸退眾多潛在買家後，美國剛度過 了13年來最疲軟的春季銷售季。由 於市場需求冷淡，在待售房屋積壓 地區，賣家開始接受降價和其他讓 步條件。雖然這導致全美房價增長 普遍放緩，但紐約等部分地區仍保 持激烈競爭態勢。 憧憬減息三大股指齊上漲 國際油價26日止住連四天漲 勢，從三周高點回跌2%，投資者 焦點轉向關稅、烏克蘭戰爭、俄 石油可能斷供等事件的發展。 布蘭特原油下跌1.58美元或 2.3%，收在每桶67.22美元，盤中 一度跌到8月初以來最低。西德州 中質原油下跌1.55美元或2.4%， 收每桶63.25美元。分析師Tamas Va r ga說：「鑒於烏克蘭衝突和 關稅戰對油市帶來的巨大不確定 性，投資者仍不願長期固守在任 何一個方向。」他補充說，在可預 見的未來，布蘭特原油價格可能 維持每桶65-74美元的交易區間。 能源諮詢公司Ritterbuschand Associates的分析師表示，本周交 易的焦點是，美國對印度的關稅 翻倍，這將進一步限制俄石油出 口，而最近烏克蘭襲擊俄煉油廠 已經干擾了俄石油的出口。 黃金價格26日上漲，觸及兩 周新高，特朗普宣布解僱美聯儲 理事庫克，動搖投資者對美聯儲 獨立性的信心，並引發避險需求。 黃金現貨價上漲0.5%，報每 盎司3382.41美元，是8月11日以 來最高。紐約12月黃金期貨上漲 0.5%，報每盎司3433美元。RJO Futures市場策略師Haberkorn說： 「特朗普擬開除一名被控抵押貸款 詐欺的美聯儲理事，由於美聯儲 現在是驅動金價的力量，這個消 息讓金價稍微恢復生氣。」 芝商所FedWatch工具顯示， 市場目前押注9月有超過87%的機 率減息。Haberkorn補充說：「如 果鮑威爾在下一次會議上對利率 發表鴿派談話，而且推動今年另 一次減息，黃金就會持續攀高。」 投資者正在等待本周其他經濟數 據，面對經濟不確定性時，其吸 引力往往提升。 油價回跌2% 俄石油或斷供 金價小幅攀升 登上兩周高點 泰國房地產面臨崩潰 三大致命傷 釀百年危機 泰國銀行（央行）發言人猜-安南 和泰國大華銀行高層皆指出， 當前房市狀況比以往任何時候都 更糟，甚至是「百年來最糟糕的時 期」。數據佐證了這一論斷——2025 年泰國房屋抵押貸款總額，預計出 現史上首次負增長。 造成這種下滑的主要原因，與 消費者行為的改變有關，因消費者 對未來收入的擔憂，導致他們在房 地產支出和投資方面更加謹慎，也 因如此，造成房屋銷售和房屋貸款 申請的下降。 金融機構採取更嚴格的貸款標 準也加劇了這種現象：由於經濟前 景惡化，面對不斷攀升的不良貸款 （NPL）率，銀行體系已築起嚴格的 防線。數據顯示，貸款核准通過率 從2023年的平均65%降至2025年上 半年的不足40%，即使是高收入專 業人士也難以通過審核。 根據房地產資訊中心（REIC）的 報告，泰國全國未售出的新房存量 已達歷史峰值，光是曼谷及周邊地 區就積壓超過15萬套，更令人擔憂 的是每年新增的房屋供應量仍持續 超出實際有效需求約35%。 這種供需嚴重失衡的局面，讓 泰國房地產市場處在一個隨時會潰 堤的狀態，價格崩塌只是時間問 題。最初，這場危機集中在300萬 泰銖（約9.2萬美元）以下市場，隨後 300至500萬泰銖的中端市場成交量 出現腰斬，而1000萬泰銖以上高端 及豪宅市場，也因外國高端買家撤 離而面臨空置率飆升的困境。 在這種全面性的低迷中，二手 房市場卻出現不尋常繁榮。房地產 資訊中心數據顯示，2025年上半 年，泰國主要城市二手房交易量逆 勢增長22%，而新房成交量同期暴 跌近40%。 媒體分析認為，這歸因於急需 現金周轉的賣家願意大幅降價拋 售，吸引了一批有剛性需求且現金 充裕的「撿漏者」，銀行也敏銳地將 信貸資源向風險相對較低的二手房 交易傾斜，進一步加速了這種市場 的分化。 當前，許多開發商被迫掛出「直 降百萬泰銖」的橫幅以求生存。業 界專家警告，這場價格戰衝擊，恐 將遠超去年泰國汽車市場的慘烈競 爭，因為房地產產業鏈更長，對家 庭資產負債表和金融體系穩健性的 衝擊將呈幾何級數放大。 ■圖為工人在泰國首都曼谷一處在建高樓工地上工作。 路透社資料圖片 當前房市狀況比以往任 何時候都更糟，甚至是百年 來最糟糕的時期。 泰國銀行發言人 猜 - 安南 隨著新房銷售急凍、買家信心跌落與銀行信貸緊縮，從豪華 公寓的銷售處到郊區的住宅工地，泰國房地產市場正面臨「百年來 最糟糕」風暴。 ▍本報訊 ▍ 韓國現代汽車集團26日表示， 已決定在未來四年內，把在美國的 投資金額增加到260億美元，主要研 發的項目包括鋼鐵、汽車以及機械 人等。藉由這些投資，不僅可呼應 美國政府的新政策，拓展多方的商 業機會，並可增強在包括移動產業 等未來的競爭力。 韓聯社報道，現代汽車上述投 資案是韓國總統李在明於華盛頓跟 美國總統特朗普舉行首次峰會後所 宣布的，現代汽車最新對美國的投 資，較三月說的210億美元還要多。 據了解，現代汽車將在美國路 易斯安那州建造一座年產能為270萬 噸的鋼鐵廠，為重要戰略產業提供 更為優質的低碳鋼。現代表示，等 到這座鋼鐵廠完工後，將幫助集團 建立一整條串連鋼鐵、零組件以及 整車生產的供應鏈。 去年在美國新車產量達70萬輛 的現代汽車誓言，美國產能將會大 幅增加，包括電動車以及混合動力 車款等。今年3月時，現代汽車曾說 美國的產能預計要增加到120萬輛。 另外，現代汽車集團也要在美 國打造一座可製造3萬個機械人的廠 房，但沒有透露何時以及何地等細 節。不過，現代汽車一直跟機械人 研發公司波士頓動力有密切的合作。 韓國最大商業協會全經聯統 計，除了跟美國貿易協議的3500億 美元投資金額外，韓國企業可望在 美國額外再投入1500億美元，集中 研發在AI、半導體、生物科技、造 船甚至核能等不同的項目上。 現代集團加碼投資美國打造一條龍供應鏈 俄羅斯資訊技術（IT）領域勞 動力市場過去幾年來首次呈現趨 冷跡象。主要招聘平台的數據顯 示，儘管上半年俄政府持續推進 數字化和發展本國軟件的政策， 企業IT人才招聘人數還是開始 減少。招聘網站HeadHunter統 計，今年前6個月，僱主共發布 約29.1萬個IT職位空缺，略低於 去年同期，幾乎與2022年上半 年持平。 招聘網站「職業港」IT相關 職位發布量較2024年上半年減 少32%。多家大企業勞動力市場 活躍度下降，如MTS、VK、索 夫科姆銀行技術公司、Magn i t Tech等，職位發布量減少20%至 60%。專家認為，這與其啟動業 務優化進程有關。許多公司開始 重新評估業務結構，限制招聘高 薪資員工。同時，AI工具引進加 速，預估這類工具可幫助企業削 減30%至50%的人力成本。 儘管如此，高素質專業人才 仍然短缺。平均每個高級職位僅 有2 . 3個簡歷投遞，初級職位競 爭則激烈得多，每個職位應聘者 超過11人。HeadHunter指出， 上半年行業平均每月薪資增長 11.4%，達到9.67萬盧布（約1207 美元）。SuperJob的統計數據也印 證了市場的穩定：1月至7月，該 平台IT行業職位空缺僅減少3%， 簡歷提交增長5%。 俄經濟數字化轉型整體推進 背景下，職位空缺減少似乎是個 轉捩點。2022年，IT專業人員被 列入動員緩徵職業清單，推動行 業迅速增長，尤其是2023年，職 位空缺較2022年1月增長63%。分 析人士說，現在企業正重新審視 人力資源政策。 根據俄羅斯數字發展部的數 據，過去5年全俄IT專業人員增長 50%，達到108萬人。這反映出勞 動者對數字領域職業的持續興趣 及政府對該領域的扶持力度。同 時該部預測，對高水平人才的需 求將持續擴大，尤其是積極應用 數字技術的行業。 AI 加速引入 IT業 俄招聘人數減少
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