B8 09.02.2025 星期二 美國經濟 零售商料進一步提高價格 Meta與ScaleAI現裂痕 關稅影響未結束 成本持續增加 合作僅數月 高層爆離職潮 包括沃爾瑪、Target和Best Buy 等零售巨頭近來都已表示， 與關稅相關的成本增幅正開始滲入 雜貨、家居用品和電子產品的價格 中。包裝食品巨頭J.M.Smucker， 旗下擁有名牌如Folgers、Dunkin 和CafeBustelo，便警告在關稅影響 下，其咖啡利潤驟降22%，預計將 進一步提高價格。 同樣，斯帕姆和士力架的製造 商Hormel Foods在季度財報未達預 期後，也指出「商品投入成本急劇 上升」的問題，導致其股價在發出 警告後下跌了12%。企業高層普遍 預計，隨著成本更高的庫存陸續到 貨，未來還會有更多漲價。沃爾瑪 執行長Doug McMillon上周表示， 公司正盡可能長時間地維持低價， 但隨著庫存補貨至關稅後水平，成 本每周都在增加，預計將持續到第 三和第四季。 在企業和消費者為物價波動焦 慮之際，上周五聯邦上訴法院的一 項裁決，卻為關稅的未來增添了更 多不確定性。法院以7比4的投票結 果，推翻了特朗普的大部分全球進 口關稅，裁定這些行政命令超越了 他的合法權限。然而，該裁決允許 關稅在政府向最高法院上訴期間保 持不變，這使得零售商和消費者對 於進口商品未來成本的預期仍處於 懸而未決的狀態。 不斷升級的壓力迫使各種規模 的零售商必須決定，他們能夠吸收 多少負擔，以及多少負擔將不可避 免地轉嫁給日益分化的消費者。 Sevens Report Research創始人Tom Essaye形容目前經濟為「K型經濟」： 「你有一部分高收入消費者正在維持 經濟運行，而另一部分低收入消費 者則因感受到關稅通脹的影響而備 受壓力」。 消費者的信心也因此大受打 擊，在謹慎的心態下，民眾的購物 方式正在改變，各收入階層的家庭 都變得更加精打細算，選擇更明智 的消費地點和方式。惠而浦執行長 Marc Bitzer指出，消費者正在選擇 轉向低端產品。Procter&Gamble執 行長Jon Moeller也表示，他觀察到 品牌組合內部有適度降級的趨勢， 例如消費者選擇更便宜的汰漬洗衣 精系列。 這種消費動態顯然幫助了折扣 零售商和廉價商店擴大市場份額。 一元店、FiveBelow等連鎖店近幾個 月的需求都更為強勁，顯示消費者 正在積極尋找便宜貨。 ■Best Buy日前表示與關稅相關的成本增幅正開始滲入產品價格中。 資料圖片 根據一份日前提交的文件顯 示，高盛集團總裁兼營運長沃爾德 倫進行了一連串的交易，出售總價 值逾1300萬美元的公司股票。近期 高盛集團未遭遇到足以影響公司基 本面的利淡因素，沃爾德倫的賣股 之舉引起部分投資者和分析師的關 切，因為公司高層的股票買賣動向 是一種重要訊號，經常被視為是與 公司未來表現有關。 路透社報道，本周沃爾德倫已 出售18244股的公司股票，如果以8 月29日的收市價每股745.25美元來 計算，沃爾德倫此次出售的股票價 值估計約為1360萬美元，根據公司 文件的估算，他當前仍持有約30萬 股的高盛股票。此次交易的具體時 間與數量皆已向證管會提交申報， 顯示他可能正在調整個人財務策略。 有市場觀點認為公司高管對自 家股票的拋售可能暗示著公司前景 不佳，但也有一派看法認為，這類 操作絕非罕見，因為許多高管會需 要在流動性或稅務規劃時進行股票 變現。沃爾德倫被視為是高盛執行 長蘇德巍的可能接班人，特朗普8 月中旬曾公開抨擊蘇德巍，認為該 銀行對於關稅的錯誤預測將損害經 濟，並直言蘇德巍不適合繼續擔任 高盛的領導職。在2025年，前述兩 位高盛高階主管皆獲得約8000萬美 元的股票留任獎金。 沃爾德倫在2000年加入高盛， 自2018年起擔任現職，負責監督該 銀行三大主要部門的領導，並於今 年2月加入高盛董事會。 英特爾日前坦承，針對高階桌 機推出的處理器競爭力不如超微 Ryzen 9000系列產品，但強調預計 上市的的新一代處理器Nova Lake， 可望讓公司在桌機市場迎頭趕上。 英特爾財務長辛斯納在德意志 銀行舉辦的2025科技研討會上表 示：「我們在桌機市場，尤其高效能 桌機市場，確實是失誤。從營收市 佔與出貨量對比來看，表現並不理 想，主要是因為今年在高階桌機領 域沒有推出競爭力足夠的產品。」 但公司樂觀期待明年下半預計 上市的的新一代處理器Nova Lake， 據傳最多具備52核心，可望讓英特 爾在桌機市場迎頭趕上。辛斯納表 示：「Nova Lake是一套更完整的產 品系列，將涵蓋高階桌機市場，我 們預期明年市場地位將有所改善。」 至於筆記本電腦市場，辛斯納 表示採用18A製程的Panther Lake 筆電處理器，預計今年底前推出首 批產品，並於明年上半陸續推出更 多型號，出貨量也將持續攀升。然 而，英特爾為了提升Panther Lake效 能不得不調整設計，相對影響18A 製程的良率表現。辛斯納表示正努 力提升良率，這些經驗也將有助於 未來14A製程的發展。 伺服器市場方面，英特爾承認 雖然Xeon 6系列比上一代產品更具 競爭力，仍不足阻擋超微擴大市佔 率。英特爾希望藉由18A製程打造 Diamond Rapids處理器扭轉頹勢， 日後再靠新一代Coral Rapids處理器 強化競爭力。 據《TechCrunch》報道，兩位知 情人士透露，ScaleAI前高階主 管團隊在Meta的任職穩定性遭遇挑 戰，其中曾兩度效力ScaleAI累計超 五年的核心成員、生成式AI產品與 營運資深副總裁RubenMayer，在加 入Meta僅兩個月後便匆匆離職。 值得注意的是，Meyer在Meta 期間負責AI數據營運團隊，但其工 作範疇並未涵蓋Meta內部最核心的 AI研發部門TBD實驗室。TBD匯集 了包括OpenAI前研究員在內的頂 尖人才，是Meta衝刺AGI的關鍵陣 地。Meyer表示，入職初期的核心 任務是「協助實驗室搭建基礎架構並 處理綜合性事務」，且自始至終都是 TBD實驗室的成員，「從未被排除 在核心團隊之外」。他還強調，對於 在Meta的工作經歷「高度滿意」，此 次離職純粹出於個人事務安排。 不過，他的解釋未能平息外界 對ScaleAI團隊融入情況的質疑。 多位知情人士透露，至少一名隨 AlexandrWang加盟的高管已離開 Meta，折射出跨公司協作初期的磨 合難題。更深層的矛盾體現在Meta 對數據標註服務商的選擇策略。5位 知情人士表示，TBD實驗室正逐步 擴大與ScaleAI以外的第三方數據服 務商合作，為下一代AI模型提供訓 練數據支持。這些新增合作夥伴包 括Mercor和Surge，均是ScaleAI在高 階數據標註領域的直接競爭對手。 儘管AI實驗室與多家服務商保 持合作屬於行業常態，像Me ta在 TBD成立前已與Mercor和Surge合 作，但考慮到Meta此前向ScaleAI投 入的巨額資金，當前局面顯得尤為 特殊。多位消息人士指，TBD研究 人員普遍認為ScaleAI提供的數據傾 向於未能達到預期，更喜歡的服務。 這種偏好差異背後，折射出AI 數據服務產業的競爭格局變遷。 ScaleAI起家於眾包模式，靠低成本 勞動力完成基礎數據標註工作，但 隨著AI模型複雜度指數級提升，當 前一代大模型更需要醫學、法律、 科學等高技能領域專家參與數據產 生與最佳化，以提升模型的專業與 可靠性。 儘管ScaleAI已透過Outlier平台 積極招募專業人才，但競爭對手如 Surge和Mercor則以「高薪吸引頂尖 專家」的原生商業模式，在高階數 據服務領域上搶佔先機。值得注意 的是，Meta與ScaleAI的合作關係 正面臨雙向壓力。Meta發言人明確 否認ScaleAI產品存在品質問題，而 ScaleAI新任執行長JasonDroege將 近期業務調整歸因於「市場需求變 化」。 這場合作的複雜性也體現在 Meta內部的組織震盪中。多位現任 及前任員工反映，自AlexandrWang 及OpenAI、ScaleAI背景的高階主 管加盟後，MetaAI部門內部摩擦加 劇，新引進人才對大公司官僚體系 表現出明顯不適，而Meta原有生成 式AI團隊則面臨職責範圍收縮的壓 力。隨著核心主管的離職潮、數據 服務商選擇的爭議及內部團隊的動 盪，這場被寄予厚望的合作能否真 正推動Meta在AGI競賽中突圍，仍 需時間檢驗。 高盛高層賣股票一周賺1300萬 英特爾追趕超微寄望NovaLake 這場被寄予厚望的合 作能否真正推動 Meta 在 AGI 競賽中突圍，仍需時 間檢驗。 從食品巨頭到五金連鎖店，各大公司紛紛警告稱，關稅已開 始影響商店貨架，消費者正面臨新一輪價格壓力。 Me t a在6月以143億美元重金注資數據標註領域獨角獸 ScaleAI，並力邀其創辦人Alexandr Wang攜多位核心高管加盟， 全面接管Meta斥巨資建造的超級智能實驗室。這場被業界視為「強 強聯合」的合作，僅僅在數月後悄悄出現多重裂痕。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■Meta在6月重金注資ScaleAI，合作僅數月出現多重裂痕。 資料圖片 OpenAI正尋求在印度打造一 座大型新數據中心，這可能成為 其「星際之門」品牌人工智能基礎 設施在亞洲推進的重要一步。 知情人士透露，OpenAI目前 正在尋找當地合作夥伴，計劃在 印度建立一座容量至少為1千兆瓦 的數據中心。由於相關資訊未公 開，這些知情人士要求匿名。該 數據中心有可能成為印度規模最 大的數據中心之一——目前包括 微軟、Alphabet旗下谷歌，以及 亞洲首富在內的科技巨頭，都已 在印度投資建設此類設施。 目前，OpenAI這一潛在項 目的具體選址和時間規劃尚不明 確。知情人士表示，該公司首席 執行官奧爾特曼本月訪問這個南 亞國家時，或許會宣布該數據中 心的相關計劃，但目前這些規劃 仍存在變數。 知情人士透露，Alphabet的 谷歌因為涉嫌在廣告技術中採取 反競爭行為，將在未來幾天面臨 歐盟的「溫和」反壟斷罰款。 在歐盟執委會做出此一裁決 之前，歐洲出版協會對谷歌發起 一項長達4年的調查，該調查導致 谷歌在2023年受指控，稱相對其 它競爭對手，偏袒自己的廣告業 務。而一溫和的罰款，標誌著新 任歐盟反壟斷主管里貝拉改變了 應對美國科技巨頭違規的處理方 式。前任反壟斷主管維斯塔格強 調處以巨額的威懾性罰款。 消息人士說，里貝拉希望專 注於如何讓企業停止反競爭行 為，而不是懲罰它們。谷歌提到 2023年的一篇博客文章，谷歌批 評了歐盟執委會對於廣告技術領 域的有錯誤解釋，並指出出版商 和廣告商都有很大的選擇空間。 歐盟反壟斷執法機構曾在2018年 對谷歌處以創紀錄的43億歐元罰 款，原因是谷歌利用Android行動 作業系統來打壓競爭對手。 OpenAI擬布局印度 建大型新數據中心 歐盟查谷歌廣告 料處以溫和罰款 特別觀察 比特幣的價格波 動性今年顯著下降。 摩根大通策略師指 出，企業大量囤積比 特幣可能是波動性降 低的關鍵因素。 除期貨、ETF等 新金融產品的推出， 企業將加密資產納入 資產負債表是今年最 大的新趨勢。此策略 由Michael Saylor的 Strategy公司數年前 開創，該公司現已成 為比特幣巨頭。包 括特朗普媒體科技 集團、GameStop和 Metaplanet等企業， 自1月起已購入數百 億美元的比特幣，其 中7月公開公司購買 量佔主要買家近三分 之二。摩根大通形 容，企業財庫持有比 特幣總供應量的逾 6%，如同加密市場 的「私人部門量化寬 鬆」。Panigirtzoglou 表示，降低波動性使 比特幣「從估值角度 看更具吸引力」，並可能成為 黃金的有力替代品。 特朗普政府已簽署行政命 令，移除401(k)計劃中加密貨 幣的監管障礙，並允許美國銀 行發行美元掛鉤穩定幣。房利 美和房地美也被要求考慮將加 密資產計入抵押貸款申請。會 計規則亦變得較不繁瑣。 約 1 8 0 家 公 司 已 效 仿 Strategy的策略，不僅囤積比特 幣，也納入乙太幣等其他加密 貨幣。分析師認為，比特幣波 動性的降低，加上企業大規模 採用和有利的政策環境，正使 其從投機資產轉變為一個更穩 定、更受主流金融界接受的資 產類別。 民眾的購物方式正在 改變，各收入階層的家庭 都變得更加精打細算。 加密 資產 主流 化進 程加 速
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