B8 09.08.2025 星期一 香港財經 香水品牌管理公司穎通控股 （6883）發表行業白皮書指出，在中 國美妝市場細分品類中，香水呈現 出更強的韌性。穎通控股主席及創 始人劉鉅榮表示，至2028年中國內 地香水市場規模預計可突破440億 元（約475.2億港幣），公司將以獨家 代理與全渠道優勢，捕捉中港消費 新趨勢。 針對香港市場，穎通控股首席 執行官林荊指，香港消費者更注重 香氛與大健康結合，願意為香氛 產品支付溢價，且整體消費能力較 高。她透露，正計劃於2026年在香 港開設升級版Perfume Box（拾氛氣 盒）門店，正在商場與街鋪之間權 衡，因商場店具有人流保障但形象 展示有限，而街舖則有更大發揮空 間，可打造沈浸式體驗。 兼顧小眾香與商業香 穎通控股目前擁有逾70個外 部品牌總代理權，唯自有品牌 Santa Monic營收佔比僅為1%。林 荊透露，品牌將在2025年側重於 夯實產品布局，到2026年發力終 端營銷。 鑒於當前的經濟週期，在定 價方面會採取審慎策略，其長遠 目標是打造成為全面的生活方式 品牌，同時亦積極推動初創品牌 孵化出海，已接洽約10個可複用 公司渠道與客群的品牌，未來計 劃通過收購或併購同類品牌擴大 品牌矩陣，目標每年新增5至10個 品牌，亦會淘汰1至2個不符合長 期發展的品牌。 林荊表示，計劃實施差異化產 品策略，在一線城市兼顧小眾香 與商業香；在二三線城市，則側 重商業香。計劃在內地開設100間 Perfume Box自營店。林荊強調，該 公司「不打價格戰」，未來將重點發 力即時零售領域，滿足消費者的需 求。 章楊若上海報道 內地在線問答平台知乎（2390） 董事長及行政總裁周源接受訪問時 表示，該公司正主動調整用戶生態 圈，專攻高學歷、高收入、高消費 的「三高」增值社群，即使導致用戶 減少，仍能釋放整體付費會員商業 價值，成效已陸續反映出來，過去 連續三季扭虧為盈。他指，目前投 入人工智能（AI）應用在各場景融 合，例如改善搜尋功能及知識庫， 有助提升社群的內容品質。 周源指出，知乎早前主動退出 不利增長的用戶社群，優先推動高 品質內容及可信賴創作者生態，目 前已產生長期結構性增長，包括高 等學歷核心會員的使用時長增加， 發文量也有健康增長。他形容，早 前的有關業務調整已到位，相信可 維持盈利增長趨勢。 投入AI應用在各場景融合 該公司上半年總收入下跌 24%，平均每月訂閱會員亦跌6.7% 至1370萬人；但營運開支大減31% 推動下，錄得經調整淨利潤9828萬 元人民幣，扭虧為盈。 對於AI發展計劃，知乎去年推 出AI原生搜索產品「知乎直答」，周 源指出，AI應用並非單一業務，其 成效主要體現在各種業務功能，例 如搜尋量提升、新社群場景加強滲 透等，相信長遠「AI加社區會變得 更有想像力。」不過，他直言，相 對於開發AI工具，目前知乎集中改 善用戶體驗及埸景擴展，更有效幫 助業務表現。 美國上周出爐的8月新增非農 就業人數遠低於預期，市場對美國 經濟狀態感憂慮，美股三大指數上 周五，創新高後均倒跌收場，恒指 夜期亦跌54點，報25344點，低水 74點。不過，內地上周五晚再出招 撐樓市。分析認為，市場現對內地 房地產前景仍持謹慎態度，料政策 對內房股和港股刺激作用有限，恒 指本周將在25013點至25789點區間 上落。致富證券市務總監郭思治表 示，美股上周五波動料為港股今 日帶來負面影響，料恒指本周在 25013點至25789點上落，港股氣氛 不錯，故大跌可能性低。 預期恒指本周受制25789點 椽盛資本投資總監曾永堅則表 示，美國最新經濟數據令市場對於 美國經濟衰退的憂慮升溫，若美國 聯儲局後續因經濟衰退連續減息， 港股短期將無可避免受到負面影 響，好淡作用夾雜下，恒指短期內 24800點有支持。 深圳近日公布優化該市房地產 措施新政策，內地分析師認為政策 力度甚至較早前北京和上海的力度 更大。郭思治表示，深圳進一步放 寬限購支持樓市，可能會恢復一些 置業者的信心，但市場對於內房前 景仍謹慎，加上樓價下跌和內房債 問題未解決，相信該政策對內房股 和港股的提振作用有限。曾永堅亦 指出，北上廣深等核心市場始終存 在置業需求，相信深圳放寬限購政 策對當地樓市有正面幫助，然而這 政策不能解決其他三、四線城市供 應過剩問題，相信新政策對整體樓 市幫助有限。 展望本周，美國8月CPI、PPI 通脹數據，及非農就業年度修正等 重磅數據將出爐，中國的8月進出 口、CPI.PPI、新增貸款等重要數 據亦將於本周內公布。有望成為新 晉新股「超購王」的大行科工（2543） 將於明天掛牌上市。 為配合政府推動代幣化及區 塊鏈技術應用，數碼港於6月宣布 推出「區塊鏈與數字資產試點資助 計劃」。數碼港行政總裁鄭松岩表 示，早前在收到200多個申請中， 批出了9個試點項目，總結測試經 驗後，將於明年2月向政府及業界 提交相關建議。他又透露正構思在 數碼港設點，利用AI大模型將香港 不同時代、不同地點的面貌和景色 呈現人前之餘，也讓市民感受到香 港科技的發展。另外，數碼港亦會 利用AI將仍在停業的太白海鮮舫的 昔日面貌復現。 AI(人工智能)應用層面廣泛。 鄭松岩稱，這也可用作重塑旅遊體 驗，他說：「我哋覺得有啲歷史嘅 嘢，係可以用AI重新演繹出嚟」。 正如已沉沒大海的珍寶海鮮舫和仍 尚待復業的太白海鮮舫，均為港人 的集體回憶。當中以太白海鮮舫的 歷史更悠久，且是當年電影《食神》 取景的場地，又說：「我帶啲同事 去睇......見隻船比較舊，但船內的 雕花、雕龍、雕鳳好靚」，故他們 找了一間大型科技公司利用數碼科 技回復原狀，並會將在本周五(12 日)舉行一連三日的「數碼港數碼娛 樂領袖論壇」期間展示太白海鮮舫 的昔日真貌。 擬用AI復現香港風貌 他又透露，數碼港正構思透過 科技，將香港歷史資料和各區資 料集結，利用大模型制作影片，讓 市民和旅客來到數碼港便可一覽香 港不同時代、不同地點的面貌和景 色，相當於真實環境虛擬旅遊。藉 此向市民傳遞科技發展的信息，令 各區不同階層的市民都可感受到這 是與自己息息相關的。 「區塊鏈與數字資產試點資助 計劃」已於8月截止申請，反應超預 期。鄭松岩指，數碼港批出9個測 點項目，涵蓋現實世界資產 (RWA) 代幣化、支付及穩定幣、安全等領 域，未來3個月將進行測試，計劃 明年2月向政府及業界提交相關建 議作參考。他深信有數個試點項目 可望落地，冀在年底大型活動中展 示案例。 他指，過去一年有120多間的 AI和數據科技相關公司進駐數碼 港。他指，企業應用AI專業大模型 有助降低成本、提升效率，唯目前 面對AI人才短缺問題。他並不認同 AI完全取代人手，唯坦言「未來如 果唔識用AI，真係會蝕底好多」。 「數碼港數碼娛樂領袖論壇」首 日將舉辦多場講座，鄭松岩稱，鑑 於AI應用於拍攝電影乃趨勢，故邀 來電影《飯戲攻心》導演陳詠燊，及 《破·地獄》導演陳茂賢來作分享。 內地香水市場規模3年內料突破440億 主打高增值社群奏效知乎調整用戶生態圈 內地再出招撐樓市分析指對港股幫助不大 打造「周大福生態圈「」帶路」覓商機 進入數據主導時代 周創建：資金專注自身發展 周大福創建聯席行政總裁鄭志 明表示，市場關注新世界的 債務問題，並不會影響周創建營 運，強調該公司是獨立財務管理及 資金配置，目前財務健康，足夠未 來發展，亦會專注在自身業務上。 他直言，父親「純官」鄭家純始終是 兩企主席，統領家族生意，在探 討周創建與新世界合作上「實有傾 過，但我哋唔係做地產。」對於新 世界11 SKIES項目的種種傳聞，他 不作回應。 在投資策略上，周創建過去有 份參與內地的傳統基建項目，如 污水處理、燃煤發電等，近幾年 已出售套現，鄭志明認為，現已 進入數據主導時代，該公司的投 資策略亦需要改革，順應時代變 遷，並說：「未必要超前投資，但 唔可以滯後」，現已加大數據中心 及即時零售倉儲管理團隊，尋求 新機遇。 須超前投資不可滯後 周大福創建前稱「新創建」時， 原屬於新世界子公司，於2023年底 完成股東架構重組，令兩者成為姊 妹公司，並由鄭志明出任聯席行政 總裁。鄭志明目前在家族上市公司 亦擔任新世界非執行董事，以及綜 合環保（923）主席。 現年43歲的鄭志明於2008年加 入周創建，他分享出任舵手一年半 以來，其管治方針是「Delegation of Power」，除了直譯為「放權」外，更 著重是分配好各人的責任及角色， 「（純官）成日都同我講，唔好管死 所有嘢。」他又以「黑與白」原則解 釋其作風，「我會分清楚黑同白， 一係唔請呢個人，請咗就要畀足夠 自由度同信心，發揮佢自己專長； 除非做錯事、做得唔好，就可能要 轉顏色。」 香港應加強與國內產業接軌 在周創建歷練逾17年，參與過 多元化類型業務，鄭志明指，每項 產業都有獨特邏輯，對他而言擴闊 視野，就像腦海中建立字典、百科 全書，對做生意有助。至於會否參 與更多家族事務，他則稱：「Never say neve（r 永不說不），做人就係要 畀自己多學習、多機會、多認知 好緊要，但係而家位置都唔少嘢 做。」 談及香港經濟前景，他認為會 穩步上揚，樓市走勢視乎息口變 動；指出香港不能單打獨鬥，應加 強與國內產業接軌，開放更多平台 及人員交流很重要。 鄭志明：投資策略與時並進 周大福創建（659）兩年前股東架構重組後，由鄭氏家族第三 代成員鄭志明掌管這個家族「現金牛」。鄭志明受訪時大談管治理 念，表明其角色負責「分配權力」，讓綜合企業各人才自由發揮， 而他亦深感世界進入數據主導時代，將領導集團投資策略與時並 進。他又指，該集團已從新世界（017）剝離，在業務發展及資源 配置皆是獨立營運，手上資金亦將專注自身未來發展。 周大福創建（659）聯席行政總 裁鄭志明指，其業務正加強發展倉 儲物流及財富管理兩大板塊，冀在 金融領域建立「周大福生態圈」，同 時有意發揮更多中外合資平台的角 色，於「一帶一路」尋找機會。 周創建早年入股國資背景的 中鐵聯集，持股30%，是首批支持 「一帶一路」的港企。鄭志明稱，鐵 路運輸在貿易鏈有上升空間，有意 透過中鐵聯集的基礎，物色更多鐵 路項目，令物流業務更多元化。 他又表示，正物色一些高增長 潛力基建，包括投資數據中心，亦 留意到剛性消費需求市場空間龐 大，正發掘相關項目，並說：「本 身高端、低端消費可能會內部轉 移，但係成個餅會繼續壯大。」 在投資決策上，他強調，主要 是要考慮合理的風險與回報，不會 為買而買，又說：「要睇天時、地 利，國內機遇永遠喺度，只不過可 能要比以前更努力搵。」 正物色高增長潛力基建 金融發展方面，周創建在原有 保險領域上，今年積極納入券商及 資產管理公司，令其財富管理業務 布局基本成形。鄭志明指出，目前 主要工作是吸納更多客戶，壯大資 產管理規模，在市場競爭下，現時 客戶需求已不止是關心賺錢，更著 重其他服務體驗，而該企可與家族 的周大福企業多項業務建立「周大 福生態圈」，例如提供周大福珠寶 （1929）消費優惠、啟德體育園活動 門票、港怡醫院醫療服務、酒店與 教育配套等，達到協同效應。 周創建涉足業務領域廣泛，目 前核心業務包括公路、物流、保險 及建築，鄭志明指出，過去不時退 出一些非核心業務套現，未來會不 時檢視資產，對於早前有傳研究出 售的公路資產，則認為始終有良好 的現金流供應。 ■鄭志明表示，他深感世界進入數據主導 時代，將領導周創建投資策略與時並進。 數碼港區塊鏈資助計劃 明年提交建議 ■鄭松岩稱，AI可用作重塑旅遊體 驗。 香港不能單打獨鬥，應 加強與國內產業接軌，開放 更多平台及人員交流。 周大福創建聯席行政總裁 鄭志明
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