B9 10.12.2025 星期日 財經雜誌 摩根士丹利（大摩）於10日告知 財務顧問，公司將向所有客戶開放 加密貨幣投資管道，並允許在包括 退休賬戶在內的所有類型賬戶中進 行此類投資。 CNBC報道，自10月15日起， 財務顧問可向所有客戶推薦加密貨 幣基金。此前，該投資選項僅對兩 類客戶開放：一是風險承受能力較 強的客戶，二是希望在應稅經紀賬 戶中配置加密貨幣且資產至少達150 萬美元的客戶。 此舉是這家全球最大財富管理 公司進一步擴大加密貨幣投資管道 的最新舉措。此前，隨著政府對這 一新興資產類別的立場發生轉變。 上個月，摩根士丹利曾表示，將很 快通過其子公司E-Trade實現比特 幣、乙太坊和索拉納幣的交易功能。 過去20年間，摩根士丹利已 發展成為行業巨頭，其財富管理 與投資管理業務旗下的客戶資產 規模達8.2萬億美元。近年來，在 Coinbase、Robinhood等平台崛起的 背景下，該行多次表明其有意捍衛 自身市場地位。 不願透露姓名的知情人士表 示，在取消加密貨幣基金的准入門 檻之際，摩根士丹利將通過自動化 監控流程，確保客戶不會過度集中 持有這一波動性較高的資產類別。 該行全球投資委員會近期發布 了一套資產配置模型，建議加密貨 幣的初始最大配置比例不超過4%， 具體比例需根據「財富保值」至「機會 性增長」等不同目標而定。 摩根士丹利財富管理首席投資 官麗莎．沙利特在日前的報告中表 示：「委員會認為，加密貨幣是一種 投機性且日益受歡迎的資產類別， 許多（但非所有）投資者會尋求對此 進行探索。」 軟銀擬借貸50億美元 彭博社引述知情人士消息，軟 銀即將與幾家貸款機構簽署 一項協議，以軟銀旗下芯片子公 司安謀控股的股票作為擔保，提 供一筆保證金貸款，這筆資金將 用於今年對OpenAI的額外投資。 孫正義今年大舉投資，試圖 將軟銀定位為全球A I熱潮中的 關鍵參與者。最近，他承諾向 OpenAI投資高達300億美元，並 以54億美元收購ABB有限公司的 機器人部門。Arm股價今年上漲 38%，又為軟銀增加投資資金的 信心和空間。 根據軟銀的收益報告，截至 2025年3月，軟銀已通過Arm股票 籌集了總計135億美元的保證金 貸款，其中仍有50億美元尚未提 取；若此次借款達成，總額將增 至185億美元。 OpenAI和軟銀正共同開發價 值5000億美元的項目「星際之門計 劃」，旨在美國建設更多人工智能 基礎設施。 分析人士指出，軟銀此次融 資計劃不僅是對OpenAI的進一步 支持，更是其在全球AI熱潮中搶 佔先機的重要一步。隨著人工智 能技術的快速發展，軟銀通過不 斷的資本運作和戰略投資，正逐 步構建起一個涵蓋芯片設計、數 據中心、工業機械人等在內的完 整AI生態系統。 ■日本軟銀集團正與 多家銀行商談，計劃 借款50億美元以補充 其資金儲備。 路透社資料圖片 ■摩根士丹利將向所有客戶開放加 密貨幣投資渠道，圖為民眾路過公 司標誌。 路透社資料圖片 亞馬遜將在太平洋西北地方 開設其最大規模的履約中心，並 計劃在印第安那州新建另一座大 型電商配送中心。 據KGW新聞報道，這座新設 施位於俄勒岡州波特蘭市郊外的 伍德本市，面積達380萬平方英 尺——相當於附近國際機場面積 的4倍，可儲存數百萬件商品。該 中心配備了先進的掃描器、傳送 帶技術及機械人，能夠自動提取 和分揀入庫與出庫訂單，並將商 品配送至所需位置。 亞馬遜計劃為該設施初期招 聘3000名員工。 出席開業盛典的重要人士包 括民主黨國會女議員安德里亞． 薩利納斯。 另外，這家零售巨頭還計劃 在印第安那州格林菲爾德市建造 一座大型自動化履約中心，以滿 足印弟安納波里斯大都市區不斷 增長的客戶需求。 目前，亞馬遜已在印第安那 州運營著11座履約中心和分揀中 心。 商務旅行和費用管理軟件製 造商Navan計劃通過在美國的首 次公開募股(IPO)籌集最高9.6億美 元。 智通財經報道，Navan在10 日提交給美國證管會(SEC)的文 件中表示，公司擬以每股24至26 美元的價格區間發行股票。此次 發行包括公司新發售的3000萬股 股票，以及包括首席執行官Ariel Cohen與首席技術官Ilan Twig在 內的創始團隊和其他股東合計出 售的690萬股股票。 儘管美國政府仍處於停擺狀 態，Navan仍推進上市計劃。此 次申報為Navan鋪平了在至少20 天後開始交易的道路，除非美國 政府停擺提前結束，這將允許公 司重新提交文件並縮短時間表。 美國證管會於日前發布了新的指 導意見，使企業在監管機構IPO 相關職能受限的情況下，仍能更 方便地上市。 據 悉 ， N a v a n 前 身 為 TripActions，提供商務旅行和費 用管理平台。其核心專有系統包 括Navan Cloud，截至今年1月31 日，該公司擁有超過10000名活躍 客戶。此外，根據提交的文件， 截至7月31日的六個月內，Navan 實現營收3.294億美元，淨虧蝕 9990萬美元；而上年同期營收為 2.537億美元，淨虧蝕9250萬美 元。 亞馬遜擴大規模 擬建大型配送中心 軟件商Navan IPO 擬籌資9.6億美元 UiPath公司CEO 售股獲225萬美元 自動化軟件公司UiPath市值 達90.5億美元，其股價在過去一 周飆升43%。CEO兼董事長Daniel Dines於10日出售了122734股A類 普通股，總價值約225萬美元，這 些股票的售價在18.16美元至18.59 美元之間。根據Investing Pro分 析，該股票目前的交易價格接近 其公允價值。 交易完成後，Dines直接持有 UiPath的29918585股A類普通股。 Dines還通過Ice Vulcan Holding Limi ted間接持有490936股，並 通過配偶持有240000股。該公 司保持強勁的基本面，毛利率高 達83%，並擁有健康的資產負債 表，持有的現金多於債務。 近期，UiPath宣布了幾項重 大發展。該公司已將其平台與 Azure AI Foundry整合，使客戶能 夠在企業級管治下自動化端到端 業務流程。 這種整合允許UiPath代理與 Azure AI Foundry代理和模型互 動，增強工作流程協調能力。此 外，UiPath還與OpenAI合作創 建了Cha tGPT連接器，旨在將 OpenAI的模型與企業工作流程整 合，簡化AI代理開發。 隨著這些進展，BMO Capital 將UiPath的目標價上調至13.00美 元，理由是公司在Fusion用戶大 會上發布的產品更新。 最新的Marke t s Pul se調查顯 示，關於企業在人工智能上的投入 是否物有所值的疑慮正在升溫。這 加劇了人們對那波從熊市邊緣反彈 以來市值暴增16萬億美元的漲勢正 逼近臨界點的擔憂。 環球市場播報消息稱，在9月29 日至10月8日進行的共有149名參與 者的調查中，超過三分之二的人認 為由人工智能推動的企業業績表現 優異這一趨勢將會持續。然而，大 致同樣多的受訪者表示，企業在人 工智能上的花費與其回報並不相稱。 這種矛盾心態也反映在更廣泛 的市場中。標普指數今年迄今已創 下34次歷史新高，完全了走出4月初 的低谷。當時特朗普公布了廣泛的 關稅措施，導致股票市場在宣布後 的第二天市值蒸發了2.5萬億美元。 不過，類似Paul Tudor Jones這樣的 對沖基金億萬富豪發出的警告聲不 絕於耳，他本周警示稱，泡沫破裂 可能「甚至比1999年更具爆炸性」。 儘管針對該基準指數近月來反 復刷新高點的憂慮並不新鮮，但本 周出現了新的維度：人工智能巨頭 英偉達公司及其競爭對手Advanced Micro Devices Inc．均公布了與 OpenAI達成數十億美元的交易，但 這些交易被批評為「循環」交易。 「幾乎每天都有關於大型科技 公司人工智能軍備競賽的新頭條，」 BCA Research首席美國股票策略師 Irene Tunkel表示，「在這股狂熱降 溫之前，總賬單很容易就會達到數 萬億美元。值不值？這取決於誰在 花錢。」 關於股票市場是否處於泡沫之 中的疑問，最快可能在下周得到回 答。摩根大通公司及其他美國大型 銀行將拉開第三季度財報季，分析 師預計，美聯儲近期的減息及其轉 向鴿派將帶來順風。 賣方研究人士預計，標普指數 成份股三季度利潤同比增長7.2%， 這將是八個季度以來最慢的增速。 與此同時，根據行業研究，今年全 年每股收益預計將增長近11%。 超過一半的受訪者表示，這一 預期過於樂觀。他們正準備迎接關 稅在2025年最後兩個季度對企業業 績產生顯著影響。 美國財報季即將來臨，根據分 析師預估，標普企業今年第三季獲 利增長逾8％，低於今年前兩季，顯 示當前關稅的衝擊仍尚未浮現，而 美企表現依舊穩健。 美國一些重量級銀行將於下周 揭曉業績報告，為即將來臨的美企 財報季拉開序幕。專家認為拜投資 銀行業務反彈所賜，美國六大銀行 第三季獲利表現將更亮眼。 根據LSEG最新預測，分析師 預測標普成分企業獲利將比2024年 同期擴增8.8％，今年前兩季的年增 率均超過13％。第二季標普成分股 獲利增長13.8％，遠超過7月初預 估的5.8％。在營收方面，標普成 分股上季營收估計比去年同期攀升 5.7％。今年第一季與第二季營收各 增長5％、6.4％。 高盛首席美國股票策略師柯斯 丁團隊指出，上季經濟數據普遍樂 觀，可能代表標普企業第三季的獲 利和銷售成長將超過市場預期。 高盛報告裏提到，儘管關稅「在 第三季對獲利的負面影響應該大於 第二季」，但預料企業仍將保持獲利 率，關稅也增長33％至930億美元。 Wealthspire Advisors資深副總 裁Oliver Pursche指出：「無論是關 稅或消費者對經濟的不確定性，皆 尚未對獲利增長造成負面影響。」 特朗普4月首次宣布對進口產品 徵收大規模關稅，迄今貿易政策全 面影響力仍不明朗，多數美企獲利 仍超預期。 此外，對新興AI技術的樂觀情 緒推動美股今年屢創新高，投資者 可能更專注於與AI相關的資本支 出，而不是關稅和其他風險。 當前市場估值已達到一些投 資者認為的泡沫水準，根據LSEG Datastream數據，標普指數目前的 的交易價格約為預期收益的23倍， 遠高於10年平均值18.7倍。 專家指出，投資者會對一些關 於資本支出的說法抱持懷疑態度， 並且開始更擔心這方面的支出以及 投資報酬。 軟銀旗下支付巨頭PayPay Corporation宣布，正式收購幣安 日本40%的股權，雙方將展開資 本與業務深度聯盟，這被視為日 本傳統金融科技與新興Web3世界 的重要交匯。 鉅亨網報道，全球最大加密 貨幣交易所幣安創辦人趙長鵬日 前在社交平台發布與日本軟銀創 辦人孫正義的合照，兩人手持合 約、笑容滿面，趙長鵬更特別標 注「NotAI」，暗示此次合作為真 實落實。 根據協議，PayPay收購幣安 日本40%股權，標誌著雙方將展 開深度合作。 此次聯盟將PayPay在日本市 場的深厚經驗及龐大用戶基礎， 與幣安在全球區塊鏈創新領域的 領導地位結合，共同推動無現金 支付與加密貨幣的深度融合。 對一般用戶而言，這次合作 的最直接影響，是進入加密貨幣 世界的門檻大幅降低。 幣安日本高層表示：「我們 不期待用戶成為區塊鏈專家，而 是希望他們自然而然地享受Web3 帶來的便利與效率。」這種「投資 與支付結合」模式，將數字資產 的投資功能與PayPay的日常支付 整合，使加密貨幣不再是極客專 屬，而融入大眾日常生活。 對此合作，雙方高層表達高 度期待與遠大願景。 PayPay企業執行董事柳瀨將 良表示，結合便利性與安全性， 將為幣安用戶提供更多元化金融 方案，推動日本金融基礎設施發 展。幣安日本總經理千野剛司則 強調，此策略聯盟將擴大Web3在 日本的普及與應用，為用戶提供 安全、無縫的數字資產服務。這 次里程碑式的合作背後，反映了 日本日益清晰且友善的數字資產 政策與成熟金融科技環境。 PayPay收購幣安日本40%股權 大摩取消加密貨幣基金投資限制 巨額AI投資是否物有所值投資者疑慮升溫 美企Q3獲利預估增長8.8％ 孫正義今年 大舉投資，試圖 將軟銀定位為全 球AI熱潮中的關 鍵參與者。 軟銀集團正與多家全球銀 行商談，計劃借款50億美元以 補充其資金儲備，同時，創始 人孫正義正加速日本投資集團 對人工智能（AI）領域的投資。 ▍本報訊 ▍ 以Arm股票為抵押 擴大AI投資 ■趙長鵬在X平台發放與孫正義 的合照。 網上圖片
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