B7 10.19.2025 星期日 財經雜誌 高盛要分 「AI基建」 大蛋糕 華爾街見聞報道，高盛近日在其 全球銀行與市場部門內部創建 了一個專注於全球基礎設施融資的 新團隊，重點關注AI數據中心、電 力設施以及AI建設所需處理器等領 域的融資需求。 這一調整反映出數十億美元級 別AI基礎設施交易的融資需求激 增。高盛的融資業務收入正在快速 增長，其FICC融資業務今年單季收 入已超過10億美元，較2023年第一 季度的6.51億美元大幅提升。 高盛此舉旨在雙重目標：一方 面提高貸款業務收入，另一方面為 資產管理和財富管理客戶創造更多 投資工具。該公司計劃將部分債務 保留在資產負債表上，其餘部分出 售給保險公司和更廣泛證券化市場。 新組建的基礎設施和實物資產 融資團隊將把AI相關基建作為核心 業務方向。 知情人士透露，推動這一舉措 的主要動力是涉及AI數據中心融資 的新一輪數十億美元級別交易，包 括數據中心運行所需的大量電力設 施，以及AI建設背後的處理器設備 融資。報道稱，該團隊的業務範圍 不僅限於AI領域。在發達市場和新 興市場，傳統基礎設施的建設或升 級項目也將納入其中，涵蓋從收費 公路到機場等各類項目。 此外，全球需求不斷增長的可 再生能源和某些類型液化天然氣 生產的融資安排，以及與多國國防 開支上升相關的軍事和其他設備融 資，都將歸入新團隊管理。 融資業務正日益成為高盛利潤 增長的重要推動力。該公司通過其 所稱的FICC融資業務報告大部分貸 款安排收入，今年該業務單季收入 已突破10億美元，相比2023年第一 季度的6.51億美元實現顯著增長。 高盛今年早些時候成立的資本 解決方案集團專注於尋找或促成融 資交易。此次組織架構調整正是在 該集團框架下進行，反映出高盛銀 行家們觀察到的政府和企業借貸需 求激增趨勢。 此外，根據備忘錄，除基礎設 施融資團隊外，高盛還宣布成立其 他三個團隊。幾乎所有這些調整都 與政府和企業借貸需求激增有關。 高盛正在整合此前專注於為抵 押貸款和其他消費貸款發放機構提 供融資的團隊。該團隊還將為收購 消費貸款餘額的私募股權公司提供 融資服務。 另外，一個私募和另類資本市 場團隊將專注於為尋求債務融資的 公司安排私人貸款，以替代公開債 券發行。資本解決方案集團還將包 括該公司現有的商業地產融資團隊。 知情人士還透露，高盛的目標 不僅是增加貸款業務收入，還要為 其資產管理和財富管理客戶創造更 多投資工具。這一策略使高盛能夠 在融資市場中扮演多重角色：既是 貸款發放者，也是債務分銷渠道。 高盛計劃繼續將部分債務保留 在自身資產負債表上，同時將其他 部分出售給保險公司和更廣泛的證 券化市場。這種模式既能為公司帶 來直接的貸款收益，又能通過債務 銷售獲得手續費收入，同時為機構 投資者提供參與基礎設施和AI建設 熱潮的投資機會。 高盛正在擴大基礎設施融資業務版圖，組建專門團隊以搶佔AI 基建融資市場的更大份額，這家華爾街巨頭正押注AI浪潮帶來的數 據中心建設熱潮。 ▍本報訊 ▍ ■高盛正在擴大基礎設施融資業務版圖，圖為紐交所出現的高盛標誌。 路透社資料圖片 高盛此舉旨在雙重目 標：一方面提高貸款業務收 入，另一方面為資產管理和 財富管理客戶創造更多投資 工具。 保時捷公司監事會於1 7日 宣布，任命邁克爾．萊特斯 （Michael Leiters）為新任首席執行 官，自2026年1月1日起生效。 德國之聲報道，Leiters將接 替奧利弗．布魯姆（Oliver Blume） 博士的職位，後者已領導這家跑 車製造商十年，並將繼續擔任大 眾集團的首席執行官。 監事會主席Wolfgang Porsche 感謝Blume在「充滿挑戰的時期」 表現出的「堅定承諾」，並表示對 繼續與他在福士集團領導職位上 合作充滿信心。在Blume的領導 下，保時捷實現了創紀錄的財務 表現，完成了首次公開募股，擴 展到新的國際市場，並獲得了歷 史性的賽車勝利。Blume還戰略性 地為高管領導層過渡做好了準備。 「在為保時捷股份公司負責十 年後，我決定在年底將我的職責 移交給我的繼任者，這符合福士 集團的利益，」Blume表示。「我很 高興Michael Leiters，一位在跑車 業務方面經驗豐富的專業人士， 將接任這一角色。」 Leiters擁有豐富的汽車行業 經驗，自2022年7月起擔任邁凱倫 汽車的首席執行官。他此前在法 拉利擔任首席技術官超過八年， 並在保時捷工作了13年多。 針對當前的業務挑戰，Blume 指出，保時捷最大市場——美國 和中國的「巨大變化」要求公司調 整其商業模式。 摩根士丹利於近日啟動了一 項規模為80億美元的投資級債券 發行，在第三季度財報發布後， 這是本周華爾街大型金融機構開 展的第三筆此類交易。 環球市場播報消息稱，一位 不願具名的知情人士透露，此次 四部分組成的債券發行中，期限 最長的為11年期債券，其收益率 預計比美國國債高0.9個百分點， 較初始定價指引低0 . 2 5個百分 點。該人士補充稱，此次發行所 募集資金將用於一般企業用途。 該知情人士表示，此次發行 最初包含的一款6年期浮動利率債 券，在syndication（銀團分銷）階段 被取消。摩根士丹利在今年4月也 曾取消過一個浮動利率債券檔： 當時該公司最初宣布發行由五部 分組成的債券，最終募集到80億 美元資金，與1月的發行量持平。 摩根士丹利此次待發行債券 之前，高盛集團已於日前發行了 100億美元債券，摩根大通則完成 了50億美元債券發行。這些交易 均發生在美國六大銀行公布總體 強勁的第三季度財報之後。 彭博社彙編的數據顯示，周 四通常較少出現高評級債券發 行，今年僅有1%的高評級債券供 應在周五完成。摩根士丹利此次 發行是本周五市場上唯一一筆高 評級債券交易。 瑞典汽車製造商Volvo近日公 布第三季度營業利潤符合市場預 期，儘管北美和南美需求疲軟令 該公司業績承壓。 Volvo當季調整後營業利潤從 上年同期的141億瑞典克朗降至 117億瑞典克朗（約合12億美元）， 與LSEG調查分析師的平均預期 相符。這家總部位於哥德堡的集 團還生產建築設備和發動機，該 集團下調了對北美卡車市場的預 期，同時維持對歐洲市場的預期 不變。 該公司目前預計，2025年歐 洲的重型卡車交付量約為2 9萬 輛，北美為26.5萬輛，表明美國 市場的需求預期走軟。 該公司表示，北美長途貨運 市場仍處於衰退之中，貨運量和 價格均較低，而由於新的排放規 則和關稅的不確定性，客戶正在 推遲訂單。Volvo補充稱，在歐 洲，卡車需求在很大程度上是由 更換驅動的，並得到穩定的車隊 利用率的支持。 三星電子在一份監管文件中 表示，董事長李在鎔的母親與兩 位姐姐計劃出售價值約1.73萬億 韓元（約12.2億美元）的該韓國科 技公司股份。 根據近日提交給韓國交易所 的文件，此次出售的1770萬股股 票佔三星電子0.3%的股份，目的 是覆蓋稅款繳納與貸款償還。 專家認為，李在鎔的姐姐李 富真、李敘顯及其母親洪羅喜此 次出售股份，是三星家族為籌集 遺產稅資金所做的努力之一。三 星前會長李健熙於2020年去世， 其家族需繳納的遺產稅預計約為 12萬億韓元。 文件顯示，此次股份出售將 由新韓銀行根據信託合同負責處 理，並於明年4月前完成。 自今年7月宣布與特斯拉達 成芯片供應協定以來，三星股價 已累計上漲逾48%。該公司還與 OpenAI等其他主要客戶達成了供 應協定，市場對三星能否向英偉 達供應最新高頻寬記憶體產品的 預期也有所上升。 三星股價今年以來已上漲逾 84%，18日小幅上漲0.2%，收於 9.79萬韓元。 企業分析公司Leaders Index 負責人朴柱根（音譯）表示：「三星 去年推出的10萬億韓元股票回購 計劃，旨在維護股價穩定，這將 幫助三星家族籌集遺產稅資金。」 他指出，目前三星股價已接 近10萬韓元，此次擬進行的股份 出售可能旨在完成遺產稅繳納， 「令人遺憾的一點是，三星家族 選擇在此時出售股份，這可能會 打擊散戶投資者的情緒。畢竟， 三星電子實際上是一隻『國民股 票』，約有500萬名散戶股東持有 其股份。在近期股價上漲、逼近 10萬韓元關口之際，這些投資者 一直密切關注著股價動態。」 保時捷人事變動 任命新CEO 摩根士丹利啟動 高評級債券發行 Volvo利潤符合預期 北美需求疲軟 三星電子家族成員 擬售12億美元股份 據兩名知情人士透露，擁有古 馳等時尚品牌的法國奢侈品集團開 雲即將將其美妝部門出售給歐萊 雅。環球市場播報消息稱，其中一 名消息人士證實，這筆交易價值約 40億美元，與此前的報道一致。 全球最大的專業化妝品與美妝 企業歐萊雅將通過此次交易收購香 水品牌Creed，並獲得為開雲集團旗 下時尚品牌（包括BottegaVeneta、巴 黎世家、麥昆等）開發美妝產品的權 利。報道還指出，該交易可能於下 周正式宣布。 開雲集團由法國Pinault家族控 股，其美妝部門成立於2023年—— 同年，開雲以35億歐元（約40億美 元）現金收購了高端香水品牌Creed。 開雲集團拒絕對此事置評，歐 萊雅也未立即回應置評請求。 此次出售將是新任CEO盧卡． 德梅奧（9月正式上任）為解決高負債 問題邁出的重要一步——此前該集 團的高負債狀況已引發投資者擔憂。 截至6月底，開雲集團的淨負債 額為95億歐元。儘管開雲集團試圖 扭轉其最大品牌古馳銷售額下滑的 趨勢，但成效有限，奢侈品市場整 體受到消費者需求下降的嚴重衝擊。 自6月中旬開雲集團宣布任命德 梅奧為CEO以來，該公司股價已上 漲約60%。 此外，報道稱，阿瑪尼集團的 代表已與歐萊雅取得聯繫。此前， 已故設計師喬治．阿瑪尼在遺囑中 指定歐萊雅為其時裝品牌少數股權 的優先收購方之一。 開雲集團擬將美妝部門出售給歐萊雅 激光雷達製造商Luminar的億 萬富翁創始人奧斯丁．拉塞爾，在 因一項道德調查被免去首席執行官 （CEO）職務五個月後，已提出收購 該公司的要約。 拉塞爾於17日向美國證管會提 交文件，披露了這一收購計劃。根 據計劃，他新成立的公司「拉塞爾 人工智能實驗室」將收購Luminar全 部流通的A類普通股，但收購價格 未予披露。 文件顯示，若收購達成， Luminar將繼續保持上市狀態；此 外，拉塞爾人工智能實驗室可能會 「收購另一家規模更大的全球性汽 車科技公司」，並將其與Luminar合 併，「打造一個統一的技術平台業 務（即『Luminar2.0』）」。若該合併 計劃落地，拉塞爾本人也可能對新 合併後的公司進行投資。這份收購 提議於10月14日提出，提議是「應 Luminar部分股東的建議」及「董事 會部分成員的邀請」作出的，但文 件未提及具體人員姓名。截至目 前，Luminar與拉塞爾人工智能實 驗室均未回應置評請求。 此次收購提議的突然性與意外 程度，堪比今年5月拉塞爾被罷免 一事。Luminar在5月19日公布財報 時，宣布拉塞爾辭職，並任命施樂 前高管保羅．里奇接任CEO。當 時Luminar未透露拉塞爾辭職具體 原因，僅表示董事會審計委員會曾 開展過一項「商業行為與道德準則 調查」。截至目前，該公司仍未說 明此次調查結果。此外，因拉塞爾 被罷免及相關資訊披露方式問題， Luminar已多次遭到股東起訴。 值得一提的是，拉塞爾並非首 次嘗試收購。2023年，他曾提出收 購Forbes，但據報道，由於部分參 與收購的投資者未能兌現承諾，該 計劃最終失敗。此外，當時的收購 過程還因涉嫌與一名俄羅斯寡頭有 關聯而備受爭議。 根據Lum i n a r此前發布的聲 明，拉塞爾仍保留公司董事會席 位，且「需在過渡期及技術事務方 面為新任CEO提供支持」。但從某 一角度來看，他已不再參與公司事 務——自被罷免CEO後，他未以董 事會成員身分在公司提交給美國證 管會的任何文件上簽字。 與此同時，拉塞爾已於今年9 月聯合梅賽德斯-平治集團首席技術 官兼董事會成員馬庫斯．沙費爾， 以及軟銀願景基金前合夥人莫爾塔 紮．艾哈邁德，共同創立了拉塞爾 人工智能實驗室。這家新公司宣 稱其定位是「支持並打造具有變革 性的人工智能及前沿科技企業」， 目前已向人工智能（agenticAI）公司 Emergence投資3億美元。 Op e n A I與超微半導體公司 （AMD）、博通公司達成芯片採購 協定，這些合作正表明：人工智能 （AI）行業在英偉達公司之外，仍擁 有巨大的增長空間。 在AMD與OpenAI宣布這項重 磅合作後的兩周內，這家芯片製造 商的股價飆升逾40%。本周，AMD 還斬獲了甲骨文公司的一筆大額訂 單，進一步助推其股價上漲。與此 同時，博通於日前公布了與OpenAI 的獨家合作協定，單交易日內股價 上漲10%，創下自今年4月以來的最 佳表現。 與之形成對比的是，英偉達的 股價表現疲軟：自AMD與OpenAI 的合作公開以來，英偉達股價下跌 3.5%，且跑輸以科技股為主的納斯 達克100指數。「OpenAI顯然不能 只依賴英偉達，」Rational Dynamic Brands基金的投資組合經理埃里 克．克拉克表示。彭博社彙編的數 據顯示，該基金管理的資產規模不 足7000萬美元，「他們必須與盡可 能多的廠商達成合作，因為其對算 力的需求極為旺盛。」 當然，上述情況並不意味著英 偉達正在失去其在人工智能基礎設 施領域的領先地位。數據顯示，這 家芯片巨頭仍是該領域的「重量級 玩家」，約佔據全球95%的市場份 額。但隨著AI行業不斷擴張，市 場正為更多參與者提供「勝出」的空 間。投資者目前正紛紛湧入這些機 遇領域，相關股票也開始顯現出類 似過去幾年推動英偉達股價上漲的 勢頭。 「AMD和博通原本就已在AI領 域布局，而隨著更多資金湧入該領 域，兩家公司似乎正獲得越來越多 的關注，」亨尼恩-沃爾什資產管理 公司總裁兼首席投資官凱文．曼表 示。該公司管理著70億美元資產， 且持有英偉達、AMD和博通的股 票，「英偉達仍是AI生態系統的核 心，其他所有企業都在努力追趕。 但這並不意味著它是唯一值得投資 的公司。」 Luminar被罷免CEO提交收購申請 OpenAI與博通AMD合作彰顯AI增長潛力 組建專門團隊 為數據中心融資 ■OpenAI與多家公司達成芯片採購 協定，這說明AI行業在英偉達公司 之外，仍擁有巨大的增長空間。 路透社資料圖片
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