B10 11.22.2025 星期六 香港財經 亞太區股市中，緊追韓股其後 的是台灣加權指數，該指數 急挫3.61%；滬深股市中，上證指 數跌2.45%，位居表現最差股市第 三位；日經225指數則跌2.4%。 恒指昨日低開375點後，最多 跌657點，午後隨着滬深股市和美 股期貨走強，跌幅曾收窄至352 點，惟高位無以為繼，恒指最終 全日收報25220點，跌615點，創9 月初以來的收市新低。國指失守 9000大關，收報8919點；跌223 點或2.5%。科指跑輸大市，收報 5395點，跌179點或3.2%。大市成 交增至2857億元，為上月底以來最 多。不過，北水單日雖連續第6日 流入，惟昨日流入金額較上日縮水 99%，僅得1.05億元。 恒指全周累跌1352點，跌幅達 5.1%；國指累跌478點或5.1%， 兩指數同樣創4月初以來最大 的單周跌幅；科指累跌417 點或7 . 2%，創過去五周最 大跌幅。領展（823）全周累 跌15 . 1%，為表現最差藍 籌；中通快遞（2057）累升 2.2%，藍籌中表現最好。 AI泡沫憂慮重燃，中資 科技股尤其是AI相關股亦挨 沽兼拖累大市。科網股中百 度（9888）大跌5.8%；阿里巴巴 （9988）跌4.7%；晶片股方面，中 芯國際（981）挫6.4%；華虹半導體 （1347）瀉6.1%。另外，加密貨幣 龍頭比特幣曾跌穿每枚8.2萬美元 水平，創逾7個月低位；以太幣跌 穿2700美元。虛擬貨幣概念股捱 沽，新火科技（1611）挫8.3%。另 外，領展（823）績後遭大摩、高盛 等大行唱淡，並下調目標價，其 股價未止瀉，再挫7.5%，超過半 年低位。 東亞證券高級投資策略師陳 偉聰表示，港股周五大幅向下， 主要受市場對美國聯儲局12月減 息預期大減，有大行甚至放棄對 美國12月減息預期，加上市場對 美國科企過度投資AI和AI變現能 力低存疑慮，中資科技股亦受外 圍科企拖累；而中日關係愈加緊 張，地緣政治影響港股氣氛。他 續指，上述負面因素正處於發酵 期，料該些陰霾對港股的影響或 需時消化，料恒指短期內將處於 調整期，表現將波動，恒指有下 試24500點的可能性，另外目前接 近年底，不少資金正獲利離場， 恒指年內上試27000關可能有阻 力。 多位聯儲局官員放鷹兼唱淡美股科技股，批評其估值過高， 令下月減息機會渺茫，加上市場對於AI憂慮重燃，美股隔晚高台 跳水倒跌收市，亞太股市引發「小股災」。以AI相關股作為重要組 成部分的韓國綜合指數更大跌3.79%，區內表現最差。港股受外 圍兼科技股走弱雙重夾擊，恒指昨失守25500關收市，收25220 點，跌615點或2.38%，創逾一個月最大單日跌幅。 長和（001）傳有意分拆旗下屈 臣氏集團，在香港及英國雙重上 市，集資或多達20億美元（約156 億港元）。長和發言人回應表示， 不評論市場傳言。長和昨日收報 53.45元，無升跌。 《華爾街日報》引述消息人士報 道，屈臣氏集團正就香港及英國兩 地上市計劃，進行前期準備工作， 冀於明年上半年上市。報道又指， 長和曾因早年疫情推遲屈臣氏的上 市計劃，其後又遇上新股市場低 迷，而現時市況好轉，造就分拆上 市機會。 冀明年上半年上市 屈臣氏集團由長和持股75%， 新加坡主權基金淡馬錫在2014年以 57億美元入股屈臣氏集團，取得 25%股權。淡馬錫報告指出，截至 今年3月底，屈臣氏集團的估值約 46億新加坡元，折算約267億港元。 去年淡馬錫聯席首席執行長謝 松輝曾表示，屈臣氏集團上市計劃 仍然存在、目標不變，但最終由屈 臣氏董事局及管理層決定上市時 間、地點、集資額等。 屈臣氏集團於1841年成立，與 香港開埠同年，於1981年正式成為 長和前身和記黃埔的全資子公司。 淡馬錫持股25% 以門市數量計，屈臣氏集團是 全球全球最大的國際健康與美容零 售集團，目前於全球31個市場經營 1.7萬家線上及線下（O+O）門市， 旗下品牌包括屈臣氏、百佳超市、 豐澤電器、屈臣氏酒窖等，於歐洲 經營多個健康與美容零售商，另外 亦有高端香水和化妝品品牌。屈臣 氏集團指出，每年全球服務超過60 億名顧客。去年屈臣氏集團營業額 1902億元，按年增長4%，EBITDA 錄得256億元，按年持平，佔長和 整體EBITDA約兩成。 行政長官李家超出席銀行公會 活動時指出，政府鼓勵銀行對具有 還款能力的企業貸款採取更靈活包 容的態度。 李家超表示，36萬間中小企是 香港的經濟支柱，對香港的發展至 關重要，為確保中小企在全球經濟 不穩定時期蓬勃發展，已推出多項 措施，包括將「中小企融資擔保計 劃」下八成信貸擔保產品的申請期 延長兩年等。 李家超又指出，擴展國際網絡 是政府經濟戰略核心，上月成立的 「黃金全球專責小組」將協助內地 企業對接全球市場，同時吸引國際 資本及企業落戶香港，進一步發揮 「超級聯絡人」角色。 36萬中小企為港經濟支柱 他表示，將重點深化與東南亞 經濟體合作，並聯同銀行業協會、 總商會等組織代表團，帶領銀行及 中小企赴當地開拓商機。 香港發揮超級聯絡人角色 今年首三季香港銀行存款總額 達2.4萬億美元，增長超過10%。 為支持全港36萬間中小企，政府將 投入14.3億港元擴充「BUD專項基 金」，覆蓋範圍擴大至多8個經濟 體，並資助企業採用人工智能及網 絡安全方案，加速數碼轉型。 在提升金融效率方面，政府將 聯同機場管理局等機構，透過多式 聯運網絡推動銀行運用真實數據， 降低中小企信貸成本及處理時間。 防詐騙方面，《2025年銀行業 修訂條例》本月生效，金管局與警 方透過「防騙視伏器」加強協作，銀 行業界已開展逾110場防詐教育活 動，共同守護市民財產安全。 亞太爆 「小股災」 恒指插615點 2025廣州車展昨日開幕，小米 （1810）汽車副總裁李肖爽於現場發 表演說時表示，將持續在輔助駕駛 領域加大投入，並透露公司今年在 AI領域研發投入超過70億元人民 幣，現智駕團隊超過1800人。 李肖爽表示，目前智駕團隊成 員已超1800人，其中博士達108人， 為廣納賢才，小米已在北京、上 海、武漢設立了研發中心，並預計 本周內就可完成全年35萬交付目標。 針對外界質疑小米汽車輔助駕 駛起步「有點晚，會不會有點跟不 上？」的問題。李肖爽強調，「我們 充滿信心」。他說，輔助駕駛技術本 質是AI，2025年小米在AI領域研發 投入超過70億元人民幣，輔助駕駛 的投入更是重中之重。 僅19個月完成產50萬輛車 另外，小米創辦人雷軍日前亦 在社交平台發文，小米完成第50萬 輛整車生產，指「從第1台到50萬 台，小米僅僅用了1年零7個多月的 時間，這標誌着小米汽車得到了廣 大消費者的認可，到了一個新的規 模化階段。 雷軍強調，小米汽車會持續做 好三件事，一是抓安全、抓交付， 在確保安全和品質的基礎上全力以 赴加快生產；二是持續加大科技創 新力度；三是推進AI和智能製造的 深度融合。 恒指季檢出爐，信達生物 （1801）成功染藍，並獲納入國指， 恒指成分股數目將增至89隻。至於 國指「三進三出」，除了信達外，亦 納入中國宏橋（1378）及百勝中國 （9987），同時將三隻藍籌股剔出國 指。所有季檢變動將於12月5日換 馬，12月8日生效。 恒指公司公布指數檢討結果， 國指成分股維持50隻，當中加入 三隻股份同時，剔出了新奧能源 （2688）、海底撈（6862）及新東方 （9901）。三隻被踢股份目前均是 恒指成分股，當中新東方加入指 數只有約一年時間。科指則納入 零跑汽車（9863），剔出ASMPT （522）。科指成分股維持30隻。 今年醫療保健行業表現搶 眼，恒指綜合指數的相關行業 指數今年以來累升73%，僅次 於原材料行業。而信達生物年 初至今亦累升1.38倍。 高歌證券金融首席分析師聶 振邦認為，信達生物亦是染藍熱門 之一，但目前藍籌已有數隻同類生 科企業，質疑是否有必要再加入信 達。他相信，恒指公司正逐步實現 100隻藍籌股的目標，期望未來納 入更多行業獨特的股份。 信達生物在恒指的權重為 0.91%，在國指權重1.3%。中國宏 橋於國指權重為0.91%；百勝中國 權重為1.21%。 恒指成分股權重亦有調整，滙 豐控股（005）、阿里巴巴（9988）及 騰訊（700）將重新調回上限的8%； 上季染藍的泡泡瑪特（9992）不敵 「藍籌魔咒」而股價下滑，權重由上 次季檢的1.44%降至0.95%。 另外，恒生綜合指數加入6隻 股份，皆為今年上市的半新股， 包括富衛集團（1828）、禾賽科技 （2525）、奥克斯電氣（2580）、極智 嘉（2590）、銀諾醫藥（2591）及奇瑞 汽車（9973），成分股數目由503隻 增至509隻。 AI概念股捱沽 領展遭唱淡未止瀉 ■恒指昨收25220 點 ， 跌 6 1 5 點 或 2.38%，創逾一個 月最大單日跌幅。 ■李家超指出，政府鼓勵銀行對具 有還款能力的企業貸款採更靈活包 容態度。 恒指季檢加入信達生物藍籌增至89隻 傳長和擬分拆屈臣氏港英兩地上市籌156億 李家超：港銀貸款中小企需更靈活和包容 小米今年斥逾70億研發AI輔助駕駛 11月MPF人均暫蝕4042元 股份 收市價 （元） 變幅 （%） 對恒指的 影響（點） 中芯國際（981） 68.8 -6.4 -33 百度（9888） 107.3 -5.8 -13 阿里巴巴（9988）147.6 -4.7 -109 網易（9999） 204.6 -3.8 -17 美團（3690） 95.55 -3 -25 騰訊（700） 610 -1.8 -37 恒指短期 內將處於調整 期，表現將波 動，恒指有下 試24500點的 可能性。 東亞證券 高級投資策略師 陳偉聰 ■小米透露今年在AI領域研發投入 超過70億元人民幣。 強積金顧問公司GUM指出，受 股票基金表現轉差影響，本月初至 18日期間，MPF人均回報錄得虧損 4042元，年初至今累積回報則回調 至40155元。強積金市場於本月上旬 由升轉跌，GUM強積金綜合指數11 月錄得-1.3%回報，年初至今仍累積 升幅達14.7%。 股票基金在11月普遍受壓，成 為拖累整體表現的主要因素。表現 最好的為其他股票基金，錄得6.1% 升幅，年初至今回報16%。表現最 差的是亞洲股票基金，11月跌幅達 3.3%，雖然年初至今仍有21.6%升 幅，但短期波動明顯。香港及大中 華股票基金雖在11月錄得跌幅，分 別為0.4%及3%，但年初至今回報仍 分別達30.9%及31.4%，繼續穩居年 度表現前列。 混合資產基金在11月整體表現 相對穩定，表現最好的為其他混合 資產基金，11月僅跌0.6%，年初至 今回報6.2%；而表現最差的是混合 資產基金（80%至100%股票），11月 跌幅達2.1%，但年初至今仍有20% 升幅。 預設投資策略（DIS）基金在11 月表現相對穩健，跌幅較股票及混 合資產基金輕微。其中65歲後基金 錄得-0.8%回報，年初至今仍有5.5% 升幅，顯示其保守配置在市場波動 中具防守性；而核心累積基金則錄 得-1.8%跌幅，年初至今累積升幅達 11.2%，反映其長期配置策略具備分 散風險的特性。 固定收益基金在1 1月表現平 穩，普遍錄得正回報。表現最好的 為人民幣及港幣貨幣市場基金，錄 得0.3%升幅，年初至今回報3.4%； 表現最差的是環球債券基金，11月 跌幅0.3%，但年初至今仍有5.1%升 幅。 ■長和傳有 意分拆旗下 屈 臣 氏 集 團，在香港 及英國雙重 上市。
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