B8 12.16.2025 星期二 香港財經 近7成港人買儲蓄保斷供致紅利大跌 積 金 局 致 力 推 動 強 積 金 （MPF）減費，該局主席劉麥嘉軒 表示，強積金計劃加入積金易的 上台工作將於明年3、4月完成。 隨著積金易全面上馬，很有信心 於2026至2027財年強積金的行政 費將由現時37點子降至30點子以 下，並於2028至2029財年進一步 降到20至25點子，而且不用10年 時間便可節省500億元，即降費所 需時間較原先預計10年內大縮一 半至5年內，而所慳的金額亦高於 原先估計的300億至400億元。 降費需時縮減至5年內 積金局由去年6月開始安排12 個強積金受託人的強積金計劃加 入積金易平台。劉麥嘉軒稱，至 今已經有11個強積金受託人成功 加入了平台，涵蓋23萬個僱主及 740萬個計劃成員的帳戶，餘下受 託人匯豐旗下四個強積金計劃， 亦將於本月30日及下月29日分批 上台。至於專為建築業和飲食業 而設的行業計劃，已安排在明年3 月和4月加入平台，屆時將完成所 有上台工作。 她說，自強積金計劃加入積 金易平台後，強積金基金的行政 費已減至37點子，減幅最多達 六成，減費覆蓋9成計劃成員帳 戶，並佔整體強積金資產85%。 她揚言很有信心行政費在下個財 年再減逾20%至30點子以下，又 舉例指如行政費減至29點子，預 計有9成強積金基金須下調行政 費，即在目前378個基金之中，將 有327個要減費，這部分基金的資 產佔了98%强積金資產。 積金局原先估計積金易於去 年中推出後10年內，行政費將減 到20至25點子，合共節省約300至 400億元。最新她表示，有信心可 提前於5年內將行政費降到20至25 點子，且不用10年時間可節省500 億元。 她續說，當行政費降至20點 子時，即較未推積金易時的58點 子收費大減38點子，相當於每年 淨回報高了38點子，經過40年供 款及投資滾存，到退休時所累積 的強積金將較沒減費的情況下多 出10%。 她料強積金還有減費的空 間，一是經積金易減行政費，二 是受託人落實其他收費的五年減 費計劃。她指受託人早前已向積 金局提交該減費計劃。 今年9月強積金總資產突破 1.5萬億元。她說，今年來截至12 月8日，強積金整體平均淨回報 16%，而強積金實施25年來的年 率化淨回報為4%，高於同期通 脹。 檢討強積金供款入息上下限 水平及落實全自由行為積金局明 年的工作重點，行政總監鄭恩賜 稱，計劃明年中前完成前項工作 的檢討並將建議提交予政府。至 於全自由行，首階段方案已獲立 法會通過，現正進行相關準備工 夫，預計明年底實施。 積金局料MPF行政費 下財年降至0.3%以下 英皇電影城進駐北京太古坊料2027年啟用 新影城位於北京市朝陽區北京太 古坊，該項目包括目前已經運 營的頤堤港綜合發展專案及其二期 擴建部分，亦是「太古坊」品牌首次 於中國內地亮相。 「太古坊」品牌首次內地亮相 頤堤港毗鄰798藝術區，坐擁 直通地鐵的交通優勢，是朝陽區乃 至全北京最受歡迎的集商務、購物 和休閒娛樂於一體的活力社區。根 據北京市政府發布的《北京城市總 體規劃（2016年-2035年）》，明確定 位朝陽區為整體規劃的重要戰略地 區，商圈功能日益豐富。 英皇集團副主席楊政龍表示， 很高興再次與太古地產旗下項目合 作，並很榮幸能再下一城進駐太古 地產於內地的首個太古坊項目；加 上集團兩間位於北京核心商業區 （CBD）區域的電影城（長安街英皇 集團中心及三里屯太古里英皇電影 城），相信在京城能形成「三店」的 連鎖協同效應，有利集團整體布局 網絡發展。 他續指，集團兩間位於北京的 英皇電影城深受片商歡迎，一直以 來為不少國產鉅製及荷里活電影的 首映禮宣發場地，期望第三店的加 入能舉辦更多大型電影首映活動及 高端文化活動，助力北京以至國家 推動文化產業發展。 盼舉辦更多大型電影首映活動 北京太古坊英皇電影城將提供 8個獨立影廳，其中一個為貴賓廳 影廳，提供超過1100個座位，配備 新一代激光IMAX、LED等前沿電 影放映技術，為消費者提供極致的 觀影享受，打造成北京市優質娛樂 熱點。 另一方面，英皇文化產業昨日 宣布，旗下英皇電影城北京作為租 戶訂立租賃協議，租賃期為10年6 個月，期內應付每月租金將包括基 本租金及營業額租金。租賃協議分 為兩份，第一份涉及頤堤港商場第 4層及第5層L4及L5號商舖，每月基 本租金介乎約7.5萬至17.4萬元人民 幣，整個租賃期之基本租金總額約 為1860萬元人民幣。 至於第二份租賃協議涉及北京 太古坊第2層至第4層WL301號商 舖，每月基本租金介乎約2萬至4.6 萬元人民幣，整個租賃期基本租金 總額約490萬元人民幣。換言之， 兩份租賃協議合計，基本租金總額 約2350萬元人民幣。 英皇文化產業（491）旗下英皇影院集團宣布，再次與太古地 產（1972）旗下項目合作，繼去年宣布進駐北京三里屯太古里項目 後，於北京太古坊開設英皇電影城，預計戲院將於2027年正式啟 用，成為集團在北京營運的第3間戲院。 新股旺季持續，昨日輕鬆健康 （2661）、諾比侃（2635）及翰思艾泰 （3378）3間公司開始招股，連同招股 期未完的6間，昨天共有9隻新股搶奪 資金。 雖然新股數目眾多，但認購反應 卻慢熱，昨天登場的3隻新股，超額 倍數只有3.4倍至16.2倍不等。 輕鬆健康為健康及保險解決方案 商，招股價22.68元，集資約6億元， 入場費4581.75元，中金公司及招商 證券國際為聯席保薦人。該股引入澳 琴合鳴為基石投資者，總投資額1億 元人民幣。輕鬆健康錄得3.25億元孖 展認購額，超購4.4倍。 生物科技公司翰思艾泰招股價介 乎28元32元，集資約5.86億元，一手 入場費3232.27元，引入富德資源投 資控股、國泰君安證券投資（香港）、 春雷資本等6位基石投資者，投資額 最多9337萬元。翰思艾泰錄得10.11 億元孖展額，超購16.2倍，工銀國際 為獨家保薦人。 果下科技暗盤飆近9成 至於諾比侃則為供電檢測系統 提供商，招股價80元至106元，集資 最多約4億元，入場費5353.45元，中 金公司為獨家保薦人。該股未有引入 基石投資者，昨日錄得1.75億元孖展 額，超購3.4倍。 其他還在招股的6隻新股中，以 智匯礦業（2546）的反應最熱烈，孖展 額已超購逾1817倍，南華期貨股份 （2691）稍微冷清，孖展額僅超購0.73 倍。 今 日 開 啟 暗 盤 的 H a s h k e y Holding（s 3887），傳以6.68元定價， 為招股價範圍中高水平，據悉抽25手 就穩中一手，頂頭槌飛認購1202.84 萬股（3.0071萬手）則獲分配30手。 果下科技（2655）於三大暗盤的升幅 均超過88%，其中於耀才暗盤升幅 約88.9%，不計手續費，一手最多賺 1786元。 楊政龍：冀現「三店」協同效應 再有3新股接力招股認購反應慢熱 投資方 英皇文化產業（491） 旗下英皇影院集團 合作夥伴太古地產（1972） 啟用時間 2027 年 地點 北京市朝陽區 北京太古坊 影廳數目 8 個 （其中 1 個為貴賓廳） 座位數目 超過 1100 個 放映設施 新一代激光 IMAX、 LED 等 ■英皇影院集團繼去年宣布進駐北京三里屯太 古里項目後，將於北京太古坊開設英皇電影城。 ■英皇新影城位於北京市朝陽 區北京太古坊。 ■劉麥嘉軒（右）料強積金還有減費的空間。左為鄭恩賜。 何健勇攝 集團兩間位於北京的 英皇電影城深受片商歡迎， 一直以來為不少國產鉅製及 荷里活電影的首映禮宣發場 地。 英皇集團副主席 楊政龍 根 據 策 略 諮 詢 公 司 Quinlan&Associates近期發表的研 究報告，當中顯示，香港人壽保險 市場仍以具儲蓄成分的終身壽險產 品（儲蓄型保險）為主流，與西方社 會的主流趨勢有所不同，更重要是 這些產品未必切合投保人需要，例 如其投資傾向普遍保守，而回報較 低，且保費較高，若以相同金額投 保定期壽險產品（純保障型保險）， 保障額將更高。報告建議投保人轉 用網上保險公司，以節省保費；若 配合網上平台自行投資，更可獲得 較儲蓄型保險高的回報。 據政府數據顯示，2024年香港 的保險滲透率達18.2%，冠絕全球。 相信不少香港人也持有儲蓄型保險 產品，Quinlan&Associates的報告發 現，香港保險公司於2024年收取的 總保費高達6380億元，其中人壽保 險佔3740億元（約59%）。在所有現正 生效的人壽保險保單當中，按保費 價值估算，終身壽險產品佔77%；若 按保單數量計算則佔72%。若連同投 連險、萬用壽險等其他類型保險產 品，按保費價值及保單數目的市佔 更分別達99%及97%，反映港人相當 鍾情儲蓄型保險。 儲蓄型保險在港市佔率逾7成 調查機構指，香港市場以儲蓄 型保險產品佔據主導地位，與西方 市場越來越多人投保純保障型保險 的趨勢截然不同。後者於2 0 2 2至 2024年在美國市場的年複合增長率 達2%；相反前者同期的年複合增長 率為-0.5%，反映有關產品的市場正 在萎縮。 相同保額 終身壽險或貴22倍 Quinlan&As soc iates行政總裁 Benjamin Quinlan指出，香港的終 身壽險（儲蓄型保險）普遍有多項不 足。首先，保費較高昂。對於相同 保障額的保險產品，終身壽險產品 的保費可能比定期壽險產品（純保障 型保險）高達22倍。若投保人將相同 金額的保費投入定期壽險產品，將 獲更高的保障額。 其次，大部分人壽保險保單透 過中介銷售，由於儲蓄型保險的銷 售佣金較豐厚，他們傾向銷售的這 類型保單，未必最符合投保人利 益。Quinlan&Associates又估計，人 壽保險公司在2024年向中介機構支 付了約330億元佣金，其中一部分可 能是以更高保費的形式隱含地轉嫁 予保單持有人。 回本期長 不少人中途「斷供」 此外，儲蓄型保險回本期長， 以香港為例，要達到收支平衡前可 能需要14至19年的時間，但近三分 之二人會中途「斷供」。該機構又分 析香港10間大型保險公司推出的135 款終身壽險產品，發現這些產品的 平均長期（11年以上）紅利實現率僅 為79%，反映投保人實際獲得的回報 通常低於購買時所展示的水平。 Benjamin Quinlan指，相比起投 保儲蓄型保險，歐美近年開始流行 BTIR（Buy Term，Invest the Rest）策 略，即放棄儲蓄型保險，並選擇更 便宜純保障型保險，將節省下來的 保費差額用在其他投資渠道；特別 是透過網上保險及投資平台進行數 碼化「BTIR 2.0」策略，可達到更理 想回報。 「BTIR 2.0」有望帶來更高回報 終身壽險產品（儲蓄型保險）的 投資取向普遍保守，香港5間大型保 險公司接近60%的投資都配置於債 券，潛在地導致較低的投資回報。 如採用「BTIR 2.0」策略，保單持有 人有更大的投資控制權，可因應個 人投資需求、風險偏好和財務目標 進行投資，回報往往可勝過傾向保 守投資的保險公司，自行選擇投資 的流動性亦更高。 投資方面，網上投資平台由於 不需要實體分行網絡和前線員工， 平均投資管理費率約為0.62%，僅是 傳統財富管理公司1.15%的一半左 右，大幅減輕了投資者的費用負擔。 該報告舉例，一名30歲男性購 買100萬元保額的保險，採用「BTIR 2.0」策略（透過虛擬保險公司購買定 期壽險並通過網上投資平台進行投 資），保守型投資策略的回報比終身 壽險高2.47倍，適中型投資策略比終 身壽險高4.6倍，進取型投資策略比 終身壽險高6.75倍。這些數字也比傳 統「BTIR 1.0」策略（透過傳統保險公 司購買定期壽險並通過傳統財富管 理顧問進行投資）高出約1.3倍。 ■報告指香港人壽保險市場仍以具 儲蓄成分的終身壽險產品（儲蓄型保 險）為主流。
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