B10 12.16.2025 星期二 美國經濟 馬斯克身家突破6000億 Google或將贏下AI戰局 特斯拉股價有望收於紀錄高位 OpenAI拒絕廣告被批戰略失誤 今年早些時候，馬斯克的政治舉 動引發市場擔憂其對經營這家 汽車製造商的熱情正在減退。該公司 試圖通過推出熱門車型的較低價版本 來刺激銷售，但遭到質疑。這些擔憂 疊加特朗普的關稅政策以及馬斯克曾 公開與總統決裂，令股價承壓，截至 4月已較去年12月高點下跌50%。 此後特斯拉股價上演驚人逆 轉，再次印證馬斯克驅動投資者情 緒的能力。馬斯克力圖將這家電動 汽車製造商轉型為機械人與人工智 能巨頭，此舉被部分人視為遠見卓 識，另一些人則認為偏離核心業務。 而這一戰略轉向恰逢人工智 能熱潮席捲市場，推動從Alphabet Inc．到甲骨文等企業股價紛紛創下 新高。相信馬斯克改變世界承諾的 投資者，將迎來押注其天才的又一 契機——SpaceX計劃明年上市。 路透社報道，馬斯克已於今年 10月成為全球首位身家突破5000億 美元的人。他目前持有SpaceX約 42%股權，上周已有消息指出，該 公司正準備於明年上市。根據福布 斯，若以該估值計算，SpaceX將為 馬斯克增加約1680億美元財富，使 其身家在15日美東時間中午12時達 到約6770億美元。 馬斯克的財富同時受惠於其持 有約12%的電動車大廠特斯拉股份。 儘管銷量增長趨緩，特斯拉股價過 去一年以來仍上漲12%。15日股價再 漲3.5%，原因是馬斯克表示公司正 測試前座無安全駕駛員的Robotaxi。 去年11月，特斯拉股東通過一 項高達1萬億美元的馬斯克薪酬方 案，創下企業史上最大規模薪酬 案，投資者藉此表態支持他將特斯 拉轉型為人工智能（AI）與機械人巨 擘的願景。此外，馬斯克的AI新創 公司xAI據報正就新一輪融資進行 深入談判，計劃以約2300億美元估 值籌資150億美元。 分析師Thompson文章多數觀點 聚焦於Google Gemini 3的發 布、TPU與GPU的技術對比，或 OpenAI的巨額算力合約。然而，有 AI專家指出，Thompson文章的真正 核心，是對擁有8億周活躍用戶的 ChatGPT正在犯下致命戰略錯誤的 尖銳批判。 Thompson引用《星球大戰》的 「英雄之旅」敘事框架，將過去3年 AI領域的主角設定為OpenAI和英偉 達。OpenAI憑藉ChatGPT迅速崛 起，而英偉達則成為AI時代的關鍵 基礎設施供應商。但過去兩周，這 兩位英雄同時進入了「考驗之洞」： Google帝國正展開全面反擊。 首先，Google的Gemini 3模型 在多項基準測試中超越了OpenAI的 最強模型。 更關鍵的是，它展示了OpenAI 難以複製的優勢：巨大的模型規模 和海量的訓練計算。Thompson認 為，OpenAI在GPT-4之後一直難以 突破規模瓶頸，只能依靠推理能力 的技術突破來彌補，這無疑是以時 間和成本為代價。 其次，Google不再藏私其自研 的AI芯片TPU。從與Anthropic簽 約，到傳聞正與Meta洽談，以及與 新興雲服務商合作，TPU的外銷策 略對英偉達的壟斷地位構成了實質 性威脅。 最後，從變現能力、數據積 累、基礎設施到研發投入，Google 的每一項都是壓倒性的。 Thompson語重心長地指出， 這讓外界理解為何OpenAI當年成立 時，其核心恐懼正是「Google贏下 AI」。 Google的資源優勢，在決心全 力投入時，展現出碾壓性的力量。 SpaceX正在積極準備可能在 明年進行IPO，並已啟動遴選投資 銀行的程序，這象徵著公司朝向資 本市場邁出實質性的一步。做為 SpaceX的早期投資者和主要外部股 東之一，Google的母公司Alphabet 預計將從這輪估值飆升中，再次錄 得可觀的賬面收益（即未實現收益）。 儘管上市仍存在「高度不確定 性」，但SpaceX的估值在二級市場 交易中已急劇攀升。SpaceX近期通 過內部股票發售將公司估值推高至 約8000億美元。這一估值較今年夏 季的4000億美元直接翻了一倍。 Alphabet自2015年便開始持有 SpaceX股份。當年，Google看好星 鏈（Starlink）業務的潛力，與富達投 資共同參與了約10億美元的融資， 其中Google投入了約9億美元，共 同獲得了約7%至10%的股權。當時 SpaceX的估值僅約120億美元。 市場密切關注Alphabet下一份 財報中可能出現的新一輪會計收益 增長。這並非首例；在今年稍早， Alphabet已披露一筆高達80億美元 的「非市場化股權證券」收益，市場 普遍認為這筆收入源自SpaceX在 前一年底約3500億美元估值時， 進行的股票出售。這筆收益曾佔 Alphabet2025年第一季淨利的25%。 若SpaceX最終能在明年順利完 成上市，並達到傳聞中1.5萬億美元 的估值，Alphabet所持有的股權價 值將飆升至大約1110億美元。這筆 投資價值相較於十年前的投入，預 計將暴漲122倍。 Google投資SpaceX 十年價值暴漲122倍 福布斯雜誌15日表示，特斯拉創辦人馬斯克成為史上首位 身家達到6000億美元的人，此時正值市場傳出馬斯克太空新創 SpaceX可能以8000億美元估值進行IPO。同一天，特斯拉公司股 價延續漲勢，盤中一度漲4.9%，有望自2024年12月以來首次收於 歷史高位。 福特汽車公司15日表示，將 減記195億美元，並取消幾款電動 汽車車型。這是迄今為止汽車行 業為應對特朗普政府的政策和電 動汽車需求疲軟而退出電池驅動 車型的最引人注目的例子。 福特表示，將用一款新的增 程電動車型取代全電動的F-150 「閃電」皮卡，該車型使用燃氣動 力發動機為電池充電。該公司還 將放棄代號為T3的下一代電動卡 車，以及計劃中的電動商用貨車。 福特預計，到2030年，其全 球混合動力、增程電動汽車和純 電動汽車的比例將從目前的17% 升至50%。該公司表示，此次減 記將分散進行，主要在第四季 度，並將持續到明年和2027年。 其中約85億美元與取消計劃中的 電動汽車車型有關。 知情人士透露，ServiceNow 正就收購網絡安全初創企業Armis 進行深入談判，這筆交易估值可 能高達70億美元。Armis原本計劃 明年進行首次公開募股（IPO）。 上述人士表示，交易可能在 未來幾天內宣布。由於談判是 私下進行的，他們要求匿名。儘 管談判已進入後期階段，但仍有 可能破裂，或出現其他潛在競標 者。ServiceNow拒絕置評，Armis 未能立即回應置評請求。 Armi s總部位於三藩市，該 公司專注於設備安全威脅的識別 與追蹤，業務覆蓋醫療、金融服 務、國防等多個行業。 今年8月初，公司首席執行官 表示，Armis的年度經常性收入已 達3億美元，較去年的2億美元有 所增長。 此次交易是網絡安全領域一 系列收購案的延續。人工智能 在黑客威脅檢測中的應用日益廣 泛，推動了這一趨勢。 美國光達（L iDAR）設計商 Luminar科技在經歷數月裁員、高 層離職，以及與最大客戶Volvo的 法律糾紛後，15日已聲請第11章 破產保護。 啟動第11章程序前，Luminar 已同意以1.1億美元現金，將子公 司Luminar半導體出售給量子運算 公司（Quantum Computing)，但仍 須在法院監督的出售流程中接受 是否有更高或更優條件的出價。 Luminar半導體並未被列為本 次第11章破產案件的債務人，其 營運預期不會受到破產程序影響。 Luminar聲請破產保護消息傳 出，成為這家近一年深陷經營動 盪的自駕感測器業者轉折點。公 司股價15日開盤後隨即斷崖式跳 水，收市慘崩60.82%至每股0.35 美元。根據破產文件，Luminar申 報資產介於1億至5億美元之間， 負債則高達5億至10億美元。 甲骨文最新提交的證券文件 中披露，截至11月的3個月內， 公司簽訂了價值約1500億美元的 數據中心租賃承諾。這一舉措表 明，甲骨文正為承接OpenAI等客 戶與其達成的雲業務合作做準備。 文件顯示，截至11月30日， 甲骨文擁有2480億美元的租賃承 諾，「基本全部與數據中心及雲算 力相關安排有關」。這些租賃承 諾將在即日起至2028財年期間生 效，且尚未計入資產負債表。根 據甲骨文今年夏季提交的文件， 截至8月31日，該公司新增租賃承 諾為998億美元；而截至5月，這 一數字僅為434億美元。 同樣截至11月30日，甲骨文 的客戶承諾總額達5230億美元， 期限跨度超過5年。甲骨文在證 券檔中表示，其中10%的承諾預 計將在未來12個月內確認，另有 65%將在未來5年內確認。 取消多款純電車型 福特將減記195億 ServiceNow接近收購 網絡安全公司Armis Luminar聲請破產 1.1億出售子公司 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■SpaceX傳可能以8000億美元估值進行IPO後，馬斯克成為史上首位身家 達到6000億美元的人。 路透社 ■分 析 專 家 認 為 ， Google可能將贏下激烈 的AI戰局。 路透社 馬斯克力圖將這家電 動汽車製造商轉型為機械 人與人工智能巨頭，此舉 被部分人視為遠見卓識， 另一些人則認為偏離核心 業務。 Google的資 源優勢，在決心 全力投入時，展 現出碾壓性的力 量。 甲骨文租數據中心 Q4簽了1500億元 Op e nA I的發言人稱，已聘 請Google的Albert Lee負責企業發 展業務。Lee此前曾主導Goog l e Cloud和Google DeepMind的企業 發展業務。他參與過Google多筆備 受關注的收購交易，包括今年3月 宣布的、以320億美元收購雲安全 初創公司Wiz的交易。 發言人表示，在新崗位上， Lee將全面參與OpenAI的業務布 局。現階段OpenAI正聚焦戰略投 資與併購業務以推動下一階段增 長。此次挖角也釋放出明確信號： OpenAI將持續物色收購目標，助 力自身在與Google、Anthropic等對 手的競爭中搶佔優勢。 OpenAI於2015年以非營利研 究實驗室的形式成立，自2022年推 出ChatGPT以來，其估值已飆升至 5000億美元。 該人工智能實驗室今年已完成 多筆收購。最近一次是本月早些時 候，OpenAI宣布達成最終協議， 收購專注於人工智能模型訓練支持 的初創公司Neptune，雙方未披露 具體交易條款。 此外，OpenAI還在10月收購 了一家名為Software Applications Incorporated的小型公司（交易金額 未公開），9月以11億美元收購產品 開發初創公司Statsig，5月以超60 億美元收購前蘋果設計師喬尼．艾 夫創辦的人工智能設備初創公司 io。 Lee是近期加入OpenAI的多位 高管之一，目前該公司正積極擴充 其領導團隊。 本月早些時候，OpenAI宣布 Slack首席執行官鄧尼斯．德雷瑟 將出任公司首席營收官。今年5 月，該公司宣布聘請當時擔任雜貨 配送平台Instacart首席執行官的菲 吉．西莫，負責人工智能實驗室的 應用業務板塊。 OpenAI挖角Google高管 負責企業發展業務 科 技 分 析 領 域 權 威 B e n T h o m p s o n近期在其 S t r a t e c h e r y 發表的重磅 文章〈G o o g l e ，N v i d i a ， andOpenAI〉，引起業界熱議。 該文章不但重新定義了公司「護 城河」，還重批OpenAI拒絕置 入廣告的決定。
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