B8 12.31.2025 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 Fed紀要凸顯內部分歧 美股收低 標普連跌三日 根據12月30日公布的12月Fed貨 幣政策會議紀要顯示，多數 官員認為，如果通脹如預期所料隨 時間推移而回落，進一步減息是合 適之舉。不過，也有一些官員明確 表示，他們認為在12月會議之後， 利率應當「在一段時間內」維持不 變。 12月9至10日聯邦公開市場委 員會（FOMC）的會議紀要繼續反映 出央行內部的分歧，以及最近一次 決策的艱難程度。紀要稱：「一些 支持在本次會議減息的官員指出， 這一決定是在多番權衡之下作出 的，他們本可以支援將目標區間維 持不變。」而本月早些時候，官員 們以9比3的投票結果，連續第三 次將基準利率下調25個基點，至 3.5%至3.75%區間。不過，他們在 會後聲明中作出細微調整，暗示 官員們對FOMC何時再次減息不 是很確定。 即使FOMC做出減息25基點的 決定，但官員們分歧依然存在。理 事史蒂芬．米蘭反對減息25基點， 他主張一次性減息50個基點。而芝 加哥聯儲行長Austan Goolsbee和坎 薩斯城聯儲行長Jeff Schmid也投反 對票，主張維持利率不變。 在會議紀要公布前的周二上 午，投資者認為FOMC在下次會 議上減息的概率不到20%。聯邦基 金期貨合約顯示，投資者預計未來 一年至少會有兩次各25個基點的減 息。 會議紀要繼續顯示聯儲官員意 見分歧加深，政策制定者在通脹和 失業哪一個對美國經濟構成更大風 險的問題上，存在顯著分歧。紀要 指：「多數與會者認為，朝著更為中 性的政策立場邁進將有助於防止勞 動力市場狀況出現嚴重惡化的可能 性。」 主席鮑威爾在12月會議後表 示，Fed已經將利率下調到足以防 範勞動力市場出現更嚴重惡化的 水準，但又能夠繼續對通脹形成壓 制。 Fed會議紀要公布後，市場維 持對該機構2026年減息兩次的預期。 截至 1 2 月 3 0 日收市，道指 跌9 4 . 8 7點，跌幅為0 . 2 0%，報 48367.06點；納指跌55.27點，跌幅 為0.24%，報23419.08點；標普五百 指數跌9.50點，跌幅為0.14%，報 6896.24點。2026年1月1日是元旦假 期，美股公開市場將休市。 據路透社報道，美債在2025年 交出亮眼成績單，受惠於Fed啟動 減息循環與經濟展現韌性，帶動債 市寫下2020年以來最佳表現。不 過，多位市場人士警告，隨著Fed 明年減息力道趨緩，加上美國財政 政策可能刺激經濟再加速，2026年 債券總報酬面臨降溫風險。 2 0 2 5年F e d累計減息7 5個基 點，推動息率下滑，讓既有高息債 券價格上揚；與此同時，美國企業 獲利表現穩健，使投資者要求的信 用利差維持在接近歷史低點水平， 支撐企業債表現。晨星美國核心債 券總報酬指數今年報酬率約7.3%， 創下2020年以來新高。 不過，市場普遍認為，這樣的 環境明年恐難以複製。即使利率仍 有下行空間，債券價格上漲動能可 能受限，使總報酬表現不如今年。 市場預期Fed在2026年的減息幅度 將小於今年。根據利率期貨定價， 交易員目前預期明年約有60個基點 的減息空間，明顯低於2025年水平。 此外，特朗普總統推動的減稅 與擴大支出政策，預料將在2026年 提振經濟成長，部分投資者擔心， 這可能限制長天期美債息率的下行 空間，甚至推加息率回升。 而企業債方面，投資級債券信 用利差目前約80個基點，接近1998 年以來低檔水平。 美債成績單亮眼「明年恐不佳」 美股12月30日小幅收跌，標普五百指數連續第三個交易日下 滑。美聯儲（Fed）12月貨幣政策會議紀要凸顯成員意見分歧，大多 數官員認為適宜進一步減息。 貴金屬12月30日從前一日的 急殺中全面反彈，市場再度把焦 點擺在地緣政治和經濟風險之 上，黃金有望寫下1979年以來最 佳年度表現。 黃金現貨價上漲0 . 8%，報 每盎司4364.70元，黃金12月29 日曾出現10月21日以來最大單日 跌幅，投資者在上周五金價觸及 4549.71元的歷史新高之後，先行 獲利了結。2月交割黃金期貨上漲 1%，報每盎司4386.30美元。 被視為避險資產的黃金在 2025年飆升66%，這將是自1979 年以來的最大漲幅，由減息、地 緣政治熱點、央行強勁買盤和資 金流入黃金支持的ETF等因素帶 動，上演一場完美風暴。 國際油價在劇烈震盪後於12 月30日持平，市場一方面評估俄 羅斯與烏克蘭和平談判前景再度 受挫，另一方面關注也門局勢升 溫與中東地緣政治風險。 布蘭特(Brent )原油2月期貨 合約當天到期，小跌2美仙或 0.03%，收每桶61.92美元。美國 西德州中質原油（WTI）下滑13美 仙或0.22%，收每桶57.95美元。 前一交易日，兩大原油指標均上 漲逾2%。 市場反應沙特阿拉伯對也門 發動空襲，以及莫斯科指控基輔 鎖定俄羅斯總統官邸，相關消息 削弱了市場對俄烏達成和平協議 的期待。分析師表示，俄烏和平 協議可能進一步延後，這對油價 形成支撐，但實際上對原油出口 的影響仍相當有限。 美國持續封鎖委內瑞拉原油 出口，以及惡劣天氣導致里海 CPC混合原油出口暫停，亦支 撐油價。有分析師指，這些因素 在短期減輕市場對供給過剩的壓 力。 多重因素助力 金價全面反彈 市場持續觀望 國際油價持平 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■標普五百指數已經連續第三個交易日下滑。 路透社資料圖片 多數與會者認為，朝 著更為中性的政策立場邁 進將有助於防止勞動力市 場狀況出現嚴重惡化的可 能性。 Fed 會議紀要 據3位知情人士透露，印度 正通過一宗仲裁案向信實工業 （Reliance Industries）和BP索賠300 多億美元，稱這兩家公司在海上 氣田的天然氣產量未達標。 知情人士稱，自2 0 1 6年以 來，印度的一個仲裁庭一直在審 理Krishna Godavari盆地D6區塊 的兩個深水氣田的天然氣生產糾 紛。他們說，11月7日進行了最後 辯論。 兩位了解聽證會安排的人士 說，由3名成員組成的仲裁庭預計 將在2026年年中做出裁定。 路透社首次報道該案及印度 的300億美元索賠。信實工業在 聲明中說，報道內容「與事實不 符」，「不存在針對信實工業和BP 的300億美元索賠」。信實說：「報 道中提到的事項完全屬於待決事 項，將根據國家法律進行裁決。 30日公佈的數據顯示，隨著 韓國政府採取措施將資本回流到 國內，韓國投資者上周轉為淨賣 出美股，是大約4個月來的首次。 根據韓國證券存托結算院 （KSD）數據，12月22日至26日期 間，投資者淨賣出2.814億美元的 美國股票。這是自8月第三周以來 韓國投資者首次淨拋售美股，當 時投資者淨拋售了2.079億美元。 金融當局要求證券公司減少 海外投資行銷活動。政府甚至對 出售海外股票再投資於本地市場 的個人推出了一項臨時稅收減 免。然而市場觀察人士表示，韓 國投資者是否會重返國內市場還 有待觀察，因為外匯市場波動和 年底獲利了結等其他因素可能是 近期投資者情緒好轉的原因。 上周，散戶投資者淨拋售了7 萬億韓元（約49億美元）的韓國股 票。 因天然氣產量不足 印度向信實和BP索賠 韓結束連四月淨買入 上周轉為淨賣出美股 斥資40億美元 加速布局AI 該交易已獲得DigitalBridge董事 會特別委員會的全票批准。根 據協定，軟銀將以每股16美元的現 金價格，收購DigitalBridge全部流通 普通股。 這一收購價較DigitalBridge12月 26日的收市價溢價15%。軟銀方面 發表聲明稱，該交易預計將于明年 下半年完成交割。 軟銀集團首席執行官兼董事長 孫正義表示，此次收購「將夯實下一 代人工智能數據中心的發展根基」， 並推動公司朝著成為領先的「超級人 工智能」平台供應商的願景邁進。 孫正義在聲明中指出：「隨著 AI重塑全球各行各業，我們對算 力、網絡連接、電力供應及可擴展 基礎設施的需求日益迫切。」 受此消息影響，DigitalBridge 股價大漲約10%。此前報道稱該筆 交易即將達成後，其股價一度飆升 50%。這筆收購協議，誕生於全球 人工智能應用底層基礎設施建設的 熱潮之中。DigitalBridge首席執行官 馬克．甘茲在聲明中稱：「人工智能 基礎設施的建設，是我們這一代人 所面臨的最重要的投資機遇之一。」 軟銀近期以58.3億美元的價格 出售了其持有的美國芯片製造商英 偉達的全部股份，為其投資OpenAI 騰出資金空間。據DigitalBridge官網 介紹，該公司定位為「獨特的數字基 礎設施企業」，截至今年9月底，其 管理的資產規模約達1080億美元。 2023年完工、象徵馬來西亞國 家獨立精神的世界第二高樓默迪卡 118大樓（Merdeka 118），在今年9月 因頂部安裝企業標誌一事，在當地 社會引發了一場關於國家象徵、歷 史記憶與商業利益界限的激烈討論。 默迪卡 118大樓高達678.9米， 其設計靈感源自馬來西亞國父東 姑．阿都拉曼宣布獨立時的代表手 勢，被視為國家自豪感和重要歷 史記憶的載體。然而，主力租戶 Maybank近期在樓頂安裝其企業標 誌的舉動，迅速在社交媒體上引發 強烈反響。根據監測，負面情緒佔 比高達85%。主要批評集中在以下 兩點：稀釋歷史意義。民眾認為， 在一個具有國家獨立象徵意義的建 築上展示企業標誌，是一種不當的 「商業化」行為。許多人擔憂，未來 這棟大樓將被大眾以「Maybank大 廈」稱呼，從而淡忘「默迪卡 118」所 承載的歷史文化內涵。外觀設計不 協調。約38%的負面評論集中在外 觀設計上，批評者認為Maybank的 黃色商標與大樓本身的建築造型極 不協調，缺乏美感，並建議採用更 低調、更簡約的銀色等設計方案。 民眾經常以吉隆坡石油雙子星 大樓為例，指出即便馬來西亞國家 石油公司擁有該地標，也從未在塔 頂設置企業標識，以維持地標的純 粹性。 面對排山倒海的質疑，馬來亞 銀行進行了回應，強調其舉動符合 既定協議，且具有積極意義。 爭議的根源可追溯至2022年 Maybank與大樓所有者國民投資機 構（PNB）達成的為期21年租賃合 約。作為承租33層的主力租戶， Maybank根據協議獲得了命名與標 誌展示權。銀行方面強調，PNB授 予這些權利是完全符合雙方約定 的。Maybank在聲明中表示，這項 決定經過審慎考慮，標誌不僅代表 銀行與國家共同成長的歷程，其設 計也經過精心考量，旨在融入而非 主導建築輪廓。 作為馬來西亞最大的銀行和 市值最大的上市公司，Maybank認 為，在默迪卡 118大樓掛標誌，有 助於向世界展示馬來西亞的金融實 力。 安Maybank標誌 全球第二高樓變廣告板 日本軟銀集團宣布，已達成協定，將以40億美元收購數據中 心投資企業DigitalBridge公司，此舉是其布局人工智能（AI）領域的 重要舉措。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■DigitalBridge首席執行官馬克．甘茲在沙特利雅德出席會議時講話。 路透社資料圖片 隨著 AI 重塑全球各行 各業，我們對算力、網絡連 接、電力供應及可擴展基礎 設施的需求日益迫切。 軟銀集團董事長 孫正義 軟銀收購DigitalBridge
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