▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� B9 01.14.2026 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 通脹降溫訊號浮現 核心CPI升幅放緩 Fed料按兵不動 美國勞工部勞工統計局(BLS)公 布，去年12月消費者物價指 數(CPI)按月上升0.3%、年增率為 2.7%，雙雙符合市場預期，同時 與去年11月持平。若排除食品與能 源價格後的核心CPI，按月僅上升 0.2%，低於市場原先預期的較大反 彈，年增率維持在2.6%，創下2021 年初以來低點。 值得注意的是，被稱為「超級核 心」的服務業通脹(排除能源與房租) 去年12月月升0.1%；按年來看成長 2.8%，為2021年9月以來的最低水 平。 市場原本預期，隨著政府關門 導致的數據扭曲逐步消退，12月通 脹可能出現較明顯回升，但實際結 果顯示，核心通脹升幅仍相對溫 和。這也讓部分分析人士認為，12 月數據較能反映通脹實際趨勢，成 為通脹回落的重要佐證。 分析人士指出，去年秋季美國 政府關門長達43天，導致10月價格 資料無法即時蒐集，BLS在11月報 告中以「沿用前值」方式估算部分項 目，尤其是房租，壓低了當月通脹 數據。 此外，去年11月價格多在假期 折扣期間蒐集，也可能進一步扭曲 物價表現。 隨著這些一次性因素逐步消 退，12月數據被視為更具參考價值。 BLS指出，住宅相關成本仍是 推升單月物價的主要因素，成衣價 格亦有上揚，不過多個商品類別價 格下滑，包括家電、二手車與卡 車，車輛維修費用更出現歷來最大 跌幅，部分抵銷服務價格的上行壓 力。 在貨幣政策方面，Fed官員普 遍預期將在本月底會議維持利率不 變。官員對今年是否進一步減息仍 意見分歧，一方面擔心關稅政策可 能推升物價壓力，另一方面也留意 勞動市場出現降溫跡象。 美股13日收跌，道指下跌約400 點。摩根大通下挫逾4%。圍繞央行 獨立性的擔憂依然存在。投資者正 努力應對過去幾天美國總統特朗普 提出的一系列提議引發的市場波動。 道指跌 3 9 8 . 2 1 點，跌幅為 0 . 8 0 %，報4 9 1 9 1 . 9 9點；納指 跌2 4 . 0 3點，跌幅為0 . 1 0%，報 23709.87點；標普五百指數跌13.56 點，跌幅為0.19%，報6963.71點。 摩根大通收跌4.23%，儘管該 公司第四季度營收和盈利均超出預 期，且整體和股票交易收入均有增 長，但投資銀行費用下降且未達預 期。 該公司首席財務官傑瑞米．巴 納姆還暗示，銀行業可能抵制特朗 普呼籲的至少在一年內將信用卡利 率上限設定在10%之下的提議。特 朗普在上周晚些時候宣布了這一提 議，他還並威脅稱不如此便可能構 成違法。 高盛、萬事達和Visa等其他金 融股普遍走低，金融板塊成為當日 表現最差的板塊之一。道富銀行金 融精選行業SPDR ETF（XLF）和景 順KBW銀行ETF（KBWB）也承壓下 跌。特朗普要求控制信用卡價格之 際，他還提出了其他一系列其他呼 籲，包括不應允許國防公司派發股 息或進行股票回購，以及應禁止大 型機構投資者購買更多單戶住宅。 「真正的問題在於，這些變革是 否能在沒有國會參與或批准的情況 下，僅通過行政部門推行，」Orion 首席投資官蒂姆．霍蘭德表示。 金融板塊領跌 道指挫近400點 美國去年12月通脹數據顯示，物價壓力持續降溫，且核心指 標表現低於市場原先預期，進一步緩解投資者對通脹反彈的疑慮。 數據公布後，市場對聯儲局(Fed)短期內按兵不動的預期更加鞏固。 金價由歷史高位回軟。美國 通脹數據鞏固聯儲局今年減息預 期，加上持續的地緣政治和經濟 不確定性推動避險需求，現貨金 曾升至每盎司4634.33美元的歷史 新高，較早時報每盎司4585.5美 元。 2 月紐約期金收報每盎司 4599.1美元，下跌0.3%。德國商 業銀行上調今年底金價預測至每 盎司4900美元。 另外，銀價亦曾升至89.1美 元的歷史新高，較早時報每盎司 86.74美元，上升逾2%。 據《MarketWatch》報道，金 價儘管在過去12個月大幅飆升， 但這並未阻止投資者持續在2026 年尋求配置黃金。不過，高盛 (Goldman Sachs)投資策略團隊並 不認為黃金是投資組合中理想的 分散工具。 油價13日延續漲勢，主要產 油國伊朗周邊局勢及潛在供應中 斷的擔憂升溫，掩蓋了委內瑞拉 原油供應可能增加的前景。 紐約商品交易所2月交割的 西得州中質原油（WTI）合約上漲 1.65美元，漲幅為2.77%，收於每 桶61.15美元。 「石油市場正針對地緣政治驅 動因素建立價格保護機制，」PVM 石油協會分析師約翰．埃文斯表 示，並強調了伊朗出口可能遭排 除、委內瑞拉局勢動盪、俄烏戰 爭相關談判以及格陵蘭問題等地 緣風險。 倫敦證券交易所集團（LSEG） 數據顯示，由於伊朗和委內瑞拉 的地緣政治緊張局勢支撐了全球 基準價格，布倫特原油對中東基 準迪拜原油的溢價13日升至7月以 來最高水平。 不確定性因素多 金價破頂後回軟 憂供應中斷 油價延續漲勢 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■去年12月通脹數據顯示，物價壓力持續降溫。 路透社資料圖片 BLS指出，住宅相關 成本仍是推升單月物價的 主要因素，成衣價格亦有 上揚，不過多個商品類別 價格下滑。 韓國允許企業買加密幣 9年禁令解除 擬設投資上限 韓國金融委員會（FSC）為上市公 司和專業投資者草擬了加密貨 幣交易指引，最終版本預計最快在1 月或2月公布，企業實際投資加密幣 可能自今年稍晚開始。依據提案， 符合資格的企業獲准每年將至多5％ 的股本投入數字資產，投資標的限 制在韓國五大加密貨幣交易所市值 前20大加密幣，排名以五大交易所 每半年公布的數據為準。至於像是 泰達幣（USDT）等與美元掛鉤的穩 定幣是否包含在內，仍在商議階段。 這份指引是韓國逐步解除機構 投資加密貨幣市場禁令的行動之 一。該國自2025年中開始放寬規 定，允許非營利組織和加密貨幣交 易所出售手中部位。FSC先前已暗 示，將允許上市公司和專業投資者 投資加密幣。FSC在2017年限制企 業和銀行參與加密幣交易，當時這 道禁令是為了緩解「過熱的投機行 為」，和解決洗錢疑慮。然而基於全 球熱烈參與加密幣市場，FSC決定 解除禁令。 分析師指出，雖然官方將投資 範圍設定在前20大加密幣，但資金 流入可能集中在比特幣，其次是以 太幣，其他較小型加密幣的吸金力 有限。股本5％的投資上限旨在降低 資產負債表風險，和緩解加密幣波 動劇烈憂慮。不過金融產業內部人 士表示，5％的投資上限對企業加密 幣投資者來說過度保守。美國、日 本和歐洲皆沒有對企業的加密幣部 位設下限制。 一名市場觀察家表示，海外市 場都沒有投資上限，施加限制可能 削弱資金流入，和扼殺潛在虛擬貨 幣投資公司誕生。產業人士指出， 企業投資加密幣禁令解除將為長期 投資奠定基礎，有助加快韓元計價 的穩定幣和比特幣現貨ETF問世。 放眼韓國企業的規模，部分大 型企業的潛在投資規模仍相當可 觀。如網絡巨頭Naver的自有資本規 模約27萬億韓元(約184億美元)，5% 的配置就能買下數千枚BTC。 印度提議要求智能手機製造商 與政府分享原始碼，並且作為安全 措施的一部分，要進行幾項軟件的 改變。此舉造成蘋果和三星電子等 手機巨頭的反彈。 據機密文件顯示，科技公司已 經反駁表示，83項安全標準的措施 缺乏任何全球先例，也存在洩露專 利細節的風險。由於印度網絡詐欺 和資料外洩事件日益增多，這也是 印度總理莫迪為加強用戶資料安全 而採取的措施之一。 印度信息技術部發言人說，由 於正與科技公司磋商相關的提議， 該部無法進一步提供評論。信息技 術部表示，此次磋商的目的是建立 適用於行動安全的合理監管框架， 但否認關於正考慮向智能手機製造 商索取原始碼的說法。提案還要求 公司進行軟件更改，允許卸載的 App可以解除安裝，並且阻止App在 後台使用攝影機和麥克風，以「避免 惡意使用」。 手機公司說，不可能讓外界對 原始碼進行審查和分析，公司通常 對原始碼嚴加保密。在印度代表手 機廠商的產業團體MAIT說，由於 保密和隱私問題，分享原始碼是不 可能的，而且歐盟、北美、澳洲和 非洲的主要國家都沒有強制執行這 些要求。知情人士透露，MAIT在 上周已經要求IT部撤回該要求。印 度的提案也包括強制要求手機進行 自動和定期掃描惡意軟件，並且在 發布重大更新和安全性修補之前， 必須先通知國家通訊安全中心，該 中心有權對更新進行測試。MAIT 說，定期掃描惡意軟件會顯著消耗 手機電量，而且軟件更新需要及時 發布，等待政府批准是不切實際的。 印度索要原始碼 蘋果三星都跳腳 韓國金融主管機關正研擬新指引，開放上市公司與專業投資者 將部分資金投入加密資產，並設下5%的比例上限與交易規範，象 徵著韓國自2017年以來企業投資禁令的轉向，也被視為當局試圖 在風險與創新之間重新取得平衡的重要進展。 SK海力士計劃投資19萬億 韓元建設一座新的先進芯片封裝 廠，為滿足人工智能需求而啟動 大規模擴產。 這家韓國存儲芯片巨頭在公 司網站發布聲明稱，將於4月開始 建設，目標在2027年底前完工。 SK海力士是全球領先的高頻寬存 儲芯片（HBM）供應商，為英偉達 供貨。 全球存儲芯片供應正日益趨 緊，可能制約人工智能算力的投 資。 隨著數據中心建設加速， HBM以及其他先進存儲芯片的需 求超預期激增。 這種供需失衡正促使SK海力 士、三星電子和美光科技等主要 存儲芯片生產商重新審視資本擴 張計劃，並加快對先進封裝產線 的投資。 SK海力士預計，2025年至 2030年，HBM市場將實現33%的 年均增長。 在日本多數人印象中，談到 關西地區（不含大阪）高薪企業， 任天堂幾乎是理所當然的第一 名。但最新數據卻顯示，任天堂 員工平均年薪僅排第三，真正拿 下榜首的是一家半導體設備公 司，也是榜單上唯一員工年薪突 破千萬日圓的企業。 位居榜首的是 S C R E E N Holding（s HD），2025年平均員工 年薪為1062.5萬日圓。第二名為 運動用品製造商亞瑟士（Asics）， 員工平均年薪為998.1萬日圓；第 三名任天堂員工平均年薪為966.6 萬日圓。 排名依據上市公司有價證券 報告書所揭露的平均年薪數據， 統計對象為總公司設於京都、兵 庫、奈良、和歌山、滋賀等一府 四縣、單體員工人數超過100人的 上市公司。 SK海力士建新廠 計劃投130億美元 任天堂員工年薪 遜色半導體公司 ■韓國將投資範圍設定在前20大加密幣，資金流入可能集中在比特幣。 資料圖片 股本5％的投資上限旨 在降低資產負債表風險， 緩解加密幣波動劇烈憂慮。
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