B6 01.20.2026 星期二 香港財經 人行減息放水內銀股勢受惠 在 這 個 高 呼 工 作 生 活 平衡（Work- l i fe B a l a n c e）的年 代，金融科技獨 角獸Ai rwa l l ex共 同創辦人兼行政總裁 Jack Zhang （見圖）卻將每周工作100 小時視為常態，即平均每日工作逾 14小時，並指已經持續20多年。他 又透露，自己15歲那年從中國青島 隻身前往澳洲墨爾本求學，曾任職 洗碗、調酒師、加油站，以至在工 廠包裝檸檬，明言「努力工作從來不 是選項，而是為了生存」。 15歲從青島遠赴墨爾本求學 目前Airwallex估值高達80億美 元（約624億港元），但Jack Zhang依 然維持高強度的拼搏節奏。他在接 受CNBC訪問時表示，當年隻身從 青島遠赴墨爾本，除了語言不通及 寄人籬下，更遭逢家中財困，父母 無法提供支援，只有兩個選擇：「要 麼返回中國，要麼留在澳洲，自己 想辦法支付學費和生活開支」。 「努力非選項為生存」 為了完成墨爾本大學電腦科 學（Computer Science）學位，Jack Zhang的大學生活是由4份兼職拼湊 而成，白天在餐廳洗碗、晚上在酒吧 調酒、深夜在油站上通宵，暑假則 躲進工廠包裝檸檬，有些星期的上 班時間甚至高達80至100小時。他直 言「在那種處境下，不是活下來，就 是被淘汰，根本不會去想甚麼過勞」。 2007年畢業後，Jack Zhang進 入傳統金融與保險業，並展現驚人 的商業嗅覺。他經營的副業，從一 間運輸公司出口澳洲橄欖油和紅酒 到亞洲部分地區，甚至涉足地產開 發事業，累積了數百萬美元。 女兒出生萌創業計劃 然而，物質富足並未填補其內 心空虛，直到他30歲那一年，女兒 出生了，「我看著她，突然意識到自 己還沒做過一件能讓孩子感到驕傲 的事。」這也成為他人生的轉捩點， 毅然辭去銀行高薪厚職，結束零散 的副業，決心尋找一個具備「使命 感」的創業計劃。他補充，「我意識 到，雖然我一直想要錢，但錢本身 並不會帶來最高層次的快樂。」 至於Airwallex的誕生，是源於一 個微小的商業痛點。當時他與大學 好友、現任共同創辦人Max Li經營 一間咖啡店，在頻繁的跨境採購中， 飽受傳統SWIFT銀行系統高昂手續 費，以及低效率的折磨，從而萌生出 打造新一代跨境支付平台的念頭， 希望徹底改變全球資金流動方式。 Airwallex因跨境支付低效誕生 在2015年底，他們集結多位 大學夥伴，包括初期投入100萬美 元關鍵資金的Lucy Li u正式創立 Airwallex。經過近十年的高強度運 作，Airwallex截至去年底年化經常 性收入（ARR）已達80億美元，業務 版圖橫跨全球。如今已年過40歲的 Jack Zhang，依然保持每周80小時 以上的工作節奏。他表示，自己對 未來仍感到興奮，其目標是在2030 年前將Airwallex打造成收入突破100 億美元的全球金融科技巨頭。 匯控（005）市值首次突破2000億 英鎊數周後，其企業及機構理財行 政總裁Michael Roberts出席達沃斯 世界經濟論壇接受彭博訪問時表 示，匯控正朝向逾3000億英鎊（約 3.14萬億港元）市值進發，對於應用 AI，他認為不會導致集團出現大裁 員。 Rober t s指出，儘管地緣政治 危機持續醞釀，匯控很可能會進一 步壯大，股價有機會較現水平再漲 50%以上，而目前股價已接近歷史 高位。他說，「要達到3000億英鎊絕 對是指日可待」，並認為「以匯控創 造盈利能力而言，應該擁有更高的 估值。」 匯控香港昨收127元，跌1.2%； 截至香港時間晚上9時許，倫敦報 1228.6便士（約128.53港元），微跌 0.3%。 匯控在過去一年，進行全球業 務大重組，裁減數千個職位，合併 或關閉部分業務線，同時出售其他 業務，這都屬集團行政總裁艾橋智 領導下，簡化集團結構並削減成本 的策略工作。 Roberts說，重組已大致完成， 現正尋求方法推動增長。他又警告 美國總統特朗普要求控制格陵蘭所 引發的地緣政治動盪將帶來嚴峻挑 戰。 匯控正研究如何將人工智能 （AI）與數字資產等新科技融入營運 中。他認為AI不會導致匯控出現 大規模裁員，反而會提高員工生產 力。他很期望利用有關新科技，讓 銀行家能節省花在行政工作上的時 間，因現時花在行政的時間較與客 戶見面的時間還要多，而AI則有望 重新在這兩者間作出平衡。 金融獨角獸舵手堅持每周工作100小時 匯控：正朝逾3000億英鎊市值進發 虛擬保險公司OneDegree公 布，2025年首次錄得全年盈利， 全年收入達3.3億元，按年增近4 成。 OneDegree副行政總裁周美 華表示，該公司始終堅持布局藍 海市場，將繼續積極科技化流 程，目標5年內把總收入翻倍。 公眾火險需求上升 周美華透露，公司2025年已 實現超過7位數盈利，即破百萬 元，相比之下2024年仍處於約 4000萬元的虧損狀態。 另外2025年公司客戶人數較 2020年開業時增長19倍，累計保 單數達24萬張，總續保率高達9 成。 周美華又稱，寵物保險是公 司的標誌性產品，佔總保單量 約78%至85%，其中25%客戶持 有多於一張保單，年內續保率 91%，而寵物保險收入按年增加 28%。 美華續指，數字資產保險業 務成立3年來，收入激增7倍，去 年積極拓展中東市場以來，當地 業務增長按年升1.5倍，而香港市 場發展則穩健，目前市佔率達7 成。 火險方面，周美華透露，香 港大埔宏福苑去年大火後提高 公眾投保意識，推動需求上升， 火險在去年12月保費收益按年增 80%。 她又提到，火險業務是公司 繼寵物保險後第二大個人保險收 入，2025年按年增長近3成，續保 率達90%。 OneDegree亦表示，成立來5 年間收入大增38倍，員工人數則 維持於100人以下，科技相關員工 佔比25%。 OneDegree首錄全年盈利 冀5年內總收入翻倍 農行業績勝同業 招行資管值看好 內銀經營大環境保持理想，據 國家金融監管總局資料， 2025年首3季，商業銀行累計實 現淨利潤1.9萬億元（人民幣，下 同），平均資本利潤率為8.18%， 平均資產利潤率為0.63%；資本充 足率為15.36%，一級資本充足率 為12.36%。由此可見內銀盈利能 力仍佳，而且資金雄厚，財力穩 健。內銀股普遍估值低廉而且股 息率高，以農行及招行為例，預 測市盈率僅6.5倍及7.5倍，股息率 分別達4.8厘及4.6厘，條件吸引。 農行獲險資吸納 農行近月股價弱於其他三大 國有銀行，但其盈利表現實較優 勝，2025年度截至9月底，第3季 純利813.5億元，升3.66%，每股 盈利0.22元；季度營業收入1809.8 億元，升4.3%。 累計去年首3季，純利2208.6 億元，升3.03%，每股收益0.59 元；營業收入5 5 0 7 . 7 4億元， 升1 . 8 7%。集團淨利息收益率 為1 . 3%。手續費及佣金淨收入 698.77億元，按年增長13.34%， 表現甚佳。 內地保險資金繼續吸納農 行，平安人壽保險於去年12月30 日再累計斥資5.53億元增持9558.2 萬股H股，在農行H股持股比例由 19.79%升至20.1%。 農行財務數據理想，2024年 度總資產按年增長8.44%，資本充 足率為18.19%，按年提升1.05個 百分點；不良貸款率1.3%，下降 0.03個百分點，核心一級資本充 足率則達11.42%。農行昨日收報 5.44港元，跌2%。 至於招商銀行首季經歷盈利 微跌2.1%後，第二及第三季逐步 好轉。截至2025年9月底，招行去 年第3季淨利潤388.4億元，按年 增1.04%，每股盈利1.54元。季度 營業淨收入813.6億元，按年增長 2.11%。 累計去年首 3 季，淨利潤 1137.7億元，按年增長0.52%， 每股盈利4.43元。期內營業淨收 入2512.8億元，按年下降0.52%； 淨利息收入1600.4億元，按年增 長1 . 74%；非利息淨收入912 . 4 億元，按年下降4.27%。淨利差 1.77%，淨利息收益率1.87%，按 年分別跌10和12個基點。 招行盈利逐步好轉 招行亦是平安人壽吸納主要 對象，平安人壽於去年12月24日 在場內增持635.7萬股招商銀行H 股，佔招行H股總數逾19%，及佔 總股本的3.48%。 大摩下調招行淨息差預測， 但因應已移除此前對招行H股相 較A股採用的10%折讓估值水平， 將招行H股目標價上調至63.4港 元，評級「增持」。招行昨日收報 46.68港元，跌1.7%。 農行爭持待變 投資追擊 公司動向：內地保險資金繼續吸納農 行，平安人壽保險於去年12月30日再 累計斥資5.53億元增持9558.2萬股H 股，對農行H股持股比例由19.79%升 至20.1%。 最近業績：截至2025年9月底，農行 第3季純利813.49億元，升3.66%， 每股收益0.22元；營業收入1809.81 億元，升4.3%。 股價走勢：股價在10天及20天線爭 持，短期仍要觀望。 52 周高低位：4.09 至 6.41 港元 大行目標價：6.95港元，買入（中銀）； 6.9 港元，增持（大摩） ■農業銀行去年業績優於其他國有大型銀行，續可作內銀股佳選。 公司 昨日收市價 （元） 變動 （%） 一個月變動 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 建設銀行（939） 7.80 -0.39 +4.14 5.42 5.48 農業銀行（1288） 5.44 -2.16 -0.91 6.47 4.86 工商銀行（1398） 6.34 -0.16 +3.59 5.67 5.53 郵儲銀行（1658） 5.03 -0.98 -5.09 6.25 4.76 交通銀行（3328） 6.60 -0.30 +1.38 5.58 5.39 招商銀行（3968） 46.68 -1.77 -8.56 7.57 4.59 中國銀行（3988） 4.49 -0.22 +1.58 5.58 5.49 農業銀行 (1288) 元 6.4 5.8 5.2 月 / 年 9/25 1/26 10 11 12 昨日收報 5.44 元，跌 0.12 元 招行短期觀望 公司動向：平安人壽於去年12月24日 在場內增持635.7萬股招商銀行H股。 完成後，平安人壽持有招行H股數 量增至8.78億股，佔該行H股總數逾 19%，佔該行總股本的3.48%。 最近業績：截至2 0 2 5年9月底， 第3季淨利潤388 . 4億元，按年增 1.04%，每股盈利1.54元；營業淨收 入813.59億元，按年增長2.11%。 股價走勢：股價自1月以來顯著回 落，沽壓頗大，短期仍宜觀望。 52周高低位：39.85 至 56.75 港元 大行目標價：63.4港元，增持（大摩）； 62.2 港元，買入（匯豐） 招商銀行 (3968) 元 54 50 46 昨日收報 46.68 元，跌 0.84 元 月 / 年 9/25 1/26 10 11 12 中央積極推動經濟增長， 中國人民銀行日前公布，下調 各類結構性貨幣政策工具利率 0.25個百分點。內銀在國家寬 鬆貨幣政策下可直接受惠，農 業銀行（1288）去年業績優於 其他國有大行，續可作內銀股 佳選。至於招商銀行（3968） 去年第3季業績現復蘇力量， 而且資產管理業務備受看好， 亦是內銀優質股。 中銀指，農行去年 第3季及首3季純利均錄 正增長，顯示具有強大競 爭力，把H股目標價升至 6.95港元，維持「買入」評 級。 ■匯控數周前市值首次突破 2000 億英鎊。
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