B7 02.27.2026 星期五 香港財經 / 台灣財經 經濟部智慧財產局26日公布 2025年專利商標申請概況，儘管 總數微幅下滑1％，但最具代表技 術實力的「發明專利」卻逆勢增長 至51230件，刷新歷史紀錄，其中 台積電以1485件申請案、年增5％ 的成績，毫無懸念連續第10年坐 穩龍頭寶座。 觀察本土代工與IC設計大廠 的表現，技術布局呈現「幾家歡喜 幾家愁」：鴻海表現最搶眼，1發 明專利申請達340件，年增31％， 成功從低基期重返增長軌道，排 序亦躍升至全台第3；聯發科以 269件、年增13％的穩定表現排第 9；緯創的研發動能持續釋放，以 141件申請案達成24％的雙位數增 長；台達電布局電力電子與綠能 有成，申請件數達280件，年增 22％；面板大廠友達與群創則出 現明顯收斂，其中友達申請397件 （年減7％），群創則因技術策略調 整下滑28％。 外國人專利申請數據則揭示 了全球半導體供應鏈對台灣的高 度依賴。發明專利外國人申請佔 比高達62％，顯示台灣作為全球 半導體製造重鎮，已成為國際大 廠的專利攻防戰區。 在台布局最積極的外商為美 商應材，以1088件蟬聯外國人首 位；日商東京威力科創以773件 （年增17％）位居第2；相比之下， 韓商三星電子呈現衰退趨勢，年 減17％。 相對於專利的高門檻，商標 申請反映市場行情的活絡程度， 去年商標注冊申請案達97411件， 年增8％，本土商標申請佔比達 78％，以「廣告及零售服務」為最 大宗 ，顯示台灣零售與商業服務 市場在後疫情時代依然競爭激烈。 值得關注的是，外國人申請 商標以大陸排名第一（5802 件）， 其次是日本和美國，韓國申請 量雖排名第4，但年增長率高達 25％，顯示韓系品牌正積極布局 台灣市場。 發明專利申請 台積電穩坐龍頭 旅宿業住客量創新高 近8成房價低於平均 市場規模超疫前 從客源結構觀察，2025年本土住 客為6132.9萬人次，較2024年 5986.8萬增加約146萬人次或4.2％， 較2019年5153萬增加約980萬人次 達19.2％；外國籍住客為2076.1萬人 次，較2024年增加約183萬人次或 9.7％，顯示市場整體已逐步邁入穩 定發展階段。 觀察價格表現，去年旅館業平 均房價2984元、年增0.81％，民宿 平均房價2438元、年增1.37％，整 體漲幅相較2024年已趨於平穩。從 市場分布觀察，約79％旅館房價低 於平均水平，顯示住宿價格帶分布 多元，消費者可依預算與需求進行 選擇。 供給面方面，合法民宿房間數 由2023年的49007間增至2025年的 53628間，3年累計增長9.43％，顯 示旅宿供給穩定擴張。在供給持續 增加下，2023年至2025年旅宿業平 均住房率分別為46.8％、46.09％及 45.73％，整體維持於約45%至47％ 區間。 觀光署分析，住房率在房間數 增加下仍能維持穩定水平，反映住 宿需求具一定支撐力，市場發展趨 勢趨於平衡。整體而言，本土市場 並非需求減弱，而是在供給擴張與 旅遊型態多元化背景下，逐步由供 給相對稀缺階段轉向選擇多元、分 眾發展與品質競爭並行的成熟階段。 觀光署指出，本地除了旅館與 合法民宿外，亦包括露營、登山及 戶外體驗等多元型態。因此旅館與 民宿住房率並非全面反映整體旅遊 熱度。依據國際訂房平台統計，約 25％旅客希望遠離都市環境、70％ 對自然與生態型住宿展現高度興 趣，住宿需求呈現分眾與多元發展 態勢。 觀光署提醒民眾，隨著住宿型 態多樣化，部分未依法完成登記或 非屬旅宿業的住宿場域，可能存在 資訊揭露不足、價格透明度不一或 安全規範差異等情形，容易影響消 費者權益與市場秩序。 「馬到沒成功。」進入馬年，北 台灣房市不論推案量、待售案數都 下滑。代表北台灣新建案市場概況 的「住展風向球」，1月燈號維持衰退 的黃藍燈，分數是35分，創近4年半 以來單月最低分。六大構成項目呈 「三降、三平」，預售屋推案量、新 成屋戶數、待售建案數分數下滑， 來客組數、成交組數、議價率持平。 住展雜誌企研室總監暨發言人 陳炳辰表示，1月逼近農曆春節前 夕，買盤觀望氛圍更凝重，大多在 過節後再做買房打算，需求面追蹤 指標建案每周平均來客組數、成交 組數分數已為最低級距，低無可低 遂見持平。1月單周平均來客組數、 成交組數各為11.8組與0.9組，一半 建案有單周賞屋組數是個位數，或 單周交易掛蛋，雖然在新北永和 區、桃園龜山區有新案甫開案的當 周開出逆勢紅盤，但蜜月期短暫， 隔周就雪崩式下滑，買氣數據腰 斬，意興闌珊的市場態度不言自明。 供給面，1月預售案只推出500 多億，月減400多億，指標案為千呼 萬喚始出來的桃園市機捷A7站生活 圈長耀建設的百億大案，但其餘推 案都未達50億元。新成屋市場亦僅 登場100多戶，較前月減少200多戶。 待售案數，1月間買氣不佳而 難以去化舊案，但建商卻也有不得 不推壓力，去年底更見大量推案情 勢，都使得待售建案數量再走升， 月增70案，達1551案，比多年前疫 情三級警戒時期約1300、1400多件 還慘。 1月房市「馬到沒成功」推案量待售案皆下滑 交通部觀光署統計，全台旅宿業去年整體住客達8209萬人 次，較前年7879.6萬人次增加約329萬人次或4.2％，已高於2019 年疫情前的7981.2萬人次，顯示隨著國際旅遊逐步復蘇與本土旅 遊型態轉變，住宿市場整體規模已恢復並超越疫情前水平。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■旅宿業市場整體規模已恢復並超越疫前水平。圖為台東旅宿房間。 中央社資料圖片 觀光署分析，住房率 在房間數增加下仍能維持 穩定水平，反映住宿需求 具一定支撐力，市場發展 趨勢趨於平衡。 根據3間公司通告，長建、電 能及長實分別持有UKPN的 40%、40%及20%股權，是次交易 股權作價為110.78億英鎊（約1163 億港元）。交易完成後，預計將為 長和系相關公司帶來顯著會計收 益，其中長建約145億港元（計及應 佔電能部分）；長和（001）約145億 港元（應佔長建收益）；電能約107 億港元；以及長實約84億港元。 累計現金回報逾6倍 不過有市場消息指，長江集 團2010年收購UKPN時，該項目企 業價值約57.75億英鎊，而是次出 售時企業價值已增長至168.38億英 鎊，股權價值（Equity Value）則由 當年的25.53億英鎊，增至約110.78 億英鎊。此外據估算，UKPN在過 去十多年間為股東貢獻累計44億英 鎊的現金分派。市場普遍認為，長 江集團在此項目上獲得的總現金回 報超過6倍。 另外，相關公司董事會認為， 交易估值具吸引力，能為股東創造 實質價值。不過通告亦提醒，UK Power Networks是英國受規管的配 電網絡營運商，其電網資產受英國 能源監管機構Ofgem根據RIIO框架 進行監管，交易最終落實仍有待多 項「先決條件」達成。 花旗報告指出，長建、電能及 長實已達成出售協議交易，認為該 項交易正面，帶來可觀出售收益， 同時為企業未來潛在併購「提供彈 藥」。瑞銀亦指出，估計長實將從 交易中回收221.5億港元現金，備 考淨負債比率將由2025年上半年度 的7.3%進一步下降至接近淨現金水 平，此舉將提高長實於今年進行股 份回購可能性。 長和系昨日逆市走高，長建揚 4.5%；電能實業漲3.8%，長實升 3%；長和亦升4.5%。 系內股份逆市齊升逾3% 長建聯席董事總經理甄達安回 應交易時指出，交易對公司及英國 公用事業界均為一個重要里程碑。 長江集團主席李澤鉅則表示，「憑 藉往績和資本實力，長江集團將繼 續尋求投資及發展機會，放眼於現 有及新開發市場，物色受規管行業 以及擁有長期穩定合同的項目」。 翻查資料顯示，長和系近年於 歐洲資產交易頻繁，去年6月長和 旗下3英國與Vodafone已完成合併 英國電訊業務；長和系財團於2024 年4月，收購北愛爾蘭配氣網絡 Phoenix Energy全部權益；以及長 和於2020年出售一系列歐洲發射塔 資產與業務等。 時間 項目 交易性質 金額（元） 2026年6月 英國最大配電商 UK Power Networks 出售 約1768億 2026年1月 英國鐵路車輛租賃公司 UK Rails 出售 未披露作價 2025年6月 3 英國與 Vodafone 英國電訊業務 合併 約138億 2024年5月 英國可再生能源資產組合 UU Solar 100% 權益 收購 約8.9億 2024年4月 北愛爾蘭配氣網絡 Phoenix Energy 全部權益 收購 約74億 2020年 一系列歐洲發射塔資產與業務 出售 約910億 長和系再現「大刁」，由長江基建（1038）牽頭財團在昨日開 市前公布，同意向法國能源公司Engie S.A.出售英國最大配電 商UK Power Networks（UKPN）全部權益，企業總值估算高達 168.38億英鎊（約1768億港元），為近年全球公用事業領域內規 模最大交易之一。此次賣方財團成員包括長建、電能實業（006） 及長實集團（1113），上述3間公司股價逆市走高3%至4.5%，位 居昨日表現最佳藍籌股前列。花旗等大行均看好今次交易，並認 為將為企業回購併購「提供彈藥」。 長和系售英配電商企業價值達1768億 大行紛看好交易 提供彈藥回購併購 長江集團將繼續尋求投 資及發展機會，物色受規管 行業以及擁有長期穩定合同 的項目。 長江集團主席 李澤鉅 ■長江基建牽頭財團擬出售英國最大配電商UKPN全部權益，企業總 值估算高達168.38億英鎊。 港交所（388）公布去年全年和 第4季業績，全年純利和收入均勝 市場預期，兼且連續兩年創新高， 錄得純利177 . 54億元，按年增加 36%，每股盈利14.05元；派第二次 中期息6.52元，按年增加33%。期 內收入及其他收益為291.61億元， 升30%。港交所行政總裁陳翊庭預 期，今年市場仍將持續波動。 港交所全年主要業務收入按年 上升32%，至271.03億元，源於現 貨、衍生產品及商品市場成交量創 新高，使交易及結算費增加；公司 資金的投資收益淨額為18.7億元， 按年升7%。單計去年第4季，港 交所純利為43.35億元，按年增加 15%，按季下跌12%；收入及其他 收益按年上升15%，按季減少6%， 至73.1億元。 2025年全年，大市日均成交 額2498億元，按年大增90%兼創新 高；新股總集資額大增約2.3倍，至 2869億元，位列全球第一，港交所 現時正處理逾400宗上市申請。 陳翊庭表示，在當前的宏觀環 境下，預期今年市場仍將持續波 動，但也看到一些樂觀因素，包括 面對地緣政治格局日趨多極化，全 球投資者都在尋求透過亞洲市場進 行多元化配置和風險管理。 對於新一份《財政預算案》提 出，要求港交所（388）檢視相關上 市規定，便利和吸引更多航天企業 到港上市。陳翊庭表示，《預算案》 提出的不少措施與港交所有關，自 2018年以到港交所持續推動上市制 度改革，確保上市要求和進入門檻 能夠針對不同板塊公司的需求而量 身訂做，滿足企業的需求。港交所 未來會繼續推進上市制度改革。 港交所陳翊庭料 今年市場續波動 ■陳翊庭（中）表示，《預算案》提出 的不少措施與港交所有關。
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