B9 03.06.2026 星期五 美國經濟要聞 / 國際財經 日本消費者信心創7年高 看漲物價比重跌破90% 據《工商時報》報道，日本內閣府 4日公布消費動向調查結果(2 人以上家庭、經季節因素調整後)指 出，2026年2月份日本國內消費者信 心指數較前月(2026年1月份)改善(上 揚)2.1點至40.0，連續第2個月呈現 改善，指數值創近7年來(2019年4月 以來、40.4)新高紀錄。 內閣府將日本消費者信心的基 準評估自原先的「呈現好轉」上修至 「出現邁向改善的動向」。 就構成消費者信心指數的4項 意識指標來看，2月份日本「增加收 入的方法」指數值月增0.5點至42.5， 連續第5個月揚升；「就業環境」指 數值月增1.6點至44.0、連續第2個 月改善；「生計」指數值月增2.9點至 39.7、連續第2個月改善；「購買耐 久消費財時的判斷」指數值月增3.5 點至33.9、連續第2個月改善。 另外，根據內閣府公布的調查 數據顯示，對於1年後日本物價的 看法，認為會上漲的消費者比重為 85.6%，比重較前一個月份下滑5.7 個百分點、連2個月下滑，且為約4 年來(2022年1月以來)首度跌破90% 關卡。其中，認為物價漲幅為「5% 以上」的比重為36.5%、「2%以上5% 以下」的比重為34.9%、「2%以下」的 比重為14.2%。 認為物價會呈現下跌的消費者 比重為6.1%、較前一個月份揚升 3.0個百分點，連續第2個月上揚； 預估將持平的消費者比重揚升1.9個 百分點至6.1%；至於無意見者佔了 2.2%。 日本總務省2月27日公布經濟 數據指出，2026年2月份作為日本 核心消費者物價指數(核心CPI)領先 指標的東京核心CPI(以2020年=100) 為110.5、較去年同月揚升1.8%，為 連續第54個月呈現揚升，不過年增 率低於前一個月份(2026年1月、年 增2.0%)、連續第3個月縮小、且為 16個月來首度跌破日本政府/日銀 所設定的「2%」目標，創16個月來 (2024年10月以來、年增1.8%)最小 增幅。 面臨關稅、匯率、中東危機等 不利因素夾擊，德國運動用品巨頭 Adidas財測不佳。 據路透社等報道，Ad i d a s公 布，2026全年營業利潤預估約為23 億歐元（約27億美元），其中關稅和 匯率約帶來4億歐元的負面影響；由 此粗估，全年利潤率可能低於9%， 遜於分析師預期的10%；預估至 2028年利潤率才可能再度升至10%。 隨著美國、以色列與伊朗的衝 突進入第五天，Adidas執行長古爾 登(Bjorn Gulden)指出，中東衝突將 對收入造成影響，部分門市被迫關 閉。Adidas高度依賴越南等東南亞 生產基地，過去一年來持續受到美 國關稅政策變化的不確定性影響。 美國最高法院上月裁定特朗普 無權援引《國際緊急經濟權力法》 (IEEPA)加徵全球性關稅。特朗普旋 即宣布改援引1974年《貿易法》第122 條徵收15%全球性關稅；美國財長 貝森特證實，此措施預計最快於本 周正式上路。 花旗分析師Monique Pollard估 算，Adidas出口至美國的產品預計 將面臨19%的額外關稅。 Adidas也宣布將古爾登的合約 延長至2030年；古爾登自2023年上 任以來積極推動品牌重塑策略，帶 領公司從谷底反彈。在他領導下， Adidas的財測通常偏保守。 全球運動服飾產業近年深受中 國市場供應過剩和消費者偏好變化 影響，Puma、Nike等同業近來也面 臨困境，摸索轉型和成長策略。 關稅疊加中東衝突Adidas財測不佳 日本消費者信心持續呈現改善、創約7年來新高水平，且上修 基準評估。而看漲物價的日本消費者比重約4年來首度跌破90%。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■日本消費者信心持續呈現改善、創約7年來新高水平。 路透社資料圖片 內閣府將日本消費者 信心的基準評估自原先的 「呈現好轉」上修至「出現邁 向改善的動向」。 經濟觀察 中東各地的石油 生產商正面臨著緊張 的倒計時，因為伊朗 戰爭阻斷了該地區的 主要出口動脈，各國 的儲油罐正在迅速被 填滿。如果這種情況 持續下去，它們將面 臨被迫減產的威脅。 由於霍爾木茲海 峽航運中斷，波斯灣 國家不得不將石油注 入儲油罐中。存儲能 力有限的伊拉克已被 迫開始大規模減產。 摩根大通警告稱，沙 特阿拉伯和阿拉伯聯 合酋長國等其他國家 可能也需要在幾周內 效仿這種做法。 「如果石油生產 商因為缺乏出口渠道 而達到『油罐滿溢』， 那麼他們就只能減 產，」地理空間分析 公司Kayrros的聯合 創始人兼首席分析師 Antoine Halff在領英 的一則帖子中表示。 Ha l f f稱，從理論上 看，波斯灣周邊的阿 拉伯產油國——包括 沙特阿拉伯、阿聯酋、科威特 和伊拉克——合計剩餘可用儲 油能力略高於1億桶，約為其 總量的1/3。但他警告說，實 際可用水平會更低，而且無論 如何，運營中的實際使用率很 少超過標稱容量的80%。 Halff表示：「並非所有儲 油能力都一樣。有些油罐因為 相對於油田或裝載設施的位置 而比其他油罐更重要。儲油設 施也並未互聯，因此系統中存 在大量低效率。」 摩根大通報告表示，一些 波斯灣產油國可能在三周多一 點的時間內就會耗盡其原油儲 存空間。 衝突持續擴大 WTI暴漲8% 短暫喘息一天 美股又走跌 據鉅亨網綜合報道，布蘭特 (Br en t )原油期貨上漲4 . 01美 元，漲幅4.93%，收每桶85.41美 元，為連續第五個交易日上漲。美 國西德州中質原油(WTI)期貨上漲 6.35美元，漲幅達8.51%，收在每桶 81.01美元，創2024年7月以來最高 水平。 業內人士表示，若霍爾木茲海 峽仍無法恢復通行，油價可能持續 上升，「部分產油國被迫關閉產能， 即使未來恢復生產，也無法立即回 到滿載狀態，這個問題可能會持續 一段時間。」 摩根大通分析師在報告中指 出，若霍爾木茲海峽持續關閉，來 自伊拉克與科威特的原油供應可能 在數日內開始被迫停產，衝突進入 第八天時，全球供應量可能減少約 每日330萬桶。全球約1/5的原油運 輸需經過該海峽。 BOK Financial交易高級副總裁 Dennis Kissler表示，原油價格將對 海峽關閉高度敏感，若出口地區生 產減速且情勢延續至下周，即使海 峽重新開放，恢復生產與航運也需 要時間。 在供應面方面，石油輸出國組 織(OPEC)第二大產油國伊拉克已因 儲存與出口路線不足而削減近150萬 桶日產量。 消息人士表示，波斯灣最大液 化天然氣出口國卡塔爾4日已宣布天 然氣出口遭遇不可抗力，恢復正常 產量可能至少需要一個月。 波斯灣地區油輪遇襲事件也持 續發生。巴哈馬註冊油輪安哥拉國 家石油公司的「納米比亞號」油輪發 生爆炸，船體破裂。 瑞銀分析師指出，這些攻擊推 高油價，成品油市場也因中東出口 中斷出現緊張跡象。 與此同時，美股在短暫喘息一 天後恢復下跌。截至5日收市，道 指跌784.67點，跌幅為1.61%，報 47954.74點；納指跌58.50點，跌幅 為0.26%，報22748.99點；標普五百 指數跌38.82點，跌幅為0.57%，報 6830.68點。 黃金5日再度回跌，抹去稍早的 漲幅，主因受到美債收益率和美元 攀升所打壓。 根據報道指，黃金現貨價下跌 1.2%，報每盎司5076.59美元，稍早 曾漲至5194.59美元。4月交割的黃 金期貨下滑1.1%，報每盎司5078.70 美元。 道明證券全球大宗商品策略主 管Bart Melek說，「市場正關注油價 上漲和通膨風險，而美債收益率攀 升通常對黃金不利。」 黃金曾在1月29日創下5594.82 美元歷史高點，隨著美以展開空襲 行動刺激避險需求，2日曾短暫突破 5400美元，但隨後又因美元吸引避 險資金而回落。 美元指數(DXY)5日上漲0.5%， 使以美元計價的黃金對海外買家更 昂貴。 而美國10年期公債收益率升至 三周最高，提高了持有黃金這類不 孳息資產的機會成本。 不過Melek指出，黃金基本面仍 具支撐，「美國財政赤字大幅攀升的 跡象終將顯現……且存在大量不確 定性。」 其他貴金屬方面，現貨白銀下 跌1.8%，報每盎司81.91美元；現貨 白金下跌1.1%，報每盎司2125.10美 元；現貨鈀金下跌2.4%，報每盎司 1634.15美元。 美元美債攀升金價再度回落 ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■圖為加州亨廷頓海灘的 一座海上石油平台。 路透社資料圖片 若霍爾木茲 海峽持續關閉， 來自伊拉克與科 威特的原油供應 可能在數日內開 始被迫停產。 摩根大通分析師 市場觀察 最新數據顯示， 就業市場整體仍維持 穩定。美國勞工部 (DOL)5日公布，截 至2月28日當周，初 領失業金人數經季節 調整後為21.3萬人， 與前一周持平，略低 於經濟學家預估的 21.5萬人，顯示裁員 水平仍處於歷史低檔 區間。 近期失業金申 請數據逐漸回到較 穩定區間。此前假 期與冬季天氣因素 曾干擾數據，但目 前申請人數大致維 持在過去一年低點 附近，反映企業整 體仍維持低裁員環 境，就業市場仍具 韌性。美聯儲(Fed) 日前發布的褐皮書 亦指出，就業市場 近幾周「整體大致穩 定」，12個聯邦準備 銀行轄區中有7個地 區回報招聘活動無 明顯變化。 就企業裁員情 況來看，美國企業 2月宣布裁員4.83萬 人，較1月的10.84萬 人大減55%，更較去 年同期的17.2萬人大 幅下降72%。 另一方面，企 業招聘動能仍顯溫 和。報告顯示，2月 企業招聘計劃較1月 大增140%，但仍較去年同期 減少63%，顯示企業對新增人 力仍相對謹慎。 儘管裁員人數下降，但持 續申領失業金的人數仍有所上 升。截至2月21日當周，持續 申領失業金人數增加約4.6萬 人，升至186.8萬人，創今年以 來最高水平之一，顯示部分失 業者重新找到工作的時間有所 拉長。 受中東戰事升溫與供應中 斷疑慮推動，西德州中質原油 (WTI)期貨5日大幅收高，漲幅 達8%，交易價格突破每桶80美 元。因能源市場擔憂原油生產 與運輸受阻，部分中東主要產 油國已開始減少產量。 中東 產油 國面 臨減 產倒 計時 就業 市場 穩定 初領 失業 金人 數持 平
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