A2 03.13.2026 星期五 要聞 一場沒有局外人的複合危機 隨著中東衝突日益激化，油價繼續上 漲，布倫特原油期貨12日一度上漲 10.4%，至每桶101.59美元，隨後回吐部分 漲幅，市場仍擔憂釋放儲備是否足以緩衝中 東衝擊帶來的打擊。CNBC報道，為幫助降 低能源成本，能源部長賴特表示，將從戰略 石油儲備中釋放1.72億桶石油，不過交付這 些燃料大約需要120天。 不過，特朗普在社交網站發文指，美國 是世上最大的石油生產國，油價上漲就能使 美國大量獲利，他認為目前更重要的是要阻 止伊朗擁有核武，以免德黑蘭摧毀中東甚至 整個世界，他還強調絕不會讓這種事發生。 同一天，財政部長貝森特亦發文表示， 已暫時允許購買滯留在海上的俄羅斯石油， 以穩定能源市場。他還說，「油價暫時上漲 只是短期且暫時性的干擾，從長期來看，將 為我們的國家與經濟帶來巨大利益。」 受此影響，道指1 2日收市跌7 3 9 . 4 2 點，跌幅為1.56%，報46677.85點；納指跌 404.16點，跌幅為1.78%，報22311.98點； 標普五百指數跌103.22點，跌幅為1.52%， 報6672.58點。 對於油價飆升，Ameriprise首席市場策 略師安東尼．薩格林灣內表示：「如果能源 成本和汽油價格因中東事態發展而維持在目 前水平或在一段時間內上漲，隨著接近中期 選舉，這可能會抑制消費者情緒，並使負擔 能力問題成為焦點。」 數百萬零工群體深受影響 而美國汽車協會（AAA）數據顯示，過去 一個月汽油均價飆升約22%，創下兩年以來 的最高水平。數百萬以配送、網約車等服務 為生的美國零工正承受著油價上漲的衝擊。 隨著成本上升，不少零工勞工正在改變 工作與生活方式。居住在賓夕法尼亞州、在 DoorDash與UberEats等平台送餐的外送員 Adrian Mussio表示，現在每次接單都會仔細 計算成本與收益，並提醒朋友在油價上漲時 小費變得更加重要。她同時開始尋找線上零 工工作，以防油價長期維持高價。 除零工司機外，油價上漲也衝擊貨運 業。南達科他州貨運調度員Shannon Hillock 表示，今年柴油價格已上漲逾35%，高於同 期汽油約26%的漲幅。她指出，高油價是卡 車司機營運成本中最具破壞性的因素之一， 「利潤幾乎在加油時就被吸走」。 關於零工群體的規模，高盛集團預計， 這類從業者佔美國人口的2%至4%。該行表 示，近年來，這類平台化勞動力的規模預計 以每年5%至8%的速度增長。 國際油價因為伊朗局勢再度飆 升，受此影響，道指下跌超過700點， 跌破47000點，創年內新低。而特朗普 發文稱，美國是世上最大的石油生產 國，油價上漲就能使美國大量獲利， 他認為目前更重要和更有意義的是要 阻止伊朗擁有核武。 特朗普認為油價飆升是好事 道指跌破47000點 創年內新低 白宮發言人萊維特12日表示，為了應對 與伊朗相關的供應中斷問題，政府正考慮在 一段有限期間內暫停適用已有百年歷史的《瓊 斯法案》（JonesAct），以確保能源與農產品能 在美國各港口之間順利運輸。 路透社報道，萊維特在聲明中表示，「基 於國家防衛利益，白宮正考慮在有限期間內 暫停適用《瓊斯法案》，以確保重要能源產品 與農業必需品能自由流向美國各港口。」她補 充稱，「這項行動尚未最終確定。」 根據《瓊斯法案》，在美國港口之間運輸 的貨物必須使用美國建造、懸掛美國國旗且 大多數由美國企業持有的船隻。這項規定大 幅限制了可用於國內運輸的油輪數量，但長 期以來受到海事工會強力支持。 兩名熟悉相關計劃的消息人士透露，為 期30天的暫停措施最快可能在13日宣布，目 的在於因應與以色列對伊朗開戰後燃料價格 飆升及其他供應中斷。 汽油價格高漲對特朗普與共和黨而言具 有顯著政治風險。共和黨長期主張其能源政 策能讓消費者維持較低的燃料價格。 如果加油站油價持續上升，可能削弱這 項說法，也會讓民主黨批評政府未能保護家 庭免於成本上升衝擊。特別是在11月期中選 舉前，選民對通脹問題十分敏感。 若暫時豁免該法案，將允許外國船隻在 美國港口之間運輸燃料，可能降低運輸成本 並加快配送速度。不過，七個海事工會強烈 反對此舉，指出汽油價格上漲的主要原因是 原油價格，而非航運成本。工會在一封信中 表示，暫時豁免措施將讓，「懸掛外國國旗 的船運業者受益，這些業者避免繳納美國稅 負、依賴低薪勞工，並在規避國際勞動與船 舶安全標準的監管體系下運作，這與美國的 國家安全與經濟利益直接衝突。」 燃料價格追蹤機構Ga s Buddy分析師 Patrick DeHaan表示，豁免措施可能幫助西岸 與東北部等依賴進口的地區減緩油價上漲， 但整體價格趨勢仍將取決於中東局勢發展。 他認為，「以每日來看，這項豁免措施可能讓 油價漲幅減少約每加侖5美仙。」 氦氣設施停工9天 韓國芯片業面臨倒數危機 全球芯片供應鏈受衝擊，日經新聞報 道，卡塔爾能源公司RasLaffan氦氣綜合設施 因3月2日伊朗無人機攻擊已停運9天，全球約 30%氦氣供應被迫退出市場，且「暫無重啟計 劃」。而韓國作為最大芯片製造國之一，正 面臨「兩周倒數」危機——若斷供持續超過14 天，工業氣體分銷商將被迫重新配置低溫設 備並驗證新供應商關係，恢復期或長達數月。 氦氣是半導體製造中矽晶圓冷卻的關鍵 材料，尤其在先進製程的低溫退火與晶圓傳 輸環節無可取代。氦氣顧問Phil Kornbluth在 日前Gas world網絡研討會上警告，若卡塔爾 設施斷供超過兩周，全球工業氣體供應鏈將 面臨「系統性重組」，「無論卡塔爾何時恢復， 重新驗證供應商關係都需要數月。」 韓國國際貿易協會數據顯示，去年韓國 64.7%的氦氣進口來自卡塔爾，為全球最高 依賴度。韓國產業通商資源部已緊急啟動調 查，評估14種高度依賴中東的半導體材料與 設備供應風險。其中，用於電路形成的溴素 亦令人擔憂──韓國90%溴素進口來自以色 列，以色列正處於伊朗衝突前線。 韓國儲存巨頭SK海力士聲明稱，已多元 化氦氣供應渠道並確保充足庫存，但未披露 具體庫存天數。台灣的台積電則表示「目前未 預見顯著影響」，但正密切監控局勢。據波士 頓諮詢與半導體產業協會數據，韓國與台灣 合計佔全球半導體產能36%，任何氦鎖斷供 體都將引發連鎖反應。 這次危機與2022年俄烏衝突引發的氦 氣、氖氣短缺驚人相似。當時烏克蘭以全球 主要氖氣供應國（用於芯片光刻）斷供，導致 全球芯片價格暴漲。事件促使韓國推動氦 氣、氖氣供應多元化與本土生產，但三年過 去，對卡塔爾的依賴度仍高達64%，「多元 化」成效有限。 分析師指出，這次事件暴露全球芯片供 應鏈的深層脆弱性。伊朗透過代理人攻擊卡 塔爾設施，實質是以「供應鏈游擊戰」打擊西 方科技產業。若衝突升級，以色列溴素、沙 特特種氣體等更多「卡關」環節可能受波及。 中國氦氣進口約40%來自卡塔爾，30%來 自美國，剩餘來自俄羅斯與澳洲。中科院物 理所已啟動「氦氣回收與循環技術」攻關，目 標將芯片製造氦氣回收率從目前30%提升至 70%，降低對外依賴。但短期內，若卡塔爾 斷供超兩周，中國晶圓廠亦將面臨冷卻氣體 配給壓力。 擬暫停百年法案 放寬航運限制 2026年的全球經濟，被蒙上了一層 1970年代的歷史陰影。隨著中東地緣政治 衝突的升級和霍爾木茲海峽航運的近乎停 滯，世界正在經歷一場多年未遇的能源衝 擊。如果僅僅把這場危機理解為油價飆 升，是嚴重低估它的破壞力。這是一場涵 蓋能源、金融、農業乃至全球貨幣體系的 「複合危機」，其傳導之深、波及之廣，即 便戰事在某個時間點暫停，其經濟衝擊波 仍將長期持續。 看著油價在百元大關上下浮動，經濟 學家們應該會想起1973年和1978年的兩次 石油危機。歷史有著驚人的相似之處：同 樣是地緣衝突點燃導火索，同樣是中東這 個全球能源心臟供血不足。第一次石油危 機期間，油價在三個月內暴漲近3倍，直 接引發了西方世界的滯脹；第二次危機則 讓美國通脹飆升至15%，時任美聯儲主席 沃爾克不得不以近20%的基準利率為經濟 強行降溫。 但今天的危機比當年更為複雜。1970 年代的危機本質是石油禁運導致的供給中 斷，而今天，我們面對的是能源、金融與 糧食三條戰線的同時承壓。 最具殺傷力的，在於對全球農業根基 的動搖。霍爾木茲海峽不僅是「油閥」，更 是全球化肥供應鏈的咽喉。全球約33%的 化肥貿易流量需經此運輸，包括尿素、 氨、硫磺等關鍵農業原料。北半球春耕在 即，卡塔爾能源公司——全球最大單體尿 素工廠已因天然氣原料供應中斷而被迫停 產。中東尿素離岸價單周上漲61美元，漲 幅超過10%。幾個月後，全球糧食價格勢 必出現連鎖反應。澳大利亞農戶正在搶 購尿素，印度預計化肥成本將上漲30%到 40%，巴西的大豆、東南亞的橄欖油都將 因投入成本飆升而面臨減產壓力。 如果說石油和化肥是實體經濟的血液 和養料，那麼利率就是現代金融體系的心 臟。伊朗危機正通過債券市場，將壓力精 准地傳導至美國的家庭和企業。目前美國 10年期國債收益率已攀升至4.08%附近， 被視為抵押貸款的「北極星」。它的上升意 味著從政府借款到企業融資，再到個人房 貸，全社會的資金成本都在上升。市場正 在重新定價風險，地緣政治不確定性直接 導致了通脹預期的固化，而債券市場會用 更高的收益率來對抗購買力的縮水。 去年底全球債務規模已達約348萬億 美元，佔GDP比重接近308%。在高利率 環境下，新興市場的資本外流風險、發達 國家的償債壓力都在積聚。這就是1970年 代教訓的現代版本：高油價引發通脹，通 脹迫使央行加息，加息刺破資產泡沫並抑 制需求。 本次危機發生在一個全球供應鏈已然 「碎片化」的時代。疫情後全球經濟本就復 蘇基礎薄弱、增長動能不足，貿易保護主 義、去全球化浪潮將供應鏈從「效率優先」 推向「安全優先」，推高生產成本。中東衝 突無異於在傷痕累累的全球分工體系上又 撕開一道口子。 此外，伊朗豐富的非石油資源——全 球17%的天然氣儲量、9.2%的甲醇產能也 將面臨斷供風險，進一步掀起工業原料的 漲價潮。 霍爾木茲海峽的浪湧終將平息，但它 所掀起的全球經濟漣漪，將以利率、糧價 和增長放緩的形式，拍打每一個普通人的 生活。我們正在經歷的，不僅是一場關於 石油的戰爭，更是一場關於全球化為代價 的清算。 ■油價上漲衝擊各個行業，圖為加州洛杉磯市中心一家加油站的油價牌上顯示 的高昂油價。 路透社 電郵：overseas@singtaonewscorp.com ▍本報訊 ▍ .................................... 高油價是卡車司機營運成本 中最具破壞性的因素之一，利潤幾 乎在加油時就被吸走。 貨運調度員 Shannon Hillock 歷史上三次石油危機對比 時間 第一次（1973）第二次（1979）第三次（1990） 觸發事件 第四次中東 戰爭 伊朗革命+ 兩伊戰爭 伊拉克攻打科 威特 油價漲幅 約3倍 約2-3倍 約2倍 持續時間 約5個月 約2年 約3-6個月 經濟影響 嚴重高通脹、 全球衰退 深度衰退、拉 美債務危機 短暫衰退、影 響較小 應對機制 無成熟協調 機制 各國單獨應對 IEA協調投放 儲備、產油國 增產
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