B7 06.04.2026 星期四 香港財經 獲大行唱好生物醫藥前景佳 信達恒瑞對外授權有重大收穫 快手旗下可靈AI傳進行上市前融資 投前估值達1404億 首鋼朗澤公開發售超購1420 . 5 倍，但國際發售認購不足，只 有95%初步可供認購股份獲申購。 首鋼朗澤首掛漲44% 今日將有3隻新股有暗盤交易， 根據輝立證券客戶的分配顯示，「B 仔股」天辰生物（1779）最搶手，認購 其乙組尾約60萬至71萬股，才中1至 2手，定價為96.06元。 香港連鎖藥房龍豐集團（2290） 方面，抽乙組即可穩中至少2手， 「頂頭槌飛」獲派8手，以招股價下限 5.18定價。大金重工（1081）最容易 中籤，認購甲組的6000股已可穩中1 手，「頂頭槌飛」獲派50手，以最高 招股價66.4元定價，傳悉數行使發 售量調整權。其A股昨收報69.91元 人民幣（約81.01港元），即H股定價 較A股折讓18%。 內地機械人公司接踵而至，彭 博引述消息指，比亞迪（1211）、京 東（9618）有份投資的人形機械人公 司帕西尼可能未來數個月提交香港 上市申請，上市規模和時間表尚未 敲定此外，於2016年成立的普渡機 器人接受《日經新聞》訪問指計劃在 港上市。該公司今年4月完成近1.5 億美元融資，投後估值逾15億美元。 亞洲股市5月份表現突出，帶 動強積金回報向好。強積金研究機 構GUM公布5月份強積金表現，5月 份人均賺9886元，年初至今人均賺 23628元。另一研究機構積金評級 表示，5月份投資回報為2.9%，為 2026年內第4個正回報定月份，年初 至今回報達7.22%，為2017年以來 最佳年初至今表現。若以絕對金額 計，5月投資收益約474億元，年初 至今累計投資收益則達1130億元。 積金評級指出，整體亞洲股票 市場受惠於市場對台灣及韓國科技 股的持續興趣，而日本股票及亞洲 股票基金表現繼續領跑，其中兩者5 月分別升9%及10.9%，年初至今則 分別升16.2%及29.5%。 「見證AI掀起工業革命」 GUM執行董事陳銳隆表示， 「我們正在見證A I掀起的工業革 命」，在科技競賽與算力競爭下， AI投資周期和盈利預期大幅上升， AI發展所需的記憶體、基礎設施等 仍然短缺，屬真實需求，令亞洲基 金暫成為今年最大贏家。 另外，GUM指出，股票基金 指數上升3.8%，混合資產基金指數 上升3.3%，固定收益基金指數上升 0.2%。 積金評級：今年來回報7% GUM首席投資總監劉嘉鴻表 示，繼續看好美國股票基金和亞洲 股票基金，唯要中東局勢反覆，令 通漲預期升溫，部份央行已討論加 息，需留意債市壓力會否蔓延至股 市。 GUM：5月強積金人均賺9886元 快手（1024）上月傳出擬分拆可靈AI上市，內媒昨日近收市時 報道，可靈AI正進行分拆以來的首輪融資，Pre-IPO投前估值為 180億美元（約1404億港元），公司內部目前正按明年初能夠遞交 港股上市申請推進相關工作。另外，首鋼朗澤（2553）昨首掛升 44.2%，一手200股帳面賺1292元。 繼老虎證券公布調整存量投 資者帳戶在中國境內的服務後， 長橋證券昨晚亦公布，為落實中 國證監會兩年集中整治期的相關 行業監管要求，對來自中國大陸 境內訪問長橋的服務作出合規調 整，於2026年6月12日起生效。 相關調整包括僅支持賣出、 平倉操作和資金轉出； 而股票等 所有品種的新開倉、加倉交易、 資金轉入則不可執行。 長橋證券指，是次合規調整 安排適用於來自中國大陸境內訪 問並通過長橋平台進行的證券交 易，並強調長橋多市場業務運營 一切正常，公司客戶資產安全繼 續受到完整保障，是次調整不影 響為存量投資者在中國大陸境外 提供服務，也不影響全體客戶現 有資產安全，客戶可正常查詢賬 戶、持有及賣出已有持倉。 在字節跳動估值提高，以及 其在人工智能（AI）領域的進展 下，字節跳動創辦人張一鳴晉陞 為亞洲第二大富豪。 根據彭博億萬富豪指數顯 示，張一鳴的淨資產攀升至928 億美元（約7238 . 4億港元），超 越印度Reliance集團主席Mukesh Ambani，兩者身家暫相差59億美 元（約460.2億港元）。張一鳴更鞏 固其中國首富的地位，他於2025 年首次冠中國首富。 彭博自2019年3月起，追蹤張 一鳴當時130億美元身家，至今財 富增長逾6倍。 目前Muke s h Amban i的淨 資產為869億美元（約6778.2億港 元）；印度能源企業阿達尼集團 創辦人Gautam Adani則為亞洲首 富，淨資產高達1174億美元（約 9157.2億港元）。UNIQLO母企迅 銷集團（6288）董事長、總裁兼行 政總裁柳井正排第四名，其淨資 產725億美元。 長橋下周五起 停內地股民開戶加倉 張一鳴身家7238億 成亞洲第二大富豪 ..................................................................................... ■首鋼朗澤昨首日掛牌。 盧江球攝 內媒報道指可靈AI內 部目前正按照明年初能遞 交港股上市申請推進相關 工作。 信達生物已建立起一條擁有涵蓋 癌症、代謝、自身免疫、眼科 及其他主要治療領域的逾30款新藥品 種的創新產品管線，盈利前景甚佳。 集團對外授權有重大收穫，包括獲得 來自與羅氏藥廠(Roche)及美國禮來 公司(Eli Lilly and Company)的巨額授 權收入，近日再跟輝瑞就12項腫瘤早 期及源頭創新研發項目，簽署全球戰 略許可及合作協議。 信達將獲得首付款6.5億美元， 並有資格獲得最高可達98.5億美元的 研發、監管與商業化里程碑付款，交 易總額達105億美元。此外，每一款 獲批准上市的項目，信達將獲得最高 達雙位數比例的銷售分成。 首季收入具強勁增長動力 今年第一季度信達錄得收入超過 38億元人民幣(下同)，按年增長超過 50%，去年收入首次突破百億元的里 程碑，總產品收入約119億元，按年 增長約45%，其中第四季度總產品收 入約33億元，增長超過60%。 集團去年純利8.14億元，2024年 度則有淨虧損9463萬元；每股基本盈 利48分，不派末期息。期內來自客戶 合約的收入130.42億元，升38.4%。 不過要留意集團去年上半年已虧轉盈 賺8.34億元，反映單計下半年其實盈 利倒退。 摩通指信達首季產品銷售收入超 過38億元，按年增長逾50%，遠高於 該行及市場預期。鑑於首季強勁增長 動力，上調信達全年產品收入預測 6%至161億元，及調升每股盈利預測 11.3%，並把2027及2028年預測分別 上調2%至3%至190億及210億元，維 持「增持」評級，目標價上調至113港 元。信達昨收報76.85港元，跌2.5%。 至於恒瑞醫藥，近期亦簽約重大 對外授權收入，與資藥廠百時美施貴 寶(BMS)達成全球戰略合作及許可協 議，共同推進13款涵蓋腫瘤學、血液 學及免疫學的早期項目。根據協議， BMS將向恆瑞支付可達9.5億美元的 相關付款，包括6億美元首付款、第 一筆周年付款1.75億美元，以及第二 筆有條件的2028年周年付款1.75億美 元。協議的潛在總交易額可達約152 億美元。 恒瑞在中國獲批上市24款1類創 新藥，根據2025年Citeline發布的管 線規模排名，集團自研管線規模位居 全球第二。未來3年預計將有約53項 創新產品及適應症獲批，持續兌現創 新價值。 信達76元水平具防守力 恒瑞短期動力仍弱 投資追擊 ■大摩料內地生物科技股今年下半年風險與回報改善。 生科醫藥股表現 公司 昨日收市價 （元） 變動 （%） 一個月變動 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 恒瑞醫藥 (1276) 54.7 -7.05 -15.85 33.55 0.33 信達生物 (1801) 76.85 -2.54 -14.61 53.06 – 藥明生物 (2269) 32.68 -7 -1.09 21.38 – 藥明康德 (2359) 125.9 -2.93 -7.43 18.41 1.65 巨子生物 (2367) 27.98 -3.18 -2.93 13.29 4.54 翰森製藥 (3692) 30.3 -2.32 -18.33 26.33 1.29 百濟神州 (6160) 165.2 -2.13 -4.84 45.55 – 生物醫藥股板塊近月走勢疲 弱，如信達生物(1801)及恒瑞醫 藥(1276)一個月跌幅達15%，但 其實兩股的業績均不俗，而且近 期都獲得巨額對外授權合約，前 景理想。大摩近期發表報告指 出，內地生物科技股估值已回調 至2025年年中水平，料今年下半 年風險與回報改善。這兩隻實力 生物醫藥股均值得留意。 信達首季產品銷售收入 超過38億元，按年增長逾 50%，遠勝預期。鑑於強勁 增長動力，把信達目標價上 調至113港元。 公司動向：集團與國際大 型藥廠輝瑞就12項腫瘤早期及 源頭創新研發項目，簽署全球 戰略許可及合作協議。 最近業績：截至2025年12 月31日止全年，集團純利8.14億 元，對上年度則有淨虧損9463.1 萬元；每股基本盈利48分，不 派末期息。期內來自客戶合約 的收入130.42億元，升38.4%。 股價走勢：股價近8個月大致橫 行，但跌至76港元附近屢見承 接，短期仍要觀望，但76港元 位具防守力。 公司動向：集團與百時美施 貴寶(BMS)達成全球戰略合作及許 可協議，共同推進13款涵蓋腫瘤 學、血液學及免疫學的早期項目。 最近業績：截至今年3月底 止首季，純利按年上升21.78%至 22 . 82億元，扣除非經常性損益 後，純利按年增長16.59%至21.72 億元。 股價走勢：股價近日走勢偏 弱，跌至近一年低位，短期動力 仍弱，但中長線仍看好。 52周高低位：53.55至95.2港元 大行目標價：134港元，買入(花 旗)；99港元，買入(中信) 江蘇恒瑞醫藥 (1276) 元 76 70 64 58 昨日收報 54.7 元，跌 4.15 元 月 / 年 1/26 2 3 4 5 6 ■亞洲股市表 現突出，帶動 5月份強積金 回報向好。
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