B10 06.12.2026 星期五 國際財經 韓國強制平倉潮席捲散戶 慘烈去杠桿 KOSPI單周暴跌17% 過去數個交易日強制平倉金額累 計接近3000億韓元（約合1.97 億美元）。據《Korea Times》報道，5 日強制平倉佔融資餘額的比率達到 9.1%，為今年來最高紀錄。 目前融資餘額仍處於高點。韓 國金融投資協會的數據顯示，融資 餘額在5月29日攀升至創紀錄38萬億 韓元，截至8日雖小幅回落至37.8萬 億韓元，但依然處於極高水準，代 表去杠桿壓力遠未釋放完畢。 今年以來KOSPI一度累計飆漲 100%，與1999年美國納斯達克100 指數在網絡泡沫頂峰前夕的102% 漲幅一模一樣。這輪漲勢幾乎完全 由散戶動量追漲驅動，但外資卻持 續撤離。集中度問題同樣觸目驚 心——即便KOSPI屢創新高，市場 內部「創新低」個股的數量也在持續 增加，說明漲勢極度集中於少數幾 檔AI和半導體龍頭股。 機制並不複雜。散戶向券商借 錢買股票，通常自己只需出30%至 40%本金。股價下跌後，一旦賬戶 淨值跌破維持保證金水準，券商會 在次日開盤集合競價時自動賣出 ──不管價格好不好，先賣再說。 這種機械式賣出會直接壓低股 價，進而觸發更多賬戶的保證金警 戒線，形成連鎖反應。 韓國未來資產證券分析師Kim Seok-hwan直接點出了問題所在： 「市場急跌時，最大風險不是價格下 跌，而是強制平倉。」他建議投資者 降低槓桿，持有更多現金，聚焦高 品質資產。 韓國KOSPI指數從高點單 周急跌17%，將押注三星電子 和SK海力士的韓國散戶打了個 措手不及，融資盤被強制平倉 的規模寫下近年來最高紀錄。 荷蘭半導體設備大廠阿斯麥 爾（ASML）裁員計劃出現調整。 根據荷蘭工會發布的聲明，在與 阿斯麥爾進行協商後，公司預計 裁減的人數將少於原先規劃，部 分員工則可能透過職務調整方式 留任。 阿斯麥爾發言人Mo n i q u e Mols證實，公司已與工會就相關 方案進行討論，並表示裁員措施 目前預計將於2027年5月開始生 效，較早前規劃的時程有所調整。 阿斯麥爾是全球最大的先進 芯片微影設備供應商，也是極紫 外光（EUV）曝光機的主要製造 商，在全球半導體供應鏈中佔有 關鍵地位。目前阿斯麥爾並未透 露最新裁員規模，也未說明有多 少職位將透過內部轉調方式保 留。不過工會表示，經過協商 後，公司裁員人數已較原先方案 有所減少。 EnQuest公司已同意以最高 8.33億美元的價格收購馬來西亞4 個海上生產分成合同的權益。這 將顯著增加這家獨立能源公司的 產量、儲量和現金流。擬議的收 購將通過EnQuest馬來西亞石油生 產有限公司進行，該公司已與馬 來西亞國家石油公司旗下Carigali 公司及E&P Malaysia Venture公司 分別簽訂3份轉讓協定。 此次收購的最高對價為8.33 億美元，其中5.54億美元將在交 易完成時支付。交易預計於2026 年12月31日完成，但需滿足慣 常條件，包括其中一個交易包相 關優先購買權的豁免或到期。 EnQuest表示，根據英國上市規 則，這些收購將構成反向收購， 公司將適時發布包含詳情的招股 說明書及股東通函。 阿斯麥爾與工會商定 預計裁減人數將縮減 EnQuest出8.33億美元 購馬來西亞海上權益 ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■一名貨幣交易員正 在工作，電子螢幕上 顯示著韓國綜合股價 指數（KOSPI）和韓國 創業板（KOSDAQ）。 路透社資料圖片 今 年 以 來 K O S P I 一 度 累 計 飆 漲 1 0 0 % ， 與 1 9 9 9 年美國 納斯達克100 指數在網絡泡 沫頂峰前夕的 1 0 2%漲幅一 模一樣。 韓國央行11日公布的數據顯 示，受股市上漲帶動股票投資相關 貸款增長的影響，韓國銀行業5月 份發放的家庭貸款增速創近兩年來 最快。 數據顯示，上月銀行發放的家 庭貸款餘額增加6.9萬億韓元（約45 億美元），達到1181.8萬億韓元， 較前一月的2.1萬億韓元增幅顯著 加快。 這是自2024年8月以來最大的 月度環比增幅，當時家庭貸款環比 增加9.2萬億韓元。 5月份抵押貸款環比增加3.2萬 億韓元，高於4月份的2.7萬億韓元 增幅。 繼4月份下降6000億韓元後，5 月份無擔保及其他家庭貸款增加了 3.7萬億韓元，創下自2021年4月以 來的最大增幅，當時此類貸款增加 了11.8萬億韓元。 韓國央行表示，個人股票投資 的增加推動了非抵押貸款的增長。 受半導體股強勁上漲的提 振，韓國綜合股價指數5月份大幅 上漲，從6500點飆升至8400點。個 人投資者買盤是推動股市上漲的主 要動力，而外國投資者自5月7日起 轉為淨賣出，以尋求獲利回吐和調 整投資組合。 5月份企業貸款環比增加10.6 萬億韓元，此前一個月增幅為10.7 萬億韓元。 最新數據顯示，截至5月底， 未償還企業貸款總額為1408.3萬億 韓元。 股票投資需求旺 家庭貸款增速快 ‧ 歡迎各公司、團體、或個人（非職業廚師）組隊參加 （每隊 2-3人，各公司、團體不限隊數） ‧ 填妥表格，附上參賽食譜(以四人份為準，內含4種 中藥或以上，詳細常用藥食同源、保健中藥名單見附件) 剪接成五分鐘之內的視頻；並加入自我旁述烹製方法及 菜譜特色，列明菜譜內容包括食材及調味分量，及完成 作品照片一張。 參賽者為菜式冠上名稱，一經遞交後，任何更改將 不獲受理。 主辦方有權將參賽菜譜內容無償地作為宣傳或 學術之用。 ‧ 選拔 3 隊進入8月決賽 ‧ 入圍總決賽隊伍必須出席10/30/2026 在中國廣州舉行之總決賽 ‧ 報名費每隊$30 ‧ 中藥聯商會將所有報名隊伍贈送$35購物禮券 ‧ 報名截止日期: 6/22/2026 2026 創意藥膳美食大賽報名表格 姓名 身份號碼 年齡 性別 地址 電話（日） （夜） 電郵 隊名 菜名 菜式需包括中藥食材
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