同時要 提高估 值，資金因此湧入這 批具有「中國特色估值」 的「中特估」 。 三桶油續成大贏家 凱基亞洲投資策略部 主管溫 傑稱︰「內地房地產市場不景，存 款息亦在減，那還有甚麼 穩陣收 息選擇？只好買一些熟悉 、受中 央政策支持 ，而且息率 高的股 票，造就這些股票持續跑贏。」 正因如此，被視為「懶人揀股 法」的傳統「狗股策略」過去三年 持續跑贏大市。本刊去年 底曾統 計最近三年運用傳統「狗股 」 的投資表現，即年初以平 均注買 入恒指最高息率十隻股份 ，近年 都能跑贏反映恒指走勢的 盈富基 金，因此推薦今年繼續用這套「懶 人揀股法」投資港股。 例如二 一 年十隻「狗股」中有 九隻錄得正回報，總回 報接近兩成；二二年盈富基 金連股息總回報跌了逾 一成， 同期「狗股策略」只跌了約百分之 二；去年盈富錄得百分之 九點七 負回報，「狗股策略」則有超過一 成正回報。 股民若今年初以平均 注買入 恒指成份股 中最高息的 十隻股 份，上半年連息總回報 達百分 港股市焦點三中 全會定 於七月十五日至 十八日 召開，市場觀望氣氛濃 厚；加上 內地打貪幾乎日日有人 落馬， 股又疑似再爆基金贖回 潮，恒指 上星期終於失守一萬七 千八百點 的短期支持位，向下突 破後將有 機會跌至一萬七千二百點水平。 恒指今年首季逐步走出去年形 成的下降軌，四月中展 開強力反 彈，一度連升十個交易日，稍為唞 氣後再上攻兩萬點，可惜彈至一萬 九千七百 六點創下今年新高後乏 力，上周回調幅度已達黃金比率第 三站，即蒸發升幅的百分之六十一 點八，逼近二百五十天 牛熊線大 關。 上半年恒指累升六 百七十一 點或百分之三點九，其 中第二季 升近百分之七點一，終 止了連跌 四季頹勢。國企指數升 幅更勁， 上半年累升百分之九點 八，最大 原因是受到中央要求一 眾央企提 高股東回報、增加派息 及回購， 中 此估值這 房地 ， 那還 、 支 而且 率 票 。 傳統 年 初以 例如 中有 。 股 正 今初 均 入 十隻 十 中 後乏 息一點升終其 恒指五月初一度反彈至一萬九千七百○六點，創下今年高位，可惜兩萬 點前破關乏力，輾轉回調近兩千點，但上半年埋單仍升六百七十一點或百分之 三點九，單計第二季累升近百分之七點一，終止連跌四季的頹勢。 本刊去年統計最近三年運用傳統「狗股策略」的投資表現，即年初以平均注買 入恒指最高息率十隻股份，全年總回報均跑贏同期的恒指，因此推薦今年可繼續採 用這套「懶人揀股法」投資港股。 總結上半年表現，「狗股策略」連股息總回報接近一成 八，不但繼續跑贏同期的恒指和盈富基金（2800），甚至 高於美股標普五百指數ETF（SPY）約一成半的總回 報。由於大戶傾向選擇高派息兼防守性較佳的港股， 尤其是受惠國策的「中特估」，「狗股策略」下半年仍 有望跑贏大市。 跑贏 美股恒指 股 策 略 」 ▲ 中國神華今年上半年總回報都達三成 九，股息率有六點五九厘。 ▲ 恒指今年上半年累升六百七十一點或百 分之三點九，單計第二季則累升近百分之 七點一，終止連跌四季的頹勢。 撰文：財經組︱攝影：攝影組︱設計：曾國基 頭條新聞 懶人 投資法 48 2024.07.07
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